REIT được thiết lập dạng quỹ đầu tư bất động sản, được tổ chức và hoạt động dưới hình thức quỹ đóng3 hoặc cơng ty đại chúng.
Phân biệt giữa hai hình thức này như sau :
Đối tƣợng REIT dƣới hình thức là quỹ đại chúng dạng đóng REIT dƣới hình thức là cơng ty đại chúng
1.Loại hình hoạt động. Quỹ đầu tư bất động sản dưới hình thức quỹ đóng, chào bán chứng chỉ quỹ ra cơng chúng và không mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư
Là quỹ đầu tư bất động sản được tổ chức dưới hình thức cơng ty cổ phần đại chúng theo đúng quy định của pháp luật về doanh nghiệp, được cấp phép và hoạt động theo quy định của pháp luật về chứng khốn
2.Giám sát. Cơng ty quản lý quỹ/Ban đại diện quỹ
Công ty quản lý quỹ/Hội đồng quản trị
3.Hoạt động kinh doanh chính.
Đầu tư, sở hữu và cho thuê bất động sản
Đầu tư, sở hữu và cho thuê bất động sản
4.Nhà đầu tư. 100 nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư
100 nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư
63
chứng khoán chuyên nghiệp
chứng khoán chuyên nghiệp
5.Vốn điều lệ 50 tỷ đồng Việt Nam 50 tỷ đồng Việt Nam 6.Cách thức huy động
vốn
Phát hành chứng chỉ quỹ Phát hành cổ phiếu
7.Đối tượng đầu tư Các tổ chức, cá nhân đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và không chuyên
Các tổ chức, cá nhân đầu tư chứng khốn chun nghiệp và khơng chun 8.Chính sách cổ tức Ít nhất 90% lợi nhuận thực
hiện trong năm cho nhà đầu tư sau khi thực hiện chi trả các khoản phí và thuế nếu có
Ít nhất 90% lợi nhuận thực hiện trong năm cho nhà đầu tư sau khi thực hiện chi trả các khoản phí và thuế nếu có
9.Mức độ rủi ro Thấp (rủi ro được chia nhỏ)
Thấp (rủi ro được chia nhỏ)
10.Thời gian hoạt động quỹ
Xác định trong điều lệ của quỹ
Xác định trong điều lệ công ty
64
Mơ hình chung :
HÌNH 3.1 : Mơ hình chung REIT đề xuất áp dụng tại thành phố Hồ Chí Minh
Các chủ thể trong mơ hình :
Cơ quan nhà nước có thẩm quyền : là cơ quan cho phép thành lập và có trách nhiệm quản lý chun mơn đối với Cơng ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư bất động sản, công ty đầu tư chứng khoán bất động sản.
Công ty quản lý quỹ : Được cấp phép hoạt động theo quy định. Toàn bộ các giao dịch kinh doanh của quỹ đầu tư bất động sản, công ty đầu tư chứng khốn bất động sản được cơng ty quản lý quỹ thay mặt quỹ
65
đầu tư bất động sản, công ty đầu tư chứng khoán bất động sản tiến hành theo thẩm quyền được cho phép theo điều lệ của quỹ.
Ngân hàng giám sát : do công ty quản lý quỹ lựa chọn và được thông qua đại hội nhà đầu tư của quỹ đầu tư bất động sản/cơng ty đầu tư chứng khốn bất động sản. Ngân hàng giám sát phải hoàn toàn độc lập và tách biệt với công ty quản lý quỹ.
Tổ chức định giá tài sản : là doanh nghiệp định giá hoạt động theo quy định pháp luật về thẩm định giá, hoặc tổ chức kinh doanh dịch vụ bất động sản, có chức năng định giá, được công ty quản lý quỹ thay mặt quỹ đầu tư bất động sản/cơng ty đầu tư chứng khốn bất động sản ủy quyền thực hiện hoạt động xác định giá của một bất động sản cụ thể tại một thời điểm nhất định.
Tổ chức tư vấn : do công ty quản lý quỹ lựa chọn và được thông qua đại hội nhà đầu tư của quỹ đầu tư bất động sản/cơng ty đầu tư chứng khốn bất động sản. Công ty tư vấn phải hoàn toàn độc lập và tách biệt với công ty quản lý quỹ.
Cơng ty kiểm tốn : do công ty quản lý quỹ lựa chọn và được thông qua đại hội nhà đầu tư của quỹ. Cơng ty kiểm tốn phải hoàn toàn độc lập và tách biệt với công ty quản lý quỹ.
Đại lý phân phối : là công ty chứng khốn có nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, công ty quản lý quỹ.
Nhà đầu tư : là những thể nhân hoặc pháp nhân đầu tư vốn vào quỹ đầu tư bất động sản/cơng ty đầu tư chứng khốn bất động sản.
Tổ chức quản lý bất động sản : là tổ chức kinh doanh dịch vụ bất động sản hoạt động theo quy định của pháp luật về kinh doanh bất động sản, được công ty quản lý quỹ thay mặt quỹ đầu tư bất động sản/công
66
ty đầu tư chứng khoán bất động sản ủy quyền thực hiện việc bảo quản, giữ gìn, trơng coi, vận hành và khai thác bất động sản theo hợp đồng quản lý bất động sản.