Nhóm Tiêu chuẩn đo lường Điểm
1 Nộp BCTC sớm từ 30 ngày trở lên 5
2 Nộp BCTC sớm từ 15 đến dưới 30 ngày 4
3 Nộp BCTC đúng hạn hoặc sớm từ 1 đến dưới 15 ngày 3
4 Nộp BCTC trễ dưới 10 ngày 2
5 Nộp BCTC trễ từ 10 ngày trở lên 1
(Nguồn: Ts. Lê Thị Mỹ Hạnh (2015))
Về tính trung thực: Tính trung thực của thông tin trên BCTC công bố của các CTNY được xác định bằng cách so sánh KQKD được công bố trước và sau khi kiểm toán, độ chênh lệch càng lớn thì độ trung thực càng giảm và ngược lại.
Bảng 3.4: Cách tính điểm mức độ trung thực của thơng tin BCTC
Nhóm Mức Tiêu chuẩn đo lường Điểm
1 Khơng có sai sót Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán trong ngưỡng từ 0% đến dưới
1% 5
2 Mức sai sót khơng đáng kể Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán trong ngưỡng từ 1% đến 5% 4 3 Mức sai sót đáng kể Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước và kiểm toán trong ngưỡng từ trên 5% đến sau
10% 3
4 Mức sai sót vượt mức trọng yếu Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán trên 10% đến 50% 2 5 Mức sai sót vượt mức trọng yếu với tỷ
lệ cao
Tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước và sau
kiểm toán trên 50% 1
63
(Nguồn: Ts. Lê Thị Mỹ Hạnh (2015))
Về sự thuận tiện: Sự thuận tiện trong việc thu thập BCTC của các CTNY được
xác định bằng tính thuận lợi và dễ dàng trong việc tiếp cận thông tin của NĐT trong việc thu thập và tổng hợp thông tin thông qua các phương tiện CBTT. Cách thức tính điểm để xác định sự thuận tiện được chi tiết như sau:
Bảng 3.5: Cách tính điểm mức độ thuận tiện của thơng tin BCTC
Nhóm Tiêu chuẩn đo lường Điểm
1
Các CTNY công bố và sắp xếp thơng tin tài chính (TTTC) một cách cụ thể rõ ràng theo từng mục, các TTTC được thể hiện sẵn trên website công ty, file định dạng dữ liệu gồm cả PDF, Word hoặc Excel, có file tiếng Việt lẫn tiếng Anh, có những phân tích sơ bộ cho nhà đầu tư về các TTTC trên website cơng ty, có so sánh chỉ số tài chính của cơng ty với các công ty cùng ngành
5
2
Các CTNY công bố và sắp xếp thông tin một cách cụ thể rõ ràng theo từng mục, các thông tin được thể hiện sẵn trên website công ty, dễ thấy, dễ tìm, file định dạng dữ liệu chỉ có PDF, chỉ có file tiếng Việt và có những phân tích sơ bộ cho nhà đầu tư về các thơng tin tài chính trên website cơng ty
4
3
Các CTNY công bố và sắp xếp TTTC một cách cụ thể rõ ràng theo từng mục, file định dạng dữ liệu chỉ có PDF, chỉ có file tiếng Việt và có ít hoặc khơng có phân tích sơ bộ về các thơng tin tài chính trên website cơng ty
3
4
Các CTNY cơng bố và sắp xếp TTTC bình thường, dưới dạng tin tức, file định dạng dữ liệu chỉ có PDF, chỉ có file tiếng Việt và chỉ cơng bố thơng tin đơn thuần, khơng có bất kỳ phân tích gì về các thơng tin tài chính trên website công ty
2
5
Các CTNY công bố và sắp xếp TTTC khơng rõ ràng hoặc khó tìm hoặc khơng cơng bố trên website công ty, file định dạng dữ liệu chỉ có PDF, chỉ có file tiếng Việt và chỉ CBTT đơn thuần, khơng có bất kỳ phân tích gì về các thơng tin tài chính trên website công ty
1
(Nguồn: Ts. Lê Thị Mỹ Hạnh (2015)) 3.3.1.3 Chỉ số mức độ minh bạch thông tin trên BCTC
Sau khi đo lường từng điểm thành phần trên, chỉ số mức độ MBTT trên BCTC của mỗi CTNY được tính như sau:
𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐓𝐣𝐣 = ∑ 𝐝𝐝𝐢𝐢𝐣𝐣
𝐧𝐧𝐣𝐣 𝐢𝐢=𝟏𝟏
𝐧𝐧𝐣𝐣
64 Trong đó:
- TRANSj: Chỉ số mức độ minh bạch thơng tin trên BCTC của CTNY j; - d: Mức điểm tương ứng với từng đặc điểm, nhóm đặc điểm;
- i: Các đặc điểm, nhóm đặc điểm để đo lường mức độ minh bạch; - n: Tổng số các đặc điểm, nhóm đặc điểm đánh giá.
3.3.2 Biến độc lập
Các biến độc lập gồm 11 biến: quy mơ cơng ty, địn bẩy tài chính, mức sinh lời, hiệu suất sử dụng tài sản, tài sản đảm bảo, công ty kiểm tốn, sở hữu cổ đơng nhà nước, mức độ sở hữu tập trung, sở hữu cổ đơng nước ngồi, cơ cấu HĐQT, kiêm nhiệm chủ tịch HĐQT và Tổng giám đốc.
Mô tả chi tiết và cách thức đo lường các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu được thể hiện thông qua bảng sau:
Bảng 3.6 Biến độc lập và cách đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin BCTC của CTNY
Tên
biến Mô tả biến Loại biến Cách đo lường nghiên cứu Kế thừa
Ảnh hưởng kỳ vọng
đến TRANS
FSIZE Quy mô doanh nghiệp Biến độc lập
Logarit giá trị sổ sách tổng tài sản
của doanh nghiệp tại thời điểm
cuối năm báo cáo
Bushman và cộng sự (2001), Archambault (2003), Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015),… +
LEV Địn bẩy tài chính Biến độc lập
Tổng nợ phải trả/Tổng tài sản tại thời điểm cuối năm báo cáo. Jeffrey và Marie E. Archambault (2003), Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015),… +
PROL Mức sinh lời Biến độc lập
Lợi nhuận sau thuế/ [(Doanh thu thuần + Doanh thu HĐTC + Doanh thu] Archambault (2003), Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015),… +
65
EASSET Hiệu suất sử dụng tài sản Biến độc lập Doanh thu thuần/Tổng tài sản
Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015),… +
FIX Tài sản đảm bảo Biến độc lập
[Nguyên giá tài sản cố định - khấu hao tài sản cố định]/Tổng tài sản
Cheung và
cộng sự (2005) +
AUDIT Chủ thể kiểm toán Biến độc lập =1 nếu do Big Four kiểm toán, ngược lại = 0 Becker và cộng sự (1998), Fargher và cộng sự (2001), Archambault (2003), L.T.M. Hạnh (2015), H.X. Thạch (2017),… +
OWNP Sở hữu cổ đông nhà nước
Biến độc
lập Tỷ lệ sở hữu cổ đông nhà nước
Robert Bushman, Piotroski & Smith (2004)
+
CONS Mức độ sở hữu tập trung Biến độc lập Tỷ lệ sở hữu của 5 cổ đông lớn nhất
Archambault (2003), S.Y Cheung et al (2005), H.X. Thạch (2017),… -
FORES Sở hữu cổ đơng nước ngồi
Biến độc
lập Tỷ lệ sở hữu của cổ đơng nước ngồi
Assaf và Efraim (2004),
H.X. Thạch (2017)
+
BEXC Cơ cấu HĐQT Biến độc lập Tỷ lệ thành viên HĐQT không tham gia điều hành Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015) + CEO Kiêm nhiệm chủ tịch HĐQT và Tổng giám đốc. Biến độc lập Sử dụng biến giả: CEO = 1, nếu chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc; CEO = 0, nếu chủ tịch HĐQT không kiêm Tổng giám đốc Cheung và cộng sự (2005), L.T.M. Hạnh (2015), H.X. Thạch (2017), … -
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ các nghiên cứu trước)
3.4 Thu thập dữ liệu
Mẫu được chọn từ tổng thể nghiên cứu ban đầu là các công ty cổ phần niêm yết ngành nguyên vật liệu trên SGDCK TP.HCM (HOSE). Điều kiện để các doanh nghiệp được chọn vào mẫu nghiên cứu là những CTNY có đầy đủ các báo cáo:
66
- BCTC phải có đủ bốn báo cáo; BCTC dưới dạng file PDF hoặc word được thu thập trực tiếp từ website của công ty hay sàn giao dich chứng khoán, BCTC đã được kiểm toán liên tục trong 4 năm từ 2014 đến 2017.
- Báo cáo thường niên năm 2014, 2015, 2016 và 2017.
Để thể hiện tính thống nhất của số liệu thu thập, tác giả chỉ sử dụng số liệu trên BCTC của các CTNY có niên độ kế tốn bắt đầu từ ngày 01/01 kết thúc ngày 31/12 cùng năm. Căn cứ vào các điều kiện trên, có 58 CTNY được chọn vào mẫu nghiên cứu. Đồng thời khảo sát trong một khoảng thời gian sẽ mang lại tính chính xác cao hơn cho bài nghiên cứu. Ngoài những báo cáo, tác giả thu thập thêm những thơng tin có sẵn và các dữ liệu đầu vào có liên quan nhằm phục vụ cho quá trình điều tra các biến về sau.
3.5 Phương pháp ước lượng mơ hình
3.5.1 Lựa chọn mơ hình
- Mơ hình hồi quy gộp (Pooled OLS) - Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) - Mơ hình ảnh hưởng cố định (FEM)
Từ mẫu dữ liệu bảng, tác giả thực hiện hồi quy với mơ hình ảnh hưởng cố định và mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên. Sau đó áp dụng thủ tục kiểm định Hausman. Nếu (Prob>χ2) < 5%, nghĩa là mơ hình ảnh hưởng cố định (FEM) được lựa chọn. Ngược lại mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) sẽ được lựa chọn. Trong trường hợp nếu mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) được lựa chọn, tác giả tiếp tục kiểm tra tính hợp lệ của mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên bằng cách áp dụng thử nghiệm Breusch Pagan Lagrange. Nếu (Prob >χ2) < 5%, nghĩa là mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) được lựa chọn. Ngược lại, áp dụng mơ hình hồi quy gộp Pooled OLS.
3.5.2 Kiểm định các khuyết tật của mơ hình
a. Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến b. Kiểm định tự tương quan
c. Kiểm định phương sai thay đổi
TỔNG KẾT CHƯƠNG 3
Trong chương 3, tác giả trình bày về quy trình nghiên cứu, các phương pháp nghiên cứu, mơ hình, giả thuyết nghiên cứu, cách chọn mẫu và thu thập dữ liệu, đưa ra cách tính các biến độc lập và phụ thuộc. Bài nghiên cứu đưa ra nhóm giả thuyết kiểm định trong mối quan hệ giữa các biến: quy mơ cơng ty, địn bẩy tài chính, mức sinh lời, hiệu suất sử
67
dụng tài sản, tài sản đảm bảo, cơng ty kiểm tốn, sở hữu cổ đông nhà nước, mức độ sở hữu tập trung, sở hữu cổ đơng nước ngồi, cơ cấu HĐQT, kiêm nhiệm chủ tịch HĐQT và Tổng giám đốc tác động lên MBTT trên BCTC của các CTNY ngành nguyên vật liệu trên TTCK Việt Nam. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ BCTC có kiểm tốn của CTNY ngành nguyên vật liệu trên sàn HOSE trong giai đoạn 2014-2017, tập hợp thành dữ liệu bảng. Sau khi có đầy đủ dữ liệu tác giả tiến hành xử lý bằng phần mềm STATA và excel. Chương tiếp theo, kết quả thu được sẽ được phân tích thơng qua phương pháp thống kê mơ tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy.
68
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Chương 4 trình bày kết quả nghiên cứu dựa trên phương pháp nghiên cứu đã trình bày ở chương 3. Những kiểm định được thực hiện nhằm kiểm chứng các giả thuyết đặt ra trên cơ sở đó đánh giá xem kết quả đó có đáp ứng mục tiêu của bài nghiên cứu là tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin trên BCTC của CTNY ngành nguyên vật liệu. Kết quả phân tích được thực hiện thơng qua phương pháp thống kê mơ tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy đa biến.
4.1 Thống kê các tiêu chí phản ánh mức độ minh bạch thông tin trên BCTC
Kết quả điểm của các đặc tính chất lượng của thơng tin tài chính minh bạch: sự tin cậy, kịp thời, trung thực, đầy đủ, nhất quán, thuận tiện và chỉ số mức độ minh bạch thông tin trên BCTC của các CTNY ngành nguyên vật liệu từ năm 2014 đến năm 2017 như sau:
Bảng 4.1 Kết quả thống kê các tiêu chí phản ánh mức độ MBTT trên BCTC Năm Tin cậy Kịp thời Trung thực Đầy đủ Thuận tiện TRANS Năm Tin cậy Kịp thời Trung thực Đầy đủ Thuận tiện TRANS
2014 2,53 3,52 4,45 4,62 2,50 3.52 2015 2,69 3,81 4,60 4,98 2,50 3.72 2016 2,81 3,72 4,47 4,95 2,50 3.69 2017 2,36 3,71 4,83 4,97 2,50 3.67
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
4.1.1 Sự tin cậy, đầy đủ và nhất quán
Kết quả khảo sát cho thấy số lượng các CTNY được kiểm tốn bởi các nhóm qua các năm như sau:
Bảng 4.2 Kết quả thống kê các CTNY theo tiêu chí sự tin cậy, đầy đủ và nhất quán Cơng Cơng
ty kiểm
tốn nhóm
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 SL
CTNY Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ
1 9 15.52% 18 31.03% 18 31.03% 10 17.24% 2 16 27.59% 5 8.62% 5 8.62% 4 6.90% 3 3 5.17% 5 8.62% 7 12.07% 7 12.07% 4 0 0.00% 1 1.72% 5 8.62% 15 25.86% 5 30 51.72% 29 50.00% 23 39.66% 22 37.93% CỘNG 58 100.00% 58 100.00% 58 100.00% 58 100.00% (Nguồn: Tác giả tự tính tốn)
69
Trong tổng số 58 CTNY, số CTNY được kiểm toán bởi nhóm 1 theo xếp loại của VACPA chiếm 15.52% cho năm 2014, 31.03% cho năm 2015, 31.03% cho năm 2016, 17.24% cho năm 2017. Hầu hết ý kiến của kiểm toán là chấp nhận toàn phần, chiếm 88% cho năm 2014, 98% cho năm 2015, 95% cho năm 2016, 97% cho năm 2017. Ý kiến loại trừ của kiểm toán do CTNY cung cấp thiếu tài liệu hoặc cơ sở để xác minh các số liệu do CTNY trình bày trên BCTC.
Thơng tư 200/2014/TT-BTC được ban hành ngày 22 tháng 12 năm 2014 có hiệu lực từ ngày 05 tháng 02 năm 2015, bổ sung nhiều chỉ tiêu của Bảng Cân đối kế tốn. BCTC của các CTNY từ năm tài chính bắt đầu hoặc sau ngày 01 tháng 01 năm 2015 phải áp dụng theo thông tư 200/2014/TT-BTC, công bố đầy đủ các báo cáo, nhất quán trong áp dụng chính sách kế tốn, trình bày thơng tin dưới dạng so sánh được.
Điểm số bình quân về mức độ tin cậy của các cơng ty kiểm tốn là 2,53 cho năm 2014, 2,69 cho năm 2015, 2,81 cho năm 2016, 2,24 cho năm 2017. Mức điểm này cho thấy mức độ tin cậy của các CTNY ngành nguyên liệu ở mức độ tin cậy trung bình, có hướng giảm từ năm 2016 đến năm 2017.
4.1.2 Sự kịp thời
Thông tư số 155/2015/TT-BTC quy định về CBTT có hiệu lực từ ngày 01 tháng 01 năm 2016, công ty đại chúng phải cơng bố BCTC năm đã được kiểm tốn trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày tổ chức kiểm tốn ký báo cáo kiểm tốn, nhưng khơng vượt quá 90 ngày kể từ ngày kết thúc năm tài chính.
Kết quả thống kê cho thấy ngày hồn tất báo cáo trung bình dưới 90 ngày cho cả 4 năm từ 2014 đến 2017. Tín hiệu cho thấy sự kịp thời được cải thiện trong công bố BCTC sớm năm 2017 là 3,63 ngày so với năm 2014 là 2,36 ngày.
Điểm số bình quân về sự kịp thời là 3,71 cho năm 2014, 3,81 cho năm 2015, 3,72 cho năm 2016, 3,77 cho năm 2017.
4.1.3 Tính trung thực
Xem xét tỷ lệ chênh lệch lợi nhuận trước (KQKD lũy kế trên báo cáo KQKD quý 4) và sau kiểm toán. Kết quả thống kê cho thấy số lượng CTNY khơng có sai sót năm 2014 là 31, năm 2015 là 38, năm 2016 là 23, năm 2017 là 3, điều đó cho thấy CTNY đã thận trọng trong việc CBTT trước và sau báo cáo kiểm tốn. Điểm số bình qn về tính trung thực là 4.40 cho năm 2014, 4.58 cho năm 2015, 4.47 cho năm 2016, 4.83 cho năm 2017.
70
Bảng 4.3 Kết quả thống kê các CTNY theo tiêu chí tính trung thực
Mức SL Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
CTNY Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ CTNY SL Tỷ lệ
Khơng có sai sót 31 53.45% 38 65.52% 23 39.66% 36 62.07% Mức sai sót khơng đáng kể 14 24.14% 7 12.07% 16 27.59% 10 17.24% Mức sai sót đáng kể 5 8.62% 3 5.17% 4 6.90% 4 6.90% Mức sai sót vượt mức trọng yếu 6 10.34% 7 12.07% 9 15.52% 5 8.62% Mức sai sót vượt mức trọng yếu với tỷ lệ cao 2 3.45% 3 5.17% 6 10.34% 3 5.17% CỘNG 58 100.00% 58 100.00% 58 100.00% 58 100.00% (Nguồn: Tác giả tự tính tốn) 4.1.4 Sự thuận tiện
Đối với tiêu chí này, tác giả khảo sát chung cho các năm từ 2014 đến 2017, vì hầu hết các CTNY đều sắp xếp và CBTT giống nhau cho cả 4 năm. Kết quả thống kê cho thấy các CTNY ngành nguyên vật liệu chủ yếu thực hiện CBTT đầy đủ và đúng theo quy định, định dạng báo cáo toàn bộ là file .pdf, 100% mẫu quan sát. Khi người sử dụng BCTC có thơng tin thì việc xử lý cũng rất khó khăn vì phải sử dụng cơng cụ khác để