STT Chỉ tiêu ĐVT 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 1 Nợ phải trả Tỷ đồng 363.005 380.170 389.045 2 Vốn chủ sở hữu Tỷ đồng 461.797 479.493 463.899 3 Tổng nguồn vốn Tỷ đồng 824.802 859.663 852.944 4 Hệ số nợ (1/3) Lần 0.44 0.79 0.46 5 Hệ số vốn chủ sở hữu (2/3) Lần 0.56 0.56 0.54 6 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (1/2) Lần 0.79 0.79 0.84
(Nguồn: Tác giả tính tốn trên cơ sở số liệu BCTC PVN đã được kiểm toán các năm 2018 - 2020)
- Hệ số nợ cho biết trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nợ phải trả1
chiếm bao nhiêu phần trăm. Dựa vào bảng số liệu ta thấy, Hệ số nợ là khá thấp và có sự thay đổi nhẹ qua các năm: Năm 2018 là 0,44; đến năm 2019 tăng lên là 0,79 và năm 2020 giảm xuống là 0,46.
Thông qua hệ số nợ cho thấy sự độc lập về tài chính, mức độ sử dụng địn bẩy tài chính và mức độ rủi ro tài chính PVN có thể gặp phải từ đó có biện pháp tài chính cho phù hợp. Tỷ số này nhỏ, như vậy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào việc huy động vốn bằng vay nợ; có thể hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp. Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưa tận dụng khai thác hiệu quả địn bẩy tài chính: tỷ lệ vay nợ hợp lý để kinh doanh và khai thác lợi ích của việc tiết kiệm thuế. Vì khi
doanh nghiệp đi vay thì phải trả lãi vay, lãi vay này được coi là khoản chi phí hợp lý và được trừ vào phần thu nhập chịu thuế của doanh nghiệp dẫn đến số thuế TNDN phải nộp ít đi. Và khoản tiền tiết kiệm thuế này chính là một khoản lợi nhuận của doanh nghiệp, nên nó làm gia tăng hiệu quả sử dụng vốn, gia tăng giá trị doanh nghiệp.
- Hệ số vốn chủ sở hữu: là hệ số trên tổng nguồn vốn dùng để đo lường sự ổn định của việc gia tăng vốn. Nguồn vốn chủ sở hữu này cần được bảo tồn và phát triển, vì vậy hệ số này càng cao, doanh nghiệp càng được đánh giá cao. Ta thấy hệ số vốn chủ sở hữu của PVN trong giai đoạn nghiên cứu ln duy trì ổn định ở mức cao từ 0,79 đến 0,84.
- Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu: ln duy trì ở mức thấp từ 0,79 đến 0,84 lần, đảm bảo an toàn so với hạn mức quy định pháp luật hiện hành (theo Điều 20 Nghị
định số 91/2015/NĐ-CP ngày 13/10/2013 quy định: Doanh nghiệp Nhà nước phải đảm bảo hệ số nợ phải trả không quá 3 lần vốn chủ sở hữu).
* Khả’ năng thanh toán’:
Khả’ năng’ thanh’ toán’của PVN được xem xét qua các chỉ tiêu: Khả năng thanh toán hiện thời, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời. Qua Bảng
2.8 ta thấy: