II. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍN HỞ MỘT SỐ DOANH NGHIỆP.
2.1.2. Kết quả kinh doanh của SAM.
Tình hình hoạt động kinh doanh của SAM trong thời gian qua tương đối khả quan với hầu hết các chỉ tiêu tăng trưởng khá tốt, tốc độ tăng trưởng tài sản được duy trì ổn định và ở mức cao (trung bình 75%/năm).
Giai đoạn 2004 – 2007 công ty có kết quả kinh doanh khả quan, với tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần trung bình đạt 57%/ năm. Sacom hiện nay chiếm trên 50% thị phần trong cả nước với những khách hàng chủ lực như VNPT (với mức tiêu thụ 75% sản phẩm cáp và vật liệu viễn thông của SAM), Viettel, Saigon Postel, mạng viễn thông an ninh và đường sắt… Ngoài ra sản phẩm cáp của SAM còn được xuất khẩu đi các nước Đông Nam Á.
Lợi nhuận của SAM trong giai đoạn này đạt tốc độ trung bình 45%/năm. Tuy nhiên tốc độ tăng trưởng của chi phí đang dần bắt kịp với tốc độ tăng trưởng của doanh thu, phản ánh vào việc giảm lợi nhuận của SAM trong năm 2007. Việc nhập khẩu 100% nguyên liệu làm mức lợi nhuận của SAM phụ thuộc hoàn toàn vào giá thành nguyên vật liệu nhập khẩu, trong năm 2007 giá nguyên vật liệu tăng cao khiến cho giá vốn hàng bán tăng, chi phí tăng.
Biểu đồ 1: Một số chỉ tiêu kinh doanh của SAM năm 2005 – 2007
Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài chính năm 2005-2007
Năm 2007, SAM tận dụng điều kiện thị trường thuận lợi đợt phát hành hơn 17 triệu cổ phiếu vào giữa năm 2007 đem lại khoản thặng dư lớn cho công ty (khoảng 1.449 tỷ đồng) góp phần đem lại mức tăng trưởng vốn chủ sở hữu cao vượt bậc (230%). Bởi vậy trong năm 2007 và 2008 SAM đẩy mạnh đầu tư vào nhiều ngành nghề khác, đặc biệt là đầu tư tài chính từ 9,2 % tổng tài sản năm 2005 tăng liên tục qua các năm lên tới 33,3% tổng tài sản trong năm 2007 với hoạt động: đầu tư chứng khoán dài hạn, đầu tư vào bất động sản và liên doanh góp vốn ở nhiều lĩnh vực. Ngược lại, tài sản cố định của SAM chiếm tỷ lệ thấp và có xu hướng giảm dần, năm 2004 chiếm 23,59% cơ cấu tài sản, đến năm 2007 chỉ chiếm 4,13% tổng tài sản12. Chi đầu tư mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ (trung bình chỉ chiếm 14,5% tổng số tiền đầu tư). Từ đó có thể thấy SAM dần chú trọng vào hoạt động đầu tư tài chính hơn hoạt động sản xuất kinh doanh chính của mình.
Hiệu quả sử dụng vốn và tài sản của công ty đang kém đi, đặc biệt năm 2007, các chỉ số này thấp hơn các năm trước. Tỷ suất sinh lời / Tổng tài sản giảm từ mạnh từ 13,49% năm 2006 chỉ còn 4,64% năm 2007, bởi tài sản tập trung vào các khoản đầu tư yêu cầu vốn lớn và mang tính chất dài hạn nên chưa mang lại lợi nhuận cao trước mắt cho SAM. Đầu tư dàn trải trong khi lợi nhuận chính của