7. Kết cấu của đề tài:
2.2. Thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp trong thẩm
2.2.4. Thực trạng nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động
Về nhóm chỉ tiêu khả năng hoạt động, đây cũng là nhóm chỉ tiêu quan trọng khi phân tích báo cáo tài chính hàng trong thẩm định cho vay tại Vietcombank Quy Nhơn. Trong khi chỉ tiêu thanh toán thể hiện rủi ro thanh toán thì chỉ tiêu khả năng hoạt động thể hiện hiệu suất hoạt động kinh doanh từ đó làm rõ các rủi ro tiềm ẩn dài hạn. Để phản ánh về khả năng hoạt động của doanh nghiệp, Vietcombank sử dụng các chỉ tiêu là: vòng quay tổng tài sản, số vòng quay khoản phải thu, số vòng quay hàng tồn kho và vòng quay hàng tồn kho. Tại Vietcombank Quy Nhơn, ngoài các chỉ tiêu theo quy định chung, CBTĐ còn sủ dụng thêm chỉ tiêu số phát sinh có khoản phải thu/phải thu bình quân để phản ánh khả năng thanh toán khoản thu trong cả niên độ kế toán. Cụ thể các chỉ tiêu về khả năng hoạt động sử dụng tại Vietcombank Quy Nhơn nhƣ sau:
Bảng 2.9 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động tại Vietcombank Quy Nhơn Chỉ tiêu Chỉ tiêu Các chỉ tiêu chung toàn hệ thống Vietcombank Các chỉ tiêu đƣợc sử dụng trong BCTĐ tại Vietcombank Quy Nhơn Vòng quay tổng tài sản x x
Vòng quay khoản phải thu x x
Số vòng quay hàng tồn kho x x
Vòng quay khoản phải trả x x
Số vòng quay khoản phải thu phát sinh
x
Nguồn:tổng hợp từ BCTĐ khách hàng tại Vietcombank Quy Nhơn
Cụ thể nội dung phân tích trong báo cáo thẩm định nhƣ sau nhƣ sau:
Bảng 2.10 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động Công ty Hùng Vƣơng
Chỉ tiêu về khả năng hoạt động 2020 2019
1 Vòng quay tổng tài sản 1,10 1,42
2 Vòng quay khoản phải thu 1,93 2,60
3 Số phát sinh có phải thu/phải thu bình quân 1,54 2,19
4 Số vòng quay hàng tồn kho 4,40 4,55
5 Vòng quay khoản phải trả 4,48 6,17
Nguồn: CBTĐ tổng hợp từ BCTC Công ty Hùng Vương Dựa vào kết quả phân tích, CBTĐ đã đưa ra các nhận xét sau:
Vòng quay tổng tài sản năm 2020 là 1,1 lần giảm 0,32 lần so với năm 2019. Năm 2020, doanh thu giảm trong khi tổng tài sản tăng nên vòng quay tổng tài sản của công ty giảm.
Vòng quay khoản phải thu của công ty đạt 1,93 vòng tƣơng đƣơng 189 ngày cho một kỳ thu tiền bình quân. So vơi năm 2019, số vòng quay khoản phải thu của công ty giảm 0,67 vòng tƣơng đƣơng thời gian thu tiền bình quân tăng 49 ngày. Các hợp đồng xây dựng thời gian gần đây có tiến độ thu tiền chậm hơn, công ty cũng giảm tỷ lệ trả trƣớc để thu hút và giữ chân khách hàng. Tuy nhiên, dù khoản phải thu không tăng so với năm 2019, doanh thu giảm là vòng quay khoản phải thu tăng theo.
Phân tích chi tiết về khoản phải thu, các khách hàng lớn phát sinh công nợ thƣờng xuyên của Công ty Hùng Vƣơng có dấu hiệu chậm thanh toán công nợ hơn trong năm 2020. Các khoản ứng trƣớc theo hợp đồng của các khách hàng này đã sử dụng hết và chuyển dần sang phát sinh công nợ. Điều này làm chỉ tiêu phát sinh có phải thu/phải thu bình quân giảm so với năm 2019 là 0,65 lần.
Vòng quay hàng tồn kho năm 2020 giảm nhẹ 0,15 vòng so với năm 2019. Chu kỳ tồn kho bình quân của doanh nghiệp vào khoảng 83 ngày tăng 3 ngày so với năm 2019. Giai đoạn 2019 – 2020 hàng tồn kho bình quân của công ty giảm nhƣng do tổng giá vốn hàng bán giảm (do doanh thu giảm) mạnh nên số vòng quay hàng tồn kho giảm theo.
Về khoản phải trả, vòng quay khoản phải trả của doanh nghiệp giảm từ 5,66 năm 2019 xuống 4,48 năm 2020. Thời gian thanh toán công nợ tăng 21 ngày so với năm 2019 và đạt trung bình 81 ngày. Khoản phải trả ngƣời bán năm 2020 cũng tăng nhẹ so với năm 2019 trong giá vốn kinh doanh giảm làm tăng thời gian công nợ. Công ty có chính sách tăng các khoản phải trả chiếm dụng từ nhà cung cấp để bù đắp cho việc giảm tỷ lệ ứng trƣớc của khách hàng.
Nhìn chung về tổng thể hiệu quả kinh doanh, do doanh thu giảm nên các chỉ số về hiệu quả hoạt động của công ty giảm nhƣ vòng quay tổng tài sản, vòng hàng tồn kho, vòng khoản phải thu. Chu kỳ thu tiền và chu kỳ tồn kho bình quân tăng. Để bù đắp cho việc tăng thời gian tồn kho và thu tiền bình quân, công ty tăng chiếm dụng vốn khách hàng, kéo dài thời gian thanh toán công nợ làm giảm vòng quay khoản phải trả bình quân.
2.2.5. Thực trạng nhóm chỉ tiêu về khả năng tăng trưởng
Các chỉ tiêu tăng trƣởng đƣợc sử dụng để đánh giá sự phát triển của doanh nghiệp trên 2 phƣơng diện là là quy mô kinh doanh (hay tài sản sở hữu, nguồn vốn hiện có) và quy mô thị phần (hay doanh thu và lợi nhuận). Ở quy mô kinh doanh Vietcombank sử dụng 2 chỉ tiêu là tăng trƣởng tổng tài sản và tăng trƣởng vốn chủ sở hữu. Ở quy mô thị phần, Vietcombank đánh giá về
tăng trƣởng doanh thu và tăng trƣởng lợi nhuận. Theo quy định chung của hệ thống, Vietcombank Quy Nhơn cũng áp dụng các chỉ tiêu này vào phân tích trong các BCTĐ. Cụ thể các chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng nhƣ sau:
Bảng 2.11 Nhóm chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng tại Vietcombank Quy Nhơn
Chỉ tiêu Các chỉ tiêu chung toàn hệ thống Vietcombank Các chỉ tiêu đƣợc sử dụng trong BCTĐ tại Vietcombank Quy Nhơn
Tăng trƣởng về doanh thu x x
Tăng trƣởng lợi nhuận x x
Tăng trƣởng về tổng tài sản x x Tăng trƣởng về nợ phải trả x x Tăng trƣởng vốn chủ sở hữu x x
Nguồn:tổng hợp từ BCTĐ khách hàng tại Vietcombank Quy Nhơn
Minh họa các phân tích về chỉ tiêu khả năng tăng trƣởng của Công ty Hùng Vƣơng trong Báo cáo thẩm định nhƣ sau:
Bảng 2.12 Nhóm chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng Công ty Hùng Vƣơng
Chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng 2020 2019
1 Tăng trƣởng về doanh thu -30,42% 18,90%
2 Tăng trƣởng lợi nhuận -33,53% -34,40%
3 Tăng trƣởng về tổng tài sản 23,21% -32,31%
4 Tăng trƣởng về nợ phải trả 2,87% -43,95%
5 Tăng trƣởng vốn chủ sở hữu 70% 29%
Nguồn: CBTĐ tổng hợp từ BCTC Công ty Hùng Vương Dựa vào kết quả phân tích, CBTĐ đã đưa ra các nhận xét sau:
Xu hƣớng tăng trƣởng về quy mô kinh doanh và xu hƣớng tăng trƣởng về quy mô thị phần không giống nhau.
Về thị phần, so với năm 2020, doanh thu của công ty giảm 30,42% so với năm 2019. Trong khi đó, doanh thu năm 2019 lai tăng 18,9% so với năm 2018. Về lợi nhuận, do lợi nhuận giảm trong 2 năm 2019 và 2020 nên tăng trƣởng lợi nhuận trong 2 năm nay đều ở mức âm là âm 34,4% năm 2019 và
âm 33,53% năm 2020 Tổng thể chung, hiệu quả kinh doanh giảm làm lợi nhuận và doanh thu giảm làm tăng trƣởng về doanh thu và lợi nhuận âm.
Về quy mô kinh doanh, so với năm 2019 công ty tăng về tổng tài sản 23,21%. Trong đó tăng chủ yếu về tài sản ngắn hạn. Nợ phải trả năm 2020 tăng nhẹ so với năm 2019 là 2,87% trong khi năm 2019 giảm mạnh so với năm 2018 là 43,95%. Vốn chủ sở hữu của công ty tăng trong 2 năm 2019 và 2020 trong đó đặc biệt tăng mạnh ở năm 2020 với mức tăng 70%.
Công ty tăng trƣởng về quy mô kinh doanh trong đó các khoản mục chính nhƣ tài sản trong đó chủ yếu là tài sản ngắn hạn tăng trƣởng, các nguồn vốn hiện có cũng tăng nhờ bổ sung vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, quy mô thị phần giảm thể hiện ở tăng trƣởng về doanh thu và lợi nhuận âm.
2.2.6. Thực trạng nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời giúp đo lƣợng về tỷ lệ lợi nhuận với doanh thu hoặc nguồn lực mà doanh nghiệp đang có. Theo đó, các chỉ tiêu về khả năng sinh lời đƣợc sử dụng trong phân tích theo quy định chung của Vietcombank là: tỷ lệ lợi nhuận gộp, tỷ lệ lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh, tỷ lệ lợi nhuận ròng, tỷ lệ sinh lời tổng tài sản, tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu. Tại Vietcombank Quy Nhơn, các chỉ tiêu này cũng đƣợc sử dụng trong các BCTĐ khách hàng.
Bảng 2.13 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời tại Vietcombank Quy Nhơn
Chỉ tiêu Các chỉ tiêu chung toàn hệ thống Vietcombank Các chỉ tiêu đƣợc sử dụng trong BCTĐ tại Vietcombank Quy Nhơn Tỷ lệ lợi nhuận gộp x x
Tỷ lệ lợi nhuận thuần từ HĐKD x x
Tỷ lệ lợi nhuận ròng x x
Tỷ lệ sinh lời của tổng tài sản x x Tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) x x
Minh họa về phân tích các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của Công ty Hùng Vƣơng, CBTĐ đã sử dụng các chỉ tiêu này trong báo cáo thẩm định của mình. Cụ thể nhƣ sau:
Bảng 2.14 Nhóm chỉ tiêu khả năng sinh lời Công ty Hùng Vƣơng
Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 2020 2019 2018
1 Tỷ lệ lợi nhuận gộp 11% 8% 12%
2 Tỷ lệ lợi nhuận thuần từ kinh doanh 1,45% 1,52% 2,75%
3 Tỷ lệ lợi nhuận ròng 1,25% 1,21% 2,21%
4 Tỷ lệ sinh lời của tổng tài sản 1,37% 1,73% 2,23% 5 Tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu ROE) 3,72% 7,89% 9,45%
Nguồn: CBTĐ tổng hợp từ BCTC Công ty Hùng Vương Dựa vào kết quả phân tích, CBTĐ đã đưa ra các nhận xét sau:
Hoạt động kinh doanh giảm sút năm 2020 cũng thể hiện trong các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Tỷ lệ lợi nhuận gộp ở mức 11% doanh thu thuần tăng 3% so với năm 2019. Tuy nhiên vẫn thấp hơn 1% so với năm 2018.
Năm 2020, tỷ lệ lợi nhuận thuần của công ty đạt 1,45% doanh thu thuần giảm 0,07% so với năm 2019. Trong 3 năm gần đây tỷ lệ lợi nhuận thuần của công ty giảm liên tục từ mức 2,75% doanh thu thuần năm 2018 xuống 1,52% doanh thu thuần năm 2019 và 1,45% doanh thu thuần năm 2020.
Tỷ lệ lợi nhuận ròng cũng ghi nhận giảm từ mức 2,21% doanh thu thuần năm 2020 xuống 1,21% năm 2019 và chỉ tăng nhẹ trở lại ở 1,25% doanh thuần thuần năm 2020. So với năm 2019 tuy lợi nhuận thuần giảm nhƣng nhờ kiểm soát tốt chi phí hoạt động (chi phí lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp) nên giữ đƣợc mức tỷ lệ lợi nhuận ròng tăng.
Về biên lợi nhuận so với tổng tài sản, do lợi nhuận giảm trong khi tài sản tăng mạnh nên tỷ lệ sinh lời tổng tài sản của công ty năm 2020 chỉ đạt 1,37% giảm so 0,36% so với năm 2019.
với năm 2019. Năm 2019, chỉ tiêu này đạt 7,89% cũng giảm gần 4% so với năm 2018. Công ty tăng vốn chủ sỡ hữu nhƣng lợi nhuận ròng không tăng nên chỉ số ROE giảm sâu.
Nhìn chung, hoạt động kinh doanh giảm sút năm 2020 đã thể hiện trong các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Trong đó giảm mạnh ở các chỉ số đo về suất sinh lời với quy mô kinh doanh hiện tại nhƣ tỷ lệ sinh lời so với tổng tài sản hay tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu.
2.2.7. Thực trạng nhóm chỉ tiêu dòng tiền
Hiện nay, hệ thống Vietcombank không sử dụng các chỉ tiêu về dòng tiền mà chỉ đánh giá tổng thể về dòng tiền theo các khoản mục trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ. Tại Vietcombank Quy Nhơn cũng không bổ sung hay sử dụng chỉ tiêu dòng tiền trong phân tích về khách hàng. Các nội dung phân tích về dòng tiền đã đƣợc nêu trong các phân tích về chỉ tiêu trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ tại mục 2.2.1.
2.2.8. Kết luận từ kết quả phân tích các nhóm chỉ tiêu
Từ các phân tích về doanh nghiệp thông qua các nhóm chỉ tiêu ở trên, VCB Quy Nhơn đánh giá các điểm cần nội bật về tình hình tài chính công ty nhƣ sau:
+ Về cơ cấu vốn, công ty có sự bổ sung mạnh vốn chủ sở hữu giảm tỷ lệ phụ thuộc vốn vay và đáp ứng tiêu chuẩn cơ bản về cơ cấu vốn của VCB Quy Nhơn. Việc bổ sung cơ cấu vốn giúp cải thiện tình hình thanh khoản và tài trợ các chi phí của doanh nghiệp.
+ Về hoạt động kinh doanh, hiệu quả hoạt động kinh doanh tuy vẫn giữ ổn định nhƣng có dâu hiệu giảm sút về doanh thu lợi nhuận và hiệu quả hoạt động. Đà tăng trƣởng của công ty trong năm 2020 chững lại so với các năm 2018, 2019.
+ Về khả năng thanh khoản, công ty vẫn đảm bảo khả năng thanh khoản.
Dựa theo các điểm phân tích trên, VCB Quy Nhơn quyết định tiếp tục cấp tín dụng cho Công ty Hừng Vƣơng. Tuy nhiên, do hoạt động kinh doanh có dấu hiệu giảm sút đồng thời khuyến khích công ty giảm phụ thuộc vốn vay nên VCB Quy Nhơn quyết định giảm hạn mức cho vay xuống 28 tỷ đồng giảm 2 tỷ đồng so với kỳ năm 2020 và sẽ dự kiến tiếp tục giảm trong năm tiếp theo.
2.3 Đánh giá thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp trong thẩm định cho vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt nghiệp trong thẩm định cho vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam – Chi nhánh Quy Nhơn
2.3.1. Nhữngkết quả đạt được
2.3.1.1. Tổng thể hệ thống chỉ tiêu
+ Hệ thống chỉ tiêu đƣợc xây dựng một cách hệ thống và phân nhóm khoa học
Dễ dàng nhận thấy hệ thống chỉ tiêu của Vietcombank Quy Nhơn đang sử dụng hiện tại đƣợc xây dựng dựa trên các chỉ tiêu đã đƣợc nghiên cứu và sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực phân tích tài chính. Các chỉ tiêu này đƣợc tổ chức khoa học theo từng nhóm nhằm thể hiện tập trung về một vấn đề cụ thể của doanh nghiệp nhƣ thanh khoản, hiệu quả kinh doanh, tăng trƣởng,… Điều này giúp ngƣời phân tích cũng nhƣ ngƣời đọc dễ dàng nắm bắt đƣợc các nội dung mà các chỉ tiêu này muốn phản ánh. Nêu bật từng khía cạnh về hoạt động của doanh nghiệp nhƣ đầu tƣ, tài chính, kết quả kinh doanh, quy mô,… Đồng thời hệ thống chi tiêu đƣợc tổ chức tốt giúp thuận tiện cho việc tính toán theo dõi so sánh.
+ Hệ thống chỉ tiêu phản ảnh đƣợc tình hình tổng thể của doanh nghiệp, các biến động lớn trong hoạt động doanh nghiệp
Từ ví dụ về báo cáo thẩm định của Công ty Hùng Vƣơng, có thể thấy hệ thống chỉ tiêu thể hiện đƣợc tình hình chung của doanh nghiệp theo từng khía cạnh nhƣ thanh toán, sinh lời,… Các biến động lớn trong tài chính của
doanh nghiệp nhƣ hiệu quả kinh doanh giảm, thay đổi cơ cấu vốn, cơ cấu nợ, tăng trƣởng tổng tài sản, … đều đƣợc phản ảnh kịp thời và đầy đủ một cách có hệ thống và khoa học. Hệ thống chỉ tiêu cũng thể hiện sự ảnh hƣởng tƣơng quan của biến động trên đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, các rủi ro tiềm ẩn trong tƣơng lai. Hệ thống chỉ tiêu thực sự đã giúp trƣớc tiên là cán bộ phân tích sau là ban lãnh đạo ngân hàng nắm đƣợc các nét chính về hoạt động của doanh nghiệp. Từ đó có cơ sở để ra các quyết định về chính sách tín dụng đối với khách hàng.
+ Các chỉ tiêu dễ tính toán, áp dụng rộng rãi cho mọi doanh nghiệp khách hàng của Vietcombank Quy Nhơn
Hệ thống chỉ tiêu đƣợc chuẩn hóa và thống nhất trong tên gọi và cách tính trong toàn Vietcombank Quy Nhơn giúp ngƣời sử dụng mà cụ thể cán bộ thẩm định dễ dàng áp dụng trong phân tích của mình. Các chỉ tiêu có cách tính thống nhất, sử dụng các thông tin có thể thu thập ngay trên báo cáo tài chính doanh nghiệp. Các chỉ tiêu này cũng phổ biến cho mọi doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề nên ít khi gặp vƣớng mắc khi áp dụng.
+ Áp dụng phƣơng pháp so sánh giữa các kỳ trong báo cáo phân tích giúp đánh giá về xu hƣớng của phát triển của doanh nghiệp.
Hệ thống chỉ tiêu tại Vietcombank tạo điều kiện để CBTĐ so sánh giữa