Hoạt động kinh doanh luôn phải gắn liền với lĩnh vực t ài chính, tình hình tài chính cũng bị ảnh hưởng ít nhiều đến hiệu quả và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp, nó thể hiện phần nào về tình hình hoạt động của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả thì thường có tình hình tài chính lành mạnh, có điều kiện thuận lợi trong việc giao dịch mua bán sản phẩm, h àng hoá, nguyên liệu,… Ngược lại, những doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả kém th ì thường có tình hình tài chính không được lành mạnh lắm và dễ bị cô lập. Chính vì vậy, để đánh giá hiệu quả kinh doanh của một doanh nghiệp thì cần phải đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp đó để xem nó đang ở tình trạng nào.
Phân tích tình hình tài chính doanh nghi ệp được hiểu là quá trình xem xét, kiểm tra các số liệu tài chính hiện hành và quá khứ, nhằm đánh giá và dự tính các rủi ro tiềm năng trong tương lai, phục vụ cho các quyết định tài chính và đánh giá doanh nghiệp một cách chính xác.
Để thấy được tình hình tài chính của một doanh nghiệp ta dùng hệ thống các chỉ tiêu sau:
I.5.6.1. Phân tích kết cấu tài sản.
Phân tích kết cấu tài sản là đánh giá khái quát sự biến động của các bộ phận cấu thành nên tổng tài sản để thấy được tính hợp lý của việc phân bố t ài sản và trình độ sử dụng tài sản ở các giai đoạn trong quá tr ình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có hoàn chỉnh và hợp lý hay không. Qua đó làm cơ sở đưa ra biện pháp nâng cao hơn hiệu quả phân bố và sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
a). Tài sản ngắn hạn.
Tiền và các khoản tương đương tiền: Tuỳ theo đặc điểm ngành nghề kinh doanh mà doanh nghiệp cần phải duy trì số dư quỹ hợp lý, nhằm đảm bảo các nhu cầu giao dịch kinh doanh cũng như thanh toán các khoản nợ mà không mất đi những cơ hội kinh doanh khác. Xu hướng chung chỉ tiêu này giảm đánh giá là tích cực. Vì dự trữ tiền mặt và số dư tiền gửi ngân hàng quá lớn chứng tỏ doanh nghiệp đã để ứ đọng vốn, sử dụng vốn không có hiệu qu ả. Tuy nhiên ở khía cạnh khác sự gia tăng chỉ tiêu này làm tăng khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp.
Đầu tư tài chính ngắn hạn: Giá trị khoản này tăng lên chứng tỏ doanh nghiệp mở rộng liên doanh và đầu tư, nhưng để đánh giá sự gia tăng này có tích cực không thì phải xem xét đến hiệu quả của việc đầu t ư.
Các khoản phải thu: Các khoản phải thu giảm đ ược đánh giá tích cực nhất. Tuy nhiên cần chú ý rằng không phải lúc n ào các khoản phải thu tăng lên là đánh giá không tích cực, mà có trường hợp doanh nghiệp mở rộng các mối quan hệ kinh tế thì khoản này tăng lên là điều tất yếu. Vấn đề đặt ra là xem xét số vốn bị chiếm dụng có hợp lý không.
Hàng tồn kho: Hàng tồn kho tăng lên do quy mô sản xuất mở rộng, thực hiện tất các định mức dự trữ,… được đánh giá là hợp lý.
Hàng tồn kho tăng lên do dự trữ quá mức, tồn kho quá nhiều th ì được đánh giá là không tốt.
Hàng tồn kho giảm do giảm định mức dự trữ, h àng hoá được tiêu thụ hết, tìm được nguồn cung cấp hợp lý nhưng vẫn đảm bảo tốt cho hoạt động kinh doanh th ì đánh giá tích cực.
Hàng tồn kho giảm do thiếu vốn để dự trữ th ì đánh giá là không tốt.
b). Tài sản dài hạn.
Để đánh giá sự biến động của tài sản dài hạn trước hết xem xét sự biến động của tỷ suất đầu tư. Chỉ tiêu này là sự tổng hợp phản ánh tình hình đầu tư theo chiều sâu, trang bị xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật thể hiện năng lực hoạt động kinh doanh và xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp.
TSDH
Tỷ suất đầu tư = *100% Tổng TS
Nếu tỷ suất đầu tư tăng chứng tỏ doanh nghiệp có đầu tư xây dựng mua sắm tài sản cố định, cơ sở vật chất kỹ thuật doanh nghiệp nâng cao.
Tài sản cố định: Xu hướng chung của hoạt động kinh doanh l à tài sản cố định phải tăng về số tuyệt đối, lẫn số tỷ trọng được đánh giá là tích cực, vì điều này thể hiện quy mô kinh doanh, cơ sở vật chất kỹ thuật nâng cao. Tuy nhi ên không phải lúc nào tài sản cố định tăng lên đều đánh giá tích cực, cần phải có sự hợp lý giữa nguyên liệu đầu vào và tình hình nhân lực của doanh nghiệp.
Đầu tư tài chính dài hạn: Giá trị này tăng lên chứng tỏ doanh nghiệp mở rộng đầu tư ra bên ngoài, mở rộng liên doanh, liên kết. Để đánh giá tính hợp lý việc gia tăng này cần xem xét hiệu quả của việc đầu t ư.
Chi phí xây dựng cơ bản: Chi phí xây dựng cơ bản tăng lên do doanh nghiệp đầu tư xây dựng thêm và tiến hành sửa chữa lớn tài sản cố định, đây là biểu hiện tốt. Ngược lại chi phí xây dựng cơ bản tăng do tiến độ thi công công tr ình kéo dài gây lãng phí vốn đầu tư là biểu hiện không tốt.
Ký quỹ, ký cược dài hạn: Giá trị các khoản ký quỹ, ký c ược phát sinh nhằm đảm bảo các cam kết hoặc các dịch vụ li ên quan đến hoạt động kinh doanh được thực hiện đúng hợp đồng. Sự biến động các khoản n ày có thể do thu hồi các khoản ký quỹ, ký cược hết thời hạn, hoặc thực hiện th êm các khoản ký quỹ mới.
I.5.6.2. Phân tích kết cấu nguồn vốn.
Là đánh giá sự biến động các loại nguồn vốn nhằm thấy được tình hình huy động, sử dụng các loại nguồn vốn, mặt khác thấy được thực trạng tài chính doanh nghiệp.
Nợ phải trả: Khoản nợ phải trả giảm về số số tuyệt đối v à tỷ trọng, trong khi tổng số nguồn vốn của doanh nghiệp tăng l ên, trường hợp này được đánh giá là tích cực nhất, vì nó thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp cao. Tuy nhiên cần chú ý rằng do quy mô kinh doanh được mở rộng, nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên, nhưng vẫn không đảm bảo cho nhu cầu, trong trường hợp này khoản nợ phải trả tăng lên về số tuyệt đối, nhưng lại giảm về số tỷ trọng vẫn đánh giá là hợp lý.
Để đánh giá rõ hơn ta xét từng khoản mục trong nợ phải trả. Cụ thể l à: Nguồn vốn tín dụng: Là giá trị cũng như tỷ trọng các khoản vay ngắn hạn, vay dài hạn, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn trả. Nguồn vốn tín dụng tăng l ên do doanh nghiệp mở rộng quy mô, trong khi các nguồn vốn khác không đủ đáp ứng thì đánh giá hợp lý. Hoặc do doanh nghiệp dự trữ quá mức, do th ành phẩm không tiêu thu được, do bị chiếm dụng vốn quá nhiều th ì đánh giá không tốt. Còn nguồn vốn tín dụng giảm do quy mô thu hẹp, do nguồn vốn đi chiếm dụng không hợp l ý các đơn vị khác tăng lên đánh giá không tích cực. Nhưng khi nguồn vốn tín dụng giảm do nguồn vốn chủ sở hữu tăng l ên và nguồn vốn đi chiếm dụng hợp lý tăng đánh giá tích cực nhất.
Các khoản vốn đi chiếm dụng: Là giá trị cũng như tỷ trọng các khoản phải trả cho người bán, thuế và các khoản phải nộp Nhà nước, chi phí phải trả và các khoản phải trả, phải nộp khác. Các khoản này tăng lên về số tuyệt đối, giảm về số tỷ trọng nếu đi chiếm dụng hợp lý th ì đánh giá tích cực.
Đối với nguồn vốn đi chiếm dụng các đ ơn vị khác cần chú ý nếu tình hình kinh doanh được mở rộng thì số vốn này tăng lên là tất yếu.
Đối với các khoản phải nộp ngân sách cần phải phân tích nguy ên nhân nộp ngân sách chậm trễ, đánh giá tình hình chấp hành, kỷ luật nộp ngân sách.
Đối với các khoản thanh toán với cán bộ công nhân viên cần xem xét việc thanh toán đúng kỳ hạn không?
Nguồn vốn chủ sở hữu: Để đánh giá sự biến động của nguồn vốn chủ sở hữu trước hết phải tính ra chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ và xem xét sự biến động của chỉ tiêu này. Chỉ tiêu tỷ suất tài trợ phản ánh khả năng tự chủ về t ài chính, từ đó cho thấy khả năng chủ động của doanh nghiệp trong những hoạt động của mình.
VCSH
Tỷ suất tự tài trợ = *100% Tổng NV
Nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên về số tuyệt đối lẫn tỷ trọng được đánh giá tích cực vì nó biểu hiện hiệu quả kinh doanh tăng thông qua việc bổ sung vốn từ lợi nhuận và quỹ phát triển kinh doanh, biểu hiện doanh nghiệp mở rộng li ên doanh, liên kết.
Nguồn vốn chủ sở hữu tăng do nguồn vốn kinh doanh tăng, sự gia tăng n ày do vốn bổ sung từ lợi nhuận, quỹ phát triển kinh doanh, li ên doanh,… đây là biểu hiện tích cực cho thấy mức phấn đấu của doanh nghiệp trong việc nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Nguồn vốn chủ sở hữu tăng do nguồn vốn xây dựng c ơ bản, quỹ xí nghiệp và thu nhập chưa phân phối tăng, đây là biểu hiện tích cực, cho thấy khoản tích luỹ từ nội bộ doanh nghiệp tăng nhưng chưa sử dụng. Để đánh giá đúng đắn sự gia tăng này cần phải xem xét tình hình trích lập và sử dụng các quỹ doanh nghiệp. Cần chú ý rằng các nguồn vốn như quỹ doanh nghiệp, lãi chưa phân phối giảm không có nghĩa là doanh nghiệp không có tích luỹ từ nội bộ mà đã phân phối và sử dụng.
Nguồn vốn chủ sở hữu giảm do nguồn vốn tự bổ s ung giảm, vốn liên doanh giảm, vốn ngân sách cắt giảm,…là biểu hiện không tốt, chứng tỏ hiệu quả kinh doanh giảm, tình hình tài chính doanh nghiệp sẽ khó khăn.
1.5.6.3. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn.
Phân tích tính cân đối giữa tài sản và nguồn vốn là xét mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn nhằm đánh giá khái quát t ình hình phân bố, huy động sử dụng các loại vốn và nguồn vốn đảm bảo cho hoạt động kinh doanh.
Xét về mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn có 2 trường hợp sau: Trường hợp 1: NVTX > TSCĐ
NVTT < TSLĐ
Trong đó: NVTX (nguồn vốn thường xuyên) = VCSH + Vay DH
NVTT (nguồn vốn tạm thời) = Vay NH + Vốn chiếm dụng (Nợ NH) Trường hợp này cho thấy nguồn vốn thường xuyên không những đủ đầu tư cho tài sản cố định mà còn dư, trong khi đó nguồn vốn tạm thời không đủ đầu tư cho tài sản lưu động. Nên đã sử dụng nguồn vốn thường xuyên để đầu tư cho tài sản lưu động. Chứng tỏ trong trường hợp này tình hình tài chính của doanh nghiệp là ổn định.
Trường hợp 2: NVTX < TSCĐ NVTT > TSLĐ
Trường hợp này cho thấy nguồn vốn thường xuyên không đủ để đầu tư cho tài sản cố định, trong khi đó nguồn vốn tạm thời th ì không những đủ đầu tư cho tài sản lưu động mà còn dư. Nên đã sử dụng nguồn vốn tạm thời để đầu t ư cho tài sản cố định. Chứng tỏ trong trường hợp này tình hình tài chính của doanh nghiệp là không ổn định.
1.5.6.4. Phân tích tình hình thanh toán và kh ả năng thanh toán.
a). Phân tích tình hình thanh toán.
Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp luôn tồn tại những khoản phải thu, phải trả, tình hình thanh toán các khoản này phụ thuộc vào phương thức thanh toán áp dụng, chế độ trích nộp cho ngân sách nh à nước,…
Phân tích tình hình thanh toán là đánh giá tính hợp lý về sự biến động các khoản phải thu, phải trả, tìm ra những nguyên nhân dẫn đến sự đình trệ trong thanh toán nhằm giúp doanh nghiệp làm chủ tình hình tài chính, đảm bảo cho sự phát triển của doanh nghiệp.
Phân tích các khoản phải thu: Bao gồm nợ phải thu, tạm ứng các khoản ký quỹ, ký cược dài hạn, ngắn hạn.
Tỷ lệ giữa tổng Tổng giá trị các KPT
giá trị các KPT = *100%
và tổng NV Tổng NV
Chỉ tiêu này phản ánh với tổng nguồn vốn được huy động thì có bao nhiêu phần trăm vốn thực chất không tham gia hoạt động kinh doanh, phản ánh mức độ vốn bị chiếm dụng của doanh nghiệp.
Ta so sánh tổng giá trị các khoản phải thu v à giá trị từng khoản phải thu giữa cuối năm so với đầu năm, để thấy đ ược sự tiến bộ trong việc thu hồi công nợ.
Phân tích các khoản nợ phải trả: Tổng số NPT
Tỷ số nợ = *100%
Tổng TS
Ta so sánh tổng số nợ phải trả, từng các khoản nợ phải trả đầu năm v à cuối năm để thấy khái quát tình hình chi trả công nợ.
b). Phân tích khả năng thanh toán.
Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn: Đó l à xem xét tài sản của doanh nghiệp có đủ trang trải các khoản nợ phải trả trong ngắn hạn.
Vốn luân chuyển: Là phần chênh lệch giữa tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn với nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu này phản ánh phần tài sản được tài trợ từ nguồn vốn cơ bản, lâu dài mà không đòi hỏi phải chi trả trong thời gian ngắn hạn. Vốn luân chuyển càng lớn phản ánh khả năng chi trả c àng cao đối với nợ ngắn hạn khi đến hạn. Tuy nhiên vốn luân chuyển lớn cũng chưa đảm bảo cho nợ được trả khi đến hạn, nếu như sự gia tăng của vốn luân chuyển do dự trữ tăng, các khoản phải thu chậm thu hồi,…
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành:
TSLĐ & ĐTNH Hệ số khả năng thanh toán hiện hành =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết doanh nghiệp có thể sử dụng to àn bộ TSLĐ và đầu tư ngắn hạn để trang trải các khoản nợ ngắn hạn như thế nào. Hệ số này lớn hơn 1 thì doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ đến hạn. C òn nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp đang lâm vào tình trạng phá sản. Tuy nhiên trong trường hợp hệ số này lớn hơn 2 thì cần phải đánh giá lại khả năng thanh toán. Vì vậy để phân tích chính xác cần nghiên cứu tỉ mỉ các khoản mục riêng biệt của TSLĐ & ĐTNH.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
TS ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết doanh nghiệp có thể sử dụng tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ ngắn hạn trong năm như thế nào. Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1
chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn nhưng hiệu quả sử dụng vốn không cao.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh :
Tiền và các khoản tương đương tiền Hệ số khả năng thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết doanh nghiệp có thể sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn tức thời nh ư thế nào.
Phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn: Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:
LN trước thuế và lãi vay Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =
Lãi vay phải trả
Hệ số này là cơ sở để đánh giá khả năng đảm bảo của doanh nghiệp đối với nợ dài hạn. Hệ số này lớn hơn 2 được xem là thích hợp, tuy nhiên còn phụ thuộc vào xu hướng thu nhập lâu dài của doanh nghiệp.
Tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu: NPT
Tỷ lệ giữa NPT và VCSH = * 100% VCSH
Tỷ lệ này nói nên mức độ sử dụng nợ so với nguồn vốn chủ sở hữu, tỷ lệ này tăng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng nợ nhiều h ơn vốn chủ sở hữu và ngược lại.
1.5.6.5. Các tỷ số hoạt động.
a). Chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho.
Hàng TK đầu kỳ + Hàng TK cuối kỳ Hàng TK bình quân = 2 GVHB Số vòng luân chuyển hàng TK = Giá trị hàng TK bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh mối quan hệ giữa khối lượng hàng đã bán với hàng dự