2.2.1.1 .Môi giới
3.3.1. Đối với cơ quan quản lý Nhà n-ớc
3.3.1.1. Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động của các CTCK nói riêng và cho TTCK Việt nam nói chung. cho TTCK Việt nam nói chung.
Tr-ớc mắt, việc cần làm là đồng bộ hóa các văn bản pháp luật về chứng khoán và TTCK với các văn bản khác có liên quan để có sự đồng nhất giữa các văn bản quy phạm luật điều chỉnh các hoạt động về chứng khoán và TTCK.
Đối với hoạt động của các CTCK, UBCKNN cần đ-a ra các giải pháp tháo bỏ những ràng buộc, hạn chế không cần thiết để tạo một môi tr-ờng hoạt độ ng thơng thống, chủ động cho các CTCK. Bên cạnh các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tr-ớc đây, cần phải bổ sung thêm nghiệp vụ t- vấn tài chính và đầu t- chứng khốn, là nghiệp vụ cung cấp dịch vụ cho khách hàng trong lĩnh vực đầu t- chứng khốn, tái cơ cấu tài chính, chia tách sáp nhập, hợp nhất doanh nghiệp, lập ph-ơng án giúp đỡ các tổ chức niêm yết. Cho phép các CTCK đ-ợc thực hiện nghiệp vụ môi giới và tự doanh các chứng khoán ch-a niêm yết. Cho phép các CTCK đ-ợc nhận lệnh từ xa qua các ph-ơng tiện điện thoại, fax...
Vấn đề mấu chốt trong quá trình soạn thảo, ban hành văn bản quy phạm pháp luật và thực hiện cơng tác quản lý Nhà n-ớc chính là sự thay đổi quan niệm của cơ quan quản lý Nhà n-ớc. Thực tiễn của thị tr-ờng luôn luôn biến động và đi tr-ớc so với luật pháp, vì vậy, các CTCK cần phải đ-ợc thực hiện những hoạt động kinh doanh mà pháp luật không cấm chứ không phải là chỉ đ-ợc thực hiện những hoạt động mà pháp luật cho phép.
3.3.1.2. Tăng cung hàng hóa cho thị tr-ờng về số l-ợng, chất l-ợng.
- Nhanh chóng triển khai việc thực hiện Nghị định 64/2002/NĐ-CP ngày 19/06/2002 về CPH DNNN, đồng thời kết hợp với việc lựa chọn các doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn đ-a ra niêm yết tại TTGDCK, gắn việc CPH DNNN với việc niêm yết trên TTCK. Thực hiện giảm hoặc bán hết cổ phần của Nhà n-ớc trong các doanh nghiệp CPH mà Nhà n-ớc không cần nắm giữ để tăng số l-ợng cổ phiếu giao dịch trên thị tr-ờng.
- Khẩn tr-ơng chuẩn bị các điều kiện để đ-a TTGDCK Hà nội đi vào hoạt động để mở rộng l-ợng doanh nghiệp niêm yết trên TTCK.
- Thực hiện thí điểm đ-a một số doanh nghiệp liên doanh và NHTM cổ phần ra niêm yết.
- Khuyến khích thành lập quỹ đầu t- chứng khốn để đa dạng hóa chủng loại chứng khốn.
- Tăng thêm các loại trái phiếu đơ thị, trái phiếu cơng trình, trái phiếu do các loại hình doanh nghiệp phát hành nh- trái phiếu Tổng công ty B-u chính viễn thơng, điện lực, dầu khí... Cho phép các doanh nghiệp có vốn đầu t- n-ớc ngồi phát hành trái phiếu trên TTCK.
- Thực hiện chính sách bình đẳng đối với mọi thành phần kinh tế, hạn chế cơ bản các chế độ -u đãi vốn đối với DNNN. Ban hành chính sách -u đãi hợp lý đối với các công ty niêm yết, các quỹ đầu t-, đặc biệt là -u đãi về thuế.
3.3.1.3. Tạo điều kiện cho bên n-ớc ngoài tham gia vào TTCK Việt nam.
Sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà đầu t- n-ớc ngoài sẽ tạo tâm lý cho ng-ời đầu t- trong n-ớc. Với kinh nghiệm và trình độ phân tích, đánh giá về triển vọng của các công ty niêm yết hơn hẳn các nhà đầu t- trong n-ớc, các nhà đầu t- n-ớc ngồi chính là động lực để các nhà đầu t- cũ bớt lo lắng và tiếp tục mua cổ phiếu đồng thời là sức thu hút lôi kéo thêm các nhà đầu t- mới tham gia thị tr-ờng. Kinh nghiệm quản trị, uy tín cũng nh- năng lực tài chính của các nhà đầu t- n-ớc ngồi sẽ góp phần làm thay đổi bộ mặt của các công ty cổ phần trong n-ớc. Trong giai đoạn phát triển tiếp theo của thị tr-ờng, việc mở rộng cánh cửa TTCK cho các nhà đầu t- n-ớc ngoài là rất cần thiết.
Ngoài ra, chúng ta cần từng b-ớc nới lỏng dần các quy định hạn chế sự tham gia của các đối tác n-ớc ngoài vào thị tr-ờng để thu hút đầu t- và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp Việt nam học hỏi kinh nghiệm, tiếp xúc với công nghệ hiện đại của ngành chứng khoán, nâng cao thế lực cạnh trạnh, sớm hội nhập với sự phát triển của TTCK khu vực và quốc tế.
3.3.1.4. Tăng c-ờng công tác tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khoán và TTCK. và TTCK.
Theo các chuyên gia kinh tế, nguồn vốn tiết kiệm trôi nổi trong đại bộ phận dân c- ch-a đ-ợc khai thác và luân chuyển trên thị tr-ờng vốn ở n-ớc ta là rất lớn, -ớc tính xấp xỉ 5-7 tỷ USD, -ớc tính hàng năm Việt kiều gửi tiền về n-ớc cho thân nhân khoảng 2 tỷ USD. Nh- vậy, có thể thấy rằng tiềm năng vốn đầu t- trong cơng chúng vào TTCK vẫn cịn rất lớn nếu biết khai thác đúng cách. Khó khăn lớn nhất hiện nay trong việc khơi thơng dịng chảy vốn tiết kiệm vào thị
tr-ờng là đại bộ phận cơng chúng ở n-ớc ta vẫn ch-a có ý niệm gì về TTCK và đầu t- chứng khốn. Hình thức đầu t- phổ biến hiện nay là cất trữ tại nhà, mua đất, tích trữ vàng, nắm giữ ngoại tệ mạnh, gửi tiết kiệm hoặc các dạng đầu t- truyền thống khác. Do đó, việc tuyên truyền phổ biến kiến thức về chứng khoán và TTCK là việc làm rất cần thiết để h-ớng tới tạo lập một nền văn minh đầu t-.
Vì thế, UBCKNN nên phối hợp với các ban ngành địa ph-ơng tổ chức các lớp phổ biến kiến thức về chứng khốn và TTCK, trong đó cần thức tỉnh các doanh nghiệp những -u điểm và hạn chế khi tham gia huy động vốn trên thị tr-ờng này.
ở quy mơ lớn hơn, cần phải có biện pháp đẩy mạnh q trình phổ biến kiến thức vào đông đảo công chúng, đặc biệt phải khuyến khích các ch-ơ ng trình đào tạo về chứng khốn và TTCK, cũng nh- các khóa huấn luyện nâng cao cho lớp cán bộ, sinh viên và những ng-ời có thiên h-ớng hoạt động trong ngành chứng khốn. Nhà n-ớc nên hỗ trợ kinh phí để cử cán bộ khoa học đi đào tạo tại n-ớc ngoài, cấp vốn cho các trung tâm nghiên cứu kinh tế về chứng khốn, qua đó tạo ra những chuyên gia giỏi tham m-u các vấn đề về ngành cơng nghệ chứng khốn.
3.3.1.5. Tăng c-ờng chế độ công bố thông tin.
Việc công bố thông tin là khâu khơng thể thiếu trong q trình hoạt đ ộng kinh doanh chứng khốn và cung cấp dịch vụ cho nhà đầu t- của các CTCK. Để các CTCK nắm bắt tốt các thông tin và thực hiện tốt các chức năng cung cấp thơng tin cho khách hàng, cần có sự phối hợp và giúp đỡ từ các phía có liên quan:
Về phía UBCKNN và TTGDCK.
- UBCKNN và TTGDCK cần quy định rõ trách nhiệm và nghĩa vụ phải cung cấp thông tin của các tổ chức phát hành và các bên tham gia khác trên thị tr-ờng một cách kịp thời và công bằng đối với tất cả các CTCK.
- UBCKNN và TTGDCK nên tổ chức định kỳ với các CTCK và các nhà đầu t-, từng b-ớc xây dựng nề nếp hội thảo, phản biện với tinh thần xây dựng, tránh đ-a hoặc thu thập ý kiến chỉ theo một h-ớng.
- Tăng c-ờng thông tin về thị tr-ờng để định h-ớng ng-ời đầu t-, bác bỏ những thông tin sai lệch, gây hoang mang hoặc gây nhiễu. Cần sớm xây dựng một tờ thơng tin chính thức của UBCKNN, bên cạnh tờ Tin thị tr-ờng chứng khoán của TTGDCK để đ-a ra những quan điểm chính thức của UBCKNN về những vấn đề chứng khốn và TTCK, tạo điều kiện cho cơng chúng đầu t- và những ng-ời muốn tìm hiểu lĩnh vực này có đ-ợc những thơng tin đáng tin cậy.
- Cần xử lý nghiêm các hành vi vi phạm chế độ công bố thông tin trên TTCK, công khai các vi phạm và mức độ xử lý về công bố thông tin của các tổ chức niêm yết và các đối t-ợng khác có liên quan trên những ph-ơng tiện thông tin đại chúng.
Về phía cơng ty niêm yết:
- Mỗi cơng ty cần xây dựng quy trình cơng bố thơng tin của mình trên cơ sở quy trình cơng bố thơng tin mẫu của TTGDCK. Các công ty cũng cần lập ra một bộ phận chuyên trách theo dõi việc công bố thông tin. Tiến tới chuẩn mực hóa chức vụ, tiêu chuẩn của ng-ời chịu trách nhiệm công bố thông tin.
- Cần phổ biến các vấn đề về công bố thông tin trong nội bộ công ty, đồng thời tăng c-ờng giám sát để hạn chế việc rị rỉ thơng tin ra bên ngồi tr- ớc khi báo cáo với UBCKNN, TTGDCK và công khai ra thị tr-ờng.
- Chủ động trong việc cung cấp thông tin cho cổ đơng về tình hình kinh doanh sau mỗi quý hoặc nửa năm. Tổ chức các buổi giới thiệu về cơng ty.
Về phía Nhà n-ớc:
- Cần chỉnh sửa pháp luật về chứng khoán và TTCK để thống nhất quản lý Nhà n-ớc về việc phát hành và kinh doanh chứng khốn, khắc phục sự bình đẳng giữa các cơng ty niêm yết và khơng niêm yết trong nghĩa vụ công bố thông tin khi phát hành chứng khốn ra cơng chúng.
- áp dụng các chuẩn mực kế toán, kiểm toán quốc tế vào Việt nam, đồng thời ban hành quy định bắt buộc các DNNN và cơng ty cổ phần có một mức vốn nhất định trở lên phải thực hiện kiểm tốn các báo cáo tài chính hằng năm và cơng khai ra cơng chúng. Bên cạnh đó, cần tăng c-ờng kỷ luật tài chính doanh nghiệp và xử lý nghiêm mọi vi phạm.