Danh mục đầu tư của BHTGVN theo quy định của Luật BHTG là rất hạn chế. Trong khi đó, việc gửi tiền tại NHNN chỉ được hưởng mức lãi suất cố định hiện nay là 0,8%/năm – thấp hơn nhiều so với lãi suất TPCP. BHTGVN cũng chưa thực hiện đấu thầu tín phiếu NHNN vì không phù hợp với hình thức đầu tư của tổ chức BHTG. Do vậy, BHTGVN cần xây dựng danh mục đầu tư tối ưu của từng thời kỳ để ứng phó kịp thời với diễn biến, xu hướng của chính sách và thị trường, đặc biệt khi chính thức được thực hiện mua trái phiếu dài hạn của các TCTD, trái phiếu của chính quyền địa phương. Vì BHTGVN hiện chưa triển khai nghiệp vụ mua trái phiếu dài hạn của các TCTD hỗ trợ với các lý do như (i) chưa có quyết định của NHNN; (ii) BHTGVN chưa có cơ sở ban hành văn bản nội bộ quy định nghiệp vụ này, và (iii) đây là nhiệm vụ chính trị nên có thể mức lãi suất đầu tư chỉ mang tính hỗ trợ, không đem
lại hiệu quả. Như vậy, đầu tư nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi vào TPCP vẫn là kênh
duy nhất đem lại hiệu quả cho BHTGVN. Để đa dạng hóa các danh mục đầu tư nhằm đáp ứng các mục tiêu đề ra trong bối cảnh lãi suất coupon luôn cố định hàng năm, BHTGVN cần kiến nghị:
Thứ nhất, các cơ quan chức năng (trong quá trình sửa Luật BHTG và các văn
bản liên quan) cho phép mua trái phiếu chính quyền địa phương của Hà Nội, Hồ Chí Minh;
Thứ hai, được mua đa dạng các loại trái phiếu khác có tính thanh khoản cao trên thị trường, dễ giao dịch nhằm đáp ứng tốt nhất khả năng thanh khoản khi cần.