Lý thuyết đa dạng hóa danh mục đầu tư được phát triển cho rằng rủi ro cá thể sẽ được giảm khi thực hiện đa dạng hóa danh mục đầu tư. Đa dạng hóa danh mục có thể mang lại lợi nhuận nhưng mức độ đa dạng hóa có thể làm giảm rủi ro hay không thì còn phụ thuộc vào sự tương quan giữa các khoản đầu tư trong danh mục. Vận dụng lý thuyết này vào vấn đề đa dạng hóa thu nhập, có thể thấy việc các ngân hàng đa dạng hóa thu nhập là để giảm rủi ro và tăng hiệu quả trong hoạt động ngân hàng. Đa dạng hóa thu nhập sẽ mang lại hiệu quả gia tăng lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro cho ngân hàng khi các nguồn thu nhập là độc lập và không có tương quan thuận khi rủi ro xảy ra và ngược lại. Theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại xây dựng hai quan điểm như sau:
Thứ nhất, đa dạng hóa thu nhập tác động cùng chiều đến khả năng sinh lời và
gia tăng rủi ro tại ngân hàng
Khi so sánh kết quả nghiên cứu giữa các quốc gia, Lee và cộng sự (2014) tìm thấy rằng gia tăng hoạt động ngoài lãi làm tăng khả năng sinh lời và giảm rủi ro ở những nước có thu nhập trung bình và thu nhập thấp. Trong khi đó nghiên cứu của DeYoung
and Rice (2004), Stiroh and Rumble (2006) lại có kết luận ngược lại. Cả DeYoung and Rice (2004), Stiroh and Rumble (2006) nghiên cứu ở các thị trường khác nhau vào các khoảng thời gian không giống nhau nhưng đều có kết luận, khi ngân hàng mở rộng thêm các hoạt động phi truyền thống, gia tăng thu nhập ngoài lãi thì khả năng sinh lời ngân hàng giảm hoặc rủi ro tăng hoặc thay đổi đồng thời cả hai. Trong trường hợp nghiên cứu tác động tổng thể của thu nhập ngoài lãi đến cả khả năng sinh lời và rủi ro thì khả năng sinh lời tăng thêm do gia tăng đa dạng hoá thu nhập ngoài lãi không đủ bù đắp rủi ro gánh chịu. Mặc dù, kết luận chung của Williams and Prather (2010) thuộc nhóm cho kết quả đa dạng hoá thu nhập tác động tốt đến lợi ích sự đánh đổi khả năng sinh lời - rủi ro. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng lưu ý tới các nhà quản trị ngân hàng là lợi ích từ việc đa dạng danh mục đầu tư là nhỏ hơn rất nhiều nếu so sánh với tác động tiêu cực lớn đến các cổ đông ngân hàng là thu nhập giảm sút từ các tài sản kém chất lượng khi tập trung cho các hoạt động mang lại thu nhập ngoài lãi. Như vậy, kết quả nghiên cứu không đồng nhất về tác động của đa dạng hoá thu nhập đến sự đánh đổi khả năng sinh lời - rủi ro. Trong thời gian vừa qua, nhiều NHTM VN đa dạng hoá nguồn thu thông qua các hoạt động đầu tư rủi ro như đầu tư vào bất động sản, đầu tư vào cổ phiếu và thông qua việc thành lập một loạt các công ty con, công ty liên kết. Do việc mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực khác mang tính rủi ro cao trong khi kinh nghiệm còn thiếu cho nên rủi ro đối với các ngân hàng càng cao hơn và lợi nhuận nếu tính đến yếu tố rủi ro giảm. Đồng thời với tình hình kinh tế có dấu hiệu suy thoái, thị trường bất động sản đóng băng điều đó cho thấy dấu hiệu đầu tư rủi ro khá cao của các ngân hàng
Thứ hai, đa dạng hóa thu nhập tác động cùng chiều đến khả năng sinh lời và
gia giảm rủi ro tại ngân hàng
Tổng kết nghiên cứu cho thấy các nghiên cứu chủ yếu đi tìm ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập đến khả năng sinh lời và rủi ro phá sản của ngân hàng. Các nghiên cứu về đa dạng hóa thu nhập được rất nhiều các nhà nghiên cứu quan tâm và đưa ra các kết luận khác nhau. Các nghiên cứu về đa dạng hóa thu nhập chủ yếu tập trung xác định tác động của đa dạng hóa đến lợi nhuận như: theo nghiên cứu của Stiroh (2004), nghiên
cứu dữ liệu của các ngân hàng tại Hoa Kỳ trong những năm 1970 - 2001 kết quả chỉ ra rằng việc đa dạng hóa mang lại nguồn thu nhập ổn định hơn, bên cạnh đó sự gia tăng thu nhập này liên quan đến nguồn thu từ dịch vụ và phí mà hoàn toàn không liên quan gì đến thu nhập từ lãi ròng. Lee và cộng sự (2014), DeYoung and Rice (2004), Stiroh and Rumble (2006), Williams and Prather (2010) cũng cho rằng đa dạng hóa thu nhập ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của ngân hàng. Các nghiên cứu của Williams and Prather (2010) xác định việc đầu tư sang hoạt động thu nhập ngoài lãi giúp giảm thiểu rủi ro ngân hàng. Tương tự khi nghiên cứu tại khu vực Châu Á về tác động của thu nhập ngoài lãi lên khả năng sinh lời và rủi ro của các ngân hàng theo Lee và cộng sự (2014), kết luận rằng đầu tư vào các hoạt động phi lãi giúp giảm rủi ro cho các ngân hàng ở Châu Á nói chung nhưng không làm tăng lợi nhuận. Tại Việt Nam, Nguyen Thi Canh (2015) nghiên cứu trên 32 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2005 - 2012 đã tìm thấy kết quả là những ngân hàng có nhiều hoạt động mang lại thu nhập ngoài lãi sẽ giảm thiểu được rủi ro
2.4. Tổng quan các nghiên cứu về tác động của đa dạng hóa thu nhập đếnkhả năng sinh lời và rủi ro phá sản tại các ngân hàng