mô lớn và mức độ hoạt động có tầm ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế quốc gia, khi việc phá sản của các ngân hàng này sẽ là thảm họa cho cả nền kinh tế quốc gia, do đó cần được Chính phủ hỗ trợ để vượt qua khủng hoảng. Với lý thuyết này, kỳ vọng các ngân hàng có quy mô lớn sẽ ổn định hơn so với các ngân hàng có quy mô nhỏ.
2.2. Tổng quan các nghiên cứu trong và ngoài nước có liên quan đến đềtài tài
2.2.1. Các nghiên cứu thực nghiệm về ổn định tài chính và các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định tài chính của các NHTM
2.2.1.1. Nghiên cứu nước ngoài
Dwumfour (2017) phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng tại các quốc gia Châu Phi cận Sahara. Nghiên cứu sử dụng z-score, tỷ lệ nợ xấu so với tổng dư nợ và tỷ lệ vốn pháp định so với tổng tài sản điều chỉnh rủi ro làm các chỉ tiêu đo lường ổn định ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cho thấy chênh lệch ngân hàng là một trong các yếu tố chính quyết định đến ổn định ngân hàng và là phương tiện để đạt được sự ổn định trong các giai đoạn khủng hoảng, tuy nhiên nghiên cứu tìm thấy sự tồn tại của hiệu ứng về NIM. Ngoài ra, khủng hoảng trong lĩnh vực ngân hàng và các ngân hàng nước ngoài làm giảm sự ổn định ngân hàng, tuy nhiên trong giai đoạn khủng hoảng các ngân hàng nước ngoài giúp duy trì ổn định ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy đa dạng hóa thu nhập tác động tích cực đến
Z-score mặc dù quan hệ này không đủ mạnh mẽ. Bên cạnh đó, cạnh tranh trong giai đoạn khủng hoảng giúp cải thiện sự ổn định ngân hàng. Cuối cùng, các ngân hàng lớn trong thị trường tập trung được điều tiết tốt, sự ổn định ngân hàng có thể được cải thiện, môi trường pháp lý yếu làm giảm sự ổn định ngân hàng thông qua sự đo lường của Z-score.
Chiaramonte & ctg (2015) đánh giá độ chính xác của chỉ số Z-score, là một biến đại diện được sử dụng rộng rãi nhằm đo lường mức độ ổn định tài chính của các ngân hàng, dựa trên mẫu nghiên cứu của các ngân hàng Châu Âu từ 12 quốc gia trong giai đoạn 2001-2011. Cụ thể, nghiên cứu phân tích giữa Z-score và các biến số liên quan trong mô hình CAMELS, sử dụng mô hình hồi quy Probit và log-log bổ sung. Kết quả cho thấy khả năng xác định và dự báo rủi ro của Z-score, trong suốt thời gian nghiên cứu (2001 - 2011) và cả trong những năm khủng hoảng (2008-2011) ít nhất cũng tốt ngang bằng như việc sử dụng các biến trong mô hình CAMELS, nhưng với lợi thế là dữ liệu cần cho việc phân tích ít hơn. Cuối cùng, Z- score đã tỏ ra hiệu quả hơn khi áp dụng vào các mô hình kinh doanh ngân hàng phức tạp hơn như trường hợp của các ngân hàng lớn và ngân hàng thương mại.
Hammami & Boubaker (2015) xem xét tác động của cơ cấu sở hữu đối với rủi ro ngân hàng, sử dụng thông tin trên báo cáo tài chính của 72 ngân hàng thương mại từ 10 nước Trung Đông và Bắc Phi (MENA) từ năm 2000 đến năm 2010. Sau khi đã kiểm soát các đặc điểm riêng của ngân hàng và các hiệu ứng của quốc gia, kết quả nghiên cứu cho thấy rằng cơ cấu sở hữu tập trung gắn liền với sự gia tăng rủi ro của ngân hàng. Hơn nữa, các ngân hàng nước ngoài có nguy cơ cao hơn các ngân hàng trong nước; và các ngân hàng có sở hữu nhà nước thì đang ổn định hơn. Đối với các ngân hàng niêm yết, tỷ lệ sở hữu gia đình có tác động cùng chiều đến rủi ro tín dụng. Các chủ sở hữu gia đình thường áp đặt những chiến lược nguy hiểm nhất khi họ nắm giữ tỷ lệ cổ phần cao hơn. Đối với các ngân hàng chưa niêm yết, tỷ lệ sở hữu gia đình và tổ chức có tác động ngược chiều đối với rủi ro tín dụng. Như vậy, ảnh hưởng của tỷ lệ sở hữu đối với rủi ro ngân hàng phụ thuộc vào thực tế là ngân hàng niêm yết hay không niêm yết.
Kohler (2015) cho thấy, bên cạnh thu nhập ngân hàng và cơ cấu tài trợ, ổn định ngân hàng còn phụ thuộc vào một số biến khác. Ket quả nghiên cứu chỉ ra các ngân hàng nhỏ và vốn hóa tốt ổn định hơn, quy mô ngân hàng và mức độ vốn hóa là những yếu tố quan trọng nhất quyết định sự ổn định ngân hàng. Tốc độ tăng trưởng tài sản cao làm cho ngân hàng gặp rủi ro hơn, tỷ lệ lãi ròng cao và danh mục cho vay lớn làm giảm rủi ro ngân hàng.
Strobel và Lepetit (2015) sử dụng mô hình Z-score để đánh giá và xem xét mối liên hệ giữa Z-score và xác suất phá sản của các ngân hàng, giúp cung cấp một biện pháp đo lường cải tiến hơn mà không áp đặt các giả định phân phối tiếp theo. Phương pháp đo lường truyền thống về xác suất phá sản có thể cung cấp một ràng buộc trên kém hiệu quả về khả năng phá sản, nhưng nó có thể được diễn giải một cách có ý nghĩa như là một phương pháp để xác định xác xuất mất khả năng thanh toán. Nghiên cứu của Strobel và Lepetit (2015) đã ứng dụng thêm Z-score điều chỉnh bằng lnZ-score trong mối quan hệ với rủi ro phá sản ngân hàng, và cho thấy lnZ-score tỷ lệ nghịch với xác suất phá sản.
Fu & ctg (2014) nghiên cứu mối quan hệ giữa cạnh tranh và ổn định tài chính, sử dụng thông tin và số liệu của 14 nền kinh tế Châu Á Thái Bình Dương từ năm 2003-2010 để xem xét ảnh hưởng của cạnh tranh ngân hàng, sự tập trung, các quy định và thể chế của các quốc gia đối với tính dễ vỡ của các ngân hàng được xác định thông qua xác suất phá sản và Z-score của ngân hàng. Kết quả cho thấy tập trung nhiều hơn dẫn đến bất ổn tài chính cao hơn và quyền lực thị trường thấp hơn cũng gây ra rủi ro ngân hàng, sau khi đã kiểm soát các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc thù ngân hàng cụ thể, các quy định và thể chế. về các quy định và thể chế, kết quả cho thấy những hạn chế trong việc gia nhập thị trường có thể đem lại sự ổn định cho ngân hàng, trong khi các chương trình bảo hiểm tiền gửi cao hơn lại làm gia tăng sự bất ổn của ngân hàng.
Rahman & ctg (2012) nghiên cứu về mối quan hệ giữa cơ cấu sở hữu và rủi ro của ngân hàng và tác động của các quy định của nhà nước về vốn. Phân tích thực
nghiệm này giới hạn cho các ngân hàng thương mại Malaysia trong giai đoạn 1995- 2008, bao gồm 9 ngân hàng trong nước và 12 ngân hàng nước ngoài. Nghiên cứu sử dụng chỉ số Z-score để đo lường mức độ rủi ro của ngân hàng, trong đó Z-score được tính bằng chỉ số ROA (lợi nhuận trước thuế trên tài sản) cộng CAP (tỷ lệ vốn trên tài sản) chia cho độ lệch chuẩn của ROA. Kết quả cho rằng cơ cấu sở hữu của các ngân hàng Malaysia có tác động tích cực đến các ngân hàng; cho thấy ảnh hưởng của các cổ đông lớn trong các ngân hàng Malaysia giúp làm giảm rủi ro và tăng sự ổn định của ngân hàng. Sở hữu gia đình và sở hữu nước ngoài làm tăng rủi ro ngân hàng thông qua nguy cơ phá sản cao hơn trong khi sở hữu nhà nước sẽ làm giảm rủi ro và gia tăng sự ổn định cho các ngân hàng. Các phát hiện cũng cho thấy các quy định về vốn đóng một vai trò quan trọng ảnh hưởng đến tác động của quyền sở hữu đối với rủi ro ngân hàng. Tuy nhiên, quy định vốn cao hơn cũng có những tác động không mong muốn, theo đó các ngân hàng có thể đáp ứng quy định này bằng cách tăng mức độ rủi ro.
Soedarmono và ctg (2011) xem xét liệu các ngân hàng Châu Á có nguy cơ về đạo đức trong cuộc khủng hoảng châu Á năm 1997. Để đo lường sự biến động về thu nhập và phản ánh các chiến lược rủi ro của ngân hàng, nghiên cứu sử dụng độ lệch chuẩn của lợi nhuận trên tài sản bình quân (SDROA) và lợi nhuận trên vốn bình quân (SDROE). SDROA được tính từ giá trị lợi nhuận trên tài sản bình quân (ROAA) được lấy từ giai đoạn t đến t - 2 (trung bình 3 năm). Tương tự như vậy, SDROE được tính từ lợi nhuận trên vốn bình quân (ROAE) trong 3 năm. Cách tiếp cận này phù hợp với Agoraki & ctg (2011). Để xác định rủi ro thanh toán của ngân hàng, nghiên cứu sử dụng Z-score dựa trên ROAA. Z-score (ZROA) cho thấy độ lệch chuẩn mà ROAA của ngân hàng phải giảm xuống dưới giá trị kỳ vọng trước khi vốn hoàn toàn cạn kiệt. Dựa trên mẫu nghiên cứu của các ngân hàng thương mại từ 12 nước châu Á trong giai đoạn 2001-2007, kết quả nghiên cứu cho thấy sức mạnh của thị trường của ngân hàng cao hơn dẫn đến sự bất ổn định cao hơn. Mặc dù các ngân hàng được vốn hóa tốt hơn ở những thị trường ít cạnh tranh hơn nhưng rủi ro vỡ nợ vẫn cao hơn. Tuy nhiên, kết quả nghiên cứu sâu hơn cho thấy hành vi
như vậy phụ thuộc vào môi trường kinh tế. Tăng trưởng kinh tế cao hơngópphần làm trung hòa rủi ro cao hơn và sự bất ổn định cao hơn ở các thị trường ítcạnh tranh.
Ivicic và ctg (2008) nghiên cứu tác động của các biến số kinh tế vĩ mô và đặc điểm ngân hàng riêng biệt đối với rủi ro thanh toán của các ngân hàng ở 7 nước khu vực Trung và Đông Âu từ năm 1996 đến năm 2006. Kết quả ước tính hồiquyriêng cho mỗi quốc gia đưa ra bằng chứng thực nghiệm cho thấy sự ổn địnhcủangân hàng giảm trong thời kỳ tăng trưởng tín dụng, lạm phát và sự tập trung ngân hàng cao. Rủi ro thanh toán của ngân hàng được đo bằng Z-score, chỉ số khoảng cách đến phá sản. Bên cạnh chỉ số Z-score thực tế, nghiên cứu xây dựng chỉ số Z-score có điều kiện liên kết trực tiếp rủi ro phá sản ngân hàng với các chỉ số ngân hàng cụ thể và chỉ số kinh tế vĩ mô. Các biện pháp đo lường rủi ro thanh toán được áp dụng cho kết quả có sự gia tăng tính ổn định của ngân hàng ở tất cả các nước thuộc khu vực Trung và Đông Âu trong thời gian nghiên cứu.
Hesse và Cihak (2007) phân tích thực nghiệm vai trò của các ngân hàng hợp tác trong việc ổn định tài chính. Các tính toán được dựa trên dữ liệu của từng ngân hàng được lấy từ cơ sở dữ liệu BankScope, do Bureau van Dijk cung cấp, bao gồm dữ liệu của các ngân hàng thương mại, ngân hàng hợp tác và ngân hàng tiết kiệm trong cơ sở dữ liệu từ 29 nền kinh tế tiên tiến và thị trường mới nổi là các thành viên của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD). Tổng cộng là 16.577 ngân hàng từ năm 1994 đến năm 2004, bao gồm 11.090 ngân hàng thương mại, 3.072 ngân hàng hợp tác, và 2.415 ngân hàng tiết kiệm. Nghiên cứu sử dụng Z-score để đo lường xác suất rủi ro và khả năng phá sản của ngân hàng, là xác suất mà giá trị tài sản trở nên thấp hơn giá trị các khoản nợ. Kết quả cho thấy rằng các ngân hàng hợp tác ổn định hơn các ngân hàng thương mại, do sự biến động lợi nhuận thấp của các ngân hàng hợp tác, bù đắp lại khả năng sinh lời thấp hơn và vốn hóa thấp hơn, và do khả năng của các ngân hàng hợp tác trong việc sử dụng thặng dư khách hàng như là một mức đệm trong thời kỳ suy yếu. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy rằng trong
các hệ thống có sự hiện hữu của các ngân hàng hợp tác, các ngân hàng thương mại yếu kém sẽ mất ổn định nhiều hơn.
Theo Beck (2004), sự mất ổn định và dễ vỡ của các tổ chức tài chính và các NHTM riêng lẻ đang ngày càng trở nên đáng lo ngại vì nó đặt mạng lưới an toàn tài chính quốc gia dưới áp lực lớn. Một số cuộc khủng hoảng tài chính ngân hàng có hệ thống đã bắt đầu từ khủng hoảng tại các ngân hàng riêng lẻ. Hơn nữa, sự thất bại của các ngân hàng quốc tế lớn có mặt tại một số quốc gia có thể có ảnh hưởng nghiêm trọng đối với hoạt động tài chính xuyên biên giới, như nghiên cứu của Herstatt (1974) đã chỉ ra.
Dựa trên các nghiên cứu của Boyd & Graham (1986), Hannan & Hanweck (1988), đã có một số nghiên cứu sử dụng chỉ số Z-score nhằm đo lường mức độ ổn định tài chính của các NHTM. ôn định tài chính trong hoạt động của các NHTM có thể được đo lường bằng khả năng phá sản của ngân hàng. Nghiên cứu của Boyd, De Nicolo và Jalal (2006) sử dụng Z-score, là tỷ lệ vốn trên tổng tài sản cộng lợi nhuận trên tổng tài sản, chia cho độ lệch chuẩn của lợi nhuận trên tài sản. Kết quả của chỉ số này cho biết số độ lệch chuẩn trong lợi nhuận trên tổng tài sản mà một ngân hàng cách với khả năng phá sản, từ đó đo lường khả năng vỡ nợ của ngân hàng.
Nghiên cứu của Consuelo Silva Buston (2012) về quản trị rủi ro và sự ổn định tài chính của ngân hàng được thực hiện với mẫu các ngân hàng Mỹ trong giai đoạn 2005-2010. Bằng phương pháp hồi quy sai số chuẩn mạnh với dữ liệu bảng, kết quả nghiên cứu cho thấy khi rủi ro tín dụng gia tăng sẽ kéo theo sự bất ổn định của các ngân hàng Mỹ. Đồng thời, kết quả nghiên cứu cũng cho thấy các biện pháp quản trị rủi ro tốt sẽ giúp hạn chế khả năng phá sản của các ngân hàng, thậm chí là trong suốt giai đoạn khủng hoảng 2007 -2009.
Thomas và Tanju (2014) giới thiệu khung cơ sở các yếu tố ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của các ngân hàng, trong đó nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ của các ngân hàng là: Lợi nhuận thu hồi từ tài sản thấp: nguyên nhân cơ bản của việc mất khả năng thanh toán của ngân hàng là do sự xói mòn vốn chủ sở hữu do lợi
nhuận từ tài sản thấp, không đủ để trang trải các gánh nặng nợ của ngân hàng; và chi phí thanh lý tài sản cao làm xói mòn vốn chủ sở hữu. Thomas và Tanju cân nhắc ảnh hưởng của giá trị thanh khoản của các tài sản có rủi ro của ngân hàng tác động tới sự ổn định của ngân hàng. Khi giá trị thanh lý những tài sản có rủi ro của ngân hàng càng cao có nghĩa là nếu ngân hàng phải thanh lý các tài sản, ngân hàng có thể thu hồi được giá trị cao hơn do giá chiết khấu trên giá trị cơ bản của tài sản thấp hơn.
2.2.1.2. Nghiên cứu trong nước
Lê Thanh Ngọc và cộng sự (2015) nghiên cứu về tác động của tỷ lệ vốn tự có trên tổng tài sản đến rủi ro bất ổn của NHTM trong đó phân tích ảnh hưởng của áp lực gia tăng hệ số CAR đến thay đổi vốn chủ sở hữu của ngân hàng, và ảnh hưởng của thay đổi vốn chủ sở hữu ngân hàng đến rủi ro bất ổn của NHTM. Sử dụng dữ liệu bảng không cân bằng từ mẫu 15 NHTM, giai đoạn 2009-2014, thông qua phương pháp phân tích tác động ngẫu nhiên (REM) kết hợp phương pháp phân tích tác động cố định (FEM), kết quả nghiên cứu cho thấy các ngân hàng với hệ số CAR thấp hơn mức quy định 9% có xu hướng cơ cấu lại tài sản bằng cách giảm tài sản có hệ số rủi ro cao, thay vì gia tăng vốn chủ sở hữu. Sự gia tăng vốn chủ sở hữu của các ngân hàng chịu ảnh hưởng bởi các nhân tố: quy mô tài sản, tỷ suất sinh lợi của tài sản và mức độ thay đổi vốn chủ sở hữu của kỳ trước. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy vốn chủ sở hữu có mối tương quan nghịch với rủi ro bất ổn của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
Lê Ngọc Quỳnh Anh và cộng sự (2020) thu thập dữ liệu từ 19 ngân hàng của Việt Nam trong giai đoạn 2014-2018 để tính biến phụ thuộc - hệ số nguy cơ phá sản (z-score) - thước đo sự ổn định tài chính của các ngân hàng thông qua các mô