Bảng 2.5. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động
7 khoản phải thu 1,0152 0,9303 0,4920 0,3660
8
Kỳ hạn thu hồi nợ
Đầu tiên, số lần luân chuyển vốn lưu động ngày có xu hướng giảm dần và Kỳ luân chuyển vốn lưu động ngày càng tăng. Chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn lưu động kém. Cụ thể: Số lần vốn lưu động năm 2015 là 0,4290 vòng; năm 2016 là 0,3996 vòng; năm 2017 là 0,2904 vòng và năm 2017 là 0,2640 vòng. Số lần luân chuyển vốn lưu động tỷ lệ nghịch với kỳ luân chuyển vốn lưu động nên số lần luân chuyển càng thấp thì kỳ luân chuyển càng lớn. Chứng tỏ rằng, năm 2015, một vòng quay vốn lưu động cần hơn 839 ngày. Năm 2016, một vòng quay vốn lưu động cần 921,58 ngày và năm
2017 cần 1.239,66 ngày, năm 2018 tăng lên 1.363,64 ngày. Có thể thấy, tốc độ luân chuyển vốn luu động ở mức rất chậm. Nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm nên khiến tốc độ luân chuyển vốn luu động bị ảnh huởng. Do sản phẩm đầu ra của Công ty là các máy móc nông nghiệp thuờng giá trị lớn, thời gian sử dụng dài thông thuờng trên 3 năm mới cần phải thay thế, đồng thời những mặt hàng tuơng tự mà Công ty sản xuất trên thị truờng có rất nhiều đối thủ cạnh tranh nhu các doanh nghiệp sản xuất Trung Quốc với uu điểm là giá thành thấp dẫn đến sự lựa chọn của khách hàng với sản phẩm của Công ty không phải là uu tiên hàng đầu. Hơn thế nữa, với đối tuợng khách hàng tập trung chủ yếu là phục vụ máy móc sản xuất cho nông nghiệp, ngu nghiệp nên phụ thuộc rất nhiều vào tính sản xuất mùa vụ, tình hình nông nghiệp của các địa phuơng. Còn đối với những mặt hàng khác đuợc sản xuất nhu hộp số... lại phụ thuộc vào đơn hàng của đối tác trong từng thời kỳ. Chính những yếu tố trên đã dẫn đến doanh thu bị giảm và không ổn định. Nhu vậy, để có thể tăng tốc độ luân chuyển vốn trong tuơng lai, biện pháp cơ bản không phải là giảm vốn, bởi lẽ, nếu giảm vốn sẽ làm giảm quy mô kinh doanh, giảm năng lực cạnh tranh của Công ty, mà nên sử dụng vốn tiết kiệm và hiệu quả hơn để rút ngắn thời gian vốn luu động ngung trệ trong từng khâu của quá trình luân chuyển. Và chủ động trong việc tìm kiếm khách hàng mơi, khai thác các dòng sản phẩm đáp ứng nhu cầu thị truờng và có tính cạnh tranh hơn.
Thứ hai, hàm luợng vốn luu động trong 3 năm tăng thuờng xuyên. Vào năm 2015, cứ một đồng doanh thu thuần cần 2,3307 đồng vốn luu động. Năm 2016 và năm 2017 lần luợt cứ một đồng doanh thu thuần cần 2,5599 đồng và 3,789 đồng vốn luu động. Năm 2018 ở mức cao nhất, cứ một đồng doanh thu thuần cần 3,789 đồng vốn luu động. Việc hệ số tăng chứng tỏ vốn luu động sử dụng chua có hiệu quả, bởi để tạo ra một đồng doanh thu cần quá nhiều vốn luu động tham gia, trong khi lợi nhuận tăng rất chậm và thấp.
Thứ ba, Tỷ suất lợi nhuận vốn luu động so với trung bình ngành thấp. Bởi cứ một đồng vốn luu động quân chỉ tạo ra 0,6836 đồng lợi nhuận vào năm 2015. Sang năm 2016, bình quân cứ một đồng vốn luu động chỉ tạo ra đuợc 0,51942 đồng lợi nhuận. Năm 2017 sẽ thu đuợc 1,7288 đồng lợi nhuận. Bên cạnh đó tỷ suất lợi nhuận vốn luu động năm 2018 là tốt hơn cả, khi cứ một đồng vốn luu động bỏ ra có thể thu về hơn 2 đồng lợi nhuận. Nhung, mức tăng này vẫn còn thấp do lợi nhuận thu về chua cao, mức tăng còn chậm.
Thứ tu, số vòng quay hàng tồn kho giảm dần từ năm 2015 đến năm 2017 và đến năm 2018 tăng ở mức cao nhất là 2,0531 vòng. Tuy nhiên, kỳ hạn tồn kho bình quân tăng dần, tức là tốc độ luân chuyển hàng tồn kho chậm nên khả năng sinh lời giảm, rủi ro về tài chính tăng. Việc hàng tồn kho tăng cao sẽ làm tăng chi phí bảo quản, kho bãi, làm giảm khả năng sinh lợi và tăng tổn thất tài chính. Bởi trong hàng tồn kho luợng hàng hóa và thành phẩm chiếm tỷ lệ tuơng đối cao.
HÀNG TỒN KHO ĐƠN VỊ TÍNH: % 100% 50% 0% -50% ■NVL ■CPSXDD ■Hàng hóa ■ CCDC ■ Thành phẩm ■ Dự phòng giảm giá HTK Hình 2.2. Hàng tồn kho
Cụ thể qua hình 2.2, thành phẩm từ năm 2015 đến năm 2018 luôn chiếm tỷ trọng cao trên 40%. Đặc biệt, thành phẩm của năm 2015 ở mức cao nhất là 61,38% (tuơng ứng với 13.585 triệu đồng). Thành phẩm ở mức cao chua hẳn đã tốt. Bởi thành phẩm ở trong kho quá lâu chứng tỏ hàng sản xuất ra bị ứ đọng, tăng chi phí kho bãi, quản lý lên nhiều. Gây áp lực đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói chung và lợi nhuận nói riêng.
Tiếp sau đó là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang và nguyên vật liệu đều chiếm trên 20%. Đối với chi phí sản xuất dở dang, mức độ tăng nhu vậy nhu một hồi chuông cảnh báo đến việc sử dụng các nguồn lực về máy móc, dây chuyền công nghệ hiện đại chua đạt hiệu quả, dẫn đến chi phí sản xuất kinh doanh dở dang năm 2015 là 5.772 triệu đồng (chiếm 26,08%), năm 2016 là 5.927 triệu đồng (chiếm 17,68%), năm 2017 là 6.271 triệu đồng (chiếm 23,18%), năm 2018 là 7.230 triệu đồng (chiếm 24,08%). Về nguyên vật liệu, bản thân doanh nghiệp tại giai đoạn này đã dự đoán tuơng lai giá nguyên vật liệu tăng sẽ gây ảnh huởng gián đoạn trong việc cung cấp nguyên vật liệu. Nên hàng năm doanh nghiệp đều quyết định tăng dự trữ nguyên vật liệu. Tuy nhiên, nếu nhu thị truờng có biến động nguợc lại sẽ làm tăng giá thành sản phẩm sản xuất ra, giảm tính cạnh tranh đồng thời nguyên vật liệu chủ yếu của Công ty chủ yếu là các nguyên liệu cơ khí có nguồn gốc từ kim loại nên nếu để lâu trong kho bãi dễ bị hao mòn, oxi hóa, giảm chất luợng và tính năng.
Thứ năm, do Công ty mở rộng bán hàng, nới rộng chính sách tín dụng thuơng mại cho khách hàng nhu mức tín dụng tăng, thời gian cho huởng tín dụng dài... để tăng khả năng cạnh tranh đối với các đối thủ cạnh tranh và giữ các khách hàng lớn. Vì vậy, buộc phải kéo dài thời hạn thanh toán cho khách hàng, thâm chí chua truy thu đuợc những khoản tiền lãi phạt do khách hàng quá hạn thanh toán.
Đa số, trong các khoản phải thu chủ yếu đối tuợng là khách hàng, điều này chứng tỏ công tác quản trị các khoản phải thu của Công ty còn yếu kém,
STT
Chỉ tiêu 2015 2016 2017 2018
1 Vòng quay vốn kinhdoanh 0,2765 0,1459 0,1310 0,1268
2 Kỳ luân chuyến vốn kinh doanh 1.301,95 2.468,05 2.748,5 2837,27 3 ROA 0,3100 0,1855 0,7833 1,0742 4 ROE 0,5897 0,2145 0,8966 1,2344 5 Hệ số vốn chủ sờ hữu hay Hệ số tự tài trợ 0,8752 0,8543 0,8983 0,878
nợ cũ chưa thu được đã xuất hiện nợ mới, tồn tại nợ quá hạn, nợ xấu, Đây là biểu hiện yếu kém của công tác quản trị nợ phải thu.
CÁC KHOẢN PHẢI THU KHÁCH HÀNG
ĐƠN VỊ TÍNH: TRIỆU ĐỒNG
2015I
■Các khoản phải thu ■ Phải thu NH Khách hàng
■Trả trước cho người bán NH ■ Phải thu ngắn hạn khác
■Dự phòng phải thu NH khó đòi ■ Tài sản thiếu chờ xử lý
1/7
Hình 2.3. Các khoản phải thu
Từ hình 2.3, ta thấy rằng: các khoản phải thu có xu hướng tăng nhanh. Trong đó các khoản nợ của khách hàng ngoài nội bộ chiếm mức tăng lớn, tăng từ 53.380 triệu đồng lên đến 63.453 triệu đồng vào năm 2016 và giảm xuống còn 57.855 triệu đồng vào năm 2017. Năm 2017, các khoản thu nội bộ đã thu hồi về được 5.595 triệu đồng so với năm 2016. Mặc dù các khoản phải thu khác chiếm tỷ trọng không lớn, song năm 2017 lại tăng 741 triệu đồng so với năm 2016, nhưng lại tăng 1.286 triệu đồng so với năm 2015. Tiếp đến, năm 2018, các khản nợ của khách hàng ngoài nội bộ ngày càng tăng cao, gần gấp đôi so với năm 2017 do việc nới lỏng chính sách bán hàng nhằm tăng
doanh số nên đã dấn đến các khoản nợ này đạt mức đáng báo động là 96.682 triệu đồng.
Đặc biệ từ năm 2016 - 2018, tài sản thiếu chờ xử lý là 1.171 triệu đồng đã làm tăng các khoản phải thu lên một cách đáng kể. Nguyên nhân chủ yếu là do hàng hóa về thiếu hụt so với hóa đơn mua hàng. Tuy nhiên, khách hàng lại không chịu bồi thuờng dẫn đến tổn thất cho Công ty.