Bảng 2.6. Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty
doanh là 0,2765 vòng. Năm 2016, Vòng quay vốn kinh doanh là 0,1459 vòng. Năm 2017, Vòng quay vốn kinh doanh là 0,1310 vòng. Năm 2018, Vòng quay vốn kinh doanh giảm òn 0,1268 vòng. Số vòng quay vốn kinh doanh trong 4 năm, từ 2015 đến 2018 có xu huớng giảm. Số vòng quay càng giảm chứng tỏ tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh càng thấp, doanh nghiệp thu đuợc kết quả kinh doanh không cao. Vòng quay vốn kinh doanh trong cả bốn năm đều thấp hơn so với trung bình ngành là 1,8 vòng. Với một luợng vốn
kinh doanh bỏ ra hàng năm cao, từ năm 2015 đến năm 2018, vốn kinh doanh tăng từ 153.592 triệu đồng lên đến 334.997 triệu đồng. Vốn kinh doanh tăng chủ yếu là do vốn cố định tăng nhanh khi Công ty có những chính sách đầu tu vào máy móc, song chất luợng sản phẩm, mẫu mã lại kém tính cạnh tranh dẫn đến sản phẩm sản xuất ra bị tồn kho, ảnh huởng trực tiếp đến vốn luu động. Chính những hạn chế này đã khiến cho doanh thu thuần thu về ở mức thấp, thậm chí có xu huớng giảm dần qua ba năm từ 54.419 triệu đồng xuống còn 40.353 triệu đồng. Bởi vậy, đã dẫn đến vòng quay vốn kinh doanh ở mức thấp, khả năng chuyển đổi từ vốn kinh doanh đã bỏ ra sang doanh thu thu về rất thấp, chiếm tỷ lệ nhỏ. Do vòng quay vốn kinh doanh thấp dẫn đến bình quân số ngày quay hết 1 vòng vốn rất chậm. Trong năm 2015 bình quân vốn kinh doanh của Công ty quay hết 1 vòng vốn cần đến 1.301,95 ngày thì đến năm 2016 tăng lên đến 2.468,05 ngày và 2017 là 2.748,5 ngày, đến năm 2018 ở mức cao nhất là 2.837,27 ngày. Nhu vậy, Công ty cần đến trung bình từ sáu đến bảy năm mới có thể quay vòng đuợc vốn kinh danh của mình. Vì vậy đã ảnh huởng không nhỏ đến kết quả hoạt động kinh doanh trong nhiều năm và kế hoạch - định huớng phát triển của Công ty trong thời gian tới.
ROA và ROE
^_ROA ROE
STT Chỉ tiêu 2015 2016 2017 2018
1 Hệ số khả năng thanh
toán 3,7124 3,7809 4,2506 5,1854
Qua hình 2.4, ta có thể thấy, chỉ số ROA và ROE ở năm 2016 luôn ở mức thấp nhất trong bốn năm chứng tỏ lợi nhuận sau thuế thu về thấp đã làm giảm các chỉ số này. Trái nguợc với năm 2016, thì 2018, hai chỉ số này luôn ở mức cao nhất.
Chỉ tiêu Tỷ suất lợi nhuận trên Tổng tài sản (ROA) phản ánh cứ một đồng vốn bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra đuợc bao nhiêu đồng lợi nhuận. Có thể thấy, chỉ tiêu ROA của doanh nghiệp đang ở mức quá thấp so với trung bình ngành. Điều đó có nghĩa là cứ một đồng vốn bình quân bỏ ra năm
2017 chỉ thu về đuợc 0,7833 đồng lợi nhuận. Năm 2018 là mức thu cao nhất trong 4 năm. Việc chỉ tiêu này thấp so với trung bình ngành là do mặc dù lợi nhuận có sau thuế tăng khá cao, song tổng tài sản bình quân không có dấu hiệu chững lại hay duy trì ổn định mà cũng có xu huớng tăng cùng chiều với lợi nhuận. Hơn nữa, lợi nhuận tăng ở mức độ chậm hơn so với mức tổng mức tăng của tài sản đã bỏ ra vào hoạt động sản xuất kinh doanh dẫn đến hệ số nằm ở mức thấp. Điều này chứng tỏ, việc tăng tổng tài sản để cải thiện tình hình hoạt động kinh doanh không góp phần cải thiện lợi nhuận cho Công ty.
Bên cạnh đó, Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng đang ở mức rất thấp. Nếu nhu năm 2015, cứ một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra sẽ thu đuợc 0,5897 đồng lợi nhuận thì đến năm 2016, có dấu hiệu sụt giảm, chỉ thu đuợc 0,2145 đồng lợi nhuận. Đến năm 2017, có dấu hiệu tăng lên là 0,8966 đồng lợi nhuận. Năm 2018, cứ một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra sẽ thu về đuợc 1,2344 đồng lợi nhuận. Lý giải cho sự tăng là do năm 2018, vốn chủ sở hữu đua vào sản xuất kinh doanh có dấu hiệu cao nhung lợi nhuận sau thuế năm
2018 tăng lên gần gấp1,3 lần so với 2017 và gấp xấp xỉ 5 lần so với 2016. Nên chỉ số ROE năm 2018 có phần đuợc cải thiện, song vẫn không phải ở mức cao.
Bảng 2.7. Các hệ số đánh giá khác
3
toán tức thời 2,2695 1,6486 1,4012 1,451
nhất là 5,1854 lần và năm 2015 ở mức thấp nhất là 3,7124 lần. Hệ số này đang ở mức cao, lớn hơn 1, chứng tỏ khả năng trả nợ của doanh nghiệp khá tốt. Doanh nghiệp có đủ khả năng tài chính để giải quyết những khó khăn trong việc trả nợ, sẵn sàng thanh toán các khoản nợ chua đến hạn. Bên cạnh đó, hệ số khả năng thanh toán nhanh cũng ở mức cao, đều trên 3,0 lần và cao nhất là năm 2018, khi hệ số khả năng thanh toán nhanh đạt 4,664 lần. Chứng tỏ rằng, Công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn mà không cần phải thanh lý hàng tồn kho.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời giảm dần từ năm 2015 đến năm 2018, giảm từ 2,2696 lần xuống còn 1,451 lần. Việc hệ số giảm phản ánh nếu gặp khủng hoảng khi hàng tồn kho không tiêu thụ đuợc thì nhiều khoản nợ gặp khó khăn khi thu hồi.
Hệ số vốn chủ sở hữu luôn duy trì ở mức trên duới 0,8. Điều này cho thấy Công ty sử dụng chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh. Việc chỉ sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu cho hoạt động kinh doanh
giúp Công ty không phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài, có khả năng tự chủ tài chính. Song, nếu nhu không có các nguồn vốn huy động từ bên ngoài sẽ hạn chế khả năng tiếp cận các đơn hàng lớn do nguồn vốn không có đủ dự trữ để phục vụ cho những đơn hàng có giá trị cao. Ngoài ra, việc sử dụng vốn chủ sở hữu đến hơn 0,8 lần chua hẳn đã là tốt. Bởi nếu có rủi ro về đầu tu, thì toàn bộ vốn chủ sỡ hữu đều phải dùng để chống đỡ, khiến tấm nệm phòng ngừa rủi ro này gặp nhiều gánh nặng.