2.3 Đỏnh giỏ vai trũ điều tiết cung cầu của trung gian tài chớnh trờn
2.3.1 Mặt tớch cực
Tớnh thanh khoản hay đ- ợc gọi là tớnh lỏng chớnh là khả năng chuyển đổi một tài sản bất kỡ trờn thị tr- ờng mà khụng làm ảnh h- ởng đến giỏ trị thị tr- ờng của tài sản đú. Một tài sản cú tớnh thanh khoản cao th- ờng đ- ợc đặc tr- ng bởi số l-ợng giao dịch lớn. Đối với TTCK thỡ tớnh thanh khoản chớnh là khả năng chuyển đổi chứng khoỏn thành tiền mặt, tớnh thanh khoản chớnh là một đặc tớnh hấp dẫn của chứng khoỏn đối với cỏc nhà đầu t-. Tớnh lỏng cho thấy sự linh hoạt và an toàn của vốn đầu t-, thị tr-ờng hoạt động càng năng động và cú hiệu quả thỡ tớnh lỏng của chứng khoỏn giao dịch càng cao. Với tiềm lực tài chớnh lớn mạnh, khi cỏc TGTC tham gia mua bỏn một loại chứng khoỏn nào đú với khối l- ợng lớn trờn thị tr- ờng sẽ giỳp tăng tớnh thanh khoản của chứng khoỏn đú một cỏch đỏng kể. Trong khi đú cỏc TGTC khụng chỉ đầu t- một vài mó chứng khoỏn nhất định mà là theo một danh mục đầu t- với rất nhiều loại chứng khoỏn khỏc nhau. Với lợi thế của TGTC trong đầu t- chứng khoỏn về vốn, thụng tin, mạng l- ới...do đú TGTC là nhà đầu t- cú tổ chức, chuyờn nghiệp, là cơ sở nhà đầu t- quan trọng trong việc làm cho TTCK hoạt động mạnh mẽ và phỏt triển bền vững hơn, qua đú làm cho tớnh thanh khoản của thị tr- ờng cũng ngày càng cao lờn.
2.3.1.2 Đa dạng hàng húa
Tớnh đến thỏng 6 năm 2011 cú 679 mó chứng khoỏn niờm yết chớnh thức trờn Sở giao dịch chứng khoỏn TP Ho Chớ Minh và Hà Nội. Trong đú số l-ợng TGTC là 36 chiếm tỷ trọng 5,4%. Tuy số l-ợng hàng húa này khụng nhiều nh-ng nú cũng gúp phần khụng nhỏ làm phong phỳ thờm danh mục hàng húa trờn thị tr-ờng. Thờm vào đú cũn cú 5 chứng chỉ quỹ của cỏc quỹ đầu t- và 47 trỏi phiếu của ngõn hàng và cụng ty tài chớnh đ- ợc niờm yết trờn Sở giao dịch chứng khoỏn Tp Ho Chớ Minh. Do nền kinh tế Việt Nam là nền kinh tế đang phỏt triển, kinh tế cũn yếu kộm nờn cỏc TGTC cũng ch- a thể lớn mạnh đ-ợc. Nh- ng trong t-ơng lai, cựng với sự phỏt triển đi lờn của nền kinh tế thỡ cỏc TGTC cũng sẽ cú b-ớc phỏt triển mạnh mẽ đủ điều kiện gia nhập thị tr- ờng. Khi đú thỡ số l- ợng cỏc TGTC đ-ợc niờm yết trờn TTCK khụng chỉ dừng lại ở con số 36 mà cũn nhiều hơn nữa vỡ ở Việt Nam cú tới 105 CTCK, 39 ngõn hàng cổ phần, hàng chục cụng ty bảo hiểm và cụng ty tài chớnh. Nếu tất cả cỏc TGTC này đ- ợc niờm yết trờn thị tr- ờng thỡ sẽ chiếm tỷ trọng khụng nhỏ, đúng gúp vai trũ quan trọng trong việc làm đa dạng hàng húa trờn
TTCK Việt Nam.
2.3.1.3 Cung ứng vốn cho thị tr-ờng chứng khoỏn
TTCK là nơi cỏc doanh nghiệp niờm yết chứng khoỏn để huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị mỡnh, do vậy mà nú cũn đ-ợc gọi là thị tr-ờng vốn. Cỏc nguồn vốn cú đ-ợc trờn thị tr-ờng là từ cỏc nhà đầu t- tham gia mua bỏn chứng khoỏn. Cỏc nhà đầu t- khụng chỉ là cỏ nhõn mà cũn cú cỏc tổ chức kinh tế, TGTC. Việc mua bỏn chứng khoỏn cho bản thõn cỏc TGTC là một ph-ơng thức cung ứng vốn trực tiếp. Ngoài ra cỏc TGTC cũn cung ứng vốn qua cỏc cỏch giỏn tiếp khỏc nhau nh- cho vay đầu t- chứng khoỏn, ứng tr-ớc tiền bỏn chứng khoỏn, cầm cố chứng khoỏn, repo, đũn bẩy tài chớnh. Năm 2007, khi TTCK nở rộ và đạt đỉnh điểm lờn mức 1.200 điểm cú sự gúp phần khụng nhỏ của hoạt động cho vay đầu t-, ứng tr-ớc và cầm cố chứng khoỏn. Sang 2009, sau một năm suy giảm của TTCK thỡ trong năm 2009 chứng kiến rất nhiều cuộc bứt phỏ ngoạn mục của chỉ số Vn-Index. Cú đ-ợc thành tớch đú chớnh là đúng gúp lớn của sản phẩm đũn bẩy tài chớnh đ-ợc cỏc CTCK đ-a ra hỗ trợ nhà đầu t-. Ngoài ngõn hàng và CTCK thỡ cỏc quỹ đầu t- cũng gúp phần cung ứng vốn vào nền kinh tế qua việc kờu gọi thu hỳt vốn đầu t- đúng gúp vào quỹ.
Cú thể núi những cuộc bứt phỏ của chỉ số Vn-Index đều mang dấu ấn của cỏc TGTC. Đú là lực l-ợng quan trọng và khụng thể thiếu đối với sự phỏt triển chung của TTCK Việt Nam.
2.3.1.4 Gúp phần quản lý dũng vốn đầu t- giỏn tiếp FII vào Việt Nam
Nguồn vốn đầu t- giỏn tiếp FII cú tỏc động kớch thớch thị tr-ờng tài chớnh phỏt triển theo h- ớng nõng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng quy mụ và tăng tớnh minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong n-ớc dễ dàng tiếp cận nguồn vốn mới; nõng cao vai trũ quản lý nhà n-ớc và chất l-ợng quản trị doanh nghiệp, cú tỏc động thỳc đẩy mạnh mẽ cỏc mối quan hệ kinh tế. Việc tham gia của cỏc nhà đầu t- FII sẽ cú tỏc động mạnh mẽ đến thị tr-ờng tài chớnh, giỳp cho thị tr-ờng tài chớnh minh bạch và hoạt động hiệu quả hơn, xỏc lập giỏ trị thị tr-ờng của cỏc cổ phiếu niờm yết một cỏch chuyờn nghiệp, giảm thiểu những dao động “ phi thị tr-ờng” và gúp phần giải quyết một cỏch cơ bản cỏc mối quan hệ kinh tế. FII cú thể giỳp vốn cho doanh nghiệp trong n-ớc, giỳp doanh nghiệp tăng tr-ởng
và nõng cao năng lực cạnh tranh, do vậy FII rất quan trọng đối với cỏc doanh nghiệp trong n- ớc đang thiếu vốn. TGTC là tổ chức quản lý nguồn vốn giỏn tiếp quan trọng đú thụng qua ngõn hàng và cỏc quỹ đầu t- chớnh thức. Cỏc quỹ đầu t- này tham gia đầu t- vào rất nhiều lĩnh vực nh- cụng nghệ cao, tài chớnh — ngõn hàng, cơ sở hạ tầng, b- u chớnh viễn thụng, du lịch, khai thỏc khoỏng sản và hàng tiờu dựng... trong đú chiếm tỷ trọng lớn nhất là đầu t- vào TTCK.