CHƢƠNG III : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.4. Mô hình nghiên cứu
Căn cứ mô hình nghiên cứu dự kiến đã trình bày trong Chương II, tác giả đề xuất cách đo lường các biến và mô hình nghiên cứu của bài luận văn được kế thừa theo nghiên cứu thực nghiệm của Serrasqueiro và Macus Nunes (2010) để xây dựng mô hình hồi quy và các biến nghiên cứu. Do nghiên cứu của Serrasqueiro và Macus Nunes (2010) dựa trên TTCK Bồ Đào Nha cũng đang phát triển, có hạn chế nhất định trong việc tiếp cận nguồn vốn tài chính từ TTCK nên các DN tiếp cận với nguồn tài chính từ vay nợ nhiều hơn. Điều này cũng phù hợp với thực tế hiện nay tại TTCK Việt Nam. Ngoài ra, mô hình nghiên cứu còn kế thừa nghiên cứu thực nghiệm của Shumi Aktar, Barry Oliver (2005) tại Nhật Bản và Vương Đức Hoàng Quân (2014) tại Việt Nam.
Theo lý thuyết của bài nghiên cứu thực nghiệm này, tác giả sử dụng hai biến GO1 và GO2 để đại diện cho cơ hội tăng trưởng của DN, biến PRO để đại diện cho tỷ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản, SIZE để đại diện cho quy mô công ty, TANG để đại diện cho tỷ lệ tài sản cố định hữu hình.
Mô hình hồi quy nghiên cứu dự kiến:
Mô hình nghiên cứu một (01) có phương trình như sau:
Mô hình nghiên cứu hai (02) có phương trình như sau:
MLEVit =β0 + β1GO1it + β2GO2it + β3PROit + β4SIZEit + β5TANGit + εit(02) Trong đó :
BLEVit : Tỷ lệ nợ theo giá trị sổ sách của DN i tại năm t MLEVit : Tỷ lệ nợ theo giá trị thị trường của DN i tại năm t GO1 : Cơ hội tăng trưởng của DN i tại năm t
GO2 : Cơ hội tăng trưởng của DN (đo bằng tỷ lệ giá trị tài sản vô hình) PRO : Tỷ số lợi nhuận sau thuế trên tài sản của DN i tại năm t
SIZE : Quy mô của DN i tại năm t
TANG : Tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản của DN i năm t β : Hệ số tác động của các biến độc lập
εit : Sai số