Trước hết, nghiên cứu này cung cấp một bằng chứng thực nghiệm về chiến lược đầu tư dựa trên việc lựa chọn và đầu tư vào danh mục cổ phiếu giá trị được xây dựng trên cơ sở kết hợp chỉ tiêu BM và điểm số F_Score. Cụ thể nhà đầu tư có thể sử dụng phân tích cơ bản và thông tin từ BCTC của doanh nghiệp như bảng cân đổi kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh và lưa chuyển tiền tệ cũng như các thông tin về giá của cổ phiếu đang được giao dịch trên thị trường. Từ đó, thông qua chỉ tiêu giá trị sổ sách trên giá trị thị trường để lựa chọn các cổ phiếu đang bị thị trường định giá thấp. Tuy nhiên, một cổ phiếu bị định giá thấp chưa hẳn là một cổ phiếu tốt, để lựa chọn cổ phiếu tốt trong các cổ phiếu
bị định giá thấp nhà đầu tư phải kết hợp với các tín hiệu tài chính về khả năng sinh lợi, hiệu quả hoạt động và rủi ro tài chính, tổng hợp các tín hiệu này được tổng hợp lại thành điểm số F_Score. Như vậy nhà đầu tư có thể hoàn toàn tin tưởng vào việc đầu tư vào các cổ phiếu giá trị, cổ phiếu tốt dựa vào các yếu tố nội tại của công ty. Với phương pháp đầu tư này, nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận như kì vọng.
Bên cạnh đó, hiện nay có rất nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân có khuynh hướng lựa chọn cổ phiếu hoàn toàn không dựa vào phân tích cơ bản mà chủ yếu chọn cổ phiếu đầu tư đưa vào tin đồn, theo xu hướng của đám đông trên thị trường. Việc nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu theo phương thức này mà hoàn toàn không dựa vào yếu tố nền tảng của doanh nghiệp thì khả năng thua lỗ rất cao do những thông tin này không hoàn toàn chính xác, cũng có thể có một số bộ phận nhà đầu tư cố tình đưa ra những thông tin này để thu lợi cho họ. Thực tế hiện tượng tung tin đồn làm ảnh hưởng tới giá cổ phiếu đã xảy ra rất nhiều trên TTCK Việt Nam trong thời gian qua, cuối cùng người thiệt hại thường là các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Chính vì vậy, để đầu tư thành công nhà đầu tư phải biết lựa chọn cổ phiếu tốt từ những yếu tố nền tảng của doanh nghiệp. Các yếu tố nền tảng về khả năng sinh lợi, hiệu quả hoạt động cũng như rủi ro tài chính mới quyết định sự tăng trưởng về lợi nhuận từ đó có cơ sở cho việc gia tăng giá cổ phiếu trong tương lai. Lựa chọn cổ phiếu theo đề xuất trong nghiên cứu này cũng là một phương pháp mà các nhà đầu tư nên áp dụng trong việc xây dựng DMĐT giá trị cho chính mình.
Kết quả nghiên cứu về DMĐT cổ phiếu giá trị trên TTCK Việt Nam cho thấy nhà đầu tư có thể sử dụng chỉ tiêu BM kết hợp với điểm số F_Score để xây dựng một DMĐT có TSLN vượt trội so với danh mục thị trường cũng như so với các danh mục khác. Hay nói cách khác nhà đầu tư có thể chiến thắng thị trường thông qua việc đầu tư vào DMĐT cổ phiếu giá trị. Như vậy thị trường chưa hiệu quả. Mặt khác, việc nhà đầu tư có thể sử dụng những thông tin công bố của doanh nghiệp, ở đây là thông tin báo cáo tài chính, từ đó phân tích và xây dựng DMĐT có TSLN cao hơn so với thị trường điều này cho thấy
cứu không thể hiện hiệu quả ở mức trung bình. Việc thị trường chưa đạt được hiệu quả cũng có thể có nhiều lí do như quy mô thị trường còn nhỏ, cổ phiếu chưa đa dạng do đó chưa thu hút được nhiều nhà đầu tư, khả năng tiếp cận thông tin của nhà đầu tư còn hạn chế hay nhà đầu tư còn chưa thực sự tin tưởng vào kênh đầu tư này... Do vậy, vấn đề quản lí thị trường để đưa thị trường về mức hiệu quả nhằm tạo niềm tin cho nhà đầu tư, từ đó doanh nghiệp có thể dễ dàng tiếp cận nguồn vốn thông qua TTCK, điều này sẽ hỗ trợ rất nhiều trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Như vậy trên phương diện nhà quản lý thị trường, các cơ quan quản lý phải đảm bảo phát triển thị trường về cả lượng lẫn chất thông qua việc tạo điều thuận lợi để các doanh nghiệp mạnh dạn niêm yết cổ phiếu trên TTCK, đi cùng với đó là đưa ra những điều kiện phù hợp cho các doanh nghiệp niêm yết trong các thời kì khác nhau. Đặc biệt, mở rộng đối tượng niêm yết ở những ngành nghề mà số lượng doanh nghiệp đang rất ít như lĩnh vực dịch vụ, đào tạo... để nhà đầu tư có thêm nhiều cơ hội lựa chọn cổ phiếu tốt đầu tư. Ngoài ra, hệ thống văn bản pháp quy cần phải chặt chẽ, chế tài xử phạt nghiêm khắc để tránh các hành vi lan truyền các thông tin không chính xác, lũng đoạn thị trường gây thiệt hại cho các nhà đầu tư. Cuối cùng, như trong nghiên cứu cũng đã chỉ ra, những biến động lớn của thị trường (năm 2007 và 2008) khi thị trường có sự sụt giảm rất mạnh, các nhà đầu tư thua lỗ rất nhiều, thậm chỉ nhiều nhà đầu tư từ bỏ thị trường. Quy mô vốn hóa cũng như việc huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu cho doanh nghiệp trong giai đoạn này cực kì khó khăn. Do đó với vai trò là nhà quản lý thị trường, các cơ quan chức năng phải có cơ chế giám sát, đảm bảo sự ổn định của thị trường trong những giai đoạn có biến động lớn về kinh tế vĩ mô..., tránh để những biến động tương tự trong năm 2007 và 2008 xảy ra làm xói mòn lòng tin của nhà đầu tư.
Trên phương diện là doanh nghiệp, một khi nhà đầu tư tin tưởng vào phân tích cơ bản để lựa chọn cổ phiếu, doanh nghiệp phải đảm bảo sự minh bạch về thông tin. Điều này bắt buộc doanh nghiệp phải trung thực và khách quan trong việc lập BCTC, công bố những thông tin định kì cũng như các thông tin bất thường đúng và đủ theo quy định của pháp luật hiện hành. Ngoài ra, doanh nghiệp cần nên mở rộng các kênh trao đổi thông tin
với các nhà đầu tư điều này vừa tăng tính minh bạch của doanh nghiệp cũng như sự gia tăng sự tin tưởng của nhà đầu tư vào cổ phiếu của các doanh nghiệp mà mình đã chọn.
Tóm lại, TTCK Việt Nam đang ngày càng phát triển, số lượng doanh nghiệp niêm yết, quy mô vốn hóa ngày càng tăng, số lượng nhà đầu tư tham gia thị trường ngày càng nhiều. Trên phương diện là chủ thể phát hành thì kênh TTCK cũng là kênh huy động nguồn vốn ổn định và quan trọng cho doanh nghiệp. Đối với nhiều quốc gia TTCK chính là phong vũ biểu của nền kinh tế. Đối với nhà đầu tư, đây là một kênh đầu tư hấp dẫn và có thể mang lại TSLN cao. Do vậy, các nhà đầu tư phải khôn ngoan trong việc lựa chọn cổ phiếu, doanh nghiệp cần phải công bố thông tin một cách trung thực, minh bạch cho cơ quan quản lí cũng như nhà đầu tư. Các cơ quan quản lí phải có trách nhiệm giám sát thị TTCK một cách chặt chẽ, tạo một sân chơi công bằng, đây là điều hết sức quan trọng. Điều này không những giúp TTCK ổn định mà còn sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Nhà đầu tư an tâm hơn trong việc bỏ vốn tham gia thị trường và có tin tưởng vào những chiến lược đầu tư thích hợp, tránh trường hợp thị trường không ổn định, biến động thất thường, tâm lí nhà đầu tư hoang mang và lúc ấy TTCK không còn là một sân chơi công bằng mà trở thành một canh bạc của các nhà đầu tư.