5. Kết cấu của đề tài
2.2. Thực trạng quản trị rủi ro tại Công ty Chứng khoán NH
2.3. Bộ phận quản trị
rủi ro
Sơ đồ 2.2. Cơ cấu tổ chức bộ phận QTRR tại NHSV
(Nguồn: Báo cáo quản trị NHSV) NHSV đã đáp ứng tối thiểu yêu cầu về cơ cấu tổ chức bộ phận Quản trị rủi ro gồm: - Có sự giám sát của Ban Kiểm soát;
- Có sự chỉ đạo, rà soát và kiểm tra đều đặn, định kỳ của Hội đồng thành viên, Bộ phận QTRR và Bộ phẩm Kiểm soát nội bộ;
- Có sự quản lý chặt chẽ của Tổng Giám đốc.
Từng bộ phận trong cơ cấu đều đóng một vai trò nhất định nhằm quản trị tốt các rủi ro, ngăn ngừa, phát hiện kịp thời các sai sót, gian lận; góp phần nâng cao hiệu quả công ty, trong đó ba tuyến phòng thủ chính là Kiểm soát nội bộ, QTRR và Kiểm toán nội bộ.
Kiểm soát nội bộ: Có nhiệm vụ kiểm soát thường xuyên và định kỳ việc tuân thủ và
chấp hành pháp luật, quy trình, quy định pháp luật và công ty của cán bộ nhân viên, theo dõi và đánh giá các nguy cơ rủi ro tiềm ẩn trong các nghiệp vụ công ty, việc sử dụng tài khoản tổng của Công ty; việc ký kết các hợp đồng như mở đóng tài khoản, cho vay...
Quản trị rủi ro: Có trách nhiệm xây dựng, ban hành chiến lược, chính sách, quy chế, hạn mức rủi ro được sự phê chuẩn của Hội đồng thành viên. Bộ phận Quản trị rủi ro phối hợp với các phòng ban liên quan rà soát quy trình, quy chế nội bộ và thực tế hoạt động
của Công ty; thực hiện từng bước trong quy trình QTRR mà công ty đề ra.
Kiểm toán nội bộ: Có trách nhiệm báo cáo trực tiếp cho HĐTV để đánh giá về tuân thủ, chấp hành pháp luật và điều lệ công ty, xây dựng những nội quy, quy trình trong nội
bộ công ty, đồng thời đánh giá và quản lý rủi ro, hiệu quả của các hoạt động và thực hiện các kiểm toán nội bộ công ty.
2.2.1. Chính sách rủi ro và quy trình quản trị rủi ro
2.2.2.1. Chính sách rủi ro
Trước ngày 31/01 hàng năm, NHSV xây dựng và ban hành Chính sách rủi ro, đồng thời gửi UBCKNN, trong đó quy định rõ các điểm sau:
- Cơ cấu tổ chức của hệ thống QTRR trong công ty; nhiệm vụ và trách nhiệm của từng bộ phận, cá nhân trong hệ thống QTRR, đảm bảo yêu cầu về chức năng và nhiệm vụ tách bạch theo quy định;
- Các phương pháp xác định và đo lường rủi ro và hạn mức rủi ro;
- Cơ chế xử lý vi phạm về hạn mức rủi ro và các ngoại lệ đối với chính sách rủi ro và quy trình QTRR;
- Hệ thống thông tin quản lý, các mẫu báo cáo và quy trình, cơ chế báo cáo phục vụ
vận hành hệ thống QTRR
Đối với hạn mức rủi ro, công ty dự trù hạn mức rủi ro trong năm dựa trên quy mô rủi ro, hay chính là dựa trên chính sách hoạt động của năm đó, áp dụng hệ số rủi ro và công
thức tính giá trị rủi ro để đưa ra hạn mức rủi ro.
2.2.2.2. Quy trình quản trị rủi ro
Dựa theo quy trình QTRR trong quy định 105/QĐ-UBCK của UBCKNN, NHSV đã
ban hành quy trình QTRR cho công ty trong Chính sách QTRR của công ty, bao gồm 5 bước: Xác định rủi ro, Đo lường rủi ro, Theo dõi rủi ro, Báo cáo rủi ro, Xử lý rủi ro.
(1) Xác định rủi ro: Với từng nghiệp vụ, các phòng/ban và các cá nhân có liên quan
xác định các rủi ro dựa trên những yếu tố dự báo và đặc biệt là những khu vực bao gồm rủi
ro tiềm ẩn trong hoạt động của công ty. Những nguồn cơ sở dữ liệu để xác định rủi ro gồm:
- Thông tin dữ liệu về các rủi ro trong quá khứ đã được xác định và lưu giữ lại - Những thay đổi trong chính sách vận hành, quy trình hoạt động, sản phẩm dịch
Tác động
Rất thấp Thấp Trung bình Lớn Nghiêm trọng
- Các yếu tố gây ảnh hưởng đến nền kinh tế và thị trường trường tài chính như các sự kiện hợp tác/chiến tranh thương mại, sự kiện chính trị, thiên tai, dịch bệnh...
Sau khi đã xác định được rủi ro, các phòng/ban thực hiện khai báo đăng ký theo mẫu
mà phòng QTRR đã cung cấp. Nội dung của mẫu đăng ký rủi ro bao gồm: Thông tin về rủi ro (thời điểm xác định RR, người xác định RR, người quản lý RR); Miêu tả rủi ro (miêu tả tác động của RR, đánh giá tần suất, tác động, mức độ ưu tiên xử lý); và Hành động dự phòng/xử lý rủi ro (hành động dự phòng, nguồn gốc hành động, ngày hành động).
Từ đó, bộ phận QTRR thực hiện liệt kê rủi ro hàng ngày; miêu tả định tính về các sự kiện, quy mô, loại, số lượng và các thành phần liên quan đến từng loại rủi ro đó; tổn thất
tiềm năng và tác động tài chính, từ đó xác định cách thức theo dõi giám sát và kiểm tra trên
cơ sở các giới hạn rủi ro; đưa ra các phương tiện cơ bản mà công ty đang sử dụng để xử lý rủi ro, mức độ tin cậy của các quy trình xử lý đang được áp dụng, các giới hạn để kiểm soát
rủi ro phù hợp với khẩu vị rủi ro.
Hệ thống quản trị rủi ro của NHSV tập trung vào quản trị 5 loại rủi ro, cũng là 5 loại
rủi ro trọng yếu mà các CTCK phải tối thiểu xử lý, bao gồm: rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán, rủi ro hoạt động, rủi ro thanh khoản và rủi ro pháp lý. Có thể thấy, so với các rủi ro mà công ty gặp phải đã liệt kê trước đó, công ty với bộ phận QTRR còn mới và hạn chế nhân lực, đã cân nhắc mức độ ưu tiên của các loại rủi ro và lựa chọn chú trọng vào các rủi ro cơ bản và thiết yếu mà công ty gặp phải.
(2) Đo lường rủi ro: NHSV đo lường giá trị các loại rủi ro theo theo phương pháp định lượng và phương pháp định tính.
Theo phương pháp định lượng: Hiện nay, NHSV chưa có mô hình định lượng đo lường cụ thể các rủi ro. Phương pháp định lượng của công ty mới chỉ dừng lại ở việc tính toán các giá trị rủi ro cơ bản như rủi ro thị trường, rủi ro thanh toán, rủi ro hoạt động dựa trên quy định trong Thông tư số 87/2017/TT-BTC cho năm 2018, 2019 và Thông tư mới nhất số 91/2020/TT-BTC cho năm 2020.
Theo phương pháp định tính: Công ty đánh giá rủi ro dựa vào phán đoán và trên cơ sở kinh nghiệm của những người đi trước theo bảng mẫu như sau:
Tần suất Khả năng xảy ra rất lớn RR trung bình thấp RR trung bình cao RR nghiêm trọng RR nghiêmtrọng RR rất nghiêmtrọng Khả năng xảy ra lớn RR trung bình RR trung bình cao RR trung bình cao RR nghiêm trọng RR nghiêm trọng Có khả năng xảy ra RR thấp RR trung bình RR trung bình cao RR nghiêm trọng RR nghiêm trọng Khả năng xảy ra thấp RR thấp RR thấp RR trung bình thấp RR trung bình cao RR nghiêm trọng Hiếm khi xảy ra RR thấp RR thấp RR trung bình thấp RR trung bình thấp RR trung bình cao
(Nguồn: Chính sách QTRR nội bộ của NHSV) Theo đó, cần xác định xem rủi ro nằm ở ô nào, đánh giá mức độ thường xuyên xảy ra của rủi ro và mức tác động của rủi ro đến hoạt động của doanh nghiệp. Những rủi ro thuộc nhóm rủi ro thấp và trung bình thấp là những rủi ro có thể chấp nhận, nhưng từ nhóm rủi ro trung bình cao trở lên, công ty buộc phải có những biện pháp giảm thiểu xuống mức thấp hơn hoặc hạn chế xảy ra rủi ro đó. Ví dụ, rủi ro rò rỉ thông tin chiến lược, có thể đánh giá rủi ro này tác động lớn, có khả xảy ra, vì vậy có thể đánh giá đây là rủi ro nghiêm trọng. Công ty có thể dùng những biện pháp như phân lớp thông tin, hạn chế những đối tượng nắm giữ và xử lý những thông tin quan trọng, giảm tần suất xảy ra xuống hiếm khi để giảm mức rủi ro xuống trung bình thấp, mức có thể chấp nhận được.
(3) Theo dõi rủi ro: Hàng ngày, các phòng ban có trách nhiệm theo dõi và báo cáo cho bộ phận QTRR những rủi ro của bộ phận mình, từ đó so sánh với các hạn mức đã đề ra. Nếu các giá trị rủi ro tính toán ra vượt hạn mức cho phép hoặc ngưỡng cảnh báo, phải giải trình và đề xuất phương án xử lý lên trưởng bộ phận QTRR.
(4) Báo cáo rủi ro: Hàng tuần, trưởng bộ phận QTRR phải báo cáo lên Tổng Giám đốc toàn bộ rủi ro của công ty, so sánh giá trị rủi ro với các hạn mức đã được phê duyệt. Trong trường hợp các giá trị tính toán vượt các hạn mức đã được phê duyệt, trưởng bộ phận QTRR phải giải trình nguyên nhân và đề xuất phương án xử lý.
(5) Xử lý rủi ro: Các biện pháp cơ bản xử lý rủi ro bao gồm: tránh rủi ro; giảm thiểu
rủi ro; chia sẻ rủi ro; chấp nhận rủi ro.
Ý thức được sự nhạy cảm và mức độ rủi ro trong kinh doanh chứng khoán, đồng thời
với cam kết xây dựng một CTCK cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp cho các khách hàng đầu tư, ngay từ đầu NHSV đã lựa chọn biện pháp giảm thiểu rủi ro và chia sẻ rủi ro là chủ yếu, không né tránh hoặc chấp nhận rủi ro.
2.2.2. Thực trạng quản trị các loại rủi ro tại Công ty TNHH Chứng khoán NH
2.2.3.1. Quản trị rủi ro thị trường
Rủi ro thị trường tác động đến nhiều nghiệp vụ của công ty như hoạt động tự doanh,
đầu tư tiền gửi, lưu ký chứng khoán. Dựa trên những tác động của thị trường đến tài sản và
nghiệp vụ kinh doanh của công ty đã được xác định và đánh giá trong quá khứ, bộ phận QTRR và các phòng ban liên quan như phòng Phân tích đã thực hiệc dự đoán trước những rủi ro về lãi suất thay đổi hay rủi ro về biến động giá có thể xảy ra, đánh giá các tình hình kinh tế vĩ mô, các chính sách của Nhà nước hay các vấn đề về kinh tế, thương mại thế giới,
thiên tai, dịch bệnh... từ đó đưa ra hạn mức rủi ro cho công ty. Giá trị rủi ro thị trường được
tính theo Thông tư số 87/2017/TT-BTC và số 91/2020/TT-BTC. 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78
Cổ phiếu Hệ Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Nhận thấy năm 2018 là năm chuyển nhượng và tái cơ cấu của công ty, hoạt động kinh doanh của công ty có khả năng gặp nhiều gián đoạn và trở nên bị động hơn với thay đổi của thị trường, bộ phận QTRR đã đề ra hạn mức rủi ro thị trường là 87.942.547 VNĐ. Tiền và cổ phiếu là hai khoản mục chủ yếu mà NHSV nắm giữ chịu tác động lớn từ rủi ro thị trường, tuy nhiên hệ số rủi ro của tiền là 0% nên giá trị rủi ro thị trường dựa vào giá trị cổ phiếu mà công ty đầu tư và nắm giữ. Thị trường chứng khoán năm 2018 chịu nhiều tác động tiêu cực từ thị trường quốc tế như chiến tranh thương mại, hay việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, tăng trưởng chậm trên quy mô toàn cầu. Về tỷ giá, tuy đồng Việt Nam có mức giá khá thấp nhưng những biến động mạnh, đặc biệt là sự kiện đồng Nhân
Dân Tệ liên tục mất giá tạo ra những kỳ vọng tiêu cực. Trong khi đó, lãi suất tăng nhanh hơn dự báo, lãi suất cho vay tăng khoảng 0,7 - 1% và lãi suất tiền gửi tăng khoảng 0,5 - 0,7% so với năm 2017. VN-Index dù vượt mốc đỉnh kỷ lục tại 1.211 điểm, nhưng cũng từ mức đỉnh này, thị trường giảm mạnh và kết thúc năm với 892,54 điểm, thấp hơn 9.32% so với cùng kỳ năm 2017. Vì thế, giá trị rủi ro thị trường của công ty là 86.476.929 VNĐ, cao nhất trong giai đoạn 2018 - 2020 nhưng vẫn nằm trong hạn mức công ty đề ra.
Sang năm 2019 và 2020, dù thị trường vẫn xảy ra những yếu tố tiêu cực, như thị trường ảm đạm vào năm 2019 hay dịch Covid-19 xảy ra đột ngột vào năm 2020 khiến thị trường chứng khoán giảm sâu trong nửa đầu năm, có thời điểm VN-Index xuống mốc 666 điểm - thấp nhất trong ba năm, vẫn có những yếu tố khả quan như các hiệp định thương mại được ký kết, Nhà nước kiểm soát dịch bệnh tốt giúp hồi phục thị trường vào nửa sau năm 2020, đồng thời chứng kiến mức thanh khoản thị trường tăng kỉ lục vào thời gian này. Vì vậy, giá trị rủi ro thị trường trong năm 2019, 2020 không tăng so với năm 2018, đồng thời nằm trong hạn mức mà công ty đã dự đoán và đề ra.
Để phòng ngừa rủi ro thị trường, công ty đã phân công nhiệm vụ cho các bộ phận, yêu cầu bộ phận QTRR phải thường xuyên có sự trao đổi, phân tích, đánh giá tình hình thị trường và những ảnh hưởng của thị trường đối với các hoạt động của công ty, kiểm soát các hợp đồng, dự án của công ty trước khi quyết định đầu tư. Phòng Phân tích chịu trách nhiệm thường xuyên đánh giá, nhận định thị trường, cung cấp cho Ban Giám đốc những báo cáo thiết thực nhất, phù hợp nhất trước khi đưa ra quyết định đầu tư và kinh doanh. Bộ phận Môi giới và Dịch vụ khách hàng có trách nhiệm thường xuyên theo dõi danh mục chứng khoán của khách hàng, đưa ra lời khuyên cũng như cách xử lý với khách hàng.
Đối với từng mảng nghiệp vụ chịu rủi ro của thị trường, NHSV đã đưa ra một số biện pháp để kiểm soát như:
- Đối với khoản đầu tư tiền gửi, để giảm thiểu thiệt hại từ rủi ro lãi suất có thể gây ra, NHSV chủ động lựa chọn thời điểm và kỳ hạn thích hợp để duy trì các khoản tiền gửi.
- Đối với hoạt động cho vay ký quỹ, công ty xây dựng tỷ lệ ký quỹ phù hợp cho mỗi
loại chứng khoán ký quỹ, cân bằng được giữa yếu tố cạnh tranh và duy trì hiệu quả hoạt động, đồng thời thông báo thường xuyên trên trang điện tử khi có cập nhật về danh mục chứng khoán ký quỹ;
- Đối với nghiệp vụ tự doanh, công ty phân bổ vốn đầu tư trên sàn HOSE, HNX và hệ thống UpCom hay quy mô rủi ro trong ba năm của công ty đồng đều, do mức độ rủi ro tại ba sàn theo quy định là khác nhau.
Bảng 2.4. Quy mô và giá trị rủi ro của cổ phiếu NHSV đầu tư năm 2018 - 2020
phổ thông, cổ phiếu ưu đãi rủi rosố Quy mô RR Giá trị RR Quy mô RR Giá trị RR Quy mô RR Giá trị RR Tại SGDCK Hồ Chí Minh 10% 0 859,3 3 85,9 8 810,2 81,03 818,61 81,86 Tại SGDCK Hà Nội 15% 2,5 7 0,3 8 3,1 1 0,4 7 2,87 0,4 3 Tại hệ thống Upcom 20% 1 0,8 6 0,1 5 1,0 1 0,2 0,917 8 0,1
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Tiền gửi có kỳ hạn 598^ 1.462 1.584
Các khoản cho vay 0,029 274 4ĨT
- Ứng trước tiền bán 0,029 0,15 5,7
- Cho vay giao dịch ký quỹ - 273,85 405,3
Các khoản phải thu 22 58^ ỹĩ
theo dõi và phòng ngừa, chưa có nhiều cách để xử lý trong khi rủi ro thị trường thay đổi rất
khó lường. Ngoài ra, công tác nghiên cứu và đánh giá thị trường còn chưa tốt, thể hiện qua việc xây dựng danh mục đầu tư tự doanh của công ty còn chưa hiệu quả, là một điểm yếu lớn trong công tác quản trị rủi ro thị trường tại NHSV.
2.2.3.2. Quản trị rủi ro thanh toán
Rủi ro thanh toán là nguy cơ đối tác hay khách hàng không có khả năng chi trả thanh
toán đúng thời hạn hoặc không chuyển giao tài sản đúng thời hạn như trong cam kết trước đó. Rủi ro này tiềm ẩn chủ yếu trong hoạt động cho vay ký quỹ, ứng trước tiền bán và mục tiền gửi kỳ hạn của NHSV tại các ngân hàng.
Bảng 2.5. Các khoản mục tiền gửi có kỳ hạn, khoản cho vay và phải thu của NHSV
(Nguồn: Báo cáo tài chính NHSV năm 2018 - 2020) Có thể thấy, tiền gửi có kỳ hạn của công ty trong các năm rất lớn, đặc biệt năm