1.2. Phân tích TCDN phục vụ hoạt động tín dụng của NHTM
1.2.4. Các chỉ tiêu phân tích TCDN
1.2.4.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp
* Đánh giá tài sản của khách hàng
Trong Bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, phần tài sản phản ánh số kết dư giá trị tài sản tại một thời điểm. Các thông tin về tài sản cho biết quy mô, chất lượng tài sản, khả năng quản lý của khách hàng. Hơn nữa, đối với những tài sản của khách hàng dùng để đảm bảo cho khoản vay, sẽ quyết định đến quy mô tài trợ cũng như khả năng thu hồi nợ của Ngân hàng trong trường hợp xảy ra rủi ro. Vì vậy, các thông tin về tài sản của khách hàng khá quan trọng đối với quyết định cho vay của Ngân hàng.
Ngân quỹ: Bao gồm tiền gửi Ngân hàng, tiền mặt trong két, các khoản đầu tư
ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, các khoản phải thu. Các khoản tiền gửi và tiền mặt trong ngân quỹ của doanh nghiệp luôn có thể đáp ứng được nhu cầu chi trả, tuy vậy trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp thì giá trị này thường chiếm
một phần rất nhỏ, bởi các doanh nghiệp không muốn bị ứ đọng về vốn. Chính vì vậy, khi xem xét ngân quỹ của doanh nghiệp, Ngân hàng cần quan tâm đến các khoản phải
thu, và loại trừ những khoản không thu được, khó thu được, hay đã bán lại cho người
khách hàng, đặc biệt thời hạn cho vay hoặc kì hạn trả tiền có thể tính toán dựa vào số
ngày của kì thu tiền.
Hàng tồn kho: Là một khoản mục khá quan trọng trong phân tích tài chính
của
khách hàng. Rất nhiều khoản vay ngắn hạn nhằm mục đích tăng dự trữ hàng hoá phục
vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Nghiên cứu hàng tồn kho của doanh nghiệp sẽ cho phép cán bộ tín dụng đánh giá được tình trạng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: hàng tồn kho có quá nhiều hay không, nguyên nhân dẫn đến tình trạng tăng đột biến hàng tồn kho ? Do yếu kém trong sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay
do việc mở rộng sản xuất kinh doanh ? Nếu hàng tồn kho quá ít thì nguyên nhân là do doanh nghiệp trì trệ trong hoạt động kinh doanh phải cắt giảm sản lượng hay do hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành có hiệu quả nên việc sản xuất, cung ứng không đáp ứng kịp thời với nhu cầu về sản lượng ?
Phân tích hàng tồn kho cũng phải gắn với việc kiểm tra sổ sách, kho bãi của doanh nghiệp để xác định liệu hàng tồn kho có đúng như khai báo, đánh giá phẩm chất, quy cách của hàng tồn kho, phát hiện hàng giả, hay hàng nhận gửi...
Bên cạnh đó, Tài sản cố định của doanh nghiệp cũng được xem xét, tìm hiểu, vì thông thường, ở các doanh nghiệp sản xuất thì giá trị tài sản cố định chiếm tỷ trọng
lớn, nó sẽ liên quan đến mức độ đầu tư của doanh nghiệp cho sản xuất, khả năng đảm
bảo cho những khoản vay của doanh nghiệp. Việc đánh giá về tài sản cố định sẽ chủ yếu phục vụ cho hoạt động tài trợ trung và dài hạn của Ngân hàng.
* Đánh giá nguồn vốn của khách hàng
Phân tích Nợ của khách hàng: Có thể phân chia Nợ thành nợ ngắn hạn và nợ dài hạn, trong đó yếu tố quan trọng là Nợ ngắn hạn. Để có thể duy trì hoạt động, doanh nghiệp phải quản lý tốt tình hình tài chính, đảm bảo việc thu, chi đúng hạn.
của doanh nghiệp, nguồn đảm bảo cho việc chi trả các khoản nợ đó khi đến hạn, cũng
như quan tâm đến các khoản nợ xấu của doanh nghiệp, nguyên nhân dẫn đến tình trạng đó. Các chủ nợ của khách hàng cũng cần được quan tâm nghiên cứu để Ngân hàng xác định vị thế của mình trong số các chủ nợ, liên quan đến thứ tự ưu tiên trong
thanh toán sau này.
Phân tích Vốn chủ sở hữu: Được thể hiện dưới hình thức vốn góp ban đầu, các
quỹ, lợi nhuận giữ lại...Xem xét vốn chủ sở hữu cho phép cán bộ tín dụng đánh giá mức độ đầu tư, mức độ tự chủ về tài chính của doanh nghiệp, khả năng mở rộng tín dụng phục vụ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Rõ ràng, với các điều kiện tương
đương thì một doanh nghiệp có vốn chủ sở hữu lớn hơn sẽ có cơ hội cao hơn để tiếp cận với khoản tín dụng của Ngân hàng.
* Phân tích vốn lưu động và nhu cầu vốn lưu động
Việc khách hàng tạo ra nhiều lợi nhuận trong quá khứ hoặc có khả năng tạo ra
lợi nhuận trong tương lai cũng chưa đủ để đảm bảo cho việc hoàn thành nghĩa vụ chi trả của khách hàng, trong trường hợp việc quản lý thu - chi của doanh nghiệp có nhiều bất cập. Liên quan chặt chẽ với khả năng hoạt động của doanh nghiệp là hoạt động quản lý thu - chi vào, ra của dòng tiền đối trọng với dòng vật chất. Khi kỳ hạn thanh toán nợ lệch pha với kỳ hạn thu tiền của doanh nghiệp, vấn đề hoàn trả đầy đủ, đúng hạn cho Ngân hàng có thể bị vi phạm. Chính vì vậy, Ngân hàng cần đánh giá chi tiết cả sự vận động dòng tiền của doanh nghiệp trong tương lai để có thể đưa ra những dự tính, những quyết định hợp lý liên quan đến việc cấp tín dụng cho khách hàng.
- Về vốn lưu động thường xuyên và nhu cầu vốn lưu động: VLĐTX = NV dài hạn - TS dài hạn hoặc = TS ngắn hạn - NV ngắn hạn
+ Vốn lưu động thường xuyên là một phần nguồn vốn ổn định dùng vào việc tài trợ cho tài sản ngắn hạn.
• Vốn lưu động thường xuyên lớn hơn 0 chứng tỏ doanh nghiệp có một phần NV dài hạn đầu tư cho TS ngắn hạn. Điều này thường đem lại cho doanh nghiệp một NV tài trợ ổn định, một dấu hiệu an toàn, một quyền độc lập nhất định.
• Vốn lưu động thường xuyên nhỏ hơn 0 chứng tỏ TS dài hạn được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn, doanh nghiệp kinh doanh với cơ cấu vốn rất mạo hiểm.
Nhu cầu vốn lưu động = Tài sản kinh doanh - Nợ kinh doanh + Nhu cầu vốn lưu động là nhu cầu ngắn hạn phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhưng chưa được tài trợ bởi bên thứ ba trong quá trình kinh doanh đó.
• Khi nhu cầu vốn lưu động dương, doanh nghiệp có một phần TS ngắn hạn cần
nguồn tài trợ. Điều này có nghĩa, trong doanh nghiệp có một phần TS ngắn hạn chưa được tài trợ bởi bên thứ ba.
• Khi nhu cầu vốn lưu động âm, thể hiện phần vốn chiếm dụng được từ bên thứ 3 của doanh nghiệp nhiều hơn toàn bộ nhu cầu vốn phát sinh trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp.
1.2.4.2. Phân tích các nhóm tỷ số tài chính
- Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán: là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp.
.1 1 , , .ĩ. Tồng tằi sản
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát = —— , ' ,
Tong nợ phải trả
Hệ số này thể hiện một đồng vốn mà doanh nghiệp huy động được có bao nhiêu đồng tài sản để đảm bảo. Nếu hệ số khả năng thanh toán hiện hành cao thể hiện
tiềm năng của doanh nghiệp có thể thanh toán các khoản nợ nói chung.
,1 1 , , 1 .ʌ 1 , 1Tòi sản ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành = Nợ ngắn hạn—-—-T-——
hạn các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, phải trả phải nộp khác,... Cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định, tuy vậy không lớn hơn
một năm. Tỷ số này cho phép xác định khả năng thanh toán trong ngắn hạn của doanh
nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền.
λ . , Tiền và tương đương tiền+ĐTTC ngắn hạn+Các khoản phải thu
Hệ số khả năng thanh toán nhanh =--- — ----:---
Nợ ngẵn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN bằng việc chuyển đổi các tài sản ngắn hạn, không kể hàng tồn kho (hàng tồn kho là tài sản khó chuyển đổi thành tiền hơn trong số các tài sản lưu động, và dễ bị giảm giá trị khi bán gấp).
Trên thực tế, việc sử dụng chỉ tiêu thanh toán nhanh sẽ hợp lý hơn việc sử dụng chỉ tiêu thanh toán hiện hành vì một doanh nghiệp chỉ thực sự quản lý các hoạt động tốt khi có thể đáp ứng các yêu cầu chi trả đến hạn mà không phải bán bớt đi các
khoản dự trữ - vốn là cơ sở cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Thêm vào đó, việc quản lý các khoản mục trong tài sản lưu động hợp lý (được phản ánh rõ nét hơn qua chỉ tiêu thứ hai) cũng sẽ giúp cho doanh nghiệp hoạt động có ổn định và hiệu
quả hơn.
ɪɪʌ Ẵ,, , ,1 1 , , 1~∙ Lợi nhuận kế toán trước thuế+Chi phí lãi vay
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay = —- - - -'■----————---
Chí phí lãi vay
Hệ số này nói lên trong kỳ doanh nghiệp đã tạo ra lợi nhuận gấp bao nhiêu lần
so với lãi vay phải trả hay nó phản ánh khả năng trả lãi vay của DN. Hệ số này càng cao rủi ro mất khả năng chi trả lãi tiền vay càng thấp và ngược lại. Trong trường hợp hệ số này thấp phải tìm hiểu nguyên nhân là do hoạt động kinh doanh kém hiệu quả hay do doanh nghiệp đã đi vay quá nhiều để từ đó ngân hàng sẽ tìm biện pháp tư vấn giúp doanh nghiệp điều chỉnh cơ cấu vốn cho hợp lý.
360
Vòng quay các khoản phải thu
Tóm lại, nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của DN nhằm xác định khả năng sẵn sàng trả nợ của DN, điều này rất quan trọng đối với ngân hàng khi ra quyết định cấp tín dụng cho DN và đảm bảo chất lượng tín dụng của khoản vay. - Nhóm tỷ số phản ánh khả năng cân đối vốn: Nhóm này được sử dụng để đo lường
phần vốn góp của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ. Trong phân tích tài chính, cán bộ tín dụng sẽ nhìn vào mức độ góp vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp để có thể đánh giá mức độ tin tưởng vào sự đảm bảo an toàn cho các món nợ.
+ Hệ số nợ: Được xác định bằng tỷ số nợ trên tổng nguồn vốn (tài sản), phản ánh nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Về phía các chủ nợ, họ thích hệ số nợ vừa phải vì hệ số này càng thấp thì khoản vay của họ càng được đảm bảo an toàn, trong khi đó chủ sở hữu doanh nghiệp thì lại ưa thích hệ số nợ
cao vì họ muốn gia tăng lợi nhuận bằng cách mở rộng đi vay phục vụ việc tăng cường
hoạt động sản xuất kinh doanh đem lại lợi nhuận lớn, lại được hưởng phần tiết kiệm thuế nhờ lãi vay, mà vẫn có thể toàn quyền kiểm soát doanh nghiệp. Nhưng, nếu hệ số nợ quá cao, tình trạng mất khả năng thanh toán của doanh nghiệp là hoàn toàn có khả năng xảy ra, bởi vậy xác định hệ số nợ hợp lý là công việc phân tích dành cho phía Ngân hàng khi xem xét cấp tín dụng cho khách hàng.
+ Tỷ suất tự tài trợ cũng là một chỉ tiêu có giá trị tương đương trong việc phân tích khả năng tự chủ về vốn, khả năng mở rộng tín dụng đối với doanh nghiệp. Tỷ suất tự tài trợ được xác định bằng cách lấy tỷ số giữa vốn chủ sở hữu và tổng nguồn vốn, như
vậy có thể dễ dàng nhận thấy giữa Hệ số nợ và Tỷ suất tự tài trợ có mối liên hệ với nhau: tổng của 2 chỉ tiêu này đúng bằng 1 đơn vị.
- Nhóm tỷ số về khả năng hoạt động: Các tỷ số hoạt động được sử dụng để đánh giá
hiệu quả sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp. Vốn của doanh nghiệp được dùng để tài trợ cho các loại tài sản khác nhau như tài sản cố định, tài sản lưu động.
,r, , , .λ 11 Giá vồn hằng bán
Đây là một chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết số vòng quay của hàng tồn kho trong năm kinh doanh, nếu vòng quay lớn phản ánh tài sản tồn kho quay vòng nhanh, và đó là dấu hiệu cho thấy tình hình hoạt động khả quan của doanh nghiệp. Tuy vậy, phải xác định
rõ liệu lượng hàng tồn kho bình quân trong năm có phản ánh đúng tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp không, hay do hoạt động sản xuất kinh doanh gặp khó khăn nên chỉ sản xuất trong lượng hàng tồn kho mà không bổ sung thêm tồn kho mới,
hay có hiện tượng doanh nghiệp đi gửi hàng ở nơi khác,... Ngoài ra người ta còn sử dụng chỉ tiêu:
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho = —---3TT—,
■ vòng quay hàng tồn kho
Khi số vòng quay hàng tồn kho lớn thì số ngày của một vòng quay hàng tồn kho càng được rút ngắn, hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại.
-lτ, 11 , 1 ,. 1 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ
Vòng quay khoản phải thu =---3——■—7—7—7—77—7 - ----
Bình quân các khoản phải thu
Chỉ tiêu này cho biết bình quân số vòng quay khoản phải thu trong kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Số vòng quay khoản phải thu cao cho thấy vốn của doanh nghiệp được quay vòng nhiều (khoản thu được từ những khoản phải thu sẽ tạo vốn đi
vào quá trình sản xuất kinh doanh, từ đó tạo ra hàng hoá và hàng bán được sẽ tạo ra những khoản phải thu mới...), hoặc cho thấy tương quan lớn giữa doanh thu của doanh
nghiệp so với các khoản phải thu, cho thấy tình hình thu tiền bán hàng của doanh nghiệp là tốt, từ đó doanh nghiệp có khả năng tái đầu tư hoặc khả năng thanh toán
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân để thu hồi khoản phải thu của doanh nghiệp, và được sử dụng để phân tích bổ sung hoặc để tính những chỉ tiêu tổng hợp
,r, 11 , , , , Trigiahangmua
Vòng quay khoản phải trả = , ' -∕',' '~ ,. ɪ ,
Bình quần các khoản phải trả
Chỉ số vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp. Chỉ số vòng quay các khoản phải trả quá thấp có thể ảnh hưởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp.
ɪɪʌ X , , .,.,.,,,ʌ Doanh thu thuần về bán hàng & cung cấp dịch vụ
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =---———" ' ,—--- -1
Tài sản cố định bình quần
Chỉ tiêu này nói lên cứ một đồng TSCĐ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh
trong một kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. So với kỳ trước, hệ số giảm phản ánh sức sản xuất của TSCĐ giảm. TSCĐ sử dụng trong kỳ là bình quân số học của nguyên giá TSCĐ có ở đầu kỳ và cuối kỳ. Với khấu hao luỹ kế từ cuối kỳ trước