5. Bố cục của luận văn
3.2.1. Phân tích tình hình biến động vốn
Tình hình biến động vốn năm 2015-2017 của Công ty được thể hiện ở biểu sau qua số liệu phần nào đã phản ánh được sự vươn lên của Công ty:
Bảng 3.1: Tình hình biến động vốn của Công ty Cổ phần nước sạch Bắc Ninh năm 2015-2017
Chỉ tiêu 2015 2016 2017
A - NỢ PHẢI TRẢ 93.850 280.104 194.164
I. Nợ ngắn hạn 25.302 210.528 61.673
1. Phải trả người bán ngắn hạn 13.765 20.317 14.672
2. Người mua trả tiền trước ngắn hạn 0 0 276
3. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 2.716 2.932 6.030
4. Phải trả người lao động 5.000 5.633 5.542
5. Chi phí phải trả ngắn hạn 0 705 739
6. Phải trả nội bộ ngắn hạn 272 87 583
9. Phải trả ngắn hạn khác 0 174.741 5.193
10. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn 2.918 5.302 28.639
12. Quỹ khen thưởng phúc lợi 632 810 0
II. Nợ dài hạn 68.548 69.577 132.490
1. Phải trả người bán dài hạn 17.331 18.763 731
2. Người mua trả tiền trước dài hạn 579 523 0
3. Chi phí phải trả dài hạn 622 0 0
5. Phải trả dài hạn nội bộ 796 704 0
7. Phải trả dài hạn khác 10.737 8.134 82.171
8. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn 38.483 41.454 49.588
B. VỐN CHỦ SỬ HỮU 147.380 192.205 383.068
I. Vốn chủ sở hữu 147.380 192.205 383.068
1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 145.793 145.652 375.069
4. Vốn khác của chủ sở hữu 0 28.755 0
8. Quỹ đầu tư phát triển 1.046 1.898 1.347
10. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 0 0 856
11. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 541 998 5.795
- LNST chưa phân phối lũy kế đến cuối kỳ trước 35 532 0
- LNST chưa phân phối kỳ này 506 467 5.795
12. Nguồn vốn đầu tư XDCB 0 14.900 0
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 241.231 472.309 577.231
(Nguồn: “Báo cáo Tài chính năm 2015-2017)
Qua xem xét bảng trên ta thấy tổng nguồn vốn của công ty rất lớn (cuối năm 2017 là 577.231 triệu đồng), điều này khẳng định quy mô kinh doanh của doanh nghiệp là rất rộng rãi. Kể từ năm 2015 đến cuối năm 2017, doanh nghiệp đã có sự thay đổi cơ cấu nguồn vốn một cách rõ rệt. Cụ thể: tỷ trọng (NPT/VCSH) qua các năm giảm dần như sau:
Bảng 3.2: Tỷ trọng (NPT/VCSH) của Công ty Cổ phần nước sạch Bắc Ninh năm 2015-2017
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2015 2016 2017
A - NỢ PHẢI TRẢ 39 59 34
B. VỐN CHỦ SỬ HỮU 61 41 66
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 100 100 100
(Nguồn: “Báo cáo Tài chính năm 2015-2017)
Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến sự thay đổi của tổng nguồn vốn. Trực quan nhất là sự tăng lên nhanh chóng của tổng nguồn vốn vào năm 2016 khi công ty ký hợp đồng tín dụng mới với Ngân hàng BIDV - CN Kinh Bắc với mục đích đầu tư các công trình mạng lưới cấp nước và Công ty được tỉnh cấp vốn cho một số dự án hệ thống cấp nước mới trong địa bàn tỉnh: tuyến ống truyền dẫn nước sạch từ nhà máy nước sông Cầu đến thành phố Bắc Ninh, tăng TSCĐ phần cụm xử lý nâng công suất Nhà máy cấp nước Gia Bình. Cơ cấu vốn trong năm 2016 có thay đổi khi tỷ lệ NPT cao hơn VCSH nhưng đã đã trở đà giảm vào năm 2017, khi công ty thực hiện cổ phần hóa theo Quyết định 500/QĐ-UBND của Ủy ban nhân dân tỉnh Bắc Ninh ngày 03/12/2015. Đây là dấu hiệu tốt để đánh giá sự thay đổi cơ cấu của doanh nghiệp. Hiện tại, tỷ trọng giữa NPT và VCSH chênh lệch đáng kể do doanh nghiệp chú trọng hơn đến việc huy động VCSH, điều này giúp khả năng tự chủ về tài chính tăng và giảm rủi ro tín dụng.
Cụ thể:
Nợ phải trả:
Nợ phải trả giảm dần qua các năm, tăng đột biến vào năm 2016 do phát sinh khoản phải trả tiền cổ đông chiến lược mua cổ phiếu khi công ty tiến hành cổ phần hóa doanh nghiệp. Sau khi hoàn thành cổ phần hóa doanh nghiệp vào năm 2017, tỷ lệ nợ phải trả tiếp tục giảm dần so với các năm trước: từ 59% năm 2016, giảm mạnh xuống còn 34% vào năm 2017.
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng mạnh vào năm 2017 làm tăng rủi ro tài chính và chi phí sử dụng vốn nhưng cùng với đó là việc tăng quy mô vốn của công ty cho thấy sự tăng lên mạnh mẽ của quy mô sản xuất kinh doanh. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn so với ngắn hạn do đặc thù ngành là xây dựng mạng lưới cấp nước trên toàn địa bàn tỉnh, thời gian sử dụng lâu dài. Quy mô
vay dài hạn lớn nhưng doanh nghiệp vẫn đáp ứng tốt việc khả năng chi trả: Công ty ký hiệp định vay với Bộ Tài chính trong vòng 20 năm nhằm mục đích bổ sung vốn cho dự án đầu tư xây dựng hệ thống cấp thoát nước đô thị trên địa bàn với lãi suất 3%/năm.
Các khoản phải trả người bán và phải trả khác chiếm tỷ trọng lớn và gia tăng trong cơ cấu Nợ phải trả cho thấy doanh nghiệp đang gia tăng các khoản chiếm dụng, điều này là cần thiết trong việc tận dụng tối đa các nguồn lực phát triển, giảm chi phí huy động vốn, tuy nhiên doanh nghiệp cần phải sử dụng hợp lý tránh tình trạng kéo dài quá hạn gây giảm uy tín với các đối tác và cổ đông, gia tăng áp lực cho doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh thường xuyên.
Vốn chủ sở hữu:
Trước cổ phần hóa, Vốn chủ sở hữu tăng dần qua các năm nhưng không nhiều và chỉ có sự tăng mạnh vào năm 2017 sau khi đã cổ phần hóa cùng với tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng nguồn vốn cao cho thấy khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp là rất lớn, đây là lợi thế lớn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, điều này cũng cho thấy tuy làm ăn có lãi nhưng quy mô vốn không tăng trưởng nhiều từ hoạt động sản xuất kinh doanh tức sự phát triển nội tại của doanh nghiệp mà chỉ đến từ công tác cổ phần hóa và cấp vốn. Việc cổ phần hóa và gia tăng vốn điều lệ năm 2017 sẽ giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô kinh doanh nhưng cũng sẽ gây một số xáo trộn trong quyền kiểm soát doanh nghiệp. Việc hoàn thành cổ phần hóa trong năm 2017 đã đem đến kết quả khả quan về sự gia tăng đột biến của lợi nhuận: từ 467 triệu đồng trong năm 2016 đã lên đến 5.795 triệu đồng năm 2017. Nếu công ty tiếp tục thực hiện hiệu quả thuận lợi từ cổ phần hóa doanh nghiệp, lợi nhuận sẽ tiếp tục gia tăng trong các năm tới.