6. BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN CHƯƠNG
2.4.2 Lý thuyết ủy quyền (Agency theory)
Lý thuyết ủy quyền nói về mối quan hệ giữa bên ủy quyền (có thể là một hoặc nhiều cá nhân) và bên đại diện (cá nhân khác) khi bên đại diện thay mặt bên ủy quyền làm một việc gì đó cho mình hoặc thay mặt mình ra quyết định có liên quan tới sự việc nào đó (Jensen và Meckling, 1976). Theo nghiên cứu của Jensen và Meckling, trong trường hợp các công ty cổ phần thì các cổ đông thực hiện ủy quyền cho nhà quản lý của công ty để thực hiện việc ra quyết định liên quan tới hoạt động kinh doanh của công ty,
sao cho lợi ích mang lại là lớn nhất. Tuy nhiên, trong quá trình điều hành, nhà quản lý có xu hướng bỏ qua lợi ích của cổ đông, gây ảnh hưởng tới quyền lợi của các cổ đông.
Theo Jensen và Meckling (1976), vì nhà quản lý luôn mong muốn đạt lợi ích nhiều nhất có thể nên tỷ lệ góp vốn ảnh hưởng tới quyết định của họ. Trong trường hợp tỷ lệ góp vốn thấp thì lợi ích thu được từ kết quả kinh doanh trong công ty không như mong đợi nên nhà quản lý sẽ ra quyết định nhằm đạt được lợi ích như mong muốn và hướng tới việc điều chỉnh các TTKT theo mục tiêu của họ, điều này sẽ dẫn đến sự đối lập về mục tiêu giữa bên ủy quyền và bên đại diện. Như vậy, nhà quản lý phải đưa ra thông tin trên BCTC trung thực, khách quan là điều kiện để giảm sự xung đột lợi ích giữa bên đại diện và bên ủy quyền.
Lý thuyết ủy quyền nêu ra vấn đề chính là làm thế nào để người đại diện làm việc vì lợi ích cao nhất cho người chủ khi họ có lợi thế về thông tin hơn người chủ và có những lợi ích khác với lợi ích của những ông chủ này. Trường hợp công ty xậy dựng có Giám đốc do chủ sở hữu thuê hoặc họ là những cổ đông nắm giữ phần vốn ít, thì những nhà quản lý này luôn có xu hướng đưa ra quyết định mang lại lợi ích cho bản thân hơn là lợi ích của công ty. Mặt khác, nhà quản lý đồng thời là người cung cấp thông tin của doanh nghiệp, vì lợi ích của chính họ, nhà quản lý có xu hướng cung cấp ít hoặc che giấu thông tin cho người chủ.
Như vậy, thông qua lý thuyết ủy quyền, sự xung đột lợi ích giữa chủ sở hữu và người đại diện có thể được hạn chế bằng cách công bố thông tin đầy đủ và trung thực. Để thực hiện được điều này, một vấn đề được đặt ra là quản trị công ty cần xây dựng cơ chế giám sát những hành vi của nhà quản lý gây ra từ vấn đề xung đột lợi ích. Phạm vi của luận văn có nghiên cứu vai trò của nhà quản trị và kiểm soát nội bộ trong cơ cấu quản trị công ty nhằm giảm xung đột do ủy quyền. Để các yếu tố này hoạt động hiệu quả trong vai trò giám sát, cần thiết lập cơ cấu với đầy đủ nhiệm vụ và đảm bảo tính độc lập thật sự. Nhằm đảm bảo các yếu tố có tính độc lập thật sự thì trong thành phần của nó cần đảm bảo nhiều thành viên độc lập, đồng thời những thành viên này phải có chuyên môn cao trong vai trò giám sát.