2.3.2.1 Những hạn chế
Ngoài những thành tích đáng ghi nhận ở trên, trong thời gian tới để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, Công ty cần tập trung khắc phục một số tồn tại sau:
- Về cơ cấu vốn kinh doanh: ta thấy năm 2016, các khản nợ phải trả (đặc biệt là nợ
ngắn hạn) ở mức rất cao, điều này ảnh hưởng làm giảm khả năng tự chủ tài chính của Công ty. Hệ số nợ của Công ty ở mức cao chiếm 70,76 công ty cũng cần xem xét cơ cấu nguồn vốn cho hợp lý vì với cơ cấu nguồn vốn dựa chủ yếu vào vốn vay trong bối cảnh kinh tế gặp nhiều khó khăn chi phí tài chính cao dẫn tới sụt giảm lợi nhuận kế toán của Công ty. Với cơ cấu nguồn vốn như trên làm cho mức độ độc lập về tài chính của Công ty giảm đi, phần nào gây ra áp lực cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Nó dẫn đến tình trạng mất khả năng thanh toán, và có thể dẫn đến phá sản công ty.
- Nợ phải thu vào thời điểm cuối năm 2016, các khoản phải thu của Công ty ở mức 83.411,2 triệu đồng, tăng rất mạnh. Sự biến động này làm cho tỷ trọng các khoản phải thu trong cơ cấu của vốn lưu động có sự thay đổi đáng kể. Đầu năm 2016, các khoản
phải thu chiếm tỷ trọng cao nhất trong vốn lưu động của doanh nghiệp, trong năm vừa qua lại liên tục tăng cho thấy một lượng vốn rất lớn của công ty đang bị chiếm dụng đáng kể.
- Tình hình quản lý công nợ của Công ty trong năm qua còn nhiều hạn chế: các khoản phải thu liên tục tăng làm phát sinh các khoản nợ quá hạn, khó đòi. Thời điểm đầu năm các khoản phải trả lớn hơn nhiều các khoản phải thu, nhưng đến cuối năm các khoản phải thu tăng đột biến vượt trên các khoản phải trả điều này cho thấy trong năm qua khả năng chiếm dụng vốn của công ty bị giảm sút cụ thể, vòng quay các khoản phải thu giảm, kỳ thu tiền bình quân tăng điều này cho thấy công tác thu hồi nợ, chính sách tín dụng của Công ty chưa được hiệu quả.
- Hàng tồn kho chiếm chủ yếu là các khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang (90.76%) là do đặc thù ngành xây dựng , các công trình xây dựng của Công ty thường là các công trình xây dựng thủy điện, đường bộ,… chủ đầu tư là các doanh nghiệp thược các tập đoàn nhà nước tiến độ thi công công trình còn chậm chạp nhiều hạn chế, khả năng tài chính của công ty có hạn trong khi mức độ ứng vốn của chủ đầu tư bị hạn chế dẫn tới các công trình không được tiếp tục thi công vì vậy đây là vấn đề cần được chú trọng.
- Vấn đề đầu tư tài sản cố định: trong năm 2016 công ty có chú trọng đầu tư thêm tài
sản cố định tuy nhiên hiệu quả sử dụng vốn cố định chưa cao, các hệ số hiệu suất sử
dụng vốn cố đinh, và hiệu quả sử dụng tài sản cố định đều giảm. Điều này đòi hỏi công ty cần chú trọng đầu tư đúng tài sản cốđịnh nhằm góp phần tăng doanh thu tăng
hiệu quả sử dụng tài sản cốđịnh.
- Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh: vòng quay vốn kinh doanh của Công ty năm 2016 đạt 1,03 vòng, giảm so với năm 2015 là 0,17 vòng cho thấy hoạt động đầu tư đem lại hiệu quả chưa cao và có phần giảm sút. Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế (BEP)
năm 2016 của Công ty chỉđạt 8,59% giảm 0,57% so với năm 2015, BEP nhỏ hơn mức lãi suất ngân hàng điều này cho thấy việc sử dụng đòn bẩy tài chính là không hiệu quả.
Trên đây là một số hạn chế của công ty trong năm vừa qua trong thời gian tới Công ty cần nhìn nhận và đánh giá lại thực tế hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung và tình hình tổ chức quản lý sử dụng vốn kinh doanh nói riêng để tìm ra giải pháp hữu hiệu nhằm khắc phục những hạn chếđó.
2.3.2.2.Nguyên nhân
- Nguyên nhân chủ quan:
Thứ nhất: Công ty chưa thực sự quan tâm đến việc xây dựng một cơ chế linh hoạt, phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp
Cơ chế quản lý vốn là một hệ thống các phương pháp, các hình thức và công cụ được sử dụng để kiểm soát quá trình tạo lập, sử dụng và vận động của vốn trong những điều kiện cụ thể nhằm đạt được những mục tiêu nhất định trong từng thời kỳ. Cơ chế quản lý vốn có vai trò quan trọng trong cơ chế quản lý tài chúng và ảnh hưởng trực tiếp tới cơ chế quản lýtài sản, doanh thu và chi phí. Cơ chế quản lý vốn quyết định về cơ cấu đầu tư và cơ cấu nguồn vốn để mang lại hiệu quả cao nhất. Mặt khác, giá trị tăng thêm của doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào việc sử dụng vốn hiệu quả mà còn phụ thuộc vào cơ cấu nguồn vốn.
Thứ hai: Chi phí SXKD dở dang lớn và công tác nghiệm thu thanh toàn còn nhiều chậm trễ
Công tác thực hiện quản lý HTK chưa tốt, giá trị HTK còn lớn, làm ứ đọng vốn lớn. HTK chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang: Công ty đang thi công dựán công trình thủy điện Trung Sơn và dựán công trình san nền phụ trợ Lai Châu …. Còn vật tư trữ chiếm một tỷ lệ nhỏ.
Nguyên nhân chính là do công tác lập hồ sơ, giao khoán còn nhiều bất cập, chậm trễ, việc nghiệm thu thanh quyết toán của chủ đầu tư luôn bị kéo dài. Nhiều công trình đã hoàn thành bàn giao nhưng vẫn chưa quyết toán được một số công trình có khối lượng phát sinh hoặc bị trượt giá nhiều nhưng không được chủ đầu tư xác nhận…dẫn đến việc phải treo chi phí dở dang kéo dài qua các năm.
Hơn nữa, việc theo dõi và quản lý hàng tồn kho của công ty chưa chặt chẽ công tác kiểm kê, quản lý kỹ thuật và chất lượng tại một số công trình không thực hiện thường xuyên và chưa được quan tâm đúng mức dẫn đến việc không kiểm soát được chính xác về giá trị hàng tồn kho, giá trị nguyên vật liệu xuất dùng và giá trị khối lượng thực hiện, giá trị dở dang ở từng thời gian nhất định
Thứ ba, giá trị các khoản nợ phải thu nhiều, công tác quản lý và thu hồi công nợ chưa tốt, chưa quyết liệt và còn nhiều bất cập
Tỷ lệ các khoản phải thu của Công ty là chiếm tỷ trọng cao từ 39,7% đến 54,8% trong vốn lưu động. Tỷ lệ cao, vòng quay và kỳ thu tiền bình quân cao nhưng so với tổng tài sản sau khi loại trừ phần ứng trước vốn của Công ty là tương đối cao. Tuy nhiên trên thực tế Công ty còn nhiều khoản nợ phải thu khó đòi, nợ không có khả năng thu hồi và có xu hướng gia tăng cả về tuổi nợ và giá trị nợ bị chiếm dụng (do đọng vốn tại một số công trình vốn tư nhân đã hoàn thành nhưng vẫn đang chờ thủ tục thanh toán).
Nguyên nhân chính là do đặc thù hoạt động SXKD của Công ty là trong lĩnh vực xây lắp nên thường thi công những công trình có khối lượng lớn thời gian thi công dài trong khi công tác nghiệm thu, thanh toán của Chủ đầu tư với doanh nghiệp luôn bị chậm trễ kéo dài nhiều năm, việc thanh toán cũng chỉ thực hiện 85% trên tổng giá trị khối lượng hoàn thành được nghiệm thu trong khi vẫn phải ứng vốn ra để thi công cho kịp tiến độ. Mặt khác Công ty cũng chưa có những biện pháp tích cực hữu hiệu và cơ chế khuyến khích kịp thời để đẩy mạnh việc thu hồi vốn.
Thứ tư, Công ty chưa xây dựng được mức tiêu hao nguyên vật liệu phù hợp
Công ty chưa xây dựng được định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho từng công trình, hạng mục,công tác quản lý vật tư tại hiện trường thi công chưa tốt, chưa tận dụng được vật tư dẫn đến lãng phí vật tư và mất mát trong quá trình thi công.Nguyên nhân này dẫn đến giá thành của công ty tăng lên, thêm vào đó lãi vay ngân hàng lớn dẫn đến lợi nhuận không cao.
Thứ năm, thiếu nguồn lực chuyên sâu về tài chính
Nguyên nhân này bắt nguồn từ nguyên nhân thứ nhất là việc thiếu quan tâm kịp thời về việc xây dựng một cơ chế quản lý vốn, đã làm cho cơ cấu tổ chức của công ty thiếu đi một bộ phận chuyên sâu phân tích về tình hình tài chính của công ty.Bộ phận này sẽ thường xuyên phân tích và báo cáo lãnh đạo bức tranh trung thực về tài chính của công ty tại một thời điểm nhất định. Trong cơ chế thị trường hiện nay, doanh nghiệp phải chủ động kế hoạch huy động và sử dụng vốn nhằm thỏa mãn các điều kiện của chủ sở hữu, đồng thời đảm bảo choquá trình sản xuất kinh doanh được hiệu quả.
Thứ sáu: Công ty chưa tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi tối đa.
Nhìn vào bảng cân đối kế toán ta có thể thấy số vốn bằng tiền nhàn rỗi bình quân tại tài khoản ngân hàng luôn ở mức 12 đến 19 tỷ đồng Công ty đang để tài khoản thanh
toán mà không chuyển sang tiền gửi có kỳ hạn phù hợp để tận thu lãi tiền gửi, gia tăng thu nhập cho Công ty.
Đồng thời, Công ty chưa quan tâm đúng mức đến công tác lập kế hoạch vốn và xác định nhu cầu vốn cụ thể cho từng năm. Mặt khác do trong giai đoạn vừa qua Công ty vừa tách ra từ công ty mẹ được 7 năm nên chưa lên Sàn giao dịch chứng khoán nên mục tiêu tiếp cận thị trường vốn, kênh huy động vốn và kênh đầu tư hiệu quả mang tính thanh khoản cao này của Công ty chưa thực hiện đã bị ảnh hưởng lớn.
Bên cạnh những nguyên nhân chủ quan trên đây còn một vài nguyên nhân khách quan ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của công ty:
2.3.2.3 Nguyên nhân khách quan
Do đặc điểm và loại hình sản xuất kinh doanh của công ty là hoạt động xây lắp đã có tác động ảnhhưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của công ty. Một trong những khó khăn khách quan ảnh hưởng đến sản xuất kinh doanh của công ty là phần lớn các loại vật tư như sắt, thép, các loại dây cáp điện, các loại sứ phụ kiện, tủ điện các loại và các loại vật tư điện khác… nhiều loại mặt hàng phải nhập khẩu vì vậy đều phụ thuộc vào giá cả thế giới. Trong thời gian qua tình hình giá xăng dầu, sắt thép và một số vật tư khác ở trong nước và quốc tế đều tăng cao đã tác động đến hoạt động tài chính của công ty. Công ty thường xuyên rơi vào tình trạng bị động, khó khăn dẫn tới không ký được các hợp đồng có giá trị lớn. Điều này có ảnh hưởng lớn đến việc huy động, quản lý và sử dụng vốn của công ty. Trong thời gian qua, tình hình kinh tế tài chính trong nước gặp nhiều khó khăn, lạm phát cao, tín dụng thắt chặt… các tổ chức tín dụng hạn chế nguồn vốn cho vay đối với nhiều dự án đầu tư, các chủ đầu tư, các nhà đầu tư, các nhà thầu xây dựng không có vốn để thanh toán cho công ty nên tình hình tài chính gặp rất nhiều khó khăn, vì thế không có vốn phục vụ sản xuất kinh doanh làm ảnh hưởng lớn đến việc huy động, quản lý và sử dụng vốn của Công ty.
Trên đây là một số tồn tại hạn chế và nguyên nhân cơ bản ảnh hưởng trực tiếp nhất đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty. Theo đóđể nâng cao hiệu quả SXKD và hiệu quả sử dụng vốn Công ty cần có những biện pháp khắc phục và không ngừng hoàn thiện có thể để khai thác và phát huy tối đa hiệu quả của đồng vốn, phát huy nội lực bên trong và tranh thủ các nguồn tài trợ bên ngoài để từng bước cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn hiệu quả hoạt động SXKD và ngày càng phát triển.
Hiệu quả sử dụng VKD được xác định bằng lợi nhuận/ vốn. Do đó, để nâng cao hiệu quả sử dụng VKD có thể triển khai theo hai xu hướng tăng lợi nhuận và tiết kiệm chi phí.
Lợi nhuận được coi là chỉ tiêu phản ánh kết quả cuối cùng từ hoạt động SXKD của mỗi doanh nghiệp. Trong kinh doanh, với mục tiêu đa dạng hóa lợi nhuận các doanh nghiệp luôn tìm kiếm câu trả lời về việc phải sản xuất và bán ra bao nhiêu sản phẩm, mức giá ra sao, sự gia tăng chi phí có kéo theo sự gia tăng giá sản phẩm hay không? Giảm chi phí có thể làm chất lượng sản phẩm giảm hay không và từ đó có làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp hay không?
Các giải pháp đểtăng lợi nhuận:
- Quyết định về việc tăng sản lượng: trong quá trình sản xuất kinh doanh ngoài hoạt
động SXKD chủ yếu của doanh nghiệp, doanh nghiệp còn được dư thừa giới hạn một số nguồn lực nào đó để có thể khai thác để tăng lợi nhuận. Doanh nghiệp kinh doanh những mặt hàng khác nhau, trong điều kiện năng lực dư thừa có giới hạn cần đưa ra
quyết định thúc đẩy mặt hàng với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận. Với mục tiêu đó, mặt
hàng được thúc đẩy là mặt hàng có mức lợi nhuận trên biến phí cao nhất trên mỗi yếu tốdư thừa có giới hạn.
- Quyết định thay đổi giá bán: đây là loại quyết định thường xuyên trong kinh doanh. Giá bán trên thị trường cạnh tranh phải luôn linh hoạt để tối đa hóa lợi nhuận.
Để đưa ra quyết định về việc thay đổi giá bán sản phẩm, trước hết cần nắm rõ khung giá bán,sốlượng sản phẩm.
- Quyết định về sựthay đổi chi phí: mỗi sựthay đổi về chi phí trong quá trình kinh
doanh đều ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp đồng thời cũng phản ánh trình
độ quản lý và sử dụng chi phí trong doanh nghiệp.
Chi phí trong SXKD thay đổi cũng ảnh hưởng tới chất lượng sản phẩm, ảnh hưởng tới sốlượng sản phẩm bán ra, ảnh hưởng tới giá bán sản phẩm.Với mỗi mức chi phí khác nhau, sản lượng hòa vốn, giá bán hòa vốn và mức lợi nhuận đạt được là khác nhau. Việc quản lý sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả vừa là yêu cầuvừa là mục tiêu của các nhà quản lý doanh nghiệp.Đây cũng là vấn đề được hầu hết các đối tượng có lợi ích liên quan đến doanh nghiệp quan tâm và chú ý.
bao gồm: VCSH, vốn vay và các khoản vốn chiếm dụng trong thanh toán khác. Doanh nghiệp có nhiệm vụ tổ chức huy động các loại vốn cần thiết cho nhu cầu kinh doanh,
đồng thời tiến hành phân phối, quản lý và sử dụng vốn hợp lý và có hiệu quả cao nhất
trên cơ sở chấp hành các quy định pháp luật hiện hành. Yêu cầu đối với doanh nghiệp là với số vốn đó doanh nghiệp phải sử dụng sao cho hiệu quả nhất, tức là đạt được kết quả cao với mức chi phí thấp nhất hay là hao phí của vốn là thấp nhất.
Để tiết kiệm vốn thì phải giảm hao phí của tài sản trên LNST góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh.Doanh nghiệp cần phải tìm các biện pháp thích hợp để giảm hệ số tài sản trên VCSH và suất hao phí VCSH trên LNST. Điều này buộc các nhà quản lý phải xác định được một cấu trúc tài chính hợp lý, vừa đảm bảo vốn cho kinh doanh, vừa đảm bảo an ninh tài chính lại vừa có hiệu quả nhất. Bằng phương pháp loại trừ các nhà tài chính sẽ xác định được ảnh hưởng của từng nhân tố (hệ số TS / VCSH và suất hao phí VCSH/ LNST) đến sự thay đổi suất hao phí trên LNST trong kì). Tuy nhiên, trong chừng mực nhất định thì hai nhân tố này có quan hệ ngược nhau: để giảm hệ số TS/VCSH cần phải tăng VCSH hoặc giảm vốn vay trong khi tăng VCSH sẽ làm tăng