Về cơ hội, có thể thấy ba cơ hội rõ nhất để thúc đẩy TTCK phát triển.
Thứ nhất, năm 2017 chứng kiến những cơ hội mới chưa từng có tiền lệ. Đó là sự đổ bộ ồ ạt của hàng loạt những tên tuổi mới, đại diện lớn hơn cho những ngành nghề then chốt trong nền kinh tế, thậm chí là đại diện cho những ngành chưa từng có công ty nào niêm yết trên thị trường.
Cuối năm 2016, mội loạt tập đoàn lớn đã đưa cổ phiếu lên sàn như Sabeco (mã SAB), Habeco (mã BHN), Cảng hàng không Việt Nam (mã ACV)… được dự báo sẽ sôi động hơn trong năm 2017, khi có thêm hàng loạt những cái tên đình đám sẽ đưa cổ phiếu giao dịch trên sàn chứng khoán là Vietjet, Vietnam Airline, Trường Hải, Petrolimex… Đây đều là những cổ phiếu có vốn hóa lớn, dự báo sẽ làm phân hóa thị trường và tác động mạnh đến chỉ số VN Index.
Thứ hai, hoạt động thoái vốn của Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), với dự báo tốc độ rút vốn sẽ được SCIC đẩy nhanh hơn nhiều so với năm 2016. Thực tế, dù không thành công trong lần bán vốn gần nhất của SCIC tại Vinamilk, nhưng nguyên nhân chủ yếu đến từ yếu tố thời điểm và các rào cản kỹ
thuật, khiến việc đấu giá không được như kỳ vọng. Do đó, việc thoái vốn của SCIC sẽ vẫn là một cơ hội lớn trong năm 2017 mà các nhà đầu tư cần phải nắm bắt.
Thứ ba, cơ hội từ chính sự phát triển trong nội tại nền kinh tế. Sự gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu, tốc độ đô thị hóa diễn ra nhanh, tiêu dùng tăng cao… đang cung cấp cầu cho các nhóm ngành, các doanh nghiệp gắn chặt với những biến chuyển này.
Với ba cơ hội lớn trên đây, TTCK Việt Nam hứa hẹn sẽ phát triển trong giai đoạn mới. Tất nhiên đây mới chỉ là điều kiện cần, để đạt được thành công thực sự thì cần có thêm điều kiện đủ, đó là doanh nghiệp phải hoạt động thực sự chuyên nghiệp, đạo đức quản trị ở mức cao, đặc biệt là sự minh bạch trong hoạt động công bố thông tin.
Về thách thức, TTCK Việt Nam năm 2017 và những năm tiếp theo cũng sẽ đối mặt với những thách thức lớn sau đây:
Thứ nhất, sự thiếu ổn định hiện tại của nền kinh tế chính trị thế giới. Việc tỷ phú Donald Trump được bầu trở thành tân Tổng thống Mỹ khiến các dự báo về các chính sách của Mỹ về kinh tế và chính trị trong bốn năm tới trở nên khó lường. Xét đơn thuần về kinh tế, chủ trương bảo hộ mạnh hơn nền kinh tế nội địa, phản đối các hiệp định tự do thương mại và kêu gọi dòng vốn quay trở lại Mỹ rõ ràng sẽ đặt ra thách thức (rủi ro) đáng kể cho nhóm thị trường các quốc gia mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Thứ hai, việc thực thi chính sách nâng dần lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng có thể tạo nên những xáo trộn đáng kể cho thị trường tài chính toàn cầu. Thông báo gần nhất trong tháng 12 của FED cho thấy, tổ chức này dự tính sẽ điều chỉnh tăng lãi suất ít nhất là 3 lần trong năm 2017 và diễn biến này được đánh giá có phần nằm ngoài khả năng dự báo của thị trường.
Thứ ba, rủi ro về sự chuyển dịch của dòng vốn trở lại Mỹ là một trong những thách thức lớn nhất khi nói về nhóm các thị trường mới nổi trong thời gian tới. Thực
tế, năm 2016 là năm đầu tiên khối ngoại bán ròng tại thị trường chứng khoán Việt Nam tính từ năm 2009. Tuy vậy, với việc hàng loạt doanh nghiệp lớn đưa cổ phiếu lên sàn sẽ giúp dòng vốn ngoại có thêm nhiều lựa chọn, có thể kỳ vọng tương quan mua-bán của nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2017 theo chiều hướng tích cực hơn.
Với riêng nền kinh tế Việt Nam, việc cần duy trì một mức tăng trưởng GDP như kế hoạch (6,7%) là khá thách thức, trong bối cảnh ngân sách bị hạn chế do giới hạn trần nợ công và các nghĩa vụ trả nợ ở mức cao hơn trong năm 2017. Chính sách tài khóa theo đó sẽ bị hạn chế đáng kể và phụ thuộc lớn vào tiến độ cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước, cũng như giảm bớt phần vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp niêm yết.
Với chính sách tiền tệ, dư địa cho việc mở rộng cũng không còn quá dồi dào như các năm trước, khi mặt bằng lãi suất gần như đã tạo đáy trong năm 2016 và giá cả hàng hóa, nguyên vật liệu, nhiên liệu đang có khả năng tăng mạnh hơn trong năm 2017, qua đó gây sức ép nhất định lên lạm phát và có thể hạn chế một phần mức độ mở rộng của chính sách tiền tệ.
Với các thách thức trên đây, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục trong trạng thái phân hóa. Sự xuất hiện của nhiều cổ phiếu mới trên sàn sẽ khiến chỉ số VN- Index theo xu hướng tăng và mức độ ảnh hưởng của mỗi cổ phiếu lên chỉ số cũng phân tán theo. Nếu như trước đây, VNM ảnh hưởng khoảng 15% lên VN-Index, thì sau khi SAB lên sàn, mức ảnh hưởng này đã giảm xuống còn 12,6%. SAB hiện đóng góp khoảng 8,8% giá trị vào VN-Index. Hơn nữa, dòng tiền dự đoán sẽ không tập trung hết vào thị trường niêm yết, một lượng không nhỏ sẽ đi vào cổ phiếu IPO, thị trường UPCoM, đặc biệt là các cổ phiếu chuẩn bị niêm yết.
Vì vậy, nếu TTCK có thể vượt qua các thách thức trên đây thì chắc chắn TTCK Việt Nam sẽ phát triển trong thời gian tới.