HOSE và HNX trong thời gian từ 2011 đến 2017 được phân tích thống kê mô tả, phân tích tương quan và phân tích hồi quy nhằm trả lời câu hỏi nghiên cứu “Giải pháp nào nhằm nâng cao hiệu quả tài chính thông qua việc quản trị vốn lưu động”. Đối với các doanh nghiệp cần xây dựng kế hoạch nhu cầu vốn lưu động là nhiệm vụ quan trọng hàng đầu và rất cần thiết. Doanh nghiệp phải xác định nhu cầu vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính xác, hợp lý nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất, tiêu thụ sản phẩm được liên tục, bên cạnh đó tránh được tình trạng ứ đọng vật tư, sử dụng lãng phí vốn và đồng thời hạn chế được rủi ro có thể xảy ra. Các nhà quản trị có thể tăng lợi nhuận bằng cách rút ngắn thời gian thu tiền của khách hàng, thời gian luân chuyển hàng tồn kho, thời gian thanh toán cho nhà cung cấp và quan trọng là phải nắm giữ một lượng tiền mặt vừa đủ đảm bảo cho các hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra hàng ngày. Từ kết quả hồi quy mô hình tác giả đưa ra một số gợi ý nhằm nâng cao lợi nhuận của các công ty, cụ thể như sau:
5.2.1 Nâng cao hiệu quả quản trị hoạt động tín dụng thương mại của doanh nghiệp. nghiệp.
Việc đề xuất này xuất phát từ mối quan hệ nghịch biến có ý nghĩa thống kê giữa thời gian thu tiền bình quân và tỷ suất sinh lời. Có nghĩa là thời gian thu tiền càng ngắn thì lãi từ hoạt động kinh doanh càng được cải thiện. Mặc dù việc mở rộng tín dụng có thể làm tăng doanh thu, từ đó làm dòng tiền hoạt động và lợi nhuận tăng theo nhưng nó cũng tăng rủi ro kinh doanh cho các doanh nghiệp. Trong thời kỳ nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn việc nới lỏng các khoản phải thu từ khách hàng với các điều kiện tài chính không đổi và khi khách hàng trì hoãn thanh toán, công ty không áp dụng các điều khoản phạt chậm thanh toán do đó làm giảm lợi nhuận của công ty. Để khắc phục điều này, doanh nghiệp cần quản trị hiệu quả hơn nữa công tác tín dụng thương mại của mình.
62
✓ Thiết lập điều kiện khi bán hàng:
Trong hoạt động kinh doanh, mỗi một ngành nghề khác nhau đều có những điều khoản thanh toán khác nhau. Khi bán sản phẩm cho khách hàng, đôi khi doanh nghiệp yêu cầu người mua phải thanh toán ngay, đặc biệt với những khách hàng mua lần đầu, hoặc không thường xuyên giao dịch. Thậm chí, để đảm bảo doanh thu và sự an toàn trong quá trình giao hàng, doanh nghiệp có thể yêu cầu khách hàng ứng trước một phần tiền trước khi nhận hàng đầy đủ. Tuy nhiên, về lâu về dài, tạo điều kiện thanh toán cho khách hàng, tạo mối quan hệ nhằm mục tiêu thu hút khách hàng, cạnh tranh với bạn hàng, và đẩy mạnh doanh thu mà doanh nghiệp có thể chấp nhận bán chịu cho khách hàng trong một khoảng thời gian nhất định. Các nhà quản trị có thể hoạch định, phân loại rõ từng nhóm khách hàng khác nhau để áp dụng mỗi nhóm khách hàng một chính sách hợp lý riêng. Doanh nghiệp nên thiết lập những điều kiện khi bán hàng, ấn định giá cả cho người mua, thậm chí cả lãi suất đối với người mua chịu. Đồng thời để khuyến khích khách hàng thanh toán nhanh mà vẫn trung thành với doanh nghiệp, doanh nghiệp nên có các khoản giảm giá, chiết khấu đối với khách hàng thanh toán ngay.
✓ Thiết lập hạn mức tín dụng cho khách hàng
Để nâng cao hiệu quả quản trị khoản phải thu, đòi hỏi các doanh nghiệp phải thiết lập một hạn mức tín dụng phù hợp đối với từng nhóm khách hàng. Doanh nghiệp có thể đánh giá khả năng thanh toán của khách hàng thông qua lịch sử tín dụng của khách hàng đó, tình hình hoạt động thể hiện qua các báo cáo tài chính, qua các đối tác ngân hàng thương mại. Đảm bảo công tác đánh giá tín dụng đối với khách hàng chặt chẽ, cẩn thận, tỉ mỉ. Doanh nghiệp nên áp dụng đánh giá theo 5 tiêu chí áp dụng đối với khách hàng của các ngân hàng thương mại như: năng lực, vốn, thế chấp hay bảo lãnh, điều kiện kinh tế tổng thể, và môi trường ảnh hưởng tới khả năng kinh doanh và uy tín của khách hàng. Từ đó, doanh nghiệp thiết lập từng hạn mức tín dụng riêng đối với từng nhóm khách hàng với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận chứ không phải tối thiểu hóa nợ xấu.
63
✓ Tăng cường công tác thu hồi nợ khách hàng
Việc thu hồi nợ hiệu quả, cần có những kỹ năng chuyên môn của bộ phận thu hồi nợ. Bên cạnh đó, bộ phận kế toán có trách nhiệm theo dõi khoản phải thu, ghi nhận thời hạn trả nợ của khách hàng và đôn đốc khách hàng thanh toán. Khi đến hạn thu tiền của khách hàng, doanh nghiệp có thể gửi thư thông báo thời gian thu hồi nợ, hoặc gọi điện cho khách hàng, xác nhận lại thời gian trả nợ.
Đối với doanh nghiệp có mạng lưới bán hàng rộng rãi, khoản phải thu rất lớn, công tác quản lý công nợ trở nên phức tạp và khó khăn hơn. Vì vậy, các doanh nghiệp nên đầu tư phần mềm quản lý công nợ hay sử dụng dịch vụ nhờ thu nợ, điều đó giúp việc theo dõi các khoản nợ nhanh chóng và chính xác, giảm bớt được chi phí nhân sự trong công tác thu hồi nợ.
5.2.2 Thúc đẩy công tác hoàn thành các nghĩa vụ trả nợ một cách hiệu quả
Đề xuất này xuất phát từ 2 chỉ số: kỳ trả tiền bình quân và tỷ lệ nợ phải trả có sự tác động tới ROA. Cụ thể, kỳ trả tiền bình quân có tác động ngược chiều với ROA. Lợi thế từ việc kéo dài thêm thời gian thanh toán đã không bù đắp được chi phí tăng thêm từ việc trả chậm dẫn đến lợi nhuận suy giảm. Việc chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp sẽ giúp doanh nghiệp giảm áp lực đầu tư vào tài sản lưu động và chi phí đi vay. Tuy nhiên, khi doanh nghiệp kéo dài thời gian thanh toán quá lâu sẽ làm giảm uy tín của doanh nghiệp với nhà cung cấp, từ đó làm giảm lợi nhuận. Để tránh rơi vào tình trạng này doanh nghiệp cần:
➢ Thanh toán sớm cho nhà cung cấp để được hưởng chiết khấu về thanh toán ngay.
➢ Rút ngắn thời gian thanh toán hóa đơn tránh việc doanh nghiệp bị phạt trong việc chậm thanh toán. Việc thanh toán chậm trễ không những làm uy tín của doanh nghiệp bị xấu đi, mà còn làm các dự án ngân sách, kiểm soát, quản lý tài chính bị xáo trộn gây mất hiệu quả.
Đối với chỉ số tỷ lệ nợ phải trả có sự tác động cùng chiều với lợi nhuận, tức là doanh nghiệp càng đi vay nhiều hơn thì doanh nghiệp càng có lợi nhuận nhanh. Cụ thể thì, nếu nợ phải trả chiếm quá nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu có nghĩa là
64
DN đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có, nên DN có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ, đặc biệt là DN càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao. Các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, đánh giá kỹ hệ số nợ (và một số hệ số tài chính khác) để quyết định có cho DN vay hay không. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có một ưu điểm, đó là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập DN. Do đó, DN phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo một tỷ lệ hợp lý nhất.