1.2 .2Các tỷ số giá thị trường
2.3 Các tỷ số hiệu quả hoạt động của Doanh nghiệp
2.4.2 Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA)
Tài sản là một trong những nguồn lực quan trọng để doanh nghiệp sử dụng nhằm mang lại lợi nhuận. Nếu sử dụng tài sản hiệu quả thì lợi nhuận thu về sẽ lớn và ngược lại. Vì vậy, phân tích khả năng sinh lời từ tài sản cũng có thể cho ta biết được công ty đã sử dụng hiệu quả tài sản của mình hay chưa để từ đó có thể đưa ra những nhận định đúng đắn và những giải pháp thích hợp nhầm nâng cao hơn nữa hiệu suất sử dụng tài sản. Dựa vào bảng phân tích bên dưới ta đi vào phân tích hai
chỉ tiêu chủ yếu đó là tỷ suất sinh lời của tài sản và tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản.
Bảng 2.9: Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (RE) giai đoạn 2013-2015
Đơn vị tính: Triệu đồng
Nguồn: Báo cáo tài chính cơng ty Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA)
- Từ việc phân tích 2 chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất LN/DTT phần nào đã giúp ta hiểu hơn về hiệu suất sinh lời của tài sản ( ROA). Qua bảng phân tích số liệu trên ta thấy: Tỷ suất sinh lời tài sản tăng dần qua các năm 2013-2015. Nếu trong năm 2013 cứ mỗi đồng tài sản đầu tư tại công ty tạo ra 0,46 đồng lợi nhuận sau thuế thì trong năm 2014 mức lợi nhuận tạo ra tăng lên đến 1,54. Sang năm 2015, khả năng sinh lời của tài sản đạt mức cao nhất 5% tăng 3,45% so với năm 2014.
- Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế của Công ty tăng nhanh qua các năm. Năm 2014, Lợi nhuận sau thuế tăng gần 5 lần so với năm trước và năm 2015 vẫn tiếp tục gia tăng nhưng với mức thấp hơn giai đoạn 2013-2014. Nhưng ở đây, tổng tài sản bình quân lại giảm nhẹ, từ 506,319 triệu đồng năm 2013 giảm xuống còn 446,853 triệu đồng ở năm tiếp theo và giảm mạnh nhất ở năm 2015, tổng tài sản bình qn chỉ cịn 365,902 triệu đồng. Như vậy, sự tăng nhanh của lợi nhuận sau thuế và sự giảm nhẹ của tổng tài sản bình quân làm cho chỉ tiêu ROA tăng lên. Sự tăng lên của ROA cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tài sản của mình rất hiệu quả, đây là dấu hiệu tốt.
Ở giai đoạn này, nhờ sự mở rộng quy mô không chỉ trong nước và thị trường thế giới, cùng với sự uy tín của Cơng ty trên thị trường đã giúp Công ty gặt hái được
nhiều thành công. Công ty đã liên kết và trúng thầu các dự án vận chuyển với công suất lớn, vượt mức kế hoạch đặt ra góp phần tạo doanh thu hoạt động được cải thiên.
Cũng như những chỉ tiêu sinh lời khác gồm chỉ tiêu sinh lời của lợi nhuận, của vốn chủ sở hữu, chỉ tiêu sinh lời của tài sản lại một lần nữa phản ánh được hiệu quả hoạt động kinh doanh ngày càng hiệu quả của doanh nghiệp, doanh nghiệp đã có những bước phát triển vững vàng, hoạt động kinh doanh ngày càng thuận lợi, quy mô thị trường ngày càng được mở rộng. Tuy nhiên, nền kinh tế thị trường đang có những biến động, vì vậy doanh nghiệp khơng được chủ quan, phải ngày càng phát huy hơn nữa trong công tác quản lý cũng như khai thác có hiệu quả những nguồn lực của mình để hoạt động kinh doanh ngày một hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, để làm rõ hơn cần phân tích các yếu tổ ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA).
Bảng 2.10: Bảng phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROA
Đơn vị tính: Triệu đồng
Nguồn: Báo cáo tài chính của cơng ty
• Năm 2014 so với năm 2013
- Đối tượng phân tích:
- Các nhân tố ảnh hưởng:
Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản:
Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng
Kết quả phân tích cho thấy, khả năng sinh lời của tài sản năm 2014 tăng 0.9304% so với năm 2013. Đây là do ảnh hưởng của các nhân tố sau:
- Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản:
Năm 2013, khi đầu tư vào một đồng tài sản thì tạo ra 0.75 đồng doanh thu và năm 2014 thì tạo ra 1.09 đồng doanh thu đã làm cho khả năng sinh lời từ tài sản tăng 0.1054% so với năm 2013.
- Ảnh hưởng của nhân tố khả năng sinh lời từ doanh thu:
Năm 2013, cứ 1 đồng doanh thu công ty tạo ra được 0.31 đồng lợi nhuận, sang năm 2014 cứ 1 đồng doanh thu đem lại cho công ty 1.41 đồng lợi nhuận tăng 1.1 đồng so với năm 2013. Vì vậy đã làm cho khả năng sinh lời của tài sản tăng 0.825%. Cơng ty đã khai thác tốt lợi nhuận của mình, cắt giảm được chi phí, đây là điều đáng được chú trọng để ngày càng phát huy.
Như vậy, nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản làm khả năng sinh lợi của tài sản của công ty tăng 0.1054% và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng làm cho khả năng sinh lời của tài sản tăng 0.825% dẫn đến cuối cùng khả năng sinh lời của tài sản tăng 0.934% so với năm 2013.
• Năm 2015 so với năm 2014
- Đối tượng phân tích: - Các nhân tố ảnh hưởng:
Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản
Ảnh hưởng của nhân tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Kết quả phân tích cho thấy, khả năng sinh lời của tài sản năm 2015 tăng 2.602% so với năm 2014. Nguyên nhân của sự gia tăng khả năng sinh lời giai đoạn này là do:
- Ảnh hưởng của nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản:
Năm 2014, hiệu suất sử dụng tài sản đạt 1.09, tương ứng với cứ 1 đồng tài sản bỏ ra công ty thu được 1.09 đồng doanh thu. Đến năm 2015, 1 đồng tài sản tạo ra được 1.59 đồng doanh thu, tăng 0.5 đồng làm cho khả năng sinh lời của tài sản tăng 0.705%. Đây là do năm 2015, Công ty đã làm tốt khâu nhận thầu các cơng trình lớn và mang lại doanh thu cao.
- Ảnh hưởng của nhân tố khả năng sinh lời từ doanh thu:
Năm 2014 cứ 1 đồng doanh thu mang lại 1.41 đồng lợi nhuận, đến năm 2015 tăng vượt trội 3.15 đồng lợi nhuận, tăng 1.74 đồng so với năm 2014. Vì vậy làm cho khả năng sinh lời tăng 1.897%. Công ty đã quản lý hoạt động kinh doanh của mình làm cho doanh thu ngày càng tăng, lợi nhuận cũng tăng cao.
Như vậy, nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản làm cho khả năng sinh lời của tài sản tăng 0.705% và nhân tố khả năng sinh lời của doanh thu làm cho khả năng sinh lời của tài sản tăng 1.897% nhờ vậy dẫn đến khả năng sinh lời của tài sản tăng 2.602% so với năm 2014.
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (RE)
Bên cạnh những phân tích về khả năng sinh lời, chỉ tiêu này còn chịu tác động bởi cấu trúc nguồn vốn. Tuy nhiên cấu trúc vốn của công ty qua các năm là khơng giống nhau, chi phí sử dụng cũng khác nhau. Vì vậy, để xem xét tỷ suất sinh lời của tài sản khi loiaj trừ ảnh hưởng của nhân tố này ta đi vào phân tích sức sinh lời kinh tế của tài sản. Chỉ tiêu này cho thấy khả năng sinh lời của tất cả vốn đầu tư kinh doanh mà không phân biệt vốn hay vốn chủ sở hữu.
Từ số liệu phân tích ta thấy RE của cơng ty tăng liên tục qua 3 năm, năm 2013 cứ 1 đồng đầu tư vào tài sản công ty sẽ mang lại 5,15 đồng doanh thu và lãi vay. Năm 2014 RE của công ty đạt 6,75 tăng 31% tương ứng tăng 1,6 so với năm 2013. Và đến năm 2015, ảnh hưởng của chi phí lãi vay ở mức thấp nhất chỉ 6,819 triệu đồng làm cho mức tăng RE của cơng ty ở mức cao nhất trong vịng 3 năm đạt 6,86 tăng 1,6% so với năm 2014. Trong 3 năm, thì năm 2013 RE của cơng ty ở mức
thấp nhất do chi phí lãi vay ở năm này ở mức cao nhất , sang các năm sau chi phí lãi vay giảm dần. Năm 2015 chi phí lãi vay giảm 56,37% so với năm 2014 cùng với đó là sự tăng trưởng của lợi lợi kế toán trước thuế tăng 25,7% và tổng tài sản giảm 18.7% so với năm 2014. Đây chính là nguyên nhân làm cho tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản của năm này ở mức cao nhất.
Nhìn chung là cơng ty đầu tư khá nhiều vào tải sản cố định trong khí tính chất quay vịng của tài sản chưa cao , vì vậy làm cho khả năng sinh lợi trên tài sản cịn thấp thuộc top thấp trong bình qn ngành , vì vậy cơng ty cần xây dựng một danh mục đầu tư hợp lí đồng tới đề ra các giải pháp sử dụng tối đa hiệu quả nguồn tài lực để đem lại hiệu quả kinh doanh tốt nhất.