Phân tích bảng cân đối kế toán cho biết cấu trúc tài chính, khả năng thanh toán, tính độc lập hay phụ thuộc về tài chính của doanh nghiệp.
Bảng cân đối kế toán là một bức tranh tổng thể về tình hình tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm, thông qua báo cáo biết được các quan hệ tài chính của doanh nghiệp với các đối tượng từ đó có các quyết định phù hợp trong từng nội dung của hoạt động kinh doanh.
Bảng cân đối kế toán cung cấp nhưng thông tin về tài sản, nguồn vốn, cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn cho các đối tượng đưa ra các quyết định thích hợp, gồm các nội dung sau:
* Phân tích cơ cấu tài sản:
Qua việc phân tích cơ cấu tài sản và sự biến động tài sản của nhiều thời kỳ kinh doanh, các nhà quản trị sẽ có quyết định đầu tư vào loại tài sản nào là thích
hợp, đầu tư vào thời điểm nào. Đồng thời đưa ra quyết định như tăng hay giảm hàng tồn kho cũng như mức dự trữ hàng tồn kho hợp lý trong từng thời kỳ để sao có đủ lượng hàng tồn kho cần thiết đáp ứng nhu cầu sản xuất – kinh doanh và nhu cầu tiêu thụ của thị trường mà không làm tăng chi phí tồn kho, hoặc có chính sách thích hợp về thanh toán để vừa khuyến khích được khách hàng, vừa thu hồi vốn kịp thời, tránh bị chiếm dụng vốn. Khi phân tích cơ cấu tài sản, nhà phân tích cần liên hệ với số liệu bình quân của ngành cũng như so sánh với số liệu của các daonh nghiệp khác kinh doanh cùng ngành nghề có hiệu quả cao hơn để có nhận xét xác đáng về tình hình sử dụng vốn và tính hợp lý của cơ cấu tài sản của doanh nghiệp.
Cơ cấu tài sản là sự thể hiện tỷ trọng của từng loại tài sản chiếm trong tổng tài sản của doanh nghiệp.
Phân tích sự biến động và tình hình phân bổ tài sản là để nhận định tình hình tăng giảm tài sản, tình hình phân bổ tài sản, để từ đó đánh giá việc sử dụng vốn của doanh nghiệp có hợp lý hay không. Với ý nghĩa đó các nhà phân tích thường sử dụng phương pháp so sánh để phân tích tình hình biến động và cơ cấu phân bổ tài sản của doanh nghiệp theo nội dung sau:
Xem xét sự biến động của tổng tài sản cũng như từng loại tài sản thông qua việc so sánh giữa các năm cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối trong Tổng tài sản, cung như chi tiết đối với từng loại tài sản. Qua đó, nhận biết được sự biến động về quy mô doanh nghiệp, năng lực kinh doanh của doanh nghiệp, tính hợp lý của cơ cấu vốn và tác động của cơ cấu vốn hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
So sánh mức tăng, giảm của các chỉ tiêu tài sản thông qua số tuyệt đối, tương đối giữa cuối kỳ với đầu kỳ hoặc nhiều thời điểm liên tiếp. Từ đó nhận xét về quy mô tài sản của doanh nghiệp tăng hay giảm ảnh hưởng như thế nào đến kết quả và hiệu quả kinh doanh.
So sánh mức tăng, giảm của các chỉ tiêu nguồn vốn thông qua số tuyệt đối, tương đối giữa cuối kỳ với đầu kỳ hoặc nhiều thời điểm liên tiếp. Từ đó nhận xét về quy môi nguồn vốn của doanh nghiệp tăng hay giảm ảnh hưởng như thế nào đến tính độc lập hay phụ thuộc trong hoạt động tài chính.
So sánh mối quan hệ giữa tốc độc tăng giảm của tài sản với tốc độ tăng giảm của vốn chủ sở hữu để thấy được các tài sản tăng, giảm từ những nguồn nào, ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Tính toán tỷ trọng của từng loại tài sản so với tổng số để thấy được cơ cấu tài sản đã phù hợp với ngành nghề kinh doanh chưa. Thông thường doanh nghiệp sản xuất có cơ cấu tài sản dài hạn cao hơn tài sản ngắn hạn, tài sản cố định cao hơn hàng tồn kho. Doanh nghiệp thương mại thường có cơ cấu tài tài sản ngắn hạn cao hơn tài sản dài hạn, cơ cấu hàng tồn kho cao hơn các tài sản ngắn hạn khác.
Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản được xác như sau: Tỷ trọng của từng
bộ phận tài sản
Giá trị của từng bộ phận tài sản =
Tổng tài sản
X 100
Việc xem xét tình hình biến động về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản giữa các kỳ với nhau, cho phép các nhà quản lý đánh giá được khái quát tình hình đầu tư tài sản đã phù hợp với đặc điểm kinh doanh chưa, nhưng lại không cho biết các nhân tố tác động đến sự thay đổi cơ cấu. Do vậy để biết được nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng đến sự biến động về cơ cấu tài sản, các nhà phân tích còn kết hợp cả việc phân tích ngang, tức là so sánh sự biến động giữa các thời điểm thông qua số tuyệt tối và số tương đối theo các chỉ tiêu trên Bảng cân đối kế toán.
* Phân tích cơ cấu nguồn vốn:
Qua phân tích cơ cấu nguồn vốn của giúp đánh giá sự biến động các loại nguồn vốn, tình hình huy động và sử dụng các loại nguồn vốn, khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp là sử dụng nguồn vốn của bản thân hay khai thác huy động từ bên ngoài hoặc những kho khăn mà doanh nghiệp gặp phải trong việc khai thác nguồn vốn. Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao và có xu hướng tăng thì điều đó cho thấy khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của doanh nghiệp cao, mức độ phụ thuộc về mặt tài chính đối với chủ nợ thấp và ngược lại.
Cơ cấu nguồn vốn là tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong Tổng nguồn vốn, thông qua tỷ trọng của từng nguồn vốn sẽ đánh giá được chính sách tài chính
đó và khả năng tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của doanh nghiệp.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp được thực hiện trước hết bằng cách tính và so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng số.
Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn
vốn
Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn =
Tổng nguồn vốn
X 100
Cơ cấu nguồn vốn huy động có phù hợp với khả năng tài chính và đáp ứng nhu cầu kinh doanh của doanh nghiệp chưa.
Cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp phản ánh tỷ trọng của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu cấu thành trong Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp. Thông qua tỷ trọng của từng nguồn vốn sẽ đánh giá được chính sách tài chính, mức độ mạo hiểm tài chính thông qua chính sách đó, đồng thời thấy được khả năng tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của doanh nghiệp. Mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp ở mức cáo khi tỷ trọng vốn chủ sở hữu cao và ngược lại.
Để biết chính xác thì cần xem xét tới nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng đến sự biến động về cơ cấu nguồn vốn thì kết hợp cả việc phân tích ngang.
Tỷ trọng của từng loại nguồn vốn chiếm trong tổng số và xu hướng biến động của chúng theo thời gian để thấy được mức độ hợp lý và an ninh tài chính của doanh nghiệp trong việc huy động vốn.
* Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn:
Mối tương quan về giá trị tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh, mối quan hệ này giúp cho các nhà quản lý nhận thấy được sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng nguồn vốn đó vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Phân tích cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp nếu chỉ dừng ở việc phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn sẽ không thể hiện được chính sách huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Chính sách huy động và sử dụng vốn của một doanh nghiệp không chỉ phản ánh nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh mà nó còn làm mối quan hệ trực tiếp đến an ninh tài chính, đến hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả
kinh doanh cũng như rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp. Để phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn khi phân tích các chỉ tiêu sau thường được sử dụng.
- Hệ số nợ so với tài sản (hệ số nợ): Chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ mức độ phụ thuộc tài chính của doanh ngiệp vào chủ nợ càng lớn, tính tự chủ tài chính giảm. Chỉ tiêu này cao quá, kéo dài cũng xuất hiện dấu hiệu rủi ro, nguy cơ phá sản có thể xảy ra. Hệ số nợ so với tài sản Nợ phải trả = Tài sản
Thông qua việc đánh giá khái quát khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ giúp nhận biết và đánh giá được sức mạnh tài chính hiện tại, tương lai cũng như dự đoán được tiềm lực trong thanh toán và an ninh tài chính của doanh nghiệp. Do đó, khi đánh giá khái quát khả năng thanh toán của doanh nghiệp, cần tiến hành xem xét, phân tích các chỉ tiêu sau:
- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát (khả năng thanh toán chung): Phản ánh một đồng vay nợ có được đảm bảo bằng mấy đồng tài sản.
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát
Tổng tài sản =
Nợ phải trả
Trị số của chỉ tiêu càng nhỏ hơn 1 (một) nghĩa là Tổng tài sản < Tổng nợ phải trả, như vậy toàn bộ tài sản của doanh nghiệp không đủ để thanh toán các khoản nợ. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, gặp khó khăn về tài chính và có khả năng phá sản. Ngược lại, nếu trị số của chỉ tiêu càng lớn, nghĩa là Tổng tài sản > Tổng nợ phải trả, điều này thể hiện doanh nghiệp đang có thừa khả năng thanh toán nợ. Nhưng nếu hệ số này quá cao thì cần xem xét lại vị khi đó việc sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp sẽ kém hiệu quả.
- Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu: Chỉ tiêu này cho biết mối quan hệ giữa tài sản và vốn chủ sở hữu, cho biết mức độ đầu tư tài sản của donh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng giảm dần vì tài sản của doanh nghiệp được tài trợ từ nguồn vốn vay và
vốn chiếm dụng, chỉ tiêu này được tính như sau: Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu Tài sản = Vốn chủ sở hữu
* Phân tích báo cáo tài chính với việc phát hiện dấu hiệu rủi ro tài chính:
Trong quá trình hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp thường xuyên phải đương dầu với mọi rủi ro, qua phân tích báo cáo tài chính, các nhà quản lý dự báo những rủi ro tiềm ẩn về tài chính trên khía cạnh thanh toán thậm chí cả rủi ro về phá sản mà các doanh nghiệp có thể phải đương đầu, từ đó các nhà quản lý sẽ đề ra các kế sách, các quyết định kịp thời, hợp lý để ngăn ngừa và giảm thiểu rủi ro cho các doanh nghiệp.
Rủi ro tài chính là xác suất chấp nhận sự thiệt hại có thể đo lường được trong hoạt động tài chính dẫn đến những tổn thất kinh tế ảnh hưởng đến lợi nhuận và uy tín của doanh nghiệp. Thông thường rủi ro tài chính gắn liền với hoạt động tài chính và mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp.
Phân tích rủi ro tài chính thông qua những cách tiếp cận sau:
- Phân tích rủi ro tài chính thông qua các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán: Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp được đo bằng nhiều chỉ tiêu khác nhau, như “Hệ số khả năng thanh toán ngay”, “Hệ số khả năng thanh toán nhanh”, “Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn”, “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát’,
Hệ số khả năng thanh toán ngay: Chỉ tiêu này cho phép nhà quản lý nắm bắt
được khả năng trả nợ đến hạn, quá hạn của doanh nghiệp. Hệ số khả năng thanh
toán ngay
Tiền =
Nợ quá hạn và đến hạn
Chỉ tiêu này lớn hơn 1 doanh nghiệp hoàn toàn đảm bảo được khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ đến hạn, doanh nghiệp đang ở trạng thái an toàn. Nếu nhỏ hơn 1 kéo dài liên tiếp qua các thời điểm chứng tỏ DN không bảo đảm khả năng thanh toán nợ đến hạn, quá hạn và tình trạng phá sản có thể xảy ra.
toàn bộ nợ ngắn hành ứng với giá trị còn lại của tài sản ngắn hạn (khi loại bỏ hàng tồn kho).
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Tiền và các khoản tương đương tiền =
Nợ ngắn hạn
Trị số của chỉ tiêu càng lớn hơn 1 (một) chứng tỏ doanh nghiệp càng có thừa khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn, mức độ an toàn của DN ổn định, thúc đẩy hoạt động kinh doanh phát triển.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: Phản ánh khả năng đáp ứng các
khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp cao hay thấp. Hệ số khả năng thanh
toán nợ ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết mức độ đảm bảo của tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn hay đo lường khả năng mà các tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi thành tiền để hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn. Nếu hệ số này cao, chứng tỏ sự bình thường trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn quá cao cũng chưa thể khẳng định là tốt khi doanh nghiệp đó đã đầu tư quá nhiều vào tài sản hiện hành, việc đầu tư đó có thực sự mang lại hiệu quả. Tuy nhiên, trên thực tế việc đánh giá hệ số này là cao hay thấp còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố cụ thể cần xem xét như:
+ Loại hình kinh doanh của doanh nghiệp; + Cơ cấu tài sản lưu động;
+ Hệ số luân chuyển vốn lưu động.
Hệ số khả năng thanh tổng quát: cho biết mức độ an toàn trong dài hạn, chỉ tiêu này thấp thì các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán khác cũng thấp, dấu hiệu rủi ro tài chính xuất hiện.
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát
Tổng tài sản =
Nợ phải trả
Các thông tin phân tích hiệu quả kinh doanh cơ sở vừa đưa ra các quyết định đầu tư, vừa nhận diện thích hợp về mức độ rủi ro tài chính của DN.
Phân tích hiệu quả kinh doanh nhằm đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp ta thường xem xét các chỉ tiêu tổng hợp trên ba góc độ sau:
Thứ nhất, tỷ suất sinh lời của vốn: là điều kiện duy trì sự tồn tại phát triển của mọi doanh nghiệp. Cho biết khả năng sinh lời của tài sản trong kỳ hoạt động hoặc kỳ vọng cho kỳ tới, chỉ tiêu này cao mức độ an toàn được đảm bảo,
Tỷ suất sinh lời của vốn (ROI)
Lợi nhuận KT trước thuế và lãi vay =
Vốn BQ
100
Thứ hai, tỷ suất sinh lời của doanh thu (sinh lời hoạt động): Khả năng
sinh lời từ các hoạt động là thông tin quan trọng để đưa ra các quyết định đầu tư vào sản phẩm mới, thể hiện trình độ kiểm soát chi phí của các nhà quản trị và tình hình mở rộng thị trường.
Tỷ suất sinh lời của DT (ROS)
Lợi nhuận sau thuế =
DT (DT thuần)
100 DN thu được 100 đồng DT thì trong đó có bao nhiêu đồng LN sau thuế. Chỉ tiêu này thường được so sánh với chỉ tiêu trung bình ngành nghề (s), k > s cần phát huy mở rộng thị trường, sức cạnh tranh cao, k < s rủi ro tài chính xuất hiện, nguy cơ phá sản.
Thứ ba, tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (sinh lời tài chính): Khả năng