2.3.2.1. Những hạn chế
- Hoạt động môi giới chủ yếu tập trung vào mảng khách hàng cá nhân, số lượng khách hàng tổ chức chưa nhiều
Các nhà đầu tư tổ chức – nhất là các quỹ ETF chủ yếu đều mở tài khoản tại VNDS ( CTCP chứng khoán VNDS). VNDS là CTCK chú trọng vào khối cá nhân nhiều hơn doanh nghiệp, nên không giành được phần lợi từ mảng này.
- Mô hình hoạt động phụ thuộc quá nhiều vào thanh khoản thị trường, doanh số giao dịch và vay margin của nhà đầu tư cá nhân. Số lượng nhà đầu tư cá nhân hiện chiếm 99% cơ cấu nhà đầu tư của VNDirect, với doanh số giao dịch chiếm trên 90%.
- Hệ thống web giao dịch trực tuyến có thời điểm việc kết nối không ổn định, dẫn đến một số trường hợp khách hàng không đăng nhập được hoặc trạng thái lệnh đặt có thể bị chậm
2.3.2.2. Nguyên nhân
Nguyên nhân chủ quan
Đây là những nhân tố xuất phát từ chính nội tại công ty như:
- Nhân viên môi giới của công ty VNDS vẫn liên tục tuyển dụng thêm. Trình độ nhân viên môi giới vẫn chưa đồng đều, một sự chênh lệch lớn về trình độ chuyên môn nghiệp vụ. Đội ngũ nhân viên môi giới đa số trong độ tuổi từ 23 đến 27 tuổi nên kinh nghiệm tiếp xúc, chăm sóc khách hàng chưa cao, trình độ nghiệp vụ còn yếu.Tình trạng khách hàng mua bán thua lỗ, thậm chí lỗ khá nặng khi nghe tư vấn của môi giới vẫn xảy ra vì một mặt việc tổng hợp, phân tích dữ liệu để tư vấn xây dựng danh mục đầu tư tối ưu cho khách hàng trong từng thời kỳ vẫn mang nhiều tính chủ quan, dựa chủ yếu vào sự đánh giá cũng như năng lực của chính nhân viên môi giới, mặt khác do chưa có một hệ thống tiêu chuẩn chung, thống nhất khi đưa ra các thông tin tư vấn cho khách hàng.
- Hoạt động cho vay ký quỹ là hoạt động hỗ trợ rất mạnh cho hoạt động môi giới. Tuy nhiên tại VNDS tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về hoạt động margin (chỉ cho vay đối với các mã chứng khoán được phép của HOSE, HNX; tỷ lệ vay tối đa 50%) cũng là một cản trở đối với tỷ lệ thị phần. Vì khá nhiều khách hàng muốn có một tỷ lệ vay cao, cùng với việc vay thế chấp bằng các mã chứng khoán không được phép giao dịch ký quỹ. Trong điều kiện thực tế hiện nay là hầu như CTCK nào cũng lách luật vấn đề này thì đây rõ ràng là 1 lực cản rất lớn, khó giữ chân được khách hàng thích đầu cơ, lướt sóng. - Những khoản nợ quá hạn và việc cấp margin quá lớn cho khách hàng hàng lớn cũng sẽ mang lại rủi ro về lâu dài cho công ty, ảnh hưởng đến hoạt động
môi giới xét trên khía cạnh các khoản nợ không thu hồi được và các khách hàng lớn mất khả năng trả nợ số tiền đã được vay, lúc này thiệt hại sẽ khó để tính toán.
- Do quá phụ thuộc vào công nghệ, hoạt động giải chấp, cung cấp tiền vay giao dịch ký quỹ (margin) chỉ sử dụng phần mềm máy tính tuy chính xác và tốc độ cao, tự động bán chứng khoán khi giá giảm đến ngưỡng quy định nhưng lại quá cứng nhắc, thiếu linh hoạt và khiến khách hàng bị thiệt hại đối với những trường hợp cổ phiếu sụt giảm trong ngắn hạn nhưng hồi phục ngay. Đây cũng là điểm khiến nhiều khách hàng không hài lòng và chuyển sang các CTCK nơi họ có thể thỏa thuận với công ty chứng khoán và tự chịu rủi ro.
- Việc lách luật, thông qua nhân viên môi giới cung cấp các sản phẩm tài chính mà luật chưa cho phép sẽ luôn tiềm ẩn rủi ro pháp lý, do đó khi tranh chấp xảy ra việc giải quyết sẽ trở nên khó khăn hơn. Rủi ro bị phạt do vi phạm luật chứng khoán luôn có khả năng xảy ra như vậy không những gây ảnh hưởng đến tài chính mà còn gây ảnh hưởng đến hình ảnh của công ty mà trực tiếp là các nhân viên môi giới
Nguyên nhân khách quan
Đây là những nguyên nhân nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty, do đặc thù của TTCK Việt Nam:
- TTCK Việt Nam còn non trẻ, còn rất nhiều yếu tố chưa được hoàn thiện, nhiều sản phẩm giao dịch còn chưa được phép thực hiện như thông lệ quốc tế như bán khống, sản phẩm phái sinh, giao dịch T0,…
- Hoạt động cạnh tranh gay gắt với các CTCK khác do số lượng CTCK quá lớn. Hiện nay số lượng CTCK được thu hẹp từ 105 công ty xuống còn 81 công ty, tuy nhiên giá trị vốn hóa thị trường quá nhỏ dẫn đến lợi nhuận thu được thấp trong khi chi phí hoạt động của CTCK lớn khiến các công ty phải
không ngừng tìm kiếm, phát triền khách hàng và tranh giành, lôi kéo khách hàng của nhau.
- Nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam gồm rất nhiều thành phần, trong đó phần lớn lại là NĐT cá nhân với kiến thức và trình độ còn hạn chế, thích đầu tư lướt sóng, ngắn hạn, coi đầu tư chứng khoán như sòng bạc nên rất dễ bị ảnh hưởng, thiệt hại dưới các tin đồn, thông tin chưa được kiểm chứng, dễ bị các đối tượng thao túng, làm giá lợi dụng.
- Môi trường cho sự phát triển của TTCK chưa hoàn thiện và còn nhiều bất cập, chưa đồng bộ. Tuy rằng UBCKNN và Bộ tài chính đã có nhiều cố gắng để hoàn thiện môi trường pháp lý, xây dựng các bộ luật, nghị định, thông tư để điều chỉnh các hoạt động trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên tất cả các nỗ lực trên không thể hoàn thiện TTCK trong chốc lát. Hệ thống pháp luật Việt Nam còn nhiều yếu tố chồng chéo, quy định thủ tục rườm rà, phức tạp, nhiều yếu tố không đồng bộ và còn nhiều kẽ hở nên dễ dẫn tới tình trạng lách luật nhằm mục đích cá nhân.
CHƯƠNG 3:
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CPCK VNDIRECT