II. Giải pháp tài chính nhằm niêm yết cổ phiếu của Công ty trên thị trờng chứng khoán
3. Công ty cần đa dạng các nguồn tài trợ và tăng cờng nguồn vốn chủ sở hữu
năng hoạt động, tối thiểu hoá chi phí cũng có thể làm ROE của Công ty tăng chứ không nhất thiết chỉ sử dụng đòn bẩy tài chính
Có thể minh hoạ điều này:
Năm 2001: ROE = 0,112 * 0,523 * 1,47 Năm 2002: ROE = 0,067 * 0,612 * 1,98 Năm 2003: ROE = 0,067 * 0,59 * 2,37
Giả sử trong năm tời Công ty sử dụng 40% Nợ; 60% vốn chủ sở hữu khi đó
VCSHTS TS
= 1,667. Đồng thời với nó là nâng cao khả năng hoạt động, giảm thiểu chi phí để đạt đợc:
Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm = Mức cao nhất trong 3 năm = 0,112 Hiệu suất sử dụng tài sản = Mức cao nhất trong 3 năm = 0,612 Khi đó năm 2004:
ROE = 0,112 * 0,612 * 1,667 = 0,114 = 11,4%
Do đó vẫn tăng đợc ROE mà lại đảm bảo tự chủ về mặt tài chính. Để đạt đợc những chỉ tiêu này đối với Công ty không phải là dễ song cũng không phải là không đạt đợc bởi trong thực tế hoạt động của Công ty đã đạt đợc điều đó.
Để có thể quản lý tốt cơ cấu vốn và xây dựng một cơ cấu vốn hợp lý, Công ty cần phải sử dụng nguồn thông tin tài chính chính xác, thực tế của Công ty để phân tích dựa trên các chỉ tiêu:
Khả năng thanh toán
Khả năng cân đối vốn
Khả năng hoạt động
Khả năng sinh lời
Đồng thời cũng cần phân tích vốn lu động ròng và nhu cầu vốn lu động ròng để đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh
3. Công ty cần đa dạng các nguồn tài trợ và tăng cờng nguồn vốn chủ sởhữu hữu
Đa dạng các nguồn tài trợ giúp Công ty có thể tìm đợc nguồn có chi phí thấp nhất và phù hợp với điều kiện của mình nhất. Hiện nay Công ty sử dụng hai nguồn tài trợ chủ yếu ngoài vốn chủ sở hữu là vay ngân hàng và tín dụng thuê
mua (Thuê tài sản để hoạt động), đây cũng là hai hình thức truyền thống nhất là vay ngân hàng bởi các doanh nghiệp Việt Nam thờng có thói quen là thiếu tiền, thì đến với ngân hàng. Hình thức vay này tuy có những thuận lợi của nó song bao giờ cũng vậy, mỗi ngân hàng đều áp dụng một hạn mức tín dụng riêng cho khách hàng của mình. Do vậy, khi Công ty đã vay khá nhiều tiền ở ngân hàng thì rất khó có thể vay đợc thêm nữa nhất là những khoản vốn lớn. Do vậy công ty có thể huy động dới hình thức phát hành trái phiếu hay cổ phiếu.
Trái phiếu Công ty là công cụ nợ dài hạn đợc doanh nghiệp phát hành để phục vụ cho nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Thời hạn của trái phiếu đợc Công ty xác định sẵn từ ngày phát hành để phù hợp với dự án, công trình mà mình đang đầu t. Khi huy động vốn bằng phơng thức này, Công ty phải chịu trách nhiệm về số vốn đã huy động đợc nh một khoản nợ và phải trả lãi theo một tỷ lệ nhất định.
Có rất nhiều loại trái phiếu mà Công ty có thể phát hành, song loại mà phù hợp nhất với Công ty là trái phiếu có lãi suất cố định. Muốn phát hành trái phiếu thì Công ty phải lập kế hoạch xác định mức lãi suất, quy mô, số lợng hợp lý phù hợp với nhu cầu của mình.
Ngoài ra Công ty cũng có thể huy động vốn để tăng vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành cổ phiếu mới, vì là Công ty cổ phần nên Công ty có lợi thế hơn các loại hình doanh nghiệp khác là đợc phép phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Hiện nay, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn của Công ty còn thấp do đó phát hành thêm cổ phiếu mới để tăng khả năng tự chủ về tài chính cho Công ty là một điều cần thiết.