b. Phõn tớch và đỏnh giỏ về khả năng tài chớnh và tỡnh hỡnh hoạt động của khỏch hàng
1.3.4.3. Thẩm định dự ỏn/phương ỏn vay vốn
Mục tiờu của nội dung này là:
- Đưa ra kết luận về tớnh khả thi, hiệu quả về mặt tài chớnh của dự ỏn/phương ỏn sản xuất kinh doanh, khả năng trả nợ và những rủi ro cú thể xảy ra để phục vụ cho việc quyết định cho vay hoặc từ chối cho vay.
- Làm cơ sở tham gia gúp ý, tư vấn cho khỏch hàng vay, tạo tiền đề để đảm bảo hiệu quả cho vay, thu được nợ gốc đỳng hạn, hạn chế, phũng ngừa rủi ro
- Làm cơ sở để xỏc định số tiền cho vay, thời gian cho vay, dự kiến tiến độ giải ngõn, mức thu nợ hợp lý, cỏc điều kiện cho vay; tạo tiền đề cho khỏch hàng hoạt động cú hiệu quả và đảm bảo mục tiờu đầu tư của ngõn hàng,
(1). Thẩm định tớnh phỏp lý của phương ỏn/dự ỏn
Mục tiờu của nội dung này là đảm bảo phương ỏn/dự ỏn được lập, triển khai thực hiện theo đỳng quy định của phỏp luật hiện hành. Nếu phương ỏn/dự ỏn khụng đỏp ứng được về trỡnh tự, thủ tục phỏp lý thỡ cỏn bộ thẩm định sẽ yờu cầu khỏch hàng bổ sung và hoàn thiện hoặc loại bỏ nếu khỏch hàng khụng chấp hành, hoặc khụng thể hoàn thiện được thủ tục phỏp lý.
Những điểm cần lưu ý khi đỏnh giỏ về phỏp lý dự ỏn:
- Tuõn thủ quy hoạch phỏt triển ngành, vựng, địa phương đó được phờ duyệt - Kiểm tra việc tuõn thủ cỏc quy định hiện hành: khụng những phải đảm bảo đủ,
đỳng mà cũn phải hợp lý
(2). Đỏnh giỏ sự cần thiết phải đầu tư
Cỏn bộ thẩm định đỏnh giỏ mức độ cần thiết phải thực hiện đầu tư phương ỏn/dự ỏn xột trờn cỏc giỏc độ khỏc nhau: Bản thõn doanh nghiệp, địa phương nơi triển khai dự ỏn.
Nội dung đỏnh giỏ đú là phải phõn tớch và trả lời được ba nội dung chớnh: - Thời điểm đầu tư đó chớn muồi chưa?
- Lựa chọn quy mụ đầu tư đó hợp lý chưa? - Lựa chọn hỡnh thức đầu tư cú phự hợp khụng?
Để thực hiện đỏnh giỏ sự cần thiết phải đầu tư dự ỏn/phương ỏn thỡ phải xuất phỏt từ tỡnh hỡnh thực tại, đặc thự hoạt động của doanh nghiệp; căn cứ vào những diễn biến cung - cầu trờn thị trường sản phẩm đầu ra của dự ỏn/phương ỏn; căn cứ vào định hướng phỏt triển ngành, vựng, địa phương đó được duyệt và chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
(3). Phõn tớch thị trường cỏc yếu tố đầu vào, đầu ra
a. Thị trường cỏc yếu tố đầu vào - thị trường cung cấp nguyờn vật liệu
- Xỏc định nhu cầu về cỏc yếu tố đầu vào: chủng loại , khối lượng, chất lượng và tiến độ cung ứng.
- Nguồn cung cấp nguyờn vật liệu cho phương ỏn/dự ỏn là nguồn trong nước hay nước ngoài? Nguồn trong nước bao giờ giỏ cũng ổn định hơn nguồn nhập khẩu, ớt chịu biến động về mặt tỷ giỏ, phương thỳc thanh toỏn hay biến động về tỡnh hỡnh tài chớnh của khu vực
- Giỏ cả nguyờn vật liệu cú phự hợp khụng? Giỏ độc quyền hay cạnh tranh? Giỏ tại thời điểm thẩm định như thế nào? Và biến động giỏ cả ra sao?
- Đỏnh giỏ những thuận lợi, khú khăn đối với thị trường yếu tố đầu vào. Từ đú dự bỏo nguyờn vật liệu trong tương lai cú bị thu hẹp hay phải sử dụng cỏc nguyờn liệu khỏc thay thế.
b. Thị trường cỏc yếu tố đầu ra - thị trường tiờu thụ sản phẩm
Sản phẩm của phương ỏn/dự ỏn cú tiờu thụ được hay khụng, đõy chớnh là vẫn đề cỏc nhà đầu tư, nhà tài trợ hết sức quan tõm. Do vậy khi thẩm định về thị trường cỏc yếu tố đầu ra, dưới gúc độ nhà tài trợ vốn, ngõn hàng quan tõm, xem xột, và tư vấn cho chủ đầu tư trong một số lĩnh vực cú liờn quan:
- Phõn tớch cung - cầu thị trường sản phẩm - Thị trường mục tiờu
- Thiết lập kờnh phõn phối, mạng lưới tiờu thụ
- Phương ỏn giỏ bỏn: So sỏnh với cỏc sản phẩm cựng loại, sản phẩm thay thế đang cú trờn thị trường
- Đỏnh giả khả năng cạnh tranh của sản phẩm đầu ra: Lợi thế, bất lợi khi tham gia thị trường: Cạnh tranh về giỏ, về chất lượng, thụng qua cỏc hỡnh thức khuyến mói, …
- Đỏnh giỏ/ dự bỏo khả năng tiờu thụ sản phẩm, khả năng phỏt huy cụng suất thiết kế
Những vấn đề cần lưu ý khi đỏnh giỏ thị trường đầu ra: - Phõn tớch đối thủ cạnh tranh: trực tiếp, giỏn tiếp
- Lưu ý đến kế hoạch tham gia thị trường của cỏc nhõn tố mới: quy hoạch, kế hoạc phỏt triển ngành; chiến lược phỏt triển của cỏc doanh nghiệp trong ngành,… - Hợp đồng bao tiờu sản phẩm: xem khả năng thực thi của cỏc hợp đồng này đến
đõu? Những thuận lợi, khú khăn khi thực hiện cỏc hợp đồng bao tiờu sản phẩm. - Khả năng thay đổi giỏ bỏn sản phẩm đầu ra ( tăng, giảm) trong thời gian tới: xu
hướng chung? Và đối với riờng phương ỏn/dự ỏn?
- Một số trường hợp đặc biệt: Dự ỏn sản xuất điện; dự ỏn BOT cầu đường bộ; dự ỏn sản xuất nước sạch,…
Từ cỏc vấn đề nờu trờn, cỏn bộ thẩm định nhận xột đỏnh giỏ về thị trường hiện tại cũng như tương lai đối với sản phẩm của phương ỏn/dự ỏn để cú ý kiến trong bỏo cỏo thẩm định. Cỏc bỏo cỏo thẩm định trờn thực tế tại NHNN & PTNT huyện Quảng Trạch chỉ dừng lại ở phõn tớch đơn giản, chủ yếu đỏnh giỏ theo như trong tài liệu khỏch hàng cung cấp, mà khụng cú sự điều tra thực tế một cỏch cẩn trọng và tỉ mỉ.
Về thẩm định thị trường cung cấp nguyờn vật liệu, cỏn bộ thẩm định chỉ xỏc định nguyờn vật liệu đú là gỡ, nguồn cung cấp lấy từ đõu. Cỏc nội dung về chất lượng nguồn nguyờn liệu, tớnh ổn định, giỏ cả cú phự hợp hay cỏc dự đoỏn về sự đỏp ứng lõu dài của nguyờn vật liệu hầu như khụng được đem ra phõn tớch và đỏnh giỏ.
Về thị trường tiờu thụ, việc thẩm định cũn sơ sài hơn cả nội dung về thị trường đầu vào. Khi doanh nghiệp đưa ra thụng tin về đầu ra, cỏn bộ thẩm định lấy luụn làm thụng tin thẩm định. Việc sử dụng cỏc mụ hỡnh kinh tế phõn tớch cung, cầu hay tớnh cạnh tranh của sản phẩm khụng được ỏp dụng.
(4). Cỏc vấn đề kỹ thuật: Cụng nghệ, thiết bị, mụi trường, địa điểm đầu tư
a. Cụng nghệ thiết bị
Thẩm định cỏc vấn đề kỹ thuật nhằm đỏnh giỏ mức độ phự hợp trong việc lựa chọn cụng nghệ, thiết bị. Sự phự hợp được đỏnh giỏ trờn ba mặt:
- Phự hợp với mặt bằng chung về cụng nghệ, thiết bị
- Phự hợp với điều kiện cụ thể về tiềm lực tài chớnh, chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp đối với dự ỏn
- Phự hợp với khả năng làm chủ cụng nghệ, thiết bị của doanh nghiệp Khi đỏnh giỏ về cụng nghệ, thiết bị cần chỳ ý:
- Tham khảo, nắm bắt thụng tin cần thiết phục vụ cho việc xem xột, đỏnh giỏ: từ cỏc dự ỏn cựng loại, từ hiệp hội ngành nghề, từ định hướng chiến lược phỏt triển, ….
- Lựa chọn thiết bị đắt tiền, mức độ tự động hoỏ cao nhất? Hay lựa chọn thiết bị vừa phải về chất lượng cũng như giỏ cả?
- Cụng nghệ thiết bị thõm dụng vốn hay thõm dụng lao động?
- Những yờu cầu về đầu vào (nguồn lực vật chõt – nguyờn vật liệu đầu vào, và cong người - vận hành thiết bị)? Thị trường trong nước đỏp ứng được hay phải nhập khẩu phần lớn?
- Cỏc vấn đề về chuyển giao cụng nghệ, lắp đặt, hướng dẫn vận hành, bảo hành - Đào tạo nguồn nhõn lực.
b. Mụi trường, phũng chỏy chữa chỏy
Dự ỏn cú gõy ra tỏc hại mụi trường hay khụng. Nếu cú thỡ biện phỏp xử lý của doanh nghiệp như thế nào? Cú bỏo cỏo đỏnh giỏ tỏc động mụi trường được cấp cú thẩm quyền phờ duyệt hay chưa? Đó đưa chi phớ khắc phục mụi trường vào cơ cấu tổng mức vốn đầu tư chưa?
Cỏc phương ỏn phũng chỏy chữa chỏy : Cơ quan duyệt phương ỏn, xỏc định chi phớ dành cho cụng tỏc phũng chỏy chữa chỏy.
Khi dỏnh giỏ về mụi trường, phũng chỏy chữa chỏy ở cỏc dự ỏn đầu tư, cỏn bộ thẩm định cần lưu ý:
- Đõy là nội dung mà chủ đầu tư dự ỏn thường hay bỏ qua hoặc thực hiện khụng được đầy đủ theo quy định
- Những dự ỏn thường phải xử lý về mụi trường, phũng chỏy chữa chỏy: Cụng nghiệp chế tạo, hoỏ chất, luyện kim, chế biến nụng sản, hoỏ dầu, cao ốc văn phũng, chung cư.
- Mụi trường bờn trong và bờn ngoài nhà mỏy: Lọc bụi, xử lý nước thải, chống thoỏi hoỏ đất.
c. Địa điểm xõy dựng
Thẩm định địa điểm xõy dựng căn cứ vào cỏc tiờu chớ lựa chọn địa điểm đầu tư dự ỏn; căn cứ vào cỏc phương ỏn lựa chọn địa điểm đầu tư; Xem xột, đỏnh giỏ những lợi thế của địa điểm xõy dựng được lựa chọn ( Về địa chất cụng trỡnh, về chi phớ đầu tư, về khai thỏc nguyờn liệu đầu vào, về tiờu thụ sản phẩm đầu ra).
d. Nhận xột
Thực tế, việc thẩm định nội dung kỹ thuật ở cỏc phương ỏn cho vay cỏc DNV&N tại NHNN & PTNT huyện Quảng Trạch được cỏn bộ thẩm định đỏnh giỏ là : cú khoảng 85% phương ỏn/dự ỏn được đi thực tế xem xột địa điểm xõy dựng cụng trỡnh phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh; khoảng 30% phương ỏn/dự ỏn được thẩm định về mỏy múc thiết bị, tuy nhiờn do trỡnh độ thẩm định của cỏn bộ tớn dụng về khớa cạnh này cũn hạn chế chuyờn mụn nờn thường được đỏnh giỏ chung chung, và chỉ dựa trờn kinh nghiệm thực tế là chủ yếu.
a. Tổng vốn đầu tư
Xỏc đinh tổng mức vốn đầu tư, cơ cấu vốn đầu tư theo hạng mục chi phớ và tớnh chất nguồn vốn tham gia dự ỏn.
* Đỏnh giỏ tổng thể:
- Kiểm tra sự đầy đủ về cỏc khoản mục chi phớ
- Xỏc định suất đầu tư trờn cơ sở tổng vốn đầu tư và quy mụ đầu tư - Đưa về một mặt bằng chung, so sỏnh đỏnh giỏ với cỏc dự ỏn cựng loại - Nhận xột, đỏnh giỏ
* Đỏnh giỏ chi tiết:
- Thực hiện việc kiểm tra điểm ở một số khoản mục chi phớ: xõy lắp, thiết bị - Căn cứ vào: quy mụ đầu tư sự ỏn, đơn giỏ xõy dựng cơ bản trờn địa bàn, tham
khảo tại cỏc dự ỏn cựng loại, thụng tin tham khảo tại cỏc dự ỏn cựng loại, thụng tin tham khảo khỏc
- Chế độ khỏc mà dự ỏn ạp dụng: Thuế xuất nhập khẩu, thuế VAT,…
b. Tớnh khả thi của phương ỏn nguồn vốn
Những lưu ý khi đỏnh giỏ về tớnh khả thi của phương ỏn/dự ỏn vay :
- Sử dụng kết quả phõn tớch năng lực tài chớnh của khỏch hàng vay vốn để đỏnh giỏ khả năng tham gia của phần vốn tự cú vào dự ỏn
- Những quy định về vốn tự cú đối với cỏc hỡnh thức đầu tư: BOT - tối thiểu là 30%; bảo đảm bằng tài sản hỡnh thành từ vốn vay - tối thiểu là 15%; dự ỏn BOT gúp vốn bằng lợi nhuận từ việc thi cụng cụng trỡnh BOT?
- Dự ỏn sử dụng Tài sản cố định hiện cú?
(6). Xõy dựng mụ hỡnh tớnh toỏn đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh phương ỏn/dự ỏn
Trước khi đi vào nội dung đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh, cần phõn biệt giữa hiệu quả tài chớnh với hiệu quả kinh tế; giỏ tài chớnh với giỏ kinh tế:
Hiệu quả tài chớnh: Đỏnh giỏ dự ỏn theo quan điểm tổng đầu tư, chủ đầu tư và ngõn sỏch.Hiệu quả tài chớnh của dự ỏn trờn cơ sở xỏc định lợi ớch và chi phớ thụng qua giỏ tài chớnh
Hiệu quả kinh tế: Ở một phạm vi rộng hơn, xem xột dự ỏn dưới gúc độ tổng thể toàn bộ nền kinh tế, qua đú đỏnh giỏ khả năng cải thiện được phỳc lợi xó hội của dự ỏn. Hiệu quả kinh tế được xỏc định thụng qua giỏ kinh tế.
Giỏ kinh tế: là giỏ tài chớnh sau khi bổ sung thờm tất cả cỏc nguồn lực mà xó hội phải bỏ ra để tạo lập và duy trỡ mặt bằng giỏ tài chớnh trờn thị trường.
Ngõn hàng lựa chọn phõn tớch hiệu qủa tài chớnh hay hiệu quả kinh tế? Cõu trả lời là phõn tớch hiệu quả tài chớnh là bắt buộc, đồng thời quan tõm thờm tới hiệu quả kinh tế của dự ỏn.
Phõn tớch hiệu quả tài chớnh được NHNN & PTNT huyện Quảng Trạch thực hiện hoàn toàn trờn mụi trường Excel, ứng dụng một số hàm về tài chớnh, toỏn, thống kờ trong Excel. Xõy dựng mụ hỡnh toỏn, gồm 12 bước: Bảng thụng số; tiến độ thực hiện; khấu hao; kế hoạch trả nợ; biến phớ đơn vị sản phẩm; doanh thu hoạt động; chi phớ hoạt động; vốn lưu động; kết quả kinh doanh; lập bảng ngõn lưu; tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu tài chớnh; phõn tớch độ nhạy, nhận xột kết quả.
a. Lập bảng thụng số
Bảng thụng số sẽ thống nhất, tập trung cỏc thụng số đầu vào, phục vụ cho cỏc bước tớnh toỏn tiếp theo, tăng cường khả năng kiểm soỏt; phõn tớch độ nhạy. Thụng số trờn bảng được bố trớ theo nhúm cỏc thụng số cú cựng tớnh chất để thuận tiện trong việc sử dụng và kiểm soỏt.
Cú 2 loại thụng số dự ỏn:
- Thụng số bờn trong dự ỏn: được lấy từ nội dung dự ỏn được lập, vớ dụ: Tổng vốn đầu tư, quy mụ đầu tư,…
- Thụng số bờn ngoài dự ỏn: Được đưa thờm vào để phục vụ phõn tớch đỏnh giỏ của ngõn hàng; Được lựa chọn trờn cơ sở phõn tớch dự ỏn ở cỏc nội dung phõn tớch đó nờu trờn. Một số thụng số quan trọng: Giỏ bỏn sản phẩm đầu ra, khả năng huy động cụng suất thiết kế. Yờu cầu phải lượng hoỏ được nội dung phõn tớch.
b. Tiến độ thực hiện
Xõy dựng lịch đầu tư: Căn cứ vào tiến độ thực hiện dự ỏn và tiến độ huy động nguồn lực/ bỏ vốn.
c. Khấu hao
Căn cứ vào quy định hiện hành, tỡnh trạng thực tế của tài sản và phương phỏp khấu hao lựa chọn. (Lưu ý: khụng khấu hao VAT, điều chỉnh tăng nguyờn giỏ Tài sản cố định khi thực hiện sữa chữa lớn)
e. Biến phớ đơn vị sản phẩm : Biến phớ được xõy dựng trờn cơ sở phõn tớch thị trường yếu tố đầu vào và định mức kinh tế kỹ thuật về tiờu hao nguyờn nhiờn liệu đầu vào cho một đơn vị sản phẩm.
f. Doanh thu hoạt động và Chi phớ hoạt động: Xỏc định căn cứ vào những nội dung
phõn tớch và cỏc bảng tớnh trung gian trước đú, như: giỏ bỏn sản phẩm dự kiến, chi phớ đơn vị sản phẩm
g. Vốn lưu động: Nhu cầu vốn lưu đụng, lói vay vốn lưu động được tớnh căn cứ trờn chi
phớ đầu vào, dự trữ, vũng quay.
h. Kết quả kinh doanh: Lập trờn cơ sở kết quả cỏc bước tớnh trung gian trước.
i. Lập bảng ngõn lưu
Cú 2 phương phỏp:
- Phương phỏp giỏn tiếp: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chớnh. Bắt đầu từ lợi nhuận rũng, điều chỉnh cỏc khoản khấu hao, lói vay dài hạn, ….
- Phương phỏp trực tiếp: Bắt đầu từ doanh thu, điều chỉnh cỏc khoản ngõn lưu vào ra để xỏc định ngõn lưu rũng
j. Tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu tài chớnh
Đề đỏnh giỏ tớnh khả thi về mặt tài chớnh dự ỏn, khi thẩm định thường sử dụng 4