1. Bài học kinh nghiệm
1.5. Chính sách Kích thích kinh tế tạo ra sự méo mó trong nền kinh tế
CS KTKT của chính phủ đã có những tác động tích cực trong việc giải cứu các DN trên bờ vực phá sản và thúc đẩy sản xuất kinh doanh. Tuy vậy, chính sách hỗ trợ cho các DN cũng dẫn đến một hệ quả là sự bất công bằng giữa các doạnh nghiệp được và không được hỗ trợ vốn.
Một ví dụ là chính sách hỗ trợ lãi suất gần đây. Ngoài những mặt tích cực của chính sách này như yếu tố tâm lý và đáp ứng cho một bộ phân DN, th việc cung ứng một nguồn vốn rẻ đã khiến cầu về vốn tăng cao, mà một phần được định hướng vào các thị trường có thanh khoản cao và khả năng sinh lời dễ nh n thấy. Đó chính là các thị trường tài sản (chứng khoán, bất động sản, vàng và ngoại tệ). Điều này một mặt gây tạo hiệu ứng bong bóng trên các thị trường tài sản, một mặt gây khan hiếm vốn nói chung trên thị trường. Việc khan hiếm vốn khiến lãi suất chịu sức ép tăng trở lại. Khi mặt bằng lãi suất tăng lên, th các DN không được hỗ trợ lãi suất phải chịu mức lãi cao. Điều này tương đương với việc chính các DN không được hỗ trợ lãi suất đi hỗ trợ cho các DN thuộc diện hỗ trợ lãi suất, mặc dù về mặt h nh thức việc hỗ trợ do Nhà nước thực hiện.
Một ví dụ khác là do cấu trúc của nền kinh tế không đồng đều, khi một bộ phận gây ra sự tăng giá, chẳng hạn khu vực nhập khẩu, do giảm giá đồng tiền Việt Nam, gây ảnh hưởng lên mức giá chung th để chống nguy cơ tăng giá, chính phủ buộc phải thắt chặt tiền tệ. Như vậy, những DN không tham gia vào quá tr nh thương mại quốc tế phải chịu ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách này.
Sự phân biệt đối xử giữa các DN khác nhau về quy mô và lĩnh vực hoạt động cũng đã được tiến sĩ Nguyễn Ngọc Sơn và Lê Quốc Hội tr nh bày trong nghiên cứu
Tháng 7 năm 2010
Đoàn trường Đại học Ngoại thương Câu lạc bộ Sinh viên nghiên cứu khoa học NT-302, trường Đại học Ngoại thương 91 Chùa Láng – Đống Đa – Hà Nội Email: svnckh@gmail.com
Tháng 7 năm 2010
Đoàn trường Đại học Ngoại thương Câu lạc bộ Sinh viên nghiên cứu khoa học NT-302, trường Đại học Ngoại thương 91 Chùa Láng – Đống Đa – Hà Nội Email: svnckh@gmail.com
Việt Nam”. Theo đó, những DN tham gia thương mại quốc tế luôn dễ tiếp cận với nguồn vốn vay hơn các DN không hoạt động xuất nhập khẩu. Hơn nữa, nếu xét theo quy mô th những DN có quy mô lớn hơn 10 tỉ VND trong giai đoạn mở rộng tín dụng từ cuối năm 2008 đến năm 2009 dễ dang tiếp cận với nguồn vốn hơn so với những DN có quy mô dưới 10 tỉ đồng.