5. BỐ CỤC LUẬN VĂN
1.5.5 Chỉ tiêu hiệu quả kinh tế
- VA/IC: Hiệu quả sử dụng chi phí trung gian tính theo VA - GO/LĐ: Hiệu quả sử dụng lao động tính theo GO
- VA/LĐ: Hiệu quả sử dụng lao động tính theo VA
- Giá trị hiện tại ròng (NPV) là tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thu vào hàng năm trừ đi tổng giá trị hiện tại của các khoản chi phí đầu tƣ. Dòng tiền hàng năm là lợi nhuận ròng đƣợc tạo ra trong chu kỳ đầu tƣ. Nếu giá trị hiện tại của các nguồn thu vƣợt quá giá trị hiện tại của các chi phí thì đầu tƣ có hiệu quả và ngƣợc lại. Do đó, NPV là một trong những công cụ hữu dụng nhất để đánh giá giá trị đầu tƣ. Việc tính toán NPV gồm ba bƣớc:
Bước 1: Xác định chu kỳ vòng đời của đầu tƣ và giá trị của các dòng tiền tƣơng lai.
Bước 2: Xác định lãi suất chiết khấu hoặc tỷ suất lợi nhuận mong đợi.
Bước 3: Tính NPV theo công thức sau:
NPV = n t t t n t t t r C r B 1 1 1 1
Trong đó : Bt: thu nhập năm thứ t Ct: chi phí năm thứ t r : lãi suất chiết khấu t : thời gian của dự án
Nếu NPV >0 thì việc đầu tƣ có hiệu quả và khả thi, NPV càng lớn thì tính sinh lời càng cao. Ngƣợc lại nếu NPV<0 về phƣơng diện tài chính, đầu tƣ không có kết quả, không nên thực hiện.
IRR (Internal rate of return): Tỷ suất hoàn vốn nội bộ dùng để phân tích tài chính, đƣợc định nghĩa là lãi suất chiết khấu mà tại đó tất cả thu nhập tƣơng lai của đầu tƣ bằng với chiết khấu tất cả các chi phí tƣơng lai của đầu tƣ đó. Đây là lãi suất chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) bằng 0. Nếu IRR lớn hơn lãi suất mà các hộ trồng cao su vay vốn thì đầu tƣ có hiệu quả và ngƣợc lại nếu IRR thấp
hơn lãi suất các hộ vay vốn thì đầu tƣ không có hiệu quả. Nhƣ vậy, tỷ suất hoàn vốn nội bộ càng cao thì kết quả của dự án càng cao. IRR đƣợc tính theo công thức:
IRR = 1 1 2 1 1 2 * NPV r r r NPV NPV
Trong đó: r: Tỷ suất chiết khấu đƣợc chọn n: Số năm hoạt động của đời dự án