1. Khái niệm hoạt ựộng ựầu tư và hiệu quả ựầu tư của dự án
1.1. Khái niệm về hoạt ựộng ựầu tư
Hoạt ựộng ựầu tư là hoạt ựộng bỏ vốn nhằm thu lợi trong tương lai. Không phân biệt hình thức thực hiện, nguồn gốc của vốn...mọi hoạt ựộng có các ựặc trưng nêu trên
ựều ựược coi là hoạt ựộng ựầu tư.
1.2. Các ựặc trưng cơ bản của hoạt ựộng ựầu tư
- Hoạt ựộng có tắnh chất lâu dài;
- Hoạt ựộng luôn cần sự cân nhắc giữa lợi ắch trước mắt và lợi ắch trong tương lai;
- Hoạt ựộng mang nặng rủi ro,...
1.3. Hiệu quả của dự án ựầu tư
- Khái niệm: Hiệu quả của dự án ựầu tư (DAđT) là toàn bộ mục tiêu ựề ra của dự án, ựược ựặc trưng bằng các chỉ tiêu ựịnh tắnh (thể hiện ở các loại hiệu quảựạt ựược) và bằng các chỉ tiêu ựịnh lượng (thể hiện quan hệ giữa chi phắ ựã bỏ ra của dự án và các kết quảựạt ựược theo mục tiêu của dự án).
1.4. Phân tắch ựánh giá hiệu quả dự án
- đánh giá hiệu quả dự án trên tất cả các phương diện: tài chắnh, kinh tế, xã hội của dự án.
- Trình tự chung ựể thực hiện phân tắch ựánh giá hiệu quả dự án gồm: Xác ựịnh các tham số cần thiết cho việc tắnh toán các chỉ tiêu ựánh giá hiệu quả theo yêu cầu phương pháp luận; Tắnh toán các chỉ tiêu theo phương pháp thắch hợp; và Phân tắch,
ựánh giá hiệu quả theo các chỉ tiêu ựo hiệu quả.
- Các chỉ tiêu kinh tế - tài chắnh và xã hội của DAđT ựược phân thành hai nhóm: Các chỉ tiêu hịêu quả kinh tế- tài chắnh và Các chỉ tiêu hiệu quả kinh tế - xã hội.
- đánh giá hiệu quả cần phân tắch rủi ro nhằm ựánh giá các ựiều kiện khả thi và tắnh chắc chắn của dự án. Nội dung chung của bước này như sau:
- Xác ựịnh những yếu tố quan trọng ảnh hưởng ựến tắnh khả thi của dự án; - Tắnh toán các chỉ tiêu ựánh giá rủi ro;
- Phân tắch rủi ro.
2. Xác ựịnh các yếu tố làm căn cứ phân tắch, tắnh toán kinh tế- tài chắnh dự án
2.1. Tổng mức ựầu tư 2.2. Lập kế hoạch ựầu tư
- Khái niệm: Kế hoạch ựầu tư là danh mục các khoản chi phắ cần thiết cho việc thực hiện dự án kể từ khi bắt ựầu cho ựến khi dự án hoàn thành và ựi vào hoạt ựộng. Hay kế hoạch ựầu tư là kế hoạch bỏ vốn theo thời gian của dự án.
- Các căn cứ, yêu cầu và nguyên tắc của việc lập kế hoạch ựầu tư. - Phương pháp lập kế hoạch ựầu tư
2.3. Lập kế hoạch hoạt ựộng
- Khái niệm: Kế hoạch hoạt ựộng của dự án thể hiện việc dự kiến mức huy ựộng công suất/ năng lực phục vụ hàng năm của dự án và kế hoạch sản xuất, khai thác, cung
ứng dịch vụ, cụ thể các yếu tố sản lượng, số lượng, chủng loại sản phẩm, dịch vụ tại mỗi thời ựiểm hoạt ựộng.
- Yêu cầu và nguyên tắc của việc lập kế hoạch hoạt ựộng.
- Xác ựịnh và phân tắch các yếu tố liên quan ựến việc xác ựịnh lợi ắch và chi phắ trong quá trình vận hành dự án và cơ cấu tổ chức quản lý vận hành dự án, trong ựó thể
hiện rõ chức năng bộ phận của từng bộ phận, cá nhân trong quá trình quản lý vận hành dự án.
2.4. Kế hoạch khấu hao và xử lý các khoản thu hồi
Kế hoạch trắch khấu hao và xử lý các khoản thu hồi, thanh lý tài sản của dự án. Các quy ựịnh tắnh khấu hao ựối với các dự án sử dụng các nguồn vốn khác nhau. Các phương pháp tắnh khấu hao ựối với các phương án phân tắch hiệu quả kinh tếẦ
2.5. Vốn lưu ựộng
Khái niệm, nội dung, cơ cầu và phương pháp xác ựịnh vốn lưu ựộng (vốn lưu
ựộng ban ựầu trong TMđT, vốn lưu ựộng hàng năm trong thời gian vận hành dự án,..).
2.6. Kế hoạch trả nợ
- Nội dung, vai trò của việc lập Kế hoạch trả nợ,
- Các căn cứ và phương pháp lập kế hoạch trả nợ của dự án,
- Phân tắch các kế hoạch trả nợ khác nhau ảnh hưởng ựến hiệu quả của dự án.
3. Xác ựịnh các chỉ tiêu ựánh giá hiệu quả kinh tế - tài chắnh dự án
3.1. Báo cáo tài chắnh trong phân tắch, ựánh giá hiệu quả dự án
Một số khái niệm cơ bản: Bản Báo cáo tài chắnh, Các khoản thu (dòng tiền vào); các khoản chi (dòng tiền ra); Cân ựối các khoản thu- chi (dòng tiền cân ựối,..; nêu các vắ dụ lập Bản Báo cáo tài chắnh của dự án.
3.2. Xác ựịnh các chỉ tiêu kinh tế- tài chắnh dự án ựầu tư
Có nhiều chỉ tiêu kinh tế - tài chắnh ựược sử dụng trong phân tắch, ựánh giá hiệu quả ựầu tư của dự án. Một số chỉ tiêu kinh tế - tài chắnh cơ bản ựược sử dụng trong phân tắch ựánh giá hiệu quảựầu tư của dự án cần ựược ựề cập ựến là:
- Giá trị hiện tại thuần (NPV)
- Tỷ số lợi ắch - chi phắ (R) - Tỷ suất sinh lợi nội tại (IRR) - Thời gian hoàn vốn (Tth))
- Hệ sốựảm bảo khả năng trả nợ (K) - điểm hòa vốn
(yêu cầu cần nêu ựược bản chất, nội dung, công thức tắnh toán, và các căn cứ tắnh toán của các chỉ tiêu kinh tế - tài chắnh này, tắnh ưu ựiểm và bất cập khi sử dụng các chỉ tiêu trong phân tắch lựa chọn nhiều phương án ựầu tư của dự án)
4. Phân tắch và ựánh giá các chỉ tiêu kinh tế- xã hội của dự án ựầu tư 5. So sánh các kết quả và lựa chọn phương án 5. So sánh các kết quả và lựa chọn phương án
Các nguyên tắc lựa chọn, so sánh các kết quả tắnh toán các chỉ tiêu kinh tế - tài chắnh khi lựa chọn phương án ựầu tư hợp lý và tối ưu với các yêu cầu và giải pháp lựa chọn khác nhau.
Vắ dụ minh họa ựối với một số trường hợp so sánh và lựa chọn các phương án
ựầu tư khác nhau.