b. Thời gian thực hiện huy động.
3.2.5Giảm chi phớ phỏt hành để giảm chi phớ vốn cổphiếu thường mới.
bớt sự bất ổn của TTCK, nhà đầu tư sẽ thấy rừ được tiềm năng của cỏc CTCP từ đú đưa ra quyết định đầu tư đỳng đắn. Đảm bảo được điều kiện này, chỉ số chứng khoỏn VN index mới thật sự phản ỏnh được sự biến động của thị trường.
3.2.4 Phỏt triển hơn nữa thị trường trỏi phiếu.
Thời gian qua, trờn TTCK Việt nam giao dịch trỏi phiếu mới chỉ dừng ở trỏi phiếu kho bạc và trỏi phiếu NHTM. Để thật sự phỏt huy hiệu quả của một kờnh huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế núi chung và CTCP núi riờng cần phải phỏt triển hơn nữa thị trường trỏi phiếu.
Bảng 18: Giỏ trị trỏi phiếu giao dịch (làm trũn)
đơn vị: 1 tỷ đồng
Năm Khối lượng giao dịch tốc độ tăng trưởng
2001 70,7
2002 121,5 172%
2003 2.496,3 2.054,5%
Tổng 2.688,5
Nguồn: Tạp chớ chứng khoỏn, thời bỏo Kinh tế và tổng hợp của tỏc giả.
Qua bảng trờn ta thấy, năm 2001 khối lượng trỏi phiếu giao dịch mới chỉ cú 70,7 tỷ, đến năm 2002 tăng lờn 121,5 tỷ gấp 1,7 lần năm 2001. Đột biến trong năm 2003, khối lượng giao dịch đạt 2.496,3 tỷ, gấp 20,5 lần năm 2002.
3.2.5 Giảm chi phớ phỏt hành để giảm chi phớ vốn cổ phiếu thường mới. mới.
Chớ phớ phỏt hành cú vai trũ rất quan trọng trong việc xỏc định chi phớ vốn cổ phiếu thường mới của CTCP. Với mức chi phớ vốn cổ phiếu mới hợp lý so với chi phớ nợ vay, CTCP hoàn toàn cú thể lập kế hoạch huy động vốn trờn TTCK.
Như đó trỡnh bày trong chương 1, chi phớ vốn cổ phiếu thường mới được tớnh bằng cụng thức sau:
Ke = Dt / Po(1 - F) + g
Giả sử cỏc yếu tố khỏc khụng đổi, khi chi phớ phỏt hành giảm, ta thấy chi phớ vốn cổ phiếu thường mới cũng sẽ giảm. Thụng thường ở cỏc nước cú TTCK, chi phớ phỏt hành vào khoảng 8%. Việt nam hiện nay chưa cú con số thống kờ chớnh xỏc nhưng dựa trờn cỏc yếu tố như: cơ sở vật chất, cụng nghệ thụng tin, trỡnh độ chuyờn mụn húa trong TTCK, con người ... và cỏc yếu tố khỏc về chớnh sỏch tài chớnh, người ta ước tớnh chi phớ phỏt hành hiện nay vào khoảng 10%. Chi phớ này thật sự là quỏ cao đối với một TTCK non trẻ. Vấn đề bắt buộc trong thời gian tới là giảm dần chi phớ phỏt hành để giảm chi phớ