Bảng 3.6: Thể hiện tỷ số quản lý nợ của Công ty qua 3 năm 2015-2017
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Tỷ số nợ/TTS % 65.26% 60.05% 60.76%
Tỷ số nợ/TTS BQN % 47% 49% 46%
Tỷ số nợ DH/VCSH Lần 0.0073 1.09 0.0094
47
(Nguồn: Theo tính toán của tác giả)
Tính tỷ số Nợ/ Tổng tài sản
Biểu đồ 3.12: Thể hiện tỷ số Nợ/ Tổng tài sản của Công ty 2015-2017
Tỷ số nợ trên tổng tài sản cao trong suốt 3 năm. Năm 2015, tỷ số này đạt 65.26%, có nghĩa là 65.26% tỏng tài sản của DN được tai trợ bằng nợ. Năm 2016, tỷ số có xu hướng giảm xuống, giảm 7.98%, tức đạt 60.05%. Lý do là vì từ năm 2015-2016 tốc độ tăng của tài sản là 13%, cao hơn tốc độ tăng của nợ phải trả là 4%, mà chủ yếu đến từ sự tăng lên mạnh của khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho. Đến năm 2017, tỷ số nợ trên tổng tài sản tăng nhẹ, đạt 60.76%. Và đặc biệt tỷ số này luôn cao hơn tỷ số bình quân ngành qua các năm, thấp hơn 50%, cụ thể năm 2015, bình quân ngành đạt 47%, năm 2016 đạt 49% và năm 2017 đạt 46%.
Như vậy so với trung bình ngành, DN sử dụng nợ để đầu tư vào tài sản khá lớn, cụ thể là khoản phải trả người bán và các khoản vay công ty mẹ, làm khả năng thanh toán yếu đi và độc lập về tài chính cũng kém hơn các đối thủ trong ngành khác. Nếu không có sự cân đối lại giữa tài sản và nợ trong tương lai sẽ khiến DN khó khăn trong vấn đề kiểm soát hoạt động tài của mình.
Tính tỷ số Nợ DH/ VCSH 65.26% 60.05% 60.76% 47% 49% 46% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00%
Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
48
Tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu có sự biến động mạnh qua các năm. Năm 2015, tỷ lệ này đạt gần 0.0073, có nghĩa là với 100 đồng VCSH thì tương ứng với 0.73 đồng nợ dài hạn. Điều đó cho thấy vốn vay dài hạn của DN rất ít. Đến năm 2016, tỷ lệ này tăng lên mạnh, đạt 1.09. Nguyên nhân do có sự tăng mạnh đó là do sự chuyển dịch cơ cấu giữa nợ ngắn hạn và nợ dài hạn, mà cụ thể là việc gia hạn thời gian vay sang 2 năm của DN làm cho khoản nợ dài hạn tăng cao, khoảng hơn 97 tỷ đồng. Thời hạn vay sắp hết, khiến cho cơ cấu nợ thay đổi lại trong năm 2017, khoản vay dài hạn mất đi làm cho khoản nợ dài hạn còn chưa tới 1 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu là 101.87 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm 2016 và tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 0.0094.
Tính tỷ số khả năng trả lãi
Năm 2015, DN được khoản vay không chịu lãi suất, vì thế không chịu sự áp lực trong vấn đề trả lãi này. Nhưng đến năm 2016, do gia hạn thời gian vay mà DN buộc phải trả khoản vay trị giá 4.27 tỷ đồng với lãi suất 7.5%/ năm bắt đầu từ 01/01/2016, nên tỷ số khả năng trả lãi năm này đạt 6.94, hay 1 đồng chi phí lãi vay sẵn sàng được bù đắp bằng 6.94 đồng lợi nhuận trước thuế là lãi vay (EBIT). Chỉ tiêu này khá cao thể hiện khả năng bù đắp chi phí lãi vay tốt từ DN. Và tỷ số này giảm 182.95% vào năm 2017, tức đạt còn -5.75. Nguyên nhân là vì ngày 28/07/2017, DN được công ty mẹ cho miễn lãi suất từ 01/01/2016 đến 01/01/2017, đồng thời chỉ chịu thêm lãi suất 4.5%/năm từ 01/08/2017. Nhìn chung qua các năm, DN có khả năng bù đắp chi phí lãi vay tốt, hầu như không phải chịu áp lực nhiều vì luôn được sự hỗ trợ và giúp đỡ từ công ty mẹ.
49