III. MỘT SỐ VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN CHI PHÍ ĐẠI DIỆN
c. Cơ chế thù lao phải đảm bảo kiểm soát được mức độ rủi ro đối với doanh nghiệp.
3.4.2.2 Hoàn thiện cấu trúc bên ngoà
Nhưng nếu ch ỉ cải cách cấu tr úc bên trong của DN NN không thôi cũng chưa đủ. Còn phải có những cấu trúc kiểm soát bên ngoài, đó là m ột thị trường hàng hóa, thị trư ờng vốn cạnh tranh và năng động, một hệ thống các thể chế pháp lý thật minh bạch, nhữ ng quy định về trách nhiệm giải trình của các t hành viên trong hội đồng
quản trị và vấn đề phá sản D NN N.
Ngoài ra, phải đo ạn tuyệt hoàn toàn với việc cấp vốn ngân sách cho các DNNN, cải tổ toàn diện hệ thống ngân hàng thương mại quốc doanh và phát triển một thị trường chứ ng khoán năng động.
Ngoài vấn đề minh bạch hóa thông tin trong các D NN N cũng như tạo ra nhữ ng áp lực kiểm s oát của thị trường lên các doanh nghiệp, Chính phủ cần phải buộc các DN NN tiến hành các chương trình IPO - phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng - và niêm yết trên thị trư ờng chứng khoán trong nư ớc và quốc tế, như Trung Quốc đã và đang thự c hiện một cách thành công. Đ ây chính là việc đặt các áp lực kiểm s oát của thị trư ờng lên các D NNN và cũng để thu hút thêm các nhà đầu tư chiến lược vào trong hội đồng quản trị. Các nhà đầu tư chiến lược này cùng với các ngân hàng thư ơng mại và các thành viên đại diện vốn của nhà nư ớc tiến hành bầu ra chủ tịch hội đồng quản trị và các thành viên có năng lực, chứ không phải chỉ là các viên chức nhà nước hoàn toàn do Chính phủ chỉ định như hiện nay.
Những bằng chứng từ hoạt động IPO ở các D NN N Trung Quốc và s au đó niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông, giai đoạn từ năm 1993 -2002 cho thấy mức gia tăng trung bình lên đến 70% về lãi ròng, 90% về doanh s ố và 50% về quy mô đầu tư. Chính nhờ có cơ chế giám s át từ thị trường như thế mà các D NNN Trung Quốc đã gia tăng hiệu quả hoạt động.
3.4.2.3 Điều chỉnh mức lương hợ p l ý, hoàn chỉnh cơ chế phân phối công bằn g