III. MỘT SỐ VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN CHI PHÍ ĐẠI DIỆN
3.1.2.2 Các lĩnh vực phát sinh chi phí đại diện
Chi phí đại diện xuất hiện ở nh ững công ty nơi mà cần có sự phân định giữa quyền sở hữu và quyền quản lý. Những công ty này có thể có hàng trăm ngàn cổ đông, do vậy không có cách nào thỏa mãn việc t ất cả các cổ đông cùng tham gia
quản lý. Do đó xuất hiện nhu cầu cần thiết xuất hiện một người thay mặt tất cả các cổ đông điều hành hoạt động của công ty theo một hướng thống nhất. các cổ đông là ngư ời chủ còn các nhà quản lý chuyên nghiệp là người đại diện cho họ. Các cổ đông sẽ yêu cầu các nhà quản lý làm sao để gia tăng gía trị của công ty nhưng các nhà quản lý có thể tự rút lui khỏi những công việc nặng nhọc này hoặc có thể thu vén cho cá nhân để làm giàu. Các chi phí đại diện xuất hiện khi : (1) các nhà quản lý không cố gắng thực hiện nhiệm vụ tối đa hóa giá trị công ty, (2) các cổ đông s ẽ gánh chịu phí tổn để kiểm sóat ban quản lý và d o đó ảnh hưởng đến công việc của họ. Sẽ không có chi phí nào khi các cổ đông cũng đồng thời là nhữ ng nhà quản lý. Đ ây là thuận lợi của lọai hình công ty tư nhân, ngư ời chủ và ngư ời quản lý k hông có m âu thuẫn về lợi ích.
Các ông chủ bỏ tiền ra t huê người đại diện cho mình điều hành công ty luôn muốn tối đa hoá lợi nhuận của công ty, cụ thể hơn là tối đa hoá phần lợi nhuận mà họ được nhận, tuy nhiên, lợi ích của những ngư ời đại diện đó lại không đồng nhất với việc tối đa ho á lợi nhuận của công ty, có thể m ục tiêu của h ọ là nhận đư ợc nhữ ng khoản tiền hoa hồng béo bở từ nhữ ng hợp đồng cung cấp hàng hoá, dịch vụ cho công ty; có thể họ s ẽ ra một quyết định không nhằm mục đích lợi nhuận tối đa cho công ty; có thể họ s ẽ trốn tránh trách nhiệm, s ẽ “ngồi chơi xơi nước” vì dù họ có cố gắng nhiều hay ít thì mức lương tháng họ được nhận vẫn như nhau, không hề thay đổi;… Các ông chủ phải tốn m ột khoản chi phí để giám sát người đại diện và hành động của họ, đảm b ảo họ sẽ cố gắng hết sức và đưa ra nhữ ng quy ết định phục vụ cho mục đích của ngư ời chủ. Và khoản chi phí đó được gọi là “chi phí đại diện”.
Ngoài ra chi phí đại diện còn xuất hiện trong lĩnh vực tài chính. Trong nhữ ng thời điểm bình thường, ngân hàng và các trái chủ, những người cho doanh nghiệp vay tiền, sẽ có cùng quan điểm với các cổ đông trong việc mong muố n công ty thành công và p hát đạt. N hưng khi công ty có những vấn đề kh ó khăn, sự thống nhất về mục tiêu chung có thể đổ vỡ. Vào những lúc như vậy sự thay đổi ban quản lý là cần thiết để cứ u doanh nghiệp, nhưng nhữn g nhà cho vay lại không còn muốn tiếp tục đầu tư vào doanh nghiệp nữa và họ quan tâm đ ến việc thu hồi lại khoản tiền đã cho doanh nghiệp vay. H ọ sẽ miễn cư ỡng và kh ông m uốn quan tâm những vấn đề của doanh nghiệp, những rủi ro có thể đe dọa đến sự an toàn các khoản cho vay của họ.
Sự tranh cãi thậm chí có thể xảy ra giữa các nhà tài trợ kh ác nhau và kh i các chủ nợ cảm nhận công ty có khả năng bị phá sản thì s ẽ có sự tranh giành giữ a các chủ nợ nhằm giành cho mình một vị trí ưu tiên hơn để có thể nhận lại khoản vay theo thứ tự chi trả của luật phá s ản.
Giá trị tòan bộ doanh nghiệp giống như một chiếc bánh mà từng phần của nó được phân chia cho các bên có yêu cầu về quyền lợi. Nó bao gồm các nhà quản lý và các cổ đông cũng như các bên có ảnh hưởng đến công ty, và các ngân hàng, các nhà đầu tư- nhữn g người đã cho doanh nghiệp vay nợ.
Vấn đề n gười chủ - người đại diện có th ể dễ dàng giải quyết nếu m ọi ngư ời cùng nhận đư ợc nhữ ng t hông tin ngang nhau. N hưng đây là điều hiếm trong lĩnh vự c tài chính. Các nh à quản lý, các cổ đông và các chủ nợ có thể có những thông tin rất khác nhau về giá trị của các tài sản thực hoặc các tài sản tài chính của công ty và điều này có thể tồn t ại nhiều năm trước khi phát hiện ra.