Đòn bẩy tác nghiệp là một khái niệm phản ánh mức độ doanh nghiệp sử dụng chi phí cố định trong hoạt động của mình. Doanh nghiệp có đòn bẩy tác nghiệp cao khi tỷ trọng chi phí cố định trong tổng chi phí của doanh nghiệp cao.
Đòn bẩy tác nghiệp cao sẽ khiến cho một thay đổi nhỏ về doanh thu có thể gây ra một thay đổi lớn về lợi nhuận tr−ớc lãi và thuế (EBIT).
Độ nghiêng của đòn bẩy tác nghiệp (DOL) là mức thay đổi tính bằng tỷ lệ phần trăm của EBIT ứng với mức thay đổi tính bằng phần trăm của doanh thu.
Mức thay đổi tính bằng phần trăm của EBIT èEBIT/ EBIT DOL =
Mức thay đổi tính bằng phần trăm của doanh số = èQ/Q Vì EBIT = Q (P – V) – F èEBIT =è Q (P – V) Nên: èQ( P – V ) èQ ( P - V ) Q DOL = Q( P-V ) - F = Q( P – V ) - F x èQ èQ/Q Q ( P – V ) EBIT + F DOL = Q( P- V ) - F = EBIT Trong đó: Q: Sản l−ợng bán ra P: Giá bán sản phẩm V: Chi phí biến đổi đơn vị F: Chi phí cố định
Tuy nhiên để xác định lợi nhuận hoạt động sẽ thay đổi nh− thế nào so với với mức sản xuất và ở mức nào thì doanh nghiệp hoà vốn, thì cần phải phân tích điểm hoà vốn. Điểm hoà vốn là mức doanh thu tạo ra bằng tổng chi phí hoạt động hoặc là mức doanh thu tạo ra thu nhập bằng không.
Công thức tính điểm hoà vốn nh− sau:
EBIT = Doanh thu – Tổng chi phí
Nếu ký hiệu Q: Số l−ợng đơn vị bán hàng P: Giá bán đơn vị sản phẩm V: Biến phí đơn vị
F: Tổng định phí Thì EBIT = Q.P – (Q.V + F) EBIT = Q (P – V) – F
Tại điểm hoà vốn thì EBIT = 0, thì sản l−ợng hoà vốn (QHV) và doanh thu hoà vốn (S HV) đ−ợc tính nh− sau:
QHV (P – V) – F = 0 QHV = F/ (P – V)
S HV = F/ [1 – (V/P)] = F/ [1 – (Q.V/ Q.P)]
Hay S HV = Tổng định phí/ [1 – (Tổng biến phí/Tổng doanh thu)] Trong đó: [1 – (Tổng biến phí/Tổng doanh thu)] : là tỷ lệ số d− đảm phí
Một số ứng dụng của việc phân tích điểm hoà vốn:
+ Đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp:
Qua việc phân tích điểm hoà vốn, ta có thể đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp bằng cách xem xét sự ảnh h−ởng đối với EBIT và điểm hoà vốn khi các điều kiện kinh doanh thay đổi.
Phân tích điểm hoà vốn đối với sự thay đổi của giá bán đơn vị sản phẩm P và tổng định phí (t−ơng tự nh− trên) cũng cho ta thấy độ nhạy của lợi nuhận hoạt động
+ Dùng để lựa chọn ph−ơng án sản xuất:
Trong quá trình sản xuất kinh doanh, xu h−ớng chung của các doanh nghiệp là ứng dụng các tiến bộ khoa học vào sản xuất nhằm nâng cao năng xuất lao động, điều này có thể giúp các doanh nghiệp giảm thiểu chi phí. Mặt khác, do áp dụng các ph−ơng pháp sản xuất hoặc quản lý khác nhau sẽ dẫn đến sự thay đổi kết cấu chi phí cũng nh− giá bán của doanh nghiệp. Nhà quản lý doanh nghiệp có thể sử dụng kiến thức về phân tích điểm hoà vốn để phân tích các khả năng lựa chọn và dự báo những ảnh h−ởng có thể xảy ra đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.
+ Đánh giá lợi nhuận đạt đ−ợc từ việc đ−a ra thị tr−ờng sản phẩm mới
Khi đ−a một sản phẩm mới vào thị tr−ờng, doanh nghiệp cần đánh giá xem khả năng đem lại lợi nhuận của sản phẩm này là nh− thế nào. Từ việc đánh giá đó sẽ giúp doanh nghiệp đ−a ra ph−ơng h−ớng điều chỉnh kịp thời để có thể nâng cao lợi nhuận. Để đánh giá lợi nhuận có thể đạt đ−ợc của sản phẩm mới, nhà quản trị doanh nghiệp có thể sử dụng ph−ơng pháp phân tích điểm hoà vốn. Muốn vậy, doanh nghiệp cần thu thập đầy đủ thông tin về kỹ thật cũng nh− Marketing để dự báo chính xác doanh số tiềm năng nhằm cung cấp cho việc phân tích điểm hoà vốn của sản phẩm mới
Phân tích điểm hoà vốn đ−ợc coi là một công cụ rất hữu ích để xem xét hoạt động của một doanh nghiệp hay một dự án. Tuy vậy, ph−ơng pháp này cũng có một số hạn chế nhất định:
- Kết cấu chi phí hoạt động rất phức tạp và bao gồm nhiều khoản mục khác nhau. Vì vậy khi phân tích thành định phí và biến phí th−ờng rất khó khăn và không hoàn toàn chính xác. Chính vì lý do này mà khi áp dụng phân tích điểm hoà vốn đối với kết cấu chi phí đó sẽ rất khó khăn
- Khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, một doanh nghiệp th−ờng tiến hành sản xuất nhiều loại sản phẩm khác nhau, khi đó ng−ời ta coi các loại sản phẩm khác nhau đó là “một sản phẩm hỗn hợp” để tạo thành “một đơn vị sản xuất” t−ợng tr−ng. Điều này làm cho việc phân bổ chi phí và xác định “số l−ợng đơn vị hàng bán đ−ợc” rất phức tạp.
- Chúng ta đều biết rằng giá trị của đồng tiền tại các thời điểm khác nhau là khác nhau.Trong khi đó phân tích điểm hoà vốn lại không quan tâm đến thời giá của tiền. Vì vậy, chỉ áp dụng ph−ơng pháp này đối với những khoảng thời gian ngắn, nếu áp dụng với những khoảng thời gian dài thì chi phí và doanh thu cần đ−ợc biểu hiện d−ới hình thức giá trị hiện tại. Điều này đòi hỏi phải ứng dụng ph−ơng pháp phân tích độ nhạy với yêu cầu chính xác về doanh số hàng bán đ−ợc với mức doanh thu mà tại đó NPV >0
Mô hình phân tích điểm hoà vốn cơ bản đánh giá theo đ−ờng thẳng (tức là giá bán và biến phí đơn vị sản phẩm không thay đổi), nh−ng giá bán và biến phí đơn vị hàng bán lại có thể thay đổi tuỳ theo mức độ sản xuất.
Tóm lại, phân tích điểm hoà vốn là một công cụ hữu hiệu để phân tích đòn bẩy định phí của một doanh nghiệp hay dự án đầu t− trong tình huống đơn giản. Trong tình huống phức tạp, tính hữu ích của điểm hoà vốn lại bị hạn chế, do đó đòi hỏi phải có sự hỗ trợ của các công cụ tài chính khác.