7. Kết cấu luận văn
1.3.2. Các chỉ tiêu phản ánh trình độ phát triển theo chiều sâu của hệ thống tà
nghĩa là tích lũy các tài sản tài chính nhanh hơn tích lũy các tài sản phi tài chính. Hay phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu là sự gia tăng tỷ lệ giá trị các tài sản tài chính so với tổng sản phẩm nội địa.
Theo Victor Murin (1996), độ sâu của hệ thống tài chính thực chất là khả năng huy động các nguồn lực tài chính của hệ thống tài chính trong nền kinh tế. Bởi vậy, độ sâu của hệ thống tài chính thường được dùng đểđánh giá sự phản ứng của hệ thống tài chính đối với cuộc cải cách tài chính, nó phản ánh sự tăng trưởng tổng tài sản có tài chính.
Các đặc trưng của phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu bao gồm:
(i) Sự hình thành và hoạt động của hệ thống tài chính mà làm gia tăng hiệu quả và giảm thiểu chi phí giao dịch, nghĩa là phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu được tạo điều kiện thuận lợi khi các mục tiêu, chức năng của hệ thống tài chính bao gồm: tối thiểu hóa chi phí giao dịch, và tối đa hóa sự phân bổ lợi tức vốn.
(ii)Cung cấp các dịch vụ tài chính gần mức tối ưu cho tất cả các ngành, khu vực của nền kinh tế và tất cả các lĩnh vực của xã hội.
Tuy nhiên, cần xây dựng và phát triển một số chỉ tiêu lượng hóa của phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu phù hợp với đặc trưng chuẩn hóa này.
1.3.2. Các chỉ tiêu phản ánh trình độ phát triển theo chiều sâu của hệ thống tài chính chính
Mục tiêu của phần này là giới thiệu hệ thống các chỉ tiêu đo lường và đánh giá trình độ phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu do Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) nghiên cứu và thiết lập từ những năm 1990. Khung phân tích lý thuyết này đã được nhiều nhà kinh tế nghiên cứu cũng như nhiều quốc gia vận dụng làm căn cứđể xem xét trình độ phát triển theo chiều sâu của hệ thống tài chính nói chung và từng bộ phận của nó nói riêng. Toàn bộ khung phân tích trình bày trong phần này được lược dịch từ tài liệu nghiên cứu của IMF (Financial Sector Assessment_A hand book, 2005) và bổ sung lý giải của Ngân hàng thế giới (WB).
Phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu bao gồm cả phát triển theo chiều sâu các định chế tài chính, thị trường tài chính, các công cụ tài chính và cơ sở hạ tầng tài chính. Các chỉ tiêu phản ánh trình độ phát triển theo chiều sâu của hệ thống tài chính có thể đo lường qua độ sâu phát triển của các định chế tài chính như quy mô và hiệu quả hoạt động, lưu lượng di chuyển các nguồn vốn trong nền kinh tế thông qua các kênh đầu tư, hay như các chỉ số phát triển của các loại thị trường tài chính (thị trường vốn, thị trường tiền tệ và thị trường tín dụng), độ sâu phát triển các loại sản phẩm hay công cụ tài chính, tăng cung tiền, độ sâu phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật và pháp lý cho hệ thống tài chính hoạt động có hiệu quả.