7 38,13 Công ty Cổ phần Xây dựng và
2.2.2.3. Đánh giá hiệu suất hoạt động của công ty
Các chỉ số đánh giá hiệu suất hoạt động của công ty được thể hiện qua
Bảng 2.12 (phía sau): Hiệu suất sử dụng VCĐ có xu hướng tăng lên, chứng tỏ một đồng VCĐ và vốn dài hạn khác bỏ ra thu được nhiều đồng Doanh thu hơn.
Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính
Tuy nhiên, Vòng quay VLĐ và vòng quay tổng vốn năm 2011 giảm so với năm 2010, trở về cùng mốc so với năm 2009. Điều này cho thấy tình hình SXKD năm 2011 không khả quan cho lắm, hiệu quả hoạt động đã giảm sút nhìn thấy rõ. Nghiên cứu Biểu đồ 2.10 để thấy rõ hơn sự biến động đó:
* Vòng quay hàng tồn kho: Trong 3 năm thì năm 2010 có vòng quay HTK cao nhất là 4,73 vòng, tức là cần khoảng 76 ngày đã hoàn thành một kỳ luân chuyển của HTK. Có điều này là do Giá vốn hàng bán năm 2010 tăng gần 8 lần so với năm 2009. Nhưng năm 2011 có vòng quay HTK chỉ đạt 0,51 vòng, nghĩa là cần tới 700 ngày (cao hơn rất nhiều so với năm 2010 và năm 2009) để hoàn thành một kỳ luân chuyển HTK.
Nguyên nhân của sự giảm sút đó là do Giá vốn hàng bán năm 2011 giảm đi 25,7 tỷ so với năm 2010, nhưng HTK bình quân năm 2011 lại tăng 60,6 tỷ, nên số vòng quay HTK mới giảm mạnh như vậy. Mặt khác, chiếm tỉ trọng tuyệt đối 100% trong HTK là chi phí SXKD dở dang do các dự án có thời gian dài, liên miên qua các năm. Các chi phí đổ vào các dự án không ngừng gia tăng, các dự án lại có giá trị đầu tư lớn lên tới hàng trăm tỷ đồng, nên làm cho HTK luôn ở mức cao và có xu hướng tăng mạnh. Đây là đặc trưng của ngành xây dựng nói chung, mà theo tình hình thực tế năm 2011 thì có tới 99% dự án xây dựng chậm tiến độ, hàng loạt dự án bị thu hồi… nên số vòng quay hàng tồn kho của công ty
Sv: Nguyễn Thị Toan Lớp: CQ46/11.02 Biểu đồ 2.10: Hệ số hoạt động Đơn vị: vòng 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 2,00 Hiệu suất sử dụng VCĐ Vòng quay tổng vốn Số vòng quay VLĐ
Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính
cao là điều dễ hiểu. Song công ty cũng cần lưu ý đôn đốc quản lý hoạt động SXKD, tránh kéo dài thời gian và làm tăng các chi phí kèm theo.
* Vòng quay các khoản phải thu: tăng mạnh vào năm 2010 đạt mức 50,45 vòng nhưng lại giảm vào năm 2011 đạt mức 39,12 vòng, với tỷ lệ giảm là 22,46%. Do các khoản phải thu và doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đều giảm, song tốc độ giảm của doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ là 40,54% lớn hơn tốc độ giảm của khoản phải thu bình quân là 23,32%. Tương ứng đó là kỳ thu tiền bình quân tăng thêm 2 ngày. Việc giảm các khoản phải thu đã làm giảm đi một phần vốn bị chiếm dụng trong thanh toán. Đây là dấu hiệu tốt trong hoạt động của DN. Trong đó, chủ yếu là khoản phải thu của khách hàng chiếm trên 50% với tốc độ giảm lớn tới 72,89% và khoản phải thu khác chiếm hơn 48%.
Từ kết quả phân tích ta nhận thấy tốc độ luân chuyển khoản phải thu trong năm 2011 có xu hướng giảm dần, đây là dấu hiệu không tốt, nó thể hiện khả năng thu hồi vốn chậm, vốn của DN bị tồn đọng và bị các đơn vị khác chiếm dụng, gây khó khăn hơn trong việc thanh toán. Tuy nhiên, có thể hiểu được phần nào chính sách kinh doanh của DN, tăng các khoản bán chịu cho khách hàng trong thời kì kinh tế khó khăn. Đây đồng thời là hoạt động nâng cao uy tín của DN với bạn hàng. Cũng chính vì thế mà Công ty DETOURPRO mới có được nhiều khách hàng lâu năm và thường xuyên đến vậy. Vẫn biết chính sách kinh doanh này sẽ mang lại cho DN những khó khăn, bất lợi trong ngắn hạn nhưng chắc chắn nó sẽ phát huy hiệu quả trong dài hạn khi nền kinh tế phục hồi.
* Vòng quay vốn lưu động: cũng tăng mạnh vào năm 2010 (đạt 1,98 vòng) và giảm vào năm 2011 còn 0,4 vòng, tốc độ giảm khá nhanh gần 80%. Theo đó, kỳ luân chuyển VLĐ tăng từ 182 ngày lên 909 ngày.
Đây là dấu hiệu không tốt đối với DN, nguyên nhân là do VLĐ tăng với tốc độ rất nhanh 197,6%, mà doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ lại giảm hơn 40%. Trong đó, VLĐ tăng chủ yếu do hàng tồn kho tăng làm hiệu quả sử
Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính
dụng VLĐ giảm, tốc độ luân chuyển VLĐ rất thấp: 0,4 vòng. Điều này chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty đang bị giảm sút. Tốc độ luân chuyển VLĐ chậm làm cho DN bị ứ đọng vốn, gây lãng phí vốn lớn. Trong năm tới, DN cần có biện pháp cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động, duy trì HTK ở mức hợp lý và thu hồi các khoản phải thu.
* Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác: tăng lên do vốn cố định giảm với tốc độ gần 60% lớn hơn tốc độ giảm của Tổng doanh thu thuần (hơn 38%). Năm 2011 hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác tăng lên cao nhất trong 3 năm gần đây, đạt 1,35lần. Nguyên nhân là do năm 2011 công ty đã giảm bớt đầu tư vào TSCĐ, mà chủ yếu đầu tư TSNH nên VCĐ và vốn dài hạn khác mới giảm mạnh. Điều này hoàn toàn hợp lý do công ty đang hoạt động với vai trò là chủ đầu tư các dự án, nên không cần trú trọng đầu tư trang thiết bị nhiều.
* Số vòng quay tổng vốn: giảm từ 0,61 vòng xuống còn 0,32 vòng, chứng tỏ công tác tổ chức sử dụng vốn không cao, hiệu quả sử dụng vốn đó giảm bắt nguồn từ nhiều nguyên nhân khác nhau dẫn đến tổng nguồn vốn tăng lên 16,84%, còn tổng doanhthu thuần lại giảm 38,39%. Mặc dù công ty đã tăng quy mô SXKD, tăng huy động vốn và đi chiếm dụng vốn nhưng hiệu quả hoạt động lại không cao, việc sử dụng vốn chưa hợp lý nên không đẩy mạnh được quy mô tổng doanh thu… Công ty cần có những biện pháp quản lý và sắp xếp khoa học để huy động tối đa nguồn lực cho SXKD và tìm nhiều biện pháp kích thích tiêu thụ đẩy mạnh quy mô doanh thu, nhằm làm tăng vòng quay tổng vốn, tăng hiệu quả sử dụng VKD.
Nhận xét chung: Hầu như các chỉ tiêu hoạt động của công ty năm 2011
giảm sút rất nhiều so với năm trước. Vòng quay vốn lưu động và vòng quay của tổng vốn trước đó đã khá thấp nay lại giảm đi nữa, cho thấy mặc dù vốn của DN tăng, đi chiếm dụng được nhưng hiệu quả lại không cao, thể hiện ở quy mô doanh thu giảm sút nhanh.
Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính
Thêm vào đó, nhìn qua bảng 2.13 sau đây ta thấy các hiệu suất hoạt động của DETOURPRO cao hơn so với các hiệu suất của công ty CID- có quy mô vốn thấp hơn, nhưng các hiệu suất này lại thấp hơn rất rất nhiều so với công ty TV3- có quy mô vốn tương đương và công ty CNT- có quy mô vốn lớn hơn. Do đó, Công ty cần có các biện pháp khắc phục kịp thời, nhằm làm tăng vòng quay VLĐ và vòng quay tổng vốn lên sao cho tương xứng với quy mô VKD.
Bảng 2.13: So sánh hiệu suất hoạt động với công ty cùng ngành năm 2011
Đơn vị: vòng
Tên công ty Mã
CK
Quy mô vốn năm 2011 (đồng) Số vòng quay VLĐ Hiệu suất sử dụng VCĐ Vòn g quay tổng vốn
Công ty đầu tư phát triển công
trình du lịch- DETOURPRO 155.471.714.000 0,40 1,35 0,32
Công ty Cổ phần Tư vấn Xây
dựng Điện 3 TV3 174.521.979.155 1,45 7,32 1,22
Công ty Cổ phần Xây dựng và
Phát triển Cơ sở Hạ tầng CID 36.613.042.328 0,20 0,41 0,14 Công ty Cổ phần Xây dựng và
Kinh doanh Vật tư CNT
1.927.619.439.15
9 2,58 9,60 2,07
Trung bình ngành 1,4 0,95
Nguồn: BCTC trên http://cafef.vn/, Chỉ số trung bình ngành trên http://cophieu68.com/