Hiện nay, theo quy định của Nhà nớc thì Việt Nam đang áp dụng Cơ chế tỷ giá thả nổi có điều tiết. Tiền VNĐ đợc neo vào đồng USD, tỷ giá giữa VNĐ và các đồng tiền khác đợc quy đổi chéo thông qua tỷ giá giữa USD với các đồng tiền quốc gia khác. Tỷ giá niêm yết chính thức tối đa bằng tỷ giá bình quân liên ngân hàng theo công bố của NHNN cộng trừ với biên độ dao động tỷ giá theo quy định. Trong quyết định điều chỉnh tỷ giá ngày 11/02/2011, NHNN đã giảm biên độ từ ±3% xuống còn ±1%. Cơ chế tỷ giá thả nổi có điều tiết này đợc chuyên gia đánh giá và kinh nghiệm trên thế giới cho thấy là phù hợp với tình hình nền kinh tế đang phát triển của Việt Nam. Song trong thực tế quá trình điều hành vẫn còn tồn tại nhiều bất cập. Một số tổ
chức quốc tế vẫn xem cơ chế điều hành tỷ giá của Việt Nam là cơ chế tỷ giá “cố định”. Điều này có thể thấy qua thực tế là tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD/VNĐ đợc cố định trong một thời gian khá dài không thay đổi, trong khi đó thị trờng tự do sôi động, tỷ giá lên xuống liên tục từng ngày, từng giờ. Chính cơ chế tỷ giá hối đoái “cố định” này đã làm cho tỷ giá giữa niêm yết và thị trờng tự do chênh lệch nhau khá lớn. Tình trạng tỷ giá niêm yết trên thị tr- ờng chính thức và tỷ giá trên thị trờng tự do tồn tại song song, chênh lệch khá lớn đã gây ra rất nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp, ngời dân và ngân hàng. Những lần điều chỉnh tỷ giá trong thời gian quan của NHNN chỉ là “chạy theo thị trờng” chứ không phải là theo sát với thị trờng. Tỷ giá bình quân liên ngân hàng hầu nh không có tác dụng và không thể hiện đợc vai trò của mình là tỷ giá tham chiếu cho tỷ giá trên thị trờng. Nó chỉ là tỷ giá có ý nghĩa trên sổ sách của doanh nghiệp, còn trong thực tế, kể cả khi các doanh nghiệp giao dịch với ngân hàng, cũng không sử dụng đợc tỷ giá này để mua bán. Bản thân tỷ giá này không những không phản ánh đúng cung cầu trên thị trờng, mà nó còn gây cản trở cho các hoạt động kinh tế, làm cho thị trờng bị rối loạn bởi sự tồn tại nhiều tỷ giá. Các doanh nghiệp phải chịu mua USD với tỷ giá cao ngoài thị trờng tự do, nhng lại chỉ đợc ghi vào sổ sách với tỷ giá thấp do ngân hàng niêm yết. Tất yếu của điều này là hình thành thị trờng chợ đen, vì khi mà nền kinh tế nớc ta càng hội nhập sâu, thì nhu cầu về ngoại tệ càng lớn, nếu nh thị trờng chính thức hoạt động không hiệu quả thì tất yếu sẽ hình thành một thị trờng khác để đáp ứng các nhu cầu ngoại tệ. Giải pháp cần thiết là NHNN nên có một cơ chế tỷ giá linh hoạt hơn nữa, thả nổi hơn để tỷ giá liên ngân hàng thực sự là tỷ giá tham chiếu cho tỷ giá trên thị trờng. Lúc đó tỷ giá niêm yết sẽ phản ánh đúng cung cầu ngoại tệ. Nh vậy, sẽ không còn tồn tại cùng lúc nhiều loại tỷ giá trên thị trờng, đồng thời quy mô giao dịch trên thị trờng tự do cũng sẽ giảm xuống.