Chúng tôi nhận định ngành dầu khí s giảm mạnh dẫn đến việc cắt giảm s vực. Nếu giá dầu trung bình năm 2015 gi 21,000 tỷ đồng, giảm 54% so với năm 2014. trong năm 2015 sẽ khoảng 70$/thùng.
0 200 400 600 800 1000 1200 1400
Diễn biến giá LPG Saudi Aramco (giá CP) (USD/tấn) Probane Butane 95 105 115 125 135 145 155 165 T 01 T 02 T 03 T 04 T 05 T 06 T 07 T 08 T 09 VNINDEX Dầu khí
BÁO CÁO TRIỂN VỌNG NGÀNH NĂM 2015
năm 2014, ngành dầu khí tăng 6,08% trong khi VNIndex tăng 8,1%.
i Index trong phần lớn thời gian của năm khi nhiều doanh nghi như PVC, PVB, PVS,..nhưng sự sụt giảm của gía dầu từ
m mạnh và làm giảm hiệu suất của ngành trong các tháng cu
Chênh lệch ngành Dầu khí và Vnindex
Nguồn: Bloomberg, BSC t
NG NGÀNH DẦU KHÍ NĂM 2015
u khí sẽ tiếp gặp khó khăn trong năm 2015 với việc dự báo
m sản lượng, giảm nhu cầu và giá các dịch vụ dầu khí chung c ăm 2015 giảm xuống 60 USD/thùng thì lợi nhuận của PVN s
i năm 2014. Tổng hợp các dự báo của các tổ chức, giá d ng 70$/thùng.
Diễn biến giá LPG Saudi Aramco (giá CP) (USD/tấn) Butane 0 100 200 300 400 500 600
Giá LPG Việt Nam (đồng/bình 12kg)
T 09 T 10 T 11 T 12 Dầu khí -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 T 01 T 02 T 03 T 04 T 05 T 06 T 07 T 08 NG NGÀNH NĂM 2015 (BẢN DRAFT) Trang 83/102 u khí tăng 6,08% trong khi VNIndex tăng 8,1%.Các cổ phiếu dầu
u doanh nghiệp có KQKD tăng tháng 10 đã khiến a ngành trong các tháng cuối năm .
n: Bloomberg, BSC tổng hợp
báo giá dầu tiếp tục u khí chung của khu a PVN sẽ còn khoảng c, giá dầu trung bình
Giá LPG Việt Nam (đồng/bình 12kg)
T 09 T 10 T 11 T 12
Theo nghiên cứu của một số tổ ch dầu ở khu vực biển Đông vào kho mức 40 USD/thùng, một số mỏ khai thác d lượng hoặc ngừng khai thác sẽ dẫn đ và lợi nhuận của các doanh nghiệp thu GAS). Trong khi các doanh nghiệp thu sẽ ít chịu ảnh hưởng hơn.
Theo thống kê của chúng tôi, trong 9 l
trung bình trong 7 tháng, mức giảm trung bình là 47%. M suy thoái năm 2008. Cá biệt là năm 1997 và 1987 giá d cũng đã có dấu hiệu giảm từ tháng 7/2014 và đ
Chúng tôi cho rằng giá dầu sẽ tiếp t
mạnh nhất sẽ rơi vào Q2/2015, trong khi đó nhu c dầu được dự báo sẽ đến vào 2 quý cu
Những yếu tố hỗ trợ:
Nhiều dự án dầu khí trên b
máy nhiệt điện Long Phú, Sông H án này sẽ đóng góp lớn vào k dầu khí), PXS, PVX.
PVN tăng 40% vốn đầu tư năm 2015:
được Thủ tướng Chính phủ
năm 2011-2015 của PVN là 476 nghìn t sẽ đạt khoảng 142 nghìn tỷ
2014.
Nhu cầu của tiêu thụ khí c là các hộ sản xuất vật liệu xây d
Việt Nam đến năm 2020, tầ 09/06/2014, tốc độ tăng trư 13%/năm, cao hơn giai đoạ động sản sẽ kéo theo sự dựng.Theo hiệp hội GAS Vi
2015, tăng gần 10% so với năm 2014.
BÁO CÁO TRIỂN VỌNG NGÀNH NĂM 2015
chức như Citi bank, Rystad Energy, chi phí hòa vốn cho vi n Đông vào khoảng 20-70 USD/thùng. Do vậy, nhiều khả năng giá d
khai thác dầu của Việt Nam có thể phải ngừng khai thác. n đến giảm nhu cầu và giá các dich vụ dầu khí, giảm m
p thuộc nhóm Upstream và Midstream ( PVD, PVC, PVS, PXS, PVB, p thuộc nhóm Downstream (GAS, PGS, CNG, PVG, PGC, PCG, PGD)
a chúng tôi, trong 9 lần điều chỉnh gần đây của giá dầu, thời gian đi m trung bình là 47%. Mức giảm mạnh nhất là 77% m 1997 và 1987 giá dầu giảm kéo dài 14 và 15 tháng. L áng 7/2014 và đã kéo dài được 5 tháng.
p tục đi theo xu hướng giảm trong 6 tháng đầu năm 2015 và dư cung rơi vào Q2/2015, trong khi đó nhu cầu về dầu sẽ tăng trưởng chậm lại. S
n vào 2 quý cuối năm.
u khí trên bờ (onshore) lớn được triển khai trong năm 2015
n Long Phú, Sông Hậu 1 và các nhà máy lọc hóa dầu Vũng Rô,Long S n vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp như PVS (m
u tư năm 2015: theo kế hoạch 5 năm 2011-2015 điề
ủ phê duyệt ngày 24/10/2014, tổng nhu cầu đầu tư trong giai đo a PVN là 476 nghìn tỷ đồng. Như vậy, tổng nhu cầu đầu tư năm 2015 ư
ỷ đồng, tăng khoảng 40% so với con số 101.6 nghìn t
khí của các khách hàng công nghiệp tăng, đặc biệt là khách hàng l u xây dựng: Theo “Quy hoạch tổng thế phát triển ngành công nghi
ầm nhìn đến năm 2030” được Thủ tướng Chính ph
tăng trưởng giá trị sản xuất công nghiệp giai đoạn đến năm 2020 đ ạn 2009-2013 (9-10%). Hơn nữa, kỳ vọng hồi phục c
ự tăng trưởng mạnh của các doanh nghiệp sản xu i GAS Việt Nam, nhu cầu LPG của Việt Nam sẽ đạt 1.5 tri
i năm 2014.
NG NGÀNH NĂM 2015 (BẢN DRAFT)
Trang 84/102
n cho việc khai thác giá dầu giảm xuống ng khai thác. Việc giảm sản m mạnh doanh thu c nhóm Upstream và Midstream ( PVD, PVC, PVS, PXS, PVB, c nhóm Downstream (GAS, PGS, CNG, PVG, PGC, PCG, PGD)
i gian điều chỉnh kéo dài t là 77% - đây là giai đoạn m kéo dài 14 và 15 tháng. Lần này giá đầu
u năm 2015 và dư cung i. Sự phục hồi của giá
n khai trong năm 2015 gồm các nhà
ũng Rô,Long Sơn. Các dự p như PVS (mảng cơ khí
ều chỉnh của PVN u tư trong giai đoạn 5 u tư năm 2015 ước tính 101.6 nghìn tỷ đồng của năm
t là khách hàng lớn
n ngành công nghiệp ng Chính phủ phê duyệt ngày n năm 2020 đạt 12.5-
c của thị trường bất n xuất vật liệu xây t 1.5 triệu tấn vào năm
Những yếu tố bất lợi:
Sản lượng khai thác kế ho
điều chỉnh của PVN được Th sẽ giảm từ 142 triệu tấn quy d thác kế hoạch năm 2015 ư thô đạt 15.85 triệu tấn và s với năm 2014.
Giá dầu tiếp tục giảm trong năm 2015
Stanley và Moody’s đều đưa ra d đầu năm 2015, dư cung m đến vào 2 quý cuối năm. C Q2/2015 và tăng lên mức 73 bình được dự báo xung quanh m năm 2014. Tuy nhiên, từ ngày 1/1/2015 M
năm thực hiện lệnh cấm. Ngoài ra, trong năm 2015, s tại Canada với tổng sản lư
dầu cát bitumen có mức hòa v chưa có ảnh hưởng đến việ
có thể giảm xuống mức trung bình n bình năm 2014. Việc giảm giá d
Giá khí thiên nhiên đầu vào c tiếp tục tăng: mặc dù giá khí th
của các doanh nghiệp kinh doanh khí trong PVN còn lộ trìnhcụ thể giá khí đầu vào cho PGS và CNG có th thể tăng 2%.