Qua bảng ma trận tƣơng quan của các biến thuộc giới hạn mẫu quan sát nhận thấy: tỷ số nợ tỷ lệ thuận với quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản, rủi ro kinh doanh, tỷ lệ giá vốn trên doanh thu; tỷ số nợ tỷ lệ nghịch với khả năng tăng trƣởng, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản, tính thanh khoản và tỷ suất thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành trên tổng lợi nhuận trƣớc thuế. Điều đó có nghĩa là:
- Những doanh nghiệp có quy mô lớn, có tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản cao, rủi ro kinh doanh cao và tỷ lệ giá vốn trên doanh thu cao thì sẽ đi vay nợ nhiều hơn.
- Những doanh nghiệp có khả năng tăng trƣởng cao, có lợi nhuận cao, tính thanh khoản cao và mức thuế thu nhập doanh nghiệp thật sự phải nộp cao thì đi vay nợ ít hơn.
Mặt khác, qua bảng ma trận tƣơng quan các biến trong giới hạn của mẫu quan sát chúng ta cũng rút ra đƣợc vài nhận xét sau:
- Những doanh nghiệp có quy mô lớn thì khả năng tăng trƣởng cao, lợi nhuận cao, rủi ro kinh doanh thấp. Vì những doanh nghiệp này có lợi nhuận cao và ít đầu tƣ vào tài sản cố định nên mức thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành thực sự cao. Quy mô doanh nghiệp tỷ lệ nghịch với tính thanh khoản. Đây có thể là những doanh nghiệp đang phát triển, đang hoạt động có hiệu quả, mở rộng sản xuất kinh doanh nên vay nhiều nợ ngắn hạn do đó tính thanh khoản thấp.
- Doanh nghiệp có quy mô nhỏ thì tỷ lệ giá vốn trên doanh thu thấp.
- Doanh nghiệp có rủi ro kinh doanh cao thì lợi nhuận thấp, khả năng tăng trƣởng thấp.
68
- Những doanh nghiệp đầu tƣ nhiều vào tài sản cố định thì có khả năng tăng trƣởng cao. Mặt khác đầu tƣ vào tài sản cố định càng nhiều thì rủi ro kinh doanh càng cao. Các doanh nghiệp này có thể đã vay nhiều nợ ngắn hạn để đầu tƣ vào tài sản cố định nên tính thanh khoản thấp.
- Doanh nghiệp có lợi nhuận cao, rủi ro kinh doanh thấp thì khả năng tăng trƣởng cao.
- Tỷ lệ giá vốn trên doanh thu càng cao thì lợi nhuận càng thấp, tính thanh khoản càng thấp.
Bảng 4.4: Ma trận tƣơng quan giữa các biến.
LEV SIZE TANG GRO ROA VOL LIQ TAX UNI
LEV 1 SIZE 0.4244 1 TANG 0.1377 -0.1248 1 GRO -0.0140 0.1143 0.0125 1 ROA -0.1902 0.0505 -0.0902 0.1119 1 VOL 0.0676 -0.0170 0.0512 -0.0085 -0.0657 1 LIQ -0.4405 -0.1465 -0.2564 -0.0281 0.0008 -0.0423 1 TAX -0.0393 0.0831 -0.1311 0.0042 0.2299 -0.1300 -0.0169 1 UNI 0.1374 0.3723 0.0670 0.0368 -0.0316 -0.0514 -0.0397 -0.0208 1
Nguồn: thu thập từ báo cáo tài chính của các DNNVV trong ngành công nghiệp chế biến chế tạo và tính toán từ chƣơng trình Eviews.
Tóm lại: phần phân tích thống kê mô tả và ma trận tƣơng quan của các biến đã trả lời cho câu hỏi thứ nhất của bài nghiên cứu này là đánh giá thực trạng cơ cấu vốn của các DNNVV tại Vĩnh Long.