c. Chỉ iêu đánh giá khả năng quản lý tài sản dài hạn
1.2.6. Phân tích nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời:
Bảng 2.18: Chỉ tiêu phản ánh khả năng inh lời củ c ng gi i đoạn 2011 - 2013
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch
2012-2011 2013-2012
T suất sinh lời trên
doanh thu (ROS) 2,33 2,40 2,70 0,07 0,3
T suất sinh lời trên
tổng tài sản (ROA) 1,12 2,66 0,90 1,54 (1,76)
T suất sinh lời trên
TSNH 1,29 3,15 1,17 1,86 (1,98)
T suất sinh lời trên
TSDH 8,80 16,85 3,99 8,05 (12,86)
T suất sinh lời trên
VCSH (ROE) 8,31 14,26 1,29 5,95 (12,97)
(Nguồn: Số liệu tính toán được từ báo cáo tài chính của công ty)
Tỷ suất sinh lời trên tổng doanh thu (ROS):
Qua bảng trên ta thấy được r ng t suất sinh lời trên doanh thu của công ty qua 3 năm đều ương và có xu hướng tăng ần qua các năm, điều này chứng tỏ công ty làm ăn có lãi. Năm 2011, t suất sinh lời trên doanh thu của công ty là 2,33% tức là 100 đồng oanh thu công ty đã thu về 2, đồng lợi nhuận. Năm 2012, t suất sinh lời trên doanh thu của công ty tăng nhẹ 0,07% lên mức 2,4 % và năm 201 là 2,7% tăng 0, % so với năm 2012. Chỉ tiêu này tăng ần qua các năm nguyên nhân là o doanh thu thuần trong giai đoạn 2012 – 201 liên tục tăng cao o công ty thay đổi chính sách bán hàng, nhận được nhiều hợp đồng thi công công trình trong khi lợi nhuận sau thuế của công ty lại tăng với tốc độ chậm hơn (chủ yếu là o chi phí giá vốn hàng bán tăng lên) điều đó làm cho t suất trên tổng doanh thu của công ty tăng. Tuy tăng không nhiều nhưng điều đó chứng tỏ hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty đang đi lên. Tuy nhiên khả năng tạo ra lợi nhuận vẫn ở mức thấp, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các khoản nợ và thu hút vốn đầu tư của các công ty.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn:
Năm 2011, t suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn của công ty là 1,29%, có nghĩa là mỗi đơn vị tài sản ngắn hạn của công ty đem lại 0,129 đồng lợi nhuận ròng. Năm 2012, hệ số này tăng 1,86 lần so với năm 2011. Nguyên nhân là o trong năm 2012, lợi nhuận ròng của công ty tăng lên trong khi giá trị tài sản ngắn hạn của công ty giảm đi (chủ yếu o khoản hàng tồn kho và khoản tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh) điều đó kéo theo t suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn của công ty tăng lên. Năm
2013, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty giảm 1,98% về còn 1,17%. Nguyên nhân là o trong năm 201 , cả tài sản ngắn hạn và lợi nhuận sau thuế đều tăng nhưng tốc độ tăng của lợi nhuận ròng là 17,06% thấp hơn rất nhiều so với tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn là 216,65%. Hệ số này của công ty ở mức thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty là thấp. Mà tài sản ngắn hạn lại chiếm t trọng cao trong cơ cấu tài sản của công ty. Vì vậy công ty cần đưa ra các phương án cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản dài hạn:
T suất sinh lời trên tài sản dài hạn của công ty là 8,80% có nghĩa mỗi đơn vị tài sản dài hạn trong kỳ đem lại cho công ty 0,088 đồng lợi nhuận ròng. Năm 2012, t suất này tăng 8,05% lên 16,85% so với năm 2011. Nguyên nhân là o trong năm cả lợi nhuận ròng và giá trị tài sản cố định đều tăng nhưng tốc độ tăng của lợi nhuận ròng lớn hơn với tốc độ tăng của giá trị tài sản dài hạn từ đó làm cho t suất sinh lời trên tài sản dài hạn tăng. Tuy nhiên đến năm 201 , t suất sinh lời trên tài sản dài hạn của công ty lại giảm mạnh về mức 3,99% do tốc độ tăng của tài sản dài hạn cao hơn rất nhiều so với với tốc độ tăng của lợi nhuận ròng. Hệ số này ở mức cao chứng tỏ công ty sử ụng tài sản cố định có hiệu quả mặc ù tài sản cố định chỉ chiếm t trọng nhỏ trong cơ cấu tài sản của công ty.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA):
Đây là chỉ tiêu mà nhà đầu tư đặc biệt quan tâm. Chỉ tiêu này cho ta biết được 100 đồng tài sản bỏ ra đầu tư cho quá trình sản xuất kinh doanh thì thu lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng. Qua bảng trên ta thấy, năm 2011, t suất sinh lời trên tổng tài sản của công ty là 1,12%. Năm 2012, chỉ tiêu này tăng lên đến 2,66%. Nguyên nhân chủ yếu là o lợi nhuận sau thuế của công ty tăng lên ( o oanh thu thuần của công ty tăng mạnh trong khi các chi phí khác như chi phí giá vốn, chi phí quản l … tăng với tốc độ chậm hơn) trong khi tổng tài sản của công ty giảm đi o sự sụt giảm của hàng tồn kho và khoản tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh. Tuy nhiên đến năm 201 , chỉ tiêu này lại giảm xuống còn 0,90% o lợi nhuận sau thuế của công ty tăng với tốc độ chậm hơn với tốc độ tăng của tổng tài sản. T suất sinh lời trên tổng tài sản phụ thuộc vào t suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn và t suất sinh lời trên tài sản dài hạn, nên xu hướng biến động của chỉ tiêu này tương tự như xu hướng biến động của 2 chỉ tiêu trên. Sự biến động không ổn định của chỉ tiêu này cho tấy công ty chưa có một chính sách khai thác tài sản ổn định, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, khả năng cạnh tranh cũng như làm giả uy tín, sự hấp ẫn đầu tư của oanh nghiệp.
T suất sinh lời trên VCSH năm 2011 là 8, 1 % tức là cứ 100 đồng VCSH đưa vào kinh doanh thì sẽ đem lại về 0,0831 đồng lợi nhuận ròng. Năm 2012, chỉ tiêu này tăng lên đến 14,26% tăng 5,95% so với năm trước. Như đã phân tích ở trên o tốc độ gia tăng của VCSH trong năm là 19,9 % nhỏ hơn tốc độ gia tăng của lợi nhuận ròng là 105,84% từ đó ẫn đến sự gia tăng của t suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Năm 201 , chỉ tiêu này lại giảm 12,97% về mức 1,29%. Nguyên nhân là o năm 201 , công ty tiến hành tập trung huy động vốn chủ sở hữu làm cho vốn chủ sở hữu tăng nhanh chóng (tăng 1.800 trđ) trong khi lợi nhuận của công ty chỉ tăng nhẹ từ đó kéo theo sự sụt giảm của t suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Chỉ tiêu này năm 201 thấp chứng tỏ công ty quản l khả năng tạo lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu còn chưa hiệu quả, nó làm ảnh hưởng đến khả năng thu hút, hấp ẫn các nhà đầu tư. Vì vậy, công ty cần đẩy mạnh các biện pháp nh m nâng cao hệ số này để hấp dẫn hơn nữa các nhà đầu tư.