c. Chỉ iêu đánh giá khả năng quản lý tài sản dài hạn
2012-2011 2013-2012 T số nợ trên
vốn chủ sở hữu. Vậy để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính, mức độ tự chủ tài chính của công ty ta đi phân tích cụ thể từng chỉ tiêu trong nhóm hệ số quản lý nợ.
Bảng 2.18: chỉ tiêu phản ánh khả năng quản lý nợ củ c ng gi i đoạn 2011-2013
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch
2012-2011 2013-2012 T số nợ trên T số nợ trên tổng tài sản 86,53 81,36 30,31 (5,17) (51,05) T số nợ trên VCSH 642,53 436,60 43,50 (205,93) (393,1) T số chi trả nợ vay 157 17,31 - (139,69) (1)
(Nguồn: Số liệu tính toán được từ bảng báo cáo tài chính công ty)
Tỷ số nợ trên tổng tài sản:
Qua bảng trên, nhìn chung ta thấy r ng t số nợ trên tổng tài sản của công ty giảm dần qua các năm.
Năm 2011, t số nợ trên tổng tài sản của công ty là 86,6 %, có nghĩa là một đồng tài sản được hình thành bởi 0,865 đồng nợ. Năm 2012 con số này có giảm xuống 5,17% xuống 81,36%. Như đã phân tích trong bảng cân đối kế toán, cả nợ phải trả và tổng tài sản của công ty trong năm 2012 đều giảm đi tuy nhiên tốc độ giảm của nợ ngắn hạn nhanh hơn tốc độ giảm của tổng tài sản làm cho hệ số nợ trên tổng tài sản của công ty giảm đi. Tuy nhiên t số nợ trên tổng tài sản của công ty ở mức cao. Điều đó cho thấy phần lớn tài sản của công ty được hình thành từ nguồn nợ vay, khiến cho doanh nghiệp phải đối mặt với những rủi ro về thay đổi lãi suất và rủi ro về thanh toán
nợ vay. Tuy nhiên đến năm 201 , t số nợ trên tổng tài sản của công ty giảm mạnh, giảm 51,05% so với năm 2012. Nguyên nhân là o trong năm 201 , công ty đầu tư mua sắm thêm tài sản cố định làm cho tổng giá trị của tài sản tăng lên nhanh chóng với tốc độ tăng 244,58% trong khi đó khoản nợ vay tăng với tốc độ 28,38% làm cho t số nợ trên tổng tài sản giảm mạnh. Công ty cần cân nhắc để t số nợ trên tổng tài sản của công ty không ở mức quá cao để tránh các rủi ro về lãi suất, thanh toán nhưng cũng không ở mức quá thấp vì ảnh hưởng tới khả năng gia tăng lợi nhuận.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu:
Trong giai đoạn từ năm 2011 – 2012, ta thấy r ng hệ số nợ trên vốn chủ sử hữu của công ty luôn ở mức cao. Liên hệ với bảng cân đối kế toán của công ty ta thấy r ng nợ phải trả luôn chiếm t lệ cao hơn so với vốn chủ sở hữu. Hệ số này thể hiện khả năng tự chủ tài chính của công ty. Trong hai năm qua hệ số này ở mức cao chứng tỏ công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn đi vay từ bên ngoài cụ thể là các khoản vay ngắn hạn của ngân hàng. Năm 201 , o công ty tập trung vào nguồn vốn huy động của các chủ sở hữu nên t số nợ trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh giảm 393,1% xuống còn 43,5%.
Tỷ số chi trả nợ vay:
T số nợ vay là chỉ tiêu cho biết khả năng đảm bảo trả lãi vay hàng năm của công ty. Năm 2011, hệ số này là 157 lần, ở mức cao. Nguyên nhân là o khoản nợ vay trong năm của công ty ở mức thấp ẫn đến chi phí lãi vay phải trả thấp trong khi lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi vay của công ty lại ở mức cao. T số này cao tức là công ty có đủ khả năng thanh toán lãi vay đúng hạn. Đến năm 2012, hệ số này giảm mạnh về mức 17, 1. Nguyên nhân là o trong năm 2012, khoản nợ vay của công ty tăng cao, chủ yếu đến từ khoản nợ vay ngắn hạn làm cho chi phí lãi vay tăng mạnh, tốc độ tăng của khoản lợi nhuận trước thuế và lãi vay của công ty không đủ để bù đắp cho tốc độ tăng của chi phí lãi vay, làm cho hệ số chi trả nợ vay của công ty giảm đi so với năm trước. Tuy nhiên hệ số này vẫn ở mức cao chứng tỏ công ty luôn đáp ứng được các khoản chi trả lãi vay, làm cho uy tín của công ty luôn được cải thiện đối với các nhà tín dụng. Năm 201 , hệ số này b ng 0 o trong năm công ty không phát sinh khoản chi phí lãi vay.
Hệ số chi trả nợ vay ở mức cao thể hiện khả năng sinh lời của tài sản cao, khả năng thanh toán lãi vay cao, làm giảm rủi ro thanh toán nợ của công ty. Tuy nhiên nó cũng không đánh giá thực tế khả năng chi trả nợ của công ty vì công ty có thể sử ụng nguồn tiền từ khấu hao để chi trả các khoản lãi vay của công ty.