... 4.2 Chọn chứngkhoán để thiết lập danh mục đầu tư Theo kết tìm mã chứngkhoántươngquannghịch ta tìm mã chứngkhoánnghịch KAC: Côngty CP đầu tư địa ốc Khang An tươngquannghịchvới mã NNC, ... khai thác đá số Cùng với phát triển mạnh mẽ Côngty mẹ CôngtyCổphần Đá Núi Nhỏ, đến côngty giới hóa toàn lực khai thác gần 2.000.000m3 đá/năm Tháng 8/2006, CôngtyCổphần Đá Núi Nhỏ thức ... án cổphần hóa Chuyển xí nghiệp khai thác đá số trực thuộc côngty Vật liệu Xây dựng Bình Dương thành côngtycổphầnvới vốn điều lệ 38.000.000.000 đồng NNC đăng ký với UBCKNN trở thành công ty...
... cao chứng tỏ côngty sử dụng có hiệu đồng vốn cổ đông Từ nhà đầu tư có sở tham khảo định mua cổ phiếu côngty X hay côngty Y có ngành nghề với Thu nhập ròng cổ = Lợi nhuận ròng - cổ tức cổ phiếu ... để cócổ tức tương ứng ● Các tiêu triển vọng phát triển côngty Hệ số thu nhập giữ lại (b) = - hệ số chi trả cổ tức (24) Hệ số thu nhập giữ lại yếu tố quan trọng nói lên tích lũy côngty cho tương ... tích để so sánh vớicổ phiếu khác thị trường Thông thường ROE cao cổ phiếu hấp dẫn, tỉ số cho thấy khả sinh lời côngty so vớicôngty khác Chỉ số thước đo xác để đánh giá đồng vốn cổ đông bỏ tạo...
... cao chứng tỏ côngty sử dụng có hiệu đồng vốn cổ đông Từ nhà đầu tư có sở tham khảo định mua cổ phiếu côngty X hay côngty Y có ngành nghề với Thu nhập ròng cổ phiếu thường (EPS) Tàisản ròng cổ ... phiếu có độ an toàn cao Đặc biệt cần lưu ý đến cổ phiếu côngty mua lại cổ phiếu côngtycó tỉ lệ nợ dài hạn vốn tự có vừa phải Đối vớicôngtycó chênh lệch lớn cung cầu 11 khả tăng giá cổ phiếu ... triển toàn ngành côngty cụ thể Do kết hợp cách để định giá cổ phiếu côngty Ví dụ: côngty X côngty thuộc ngành công nghiệp có xu hướng phát triển mạnh năm gần với hệ số P/E có tốc độ tăng nhanh...
... 100$ trả cổ tức 9% nhà đầu tư muốn lãi suất đầu tư 14%, giá cổ phiếu là: V = $9/0,14 = 64,29$ Đònh giá cổ phiếu thường 4.1 Ý tưởngchungCổ phiếu thường chứng nhận đầu tư vào côngtycổphần Người ... cổphần Người mua cổ phiếu thường chia lợi nhuận hàng năm từ kết hoạt động côngty sở hữu phần giá trò côngtytương ứng với giá trò cổ phiếu họ năm giữ Khi đònh giá trái phiếu cổ phiếu ưu đãi ... trưởng cổ tức không Đây trường hợp đặc biệt mô hình tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi g = Khi công thức (4.3) viết thành V = D 1/ke (4.5) Mặc dù cócổ phiếu có tốc độ tăng trưởng vớicổ phiếu có...
... P PHẦN II CHỨNG KHỐN VỐN (CỔ PHIẾU) I Cổ phiếu thường Khái niệm Cổ phiếu thường chứng nhận đầu tư vào côngtycổphần Người mua cổ phiếu thường chia lợi nhuận hàng năm từ kết hoạt động côngty ... ty sở hữu phần giá trò côngtytương ứng với giá trò cổ phiếu họ nắm giữ 2 Đặc điểm - Chứng khốn vốn (cổ phiếu) khơng có kì hạn khơng hồn vốn - Lợi tức cổ phiếu phụ thuộc vào kết sản xuất kinh ... chứngkhoán giá trò mà chứngkhoán nên có dựa yếu có liên quan đònh giá chứngkhoán 2 Định giá trái phiếu • Đònh giá trái phiếu tức đònh giá trò lý thuyết trái phiếu cách xác công Giá trò trái phiếu...
... Th.S Tr n Quang Trung ð NH GIÁ C D1 P0 + ^ P1 - P0 P0 PHI U THƯ NG Giá tr c phi u tăng trư ng ñ u P0 = D ks - g L i su t c phi u tăng trư ng ñ u D ks = + g P0 Qu n tr Tài ð NH GIÁ CH NG KHOÁN S ... GIÁ CH NG KHOÁN S cân b ng th trư ng ch ng khóan S thay ñ i c a giá cân b ng k s = k RF + ( k M − k RF ) β i Các gi thi t v th trư ng hi u qu Th.S Tr n Quang Trung ...
... Th.S Tr n Quang Trung ð NH GIÁ C D1 P0 + ^ P1 - P0 P0 PHI U THƯ NG Giá tr c phi u tăng trư ng ñ u P0 = D ks - g L i su t c phi u tăng trư ng ñ u D ks = + g P0 Qu n tr Tài ð NH GIÁ CH NG KHOÁN S ... GIÁ CH NG KHOÁN S cân b ng th trư ng ch ng khóan S thay ñ i c a giá cân b ng k s = k RF + ( k M − k RF ) β i Các gi thi t v th trư ng hi u qu Th.S Tr n Quang Trung ...
... giá cổphần thường Cổphần thường chứngkhoán vốn, luôn tồn côngtycổphầnCổ tức thường kỳ vọng gia tăng theo kết kinh doanh côngtyCổ tức thường tùy thuộc vào sách cổ tức côngty 21 Cổphần ... Tàisản : Là nguyên giá tàisản trừ cho giá trò khấu hao tích lũy (2) Công Ty: Là tổng tàisản trừ cho Ty tổng nợ cổphần ưu đãi (nếu có) Thò giá giá cao gía trò hoạt động giá trò khánh tận công ... giá cổphần thường Cổ đông nhận khoản tiền sở hữu Cổphần thường ? (1) (2) 22 Cổ tức kỳ vọng tương lai Chênh lệch giá bán cổphần thường tương lai Mô hình chiết khấu cổ tức Mô hình chiết khấu cổ...
... vào côngtycổphần Người mua cổ phiếu thường chia lợi nhuận hàng năm từ kết hoạt động côngty sở hữu phần giá trò côngtytương ứng với giá trò cổ phiếu họ năm giữ Khi đònh giá trái phiếu cổ ... cổ tức không Đây trường hợp đặc biệt mô hình tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi g = Khi công thức (4.3) viết thành V = D1/ke (4.5) Mặc dù cócổ phiếu có tốc độ tăng trưởng vớicổ phiếu cócổ ... tư: ke = (D1/V) + g (4.4) Để minh hoạ công thức (4.3) lấy ví vụ cổ tức kỳ vọng cổ phiếu côngty LKN thời kỳ t = 4$ Cổ tức kỳ vọng tăng 6% tương lai Hỏi giá cổ phiếu nhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận...
... mục cổ phiếu côngty nhỏ so với TSSL danh mục cổ phiếu côngty lớn ● HML bình quân chênh lệch khứ TSSL danh mục cổ phiếu côngtycótỷ số giá trị sổ sách giá thị trường cao so vớicôngtycó giá ... (ví dụ với tiêu chí 27 BM/ME có nhóm BM/ME thấp, BM/ME trung bình BM/ME cao), phân thành hai nhóm, nhóm có 50% cổ phiếu xếp vào: Côngty nhỏ S Côngty lớn B Côngtycó BE/ME thấp L Côngtycó BE/ME ... k, với RPk = Ek - rf với Ek TSSL mong đợi danh mục mô có độ nhay cảm đơn vị (unitary sensitivity) với nhân tố k có độ nhạy cảm nhân tố khác Các nhân tố k cótươngquanvới không tươngquan với...
... Th.S Tr n Quang Trung ð NH GIÁ C D1 P0 + ^ P1 - P0 P0 PHI U THƯ NG Giá tr c phi u tăng trư ng ñ u P0 = D ks - g L i su t c phi u tăng trư ng ñ u D ks = + g P0 Qu n tr Tài ð NH GIÁ CH NG KHOÁN S ... GIÁ CH NG KHOÁN S cân b ng th trư ng ch ng khóan S thay ñ i c a giá cân b ng k s = k RF + ( k M − k RF ) β i Các gi thi t v th trư ng hi u qu Th.S Tr n Quang Trung ...
... côngtycổphần Người mua cổ phiếu thường chia lợi nhuận hàng năm từ kết hoạt động côngty sở hữu phần giá trò côngtytương ứng với giá trò cổ phiếu họ nắm giữ Khi đònh giá trái phiếu cổ phiếu ... cổ tức không Đây trường hợp đặc biệt mô hình tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi g = Khi công thức (4.3) viết thành V = D1/ke (4.5) Mặc dù cócổ phiếu có tốc độ tăng trưởng vớicổ phiếu cócổ ... riêng giai đoạn cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng g = 6%, thấy tương đương phù hợp với mô hình đònh giá cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng không đổi với g = 6%, D0 cổ tức năm thứ D1 cổ tức năm thứ Do...
... kiểm soát côngty ⇒ trách nhiệm tương ứng vớiphần vốn góp Cổ tức cổphần thường - kỳ vọng gia tăng theo KQKD - tùy thuộc sách cổ tức Ths Lê Hồng Vinh Tai chinh Doanh nghiep ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU ... GIÁ CỔ PHIẾU ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI Cổ phiếu ưu đãi: ⇒ ưu tiên trả lãi trước cổ phiếu thường vớitỷ lệ cổ tức cố đònh hàng năm ⇒ không xác đònh ngày đáo hạn ⇒ quyền quản lý côngty V – Giá cổ ... | Trang: 26 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG HẠN CHẾ CỦA MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU CỔ TỨC - Mô hình không áp dụng trường hợp côngty không trả cổ tức - Đòi hỏi phải có tốc độ tăng trưởng cổ tức ⇒ khó xác MÔ...
... niệm • Cổ phiếu: cổ phiếu giấy chứng nhận cổ phần, bao gồm: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi biểu quyết, cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại, cổ phiếu ưu đãi khác điều lệ côngty ... Chứngkhoán gì? CHỨNGKHOÁNCÔNG TY: - Cổ phiếu phổ thông, - Cổ phiếu ưu đãi, - Trái phiếu TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ CHÍNH QUYỀN ĐỊA PHƯƠNG CHỨNG CHỈ QUỸ CHỨNGKHOÁN PHÁI SINH: ... • Cổ phiếu ưu đãi cổ tức (là loại cổ phiếu mà côngty cam kết trả cổ tức cố định hàng năm không tuyên bố ngày đáo hạn) • Trái phiếu không kỳ hạn • Cổ phiếu thường không tăng trưởng côngty có...
... 3- Định giá chứngkhoán • Chứngkhoán • Trái phiếu • Cổ phiếu • Định giá chứngkhoánCHỨNGKHOÁNLÀ GÌ… • Chứngkhoánchứng xác nhận quyền & lợi ích hợp pháp người sở hữu tàisảnphần vốn tổ ... trước cổ phiếu - DN phát hành bị phá sản không trả nợ gốc lãi CỔ PHIẾU - Làchứngkhoánchứng nhận đầu tư (chứng khoán vốn) - Hưởng cổ tức không cố định - Không có thời hạn hoàn vốn - Cổ đông có ... phát hành (Luật Chứngkhoán – ngày 29 tháng năm 2006) • Bao gồm: – Cổ phiếu, trái phiếu – Chứng quỹ – Quyền mua cổ phần, hợp đồng quyền chọn CHỨNGKHOÁNLÀ GÌ… – Cổ phiếu: loại chứngkhoán xác nhận...
... khác, cócôngty chi trả cổ tức nhiều so với khả công ty, biện pháp thông thường vay nợ phát hành thêm cổphầnVớicôngty việc sử dụng DDM tạo kết lạc quan Mô hình định giá thấp giá trị côngty ... ngành hay côngty khác ngành, quy mô để tính giá côngty cách nhanh chóng, trường hợp đầy đủ thông tin côngty So sánh tỷ số côngty so với thị trường, với ngành côngty hoạt động côngty khác ... kém: Rất thông tin côngtycông bố, có yêu cầu việc cung cấp thông tin côngty niêm yết hay côngty lần đầu phát hành cổ phiếu côngchúng quy định thường không côngtyquan tâm quanquản lý không...