TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM VIETCOMBANK

lOMoARcPSD|11029029 ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TỐN - - BÀI TẬP NHĨM MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM (VIETCOMBANK) GVHD: Hồng Thọ Phú SVTH: Nhóm Tp Hồ Chí Minh, 15/05/2021 i lOMoARcPSD|11029029 DANH SÁCH THÀNH VIÊN STT Họ tên MSSV Đinh Văn Tâm K194091297 Tỷ lệ hoàn thành (%) 100% Nguyễn Thị Thảo K184050602 100% Nguyễn Thị Quỳnh Như K194091291 100% Võ Phương Thành Chí K194091255 100% Nguyễn Thị Thuỳ Linh K184050580 100% 2|Page lOMoARcPSD|11029029 NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ CỦAGIẢNG VIÊN Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2021 Giảng viên hướng dẫn (Ký tên) 3|Page lOMoARcPSD|11029029 MỤC LỤC CHƯƠNG I GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP VÀ NGÀNH Giới thiệu Vietcombank: 1.1 Tổng quan ngân hàng Vietcombank 1.2 Hoạt động kinh doanh Ngân hàng Vietcombank .5 1.3 Sự phát triển Vietcombank sau thập kỷ qua: Khái quát lĩnh vực ngân hàng .8 2.1 Ngân hàng gì? 2.2 Hoạt động ngân hàng gì? 2.3 Khái quát chung tình hình hoạt động hệ thống ngân hàng Việt Nam ………………………………………………………………… 10 CHƯƠNG II TÍNH VÀ PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ CỦA VIETCOMBANK13 Sơ lược tình hình hoạt động Vietcombank năm gần đây.13 Tìm hiểu ROE 15 2.1 Khái quát ROE 15 2.2 Ý nghĩa ROE 15 2.3 Những lưu ý khác số ROE 16 Tính ROE năm 2020 Vietcombank 17 Phân tích Dupont .18 So sánh với DN ngành 21 CHƯƠNG III KHUYẾN NGHỊ ĐỂ CẢI THIỆN ROE CỦA VIETCOMBANK THỜI GIAN TỚI .23 4|Page lOMoARcPSD|11029029 CHƯƠNG I GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP VÀ NGÀNH Giới thiệu Vietcombank: Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam ( Tên Tiếng Anh: Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam ), gọi “Vietcombank”, cơng ty lớn thị trường chứng khốn Việt Nam tính theo vốn hóa Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) thành lập thức vào hoạt động ngày 01/4/1963 với tổ chức tiền thân Cục Ngoại hối (trực thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) Đây đơn vị Chính phủ lựa chọn thực thí điểm cổ phần hố lĩnh vực ngân hàng Ngày 02/6/2008, Vietcombank thức hoạt động với tư cách ngân hàng thương mại cổ phần Ngày 30/6/2009, cổ phiếu Vietcombank (mã chứng khốn VCB) thức niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM 1.1 Tổng quan ngân hàng Vietcombank  Loại hình : Doanh nghiệp cổ phần  Ngành nghề : Ngân hàng 5|Page lOMoARcPSD|11029029  Thể loại : Tài  Thành lập : 01/04/1963  Trụ sở : 198 Trần Quang Khải, Hồn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam  Nhân viên chủ chốt : Nghiêm Xuân Thành – chủ tịch hội đồng quản trị, Phạm Quang Dũng – Tổng giám đốc  Sản phẩm : Dịch vụ tài  Website : www.vietcombank.com.vn 1.2 Hoạt động kinh doanh Ngân hàng Vietcombank 1.2.1 Cá nhân 1.2.2  Tài khoản  Thẻ Tiết kiệm & đầu tư  Chuyển & Nhận tiền  Cho vay cá nhân Doanh nghiệp  Dịch vụ toán  Dịch vụ séc  Trả lương tự động  Thanh toán Billing  Dịch vụ bảo lãnh  Dịch vụ cho vay  Thuê mua tài  Doanh nghiệp phát hành trái phiếu nước nước  Kinh doanh ngoại tệ 6|Page lOMoARcPSD|11029029 1.2.3 1.2.4 1.2.5 1.2.6 Định chế tài  Ngân hàng đại lý  Dịch vụ tài khoản  Mua bán ngoại tệ  Kinh doanh vốn  Tài trợ thương mại  Bao toán Ngân hàng điện tử  Ngân hàng trực tuyến  SMS Banking  Phone Banking  VCB-Money  VCB-eTourVCB-eTopup Những công ty Ngân hàng Vietcombank  Cơng ty Chứng khốn Vietcombank  Cơng ty Cho th tài Vietcombank  Cơng ty Quản lý nợ Khai thác tài sản Vietcombank  Cơng ty Tài Việt Nam (Vinafico) Hồng Kông  Công ty liên doanh TNHH Cao Ốc VCB 198  Công ty Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán Vietcombank Giá trị cốt lõi thương hiệu Ngân hàng Vietcombank  Sáng tạo (Innovative) để mang lại giá trị thiết thực cho khách hàng 7|Page lOMoARcPSD|11029029 1.3  Phát triển không ngừng (Continuous) hướng tới mục tiêu mở rộng danh mục khách hàng, nguồn tài sản quý giá đáng tự hào Vietcombank  Lấy Chu đáo – Tận tâm (Caring) với khách hàng làm tiêu chí phấn đấu  Kết nối rộng khắp (Connected) để xây dựng ngân hàng quốc gia sánh tầm với khu vực giới  Ln nỗ lực tìm kiếm Khác biệt (Individual) tảng chất lượng giá trị cao  Đề cao tính An tồn, bảo mật (Secure) nhằm bảo vệ tối đa lợi ích khách hàng, cổ đông Sự phát triển Vietcombank sau thập kỷ qua: Trải qua 56 năm hình thành phát triển (1/4/1963 – 1/4/2019), Vietcombank khơng ngừng phát triển lớn mạnh, sẵn sàng vươn hệ thống ngân hàng hội nhập với kinh tế nước, khu vực quốc tế Tính đến nay, Vietcombank có trụ sở chính, trung tâm đào tạo, trung tâm xử lý tiền mặt 106 chi nhánh toàn quốc với 16.000 cán nhân viên Hệ thống đơn vị Vietcombank bao gồm: công ty Việt Nam, cơng ty nước ngồi, cơng ty liên doanh, công ty liên kết, ngân hàng Lào, văn phòng đại diện đặt Singapore, văn phòng đại diện Mỹ văn phòng đại diện TP HCM Hoạt động ngân hàng hỗ trợ mạng lưới 1.856 ngân hàng đại lý 176 quốc gia vùng lãnh thổ giới… Với nỗ lực không ngừng mình, hình ảnh, thương hiệu tên Vietcombank từ lâu trở nên quen thuộc với hàng triệu người dân, khách hàng, đối tác nước Khẳng định vị trí đứng đầu bảng xếp hạng ngân hàng thương mại uy tín Việt Nam 8|Page lOMoARcPSD|11029029 Khái 2.1 quát lĩnh vực ngân hàng Ngân hàng gì? Theo quy định Luật tổ chức tín dụng Quốc hội khóa X, kỳ họp thứ thông qua năm 1997, ngân hàng hiểu doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tiền tệ dịch vụ ngân hàng với nội dung nhận tiền gửi có kỳ hạn, khơng kỳ hạn để cấp tín dụng cung ứng dịch vụ toán Ngân hàng loại hình tổ chức tín dụng khơng bị hạn chế phạm vi thực nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng tổ chức tín dụng phi ngân hàng Tổ chức tín dụng ngân hàng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác có liên quan.Cịn tổ chức tín dụng phi ngân hàng khơng nhận tiền gửi khơng kì hạn, khơng làm dịch vụ tốn 2.2 Hoạt động ngân hàng gì? Hoạt động ngân hàng việc kinh doanh cung ứng thường xuyên nghiệp vụ nhận tiền gửi, cấp tín dụng, cung ứng dịch vụ toán qua tài khoản + Hoạt động nhận tiền: Theo khoản 13 điều Luật tổ chức tín dụng năm 2010 hoạt động nhận tiền gửi hoạt động nhận tiền tổ chức, cá nhân hình thức tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm, phát hành chứng tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu hình thức nhận tiền gửi khác theo nguyên tắc có hồn trả đầy đủ tiền gốc, lãi cho người gửi tiền theo thỏa thuận Việc nhận tiền gửi thực diễn liên tục thường xuyên Ngân hàng, việc nhận tiền gửi hoạt động giúp cho ngân hàng huy động nguồn tiền, nguồn vốn để trì hoạt động khác ngân hàng + Hoạt động cấp tín dụng: Theo khoản 14 Điều Luật tổ chức tín dụng năm 2010 hoạt động cấp tín dụng việc thỏa thuận để tổ chức, cá nhân sử dụng khoản tiền cam kết cho phép sử dụng khoản tiền theo ngun tắc có hồn trả nghiệp vụ cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bao toán, bảo lãnh ngân hàng nghiệp vụ cấp tín dụng khác 9|Page lOMoARcPSD|11029029 Đây hoạt động chủ yếu ngân hàng, việc cấp tín dụng cho tổ chức hay cá nhân phép sử dụng hiểu giao kết qua lại bên khách hàng ngân hàng + Hoạt động cung ứng dịch vụ toán qua tài khoản: Căn theo khoản 15 điều Luật tổ chức tín dụng năm 2010 hoạt động cung ứng dịch vụ toán qua tài khoản hiểu việc cung ứng phương tiện toán; thực dịch vụ toán séc, lệnh chi, ủy nhiệm chi, nhờ thu, ủy nhiệm thu, thẻ ngân hàng, thư tín dụng dịch vụ tốn khác cho khách hàng thơng qua tài khoản khách hàng + Hoạt động cho vay: Căn khoản 16 Điều Luật tổ chức tín dụng năm 2010 hoạt động cho vay hiểu hình thức cấp tín dụng, theo bên cho vay giao cam kết giao cho khách hàng khoản tiền để sử dụng vào mục đích xác định thời gian định theo thỏa thuận với ngun tắc có hồn trả gốc lãi Đặc điểm hoạt động ngân hàng – Hoạt động ngân hàng lấy tiền tệ làm đối tượng kinh doanh trực tiếp – Hoạt động ngân hàng tổ chức tín dụng thực – Chủ thể quản lý nhà nước ngân hàng nhà nước – Hoạt động ngân hàng điều chỉnh Luật Ngân hàng – Hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh đặc thù, tính đặc thù thể chỗ rủi ro cao, khó quản lý, khó giám sát Hệ thống ngân hàng Ngân hàng nhà nước Việt Nam với vai trị quản lý tổ chức tín dụng nói chung gồm có: - Ngân hàng + Ngân hàng thương mại( thương mại nhà nước, thương mại cổ phần…) + Ngân hàng sách(Ngân hàng sách xã hội, ngân hàng phát triển) + Ngân hàng hợp tác quỹ tín dụng 10 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Lý chủ quan: Ðể triển khai thành cơng loại hình dịch vụ ln địi hỏi điều kiện hạ tầng kỹ thuật cơng nghệ mức tương thích, để triển khai kỹ thuật cơng nghệ đại ln địi hỏi chi phí cao, lực tài hầu hết NHTM cịn thấp Ngồi yếu tố kỹ thuật cơng nghệ khơng thể khơng đề cập đến bất cập chất lượng nguồn nhân lực NHTM Do kinh doanh ngân hàng kinh doanh sở chấp nhận rủi ro, suy cho rủi ro xuất phát từ yếu tố người, nên để giảm thiểu rủi ro chất lượng nguồn nhân lực hệ thống ngân hàng phải coi trọng Thực tế chất lượng nguồn nhân lực khơng NHTM Việt Nam chưa thực tương thích với việc triển khai loại hình dịch vụ có nhiều tiện ích tiềm ẩn rủi ro cao Hơn nữa, thân nhiều loại hình dịch vụ lại chủ yếu dựa sở chất lượng nguồn nhân lực NHTM phải cao, thí dụ dịch vụ mơi giới hay tư vấn… Rõ ràng có khơng NHTM Việt Nam chưa có chuẩn bị tốt cho vấn đề Thứ hai, hoạt động kinh doanh có mức độ rủi ro cao, đặc biệt hoạt động tín dụng Hầu hết NHTM tập trung vào lĩnh vực tín dụng, thể tốc độ tăng trưởng tín dụng cao Cụ thể: năm 2007 tăng 51%; năm 2008: 30%; năm 2009: 37%; năm 2011: 12% Tuy vậy, năm năm 2012 tốc độ bị kìm hãm mạnh3 Theo thống kê, tổng dư nợ cho vay kinh tế mức khoảng 125 tỷ USD (tương đương 120% GDP) – Một mức dư nợ cho vay cao so với hầu khác (Thái Lan 100%, Hàn Quốc 80%…) Dư nợ tín dụng cao chất lượng tín dụng lại thấp có khơng NHTM thực hoạt động đầu tư có độ rủi ro cao 13 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 CHƯƠNG II TÍNH VÀ PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ CỦA VIETCOMBANK Sơ lược tình hình hoạt động Vietcombank năm gần Vượt qua nhiều khó khăn, thách thức năm 2020 đầy biến động với dịch Covid 19, hoạt động kinh doanh Vietcombank bảo đảm an toàn, hiệu trở thành điểm sáng toàn ngành ngân hàng, tiếp tục giữ vững vị trí ngân hàng vượt trội hiệu kinh doanh lần trở thành doanh nghiệp niêm yết có quy mơ vốn hóa lớn thị trường chứng khốn Tổng tài sản vượt 1,3 triệu tỷ đồng, tăng 8,5% so năm 2019; huy động vốn thị trường I đạt 1.053.451 tỷ đồng, tăng 10,9% so năm 2019, đạt 104,6% kế hoạch năm 2020; thu nợ ngoại bảng đạt 2.418 tỷ đồng; lợi nhuận hợp đạt 23 nghìn tỷ đồng (khoảng tỷ USD), tương đương mức năm 2019, tiếp tục giữ vị trí quán quân ngân hàng kinh doanh hiệu ngân hàng Việt Nam lọt vào nhóm 200 ngân hàng có quy mơ lợi nhuận lớn tồn cầu Các lĩnh vực nghiệp vụ ngân hàng tiếp tục đạt hiệu cao như: Doanh số toán quốc tế - tài trợ thương mại đạt 83 tỷ USD, hoàn thành 101% kế hoạch năm 2020, tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu với 15,3% thị phần nước; doanh số mua bán ngoại tệ đạt 53,6 tỷ USD, hoàn thành 102,5% kế hoạch năm 2020; doanh số toán thẻ sử dụng thẻ đạt 100% 98% kế hoạch năm 2020; phát triển 2,85 triệu khách hàng E-Banking 1,67 triệu khách hàng cá nhân mới, tăng 21,8% 3,1% so năm 2019… Đến cuối năm 2020, dư nợ tín dụng Vietcombank đạt 838.220 tỷ đồng, tăng xấp xỉ 14% so 2019, hoàn thành 103,6% kế hoạch năm Trong đó, có lĩnh vực tăng trưởng bật như: Tín dụng bán lẻ tăng trưởng cao, đạt mức 20,4% Tín dụng cho vay phòng giao dịch tăng 25,3% so cuối năm 2019 Dư nợ cho vay FDI tăng 16,7% so cuối năm 2019 Với quy mô tăng trưởng 100.000 tỷ đồng dư nợ năm 2020, Vietcombank thức ghi nhận ngân hàng có quy mơ tín dụng tăng trưởng lớn ngành ngân hàng Kết thúc năm 2020, tỷ lệ nợ xấu Vietcombank mức 0,6% Kết tiếp tục ghi nhận Vietcombank tổ chức tín dụng có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất, 14 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 chất lượng tài sản tốt số tổ chức tín dụng Việt Nam Đồng thời, Vietcombank ngân hàng có tỷ lệ dự phịng bao nợ xấu cao tổ chức tín dụng với tỷ lệ gần 380%, tức với đồng nợ xấu Vietcombank có tới 3,8 đồng để dự phịng, bảo đảm an toàn, chắn hoạt động ổn định cho ngân hàng trước rủi ro, bất trắc thị trường Với hiệu kinh doanh vượt trội, Vietcombank tiếp tục trì vị doanh nghiệp có quy mơ nộp ngân sách nhà nước lớn Cổ phiếu VCB vượt lên trở thành cổ phiếu có quy mơ vốn hóa lớn thị trường chứng khốn Việt Nam (khoảng 370 nghìn tỷ đồng, tương đương 16 tỷ USD) Năm 2019, Vietcombank ban hành tài liệu để trình đại hội đồng cổ đơng thường niên thông qua kế hoạch lợi nhuận trước thuế (PBT) đạt 20.500 tỉ đồng năm 2019, tăng 12,2% so với kết năm 2018 Con số vượt xa mục tiêu ngân hàng có mức lợi nhuận lớn thứ hai Techcombank, với 11.750 tỉ đồng, đứng đầu số ngân hàng thương mại ngành Hai ngân hàng thương mại quốc doanh khác Vietinbank BIDV, từ trước đến xem đối thủ Vietcombank, gặp nhiều khó khăn với vấn đề nội Câu chuyện Vietinbank thiếu hụt nguồn vốn tự có dẫn tới hệ số an toàn vốn tối thiểu (CAR) chạm mức sàn cho phép Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Trong đó, tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước (NĐTNN) chạm ngưỡng trần 30% cổ đông lớn NHNN lại cấp thêm vốn cho ngân hàng Do vậy, VietinBank gần mở rộng quy mô để cải thiện hiệu hoạt động kinh doanh Nếu thực trạng không sớm giải nguy thụt lùi hữu mà nhiều doanh nghiệp chuyển sang sử dụng sản phẩm, dịch vụ ngân hàng khác Vấn đề BIDV việc xử lý nợ xấu tồn đọng từ nhiều năm trước Nợ xấu BIDV cịn có đặc thù so với thơng thường, khoản nợ liên quan nhiều đến vụ án hình Có thể tóm gọn lại VietinBank BIDV phải đối mặt với nhiều khó khăn cần tìm lối 15 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Theo tính tốn chi phí huy động vốn bình quân Vietcombank vào khoảng 3,5%/năm, thấp nhiều so với số từ 4,5-5,5%/năm nhiều ngân hàng Do đó, ngân hàng cho khách hàng vay với lãi suất từ 7-8%/năm đạt biên lợi nhuận (NIM - Net interest margin) khoảng 3-4%, số mơ ước nhiều ngân hàng nước Chi phí huy động vốn thấp, cho vay doanh nghiệp tốt với mức lãi suất thấp nhằm hạn chế tối đa khả phát sinh nợ xấu câu trả lời cho thành công Vietcombank Tìm 2.1 hiểu ROE Khái quát ROE ROE (Return On Equity) số đo lường mức độ hiệu việc sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Nó tính tỷ số Lợi nhuận ròng/Vốn chủ Đây số quan trọng giúp biết tình hình sử dụng nguốn doanh nghiệp 2.2 Ý nghĩa ROE Chỉ số ROE thể mức độ hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp, hay nói cách khác đồng vốn bỏ thu đồng lời Về mặt lý thuyết, ROE cao khả sử dụng vốn có hiệu Những cổ phiếu có ROE cao thường nhà đầu tư ưa chuộng Và tất yếu cổ phiếu có số ROE cao có giá cổ phiếu cao Khi đánh giá ROE, nên đánh giá điều sau: ROE < Lãi vay ngân hàng: cơng ty vay ngân hàng lợi nhuận tạo để trả lãi vay ngân hàng mà ROE > Lãi vay ngân hàng: phải đánh giá xem công ty vay ngân hàng khai thác hết lợi cạnh tranh thương trường chưa, nhằm xem xét cơng ty có khả tăng ROE tương lai hay không 16 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Ngồi ra, ROE cao trì nhiều năm thể lợi cạnh tranh doanh nghiệp, doanh nghiệp có lực cạnh tranh, lợi cạnh tranh cao, hay độc quyền thường có số ROE cao Tóm lại, ROE = hiệu sử dụng vốn Một tiêu chí đánh giá cơng ty có đủ lực tài theo chuẩn quốc tế, số ROE phải đạt mức tối thiểu 15% Đây tiêu chí quan trọng để nhà đầu tư lựa chọn công ty, họ thường muốn cơng ty có ROE >= 15 % Tuy nhiên, không nên xét năm riêng lẻ mà nên nhiều năm, năm Nếu doanh nghiệp trì ROE >=20% kéo dài năm, thuyết phục có vị trí thương trường Vậy: ROE >=15% trì năm đánh giá doanh nghiệp làm ăn hiệu Ngoài ra, yếu tố động ROE, tức ROE có xu hướng tăng hay giảm ROE = lợi nhuận biên X vòng quay tài sản X địn bẩy tài Chính phân tích yếu tố tạo nên số ROE, nhà đầu tư hiểu lý tìm cổ phiếu tăng trưởng ổn định Khi ROE tăng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu so với trước đây, nhà đầu tư thường dự đoán ROE năm cao ROE tại, đánh giá cổ phiếu khả quan Ngược lại số ROE giảm nhà đầu tư đánh giá thấp cổ phiếu 2.3 Những lưu ý khác số ROE – Không coi trọng mức số ROE, cần kết hợp số ROE với số tài khác để hiệu tốt – Chỉ số ROE hồn tồn bị bóp méo doanh nghiệp mua lại cổ phiếu quỹ để làm giảm vốn chủ sở hữu, lợi nhuận khơng đổi nên tăng ROE lên tăng lợi nhuận thủ thuật kế toán nhằm tăng ROE, nhà đầu tư “mắc lừa” tập trung số tìm kiếm cổ phiếu – Vẫn có nhiều phân khúc khác để đầu tư, khơng thiết phải có số ROE cao 17 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Tính ROE năm 2020 Vietcombank Dựa theo Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam Vietcombank kiểm toán năm 2020 18 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Ta tính ROE theo cơng thức: ROE = Lợi nhuận sau thuế (Net income) Vốn chủ sở hữu (Common Equity) x 100 % Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bao gồm tổng giá trị tài sản cố định tài sản lưu động đất đai, kho xưởng, hàng tồn kho khoản thu nhập khác trừ khoản nợ phải trả chi phí khác Nếu lấy Vốn chủ sở hữu thời điểm 31.12.2020, không phản ánh chất thay đổi vốn công ty năm, sử dụng VCSH đầu kỳ cuối kỳ để tính VCSH bình qn cho năm 2020 theo công thức sau VCSH đầu năm 2020+VCSH cuối năm2020 Vốn chủ sở hữu bình quân = =  80954337+94094979 ROE = 18472518 87524658 = 87524658 (Triệu VND) x 100 % = 21.1 % Với ROE = 21.1% năm 2020 báo cáo kết kinh doanh bên Vietcombank, cho thấy mức độ hiệu tốt doanh nghiệp này, nhà đầu tư an tâm đầu tư vào cổ phiếu Vietcombank Phân tích Dupont VCB tiếp tục đà tăng trưởng mạnh năm 2019, với lợi nhuận trước thuế tăng 26,6%, vượt mức mục tiêu ban quản trị (cao 15,6%) Nhờ đó, ngân hàng có mức sinh lời ROA ROE thuộc top đầu ngành, với ROA 1,6%, ROE 25,9% 19 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Đáng ý, dù ngân hàng giảm hệ số nhân vốn chủ sở hữu (tổng tài sản/tổng vốn chủ sở hữu) từ 18,4x xuống 16,1x để đảm bảo tiêu chuẩn an toàn vốn, ROE tăng mạnh ROA (42bps so với 23bps) Nguồn: Dữ liệu cơng ty, Phịng Phân tích MASVN Các tiêu tài Vietcombank tính tốn từ số liệu Báo cáo tài chính, thể cụ thể sau: Chỉ số / Năm 2018 2019 2020 Lợi nhuận sau thuế 14622062 18525988 18472518 Doanh thu 39278433 45730381 49062541 Tỷ suất lợi 0,37 0,41 0,38 20 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 nhuận ròng (Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần) Tổng tài sản 1074026560 1222718858 1326230092 0,0366 0,0374 0,037 57368669 71531180,5 87524658 1872,15% 1709,35% 1515,26% 25,50% 25,90% 21,10% Vòng quay tài sản (Doanh thu thuần/Tổng tài sản) Vốn chủ sở hữu bình quân Số nhân vốn chủ sở hữu (Tổngtài sản/Tổng vốn chủ sở hữu bình quân) ROE (Tỷ suất lợi nhuận ròng * Vòng quay tổng tài sản * Số nhân vốn chủ sở hữu) Qua bảng phân tích ta thấy tỷ suất lợi nhuận ròng năm 2019 tăng cao năm 2018 3.3%, lợi nhuận sau thuế lẫn doanh thu tăng Nhưng năm 2020 lại giảm nhẹ so với năm 2019 2.8% lợi nhuận sau thuế giảm doanh thu tăng 21 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Về vòng quay tài sản, ta thấy năm 2019 tăng 0.08% so với năm 2018 năm 2020 lại giảm nhẹ 0.04% dù doanh thu tổng tài sản qua năm tăng Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản cố định giảm, khâu quản lý tài sản cố định, tiền mặt, phải thu, sách cho vay chưa tốt Về số nhân chủ sở hữu giảm dần qua năm 2019 2018 So sánh với DN ngành Hai ngân hàng thương mại quốc doanh khác Vietinbank BIDV, từ trước đến xem đối thủ Vietcombank Năm 2020 Vietcomba nk BIDV nk Lợi nhuận sau thuế 18472518 Vốn chủ sở hữu bình quân 87524658 ROE Vietinba 21,1% 1375723 7223565 8138303 7864979 6,5 16,9% 9,2% Qua bảng so sánh trên, thấy ROE Vietcombank cao cao mức trung bình ngành, ROE BIDV lại q thấp Từ đó, cho thấy suất sinh lời vốn chủ sở hữu Vietcombank cao khả quản trị chi phí, tài sản, nguồn vốn tốt so với BIDV Vietinbank Vietcombank (VCB) chứng minh doanh nghiệp đứng đầu ngành ngân hàng năm liên tiếp có ROE cao 20% điều giúp giá trị cổ phiếu Vietcombank đánh giá cao 22 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Theo liệu từ Chứng khốn Vietcombank (VCBS), có tới 21 mã cổ phiếu ngân hàng tăng giá mã giảm giá năm 2020, cho thấy tình hình hoạt động ổn định đánh giá cao nhà đầu tư Vietcombank 23 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 CHƯƠNG III KHUYẾN NGHỊ ĐỂ CẢI THIỆN ROE CỦA VIETCOMBANK THỜI GIAN TỚI 24 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 25 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 Chỉ số / Năm 2018 Lợi nhuận sau 14.622.062 thuế Doanh thu 39.278.433 Tỷ suất lợi nhuận ròng (Lợi nhuận sau 0,37 thuế/Doanh thu thuần) Tổng tài sản 1.074.026.560 Vòng quay tài sản (Doanh thu 0,0366 thuần/Tổng tài sản) Vốn chủ sở hữu 57.368.669 bình quân Số nhân vốn chủ sở hữu (Tổngtài 1872,15% sản/Tổng vốn chủ sở hữu bình qn) ROE (Tỷ suất lợi nhuận rịng * Vòng quay 25,50% tổng tài sản * Số nhân vốn chủ sở hữu) 2019 2020 18.525.988 18.472.518 45.730.381 49.062.541 0,41 0,38 1.222.718.858 1.326.230.092 0,0374 0,037 71.531.180,5 87.524.658 1709,35% 1515,26% 25,90% 21,10% Dựa vào số tài Vietcombank tính tốn bảng số liệu trên, ta đưa nhận xét khuyến nghị cho Vietcombank: 26 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 - Biên lợi nhuận rịng doanh nghiệp cao có sụt giảm năm 2019 - 2020, ảnh hưởng dịch Covid vào cuối năm 2019 Doanh nghiệp nên giữ ổn định biên lợi nhuận rịng để có lợi ngành tăng biên lợi nhuận rịng thơng qua hoạt động kinh doanh vào năm sau - Vòng quay tài sản doanh nghiệp ổn định, năm 2019 – 2020, vịng quay tài sản khơng chênh lệch nhiều dù trải qua dịch Covid 19 Điều thể Vietcombank sử dụng tài sản doanh nghiệp hiệu tạo nhiều doanh thu Vietcombank nên tiếp tục trì phong độ ổn định tìm cách tăng doanh thu năm sau - Số nhân vốn chủ sở hữu giảm qua năm tổng tài sản tăng cao, phần lớn doanh nghiệp có chênh lệch lớn tổng vốn chủ sở hữu năm Điều lý giải lợi nhuận chưa phân phối năm 2019 – 2020 giảm tình hình dịch Covid 19 Doanh nghiệp cải thiện cách tăng lợi nhuận địn bẩy tài cao cải thiện ROE doanh nghiệp - Sự sụt giảm mạnh ROE lần phần lớn dịch Covid – 19 giãn cách kinh tế - xã hội khiến tình hình tài hầu hết doanh nghiệp ngành Vietcombank bị xáo trộn nhiều Doanh nghiệp nên có biện pháp để đối phó, phịng ngừa dịch Covid – 19 có cải tiến, sửa đổi để nhanh chóng ổn định phát triển thêm tương lai nhằm nâng cao số ROE đạt mục tiêu tài - Doanh nghiệp nên có cải cách nội bộ, mối quan hệ, đối tác, khách hàng, để phát triển thêm nhiều hướng tạo nhiều doanh thu, lợi nhuận thời đại cơng nghệ 4.0 bắt kịp thời đại tạo nhiều hội cho Vietcombank trình theo đuổi cải thiện số tài doanh nghiệp 27 | P a g e ... Ngân hàng thương mại( thương mại nhà nước, thương mại cổ phần? ??) + Ngân hàng sách (Ngân hàng sách xã hội, ngân hàng phát triển) + Ngân hàng hợp tác quỹ tín dụng 10 | P a g e lOMoARcPSD|11029029 + Ngân. .. Việt Nam) Đây đơn vị Chính phủ lựa chọn thực thí điểm cổ phần hố lĩnh vực ngân hàng Ngày 02/6/2008, Vietcombank thức hoạt động với tư cách ngân hàng thương mại cổ phần Ngày 30/6/2009, cổ phiếu Vietcombank. .. THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP VÀ NGÀNH Giới thiệu Vietcombank: Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam ( Tên Tiếng Anh: Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam ), gọi ? ?Vietcombank? ??,