phân tích khả năng thanh toán CÔNG TY CỔ PHẦN BÁNH KẸO HẢI HÀ

Phâ n tích khả nă ng tố n MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC VIẾT TẮT .3 DANH SÁCH NHÓM I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BÁNH KẸO HẢI HÀ .5 Liên hệ chi tiết Lĩnh vực họat động Sản phẩm hàng hóa Chiến lược phát triển Các thành tích đạt 6 Tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam .6 II NỘI DUNG PHÂN TÍCH Đánh giá khái quát khả toán Đánh giá khả toán ngắn hạn 3.Đánh giá khả toán dài hạn .21 III KẾT LUẬN VỀ TÌNH HÌNH THANH TỐN 33 Điểm mạnh .33 2.Điểm yếu 34 Kiến nghị 35 Phâ n tích khả nă ng toá n DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC VIẾT TẮT DN: Doanh nghiệp TSNH: Tài sản ngắn hạn HĐKD: Hoạt động kinh doanh VCSH: Vốn chủ sở hữu I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BÁNH KẸO HẢI HÀ Liên hệ chi tiết Trụ sở chính: Cơng ty Cổ Phần Bánh Kẹo Hải Hà Phâ n tích khả nă ng tố n Ðịa : 25-27 Trương Định,P.Trương Định,Q Hai Bà Trưng,TP.Hà Nội Ðiện thoại : (+84) 4.3863.2956/4.38632041    Fax: (+84) 4.38638730 Mail: Info@haihaco.com.vn Website: http://haihaco.com.vn Lĩnh vực họat động Cơng ty thức hoạt động hình thức Cơng ty cổ phần từ ngày 20/01/2004 theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103003614 so Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp thay đổi lần thứ hai ngày 13/08/2007 Các hoạt động sản xuất, kinh doanh bao gồm: - Sản xuất kinh doanh nước bao gồm lĩnh vực bánh kẹo chế biến thực phầm -Kinh doanh xuất nhập loại vật tư sản xuất, máy móc thiết bị, sản phẩm chuyên ngành, hàng hóa tiêu dùng loại sản phẩm hàng hóa khác -Đầu tư xây dựng, cho thuê văn phòng, nhà ở, trung tâm thương mại -Kinh doanh ngành nghề khác không bị cấm theo quy định pháp luật Sản phẩm hàng hóa Cơng ty có nhóm sản phẩm sau -Bánh quy -Kẹo Chew -Bánh cracker -Bánh kẹo hộp -Kẹo mềm -Kẹo cứng -Bánh kem xốp -Bánh cracker -Bánh trung thu Phâ n tích khả nă ng tố n Chiến lược phát triển - Đa dạng hóa sản phẩm, tạo nhiều sản phẩm chủ lực có giá trị dinh dưỡng cao, vị lạ Đảm bảo tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 20% đến 30%, - Bên cạnh việc phát triển ngành hàng chủ lực chế biến thực phẩm, công ty phát triển sang lĩnh vực khác xây dựng, đầu tư tài - Hiện đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin thu hút nhân tài, nâng cao hiệu áp dụng quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO, HACCP Các thành tích đạt Sản phẩm cơng ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà tặng nhiều huy chương Vàng, bạc triển lãm Hội chợ quốc tế hàng công nghiệp Việt Nam, triển lãm Hội chợ thành tựu kinh tế quốc dân, triển lãm kinh tế kỹ thuật Việt Nam Sản phẩm công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà người tiêu dùng mến mộ bình chọn “Hàng Việt Nam chất lượng cao” 17 năm liền, từ 1997 đến 2013 Tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam Ngày 19/07/2007, Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội nhận hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà Cơ cấu sở hữu: Nhà nước 51%, cổ đông ngồi cơng ty 49% Mã chứng khốn HHC Vốn điều lệ 54,750,000,000 Loại chứng khốn niêm yết Phổ thơng Khối lượng niêm yết ban đầu 5,475 Tổng khối lượng niêm yết 5,475 Tổng giá trị niêm yết 54,750,000,000 Phâ n tích khả nă ng tố n II NỘI DUNG PHÂN TÍCH Đánh giá khái quát khả toán Hệ số khả toán chung = Khả toán/ Nhu cầu toán Hệ số khả toán chung = Tổng tài sản/ Tổng nợ phải trả Bảng phân tích hệ số khả toán chung từ năm 2011 – 2013 Chỉ tiêu Cuối năm 2013 Cuối năm 2012 Cuối năm 2011 Tổng tài sản 315,209,656,844 300,326,108,580 288,332,676,355 Tổng nợ phải trả 120,112,228,825 115,481,021,809 109,506,751,363 Hệ số khả toán chung Chỉ tiêu Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Hệ số khả toán chung 2.624 2.601 2.633 C/L cuối năm 2013 C/L cuối năm 2012 với cuối năm 2012 với cuối năm 2011 Tuyệt đối Tương Tuyệt đối Tương (đồng) đối (%) (đồng) đối (%) 14,883,548,26 4.96 11,993,432,22 4.16 5,631,207,016 4.88 5,975,270,496 5.47 0.023 0.88 -0.032 -1.22 Phâ n tích khả nă ng tố n Biểu đồ phân tích hệ số khả toán chung từ năm 2011 – 2013 350,000,000,000 2.64 2.64 300,000,000,000 2.63 2.63 250,000,000,000 2.62 200,000,000,000 2.62 2.61 150,000,000,000 2.61 100,000,000,000 Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Hệ số khả toán chung 2.6 2.6 50,000,000,000 2.59 2.59 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 * Phân tích: - Năm 2011, hệ số khả toán chung 2.633 >2, chứng tỏ công ty đảm bảo khả tốn khoản nợ đến hạn, cơng ty có thừa tài sản để trang trải nợ - Năm 2012, hệ số khả toán chung 2.601 >2, giảm 0.032 lần tương tứng với tốc độ giảm 1.22% so với năm 2011 Con số cho thấy khả tốn chung cơng ty tốt Nguyên nhân tốc độ tăng tổng tài sản 4.16% nhỏ tốc độ tăng nợ phải trả 5.47%, cho thấy công ty giảm quy mô sản xuất - Năm 2013, số 2.624 >2, cao năm 2012 0.023 lần tương ứng với tốc độ tăng 0.88%, khả tốn cơng ty tốt Ngun nhân tốc độ tăng tài sản 4.96% cao tốc độ tăng tổng nợ phải trả 4.88% Công ty mở rộng quy mô sản xuất tình hình tài khơng bị phụ thuộc vào yếu tố bên ngồi Phâ n tích khả nă ng tố n - Nhìn chung năm hệ số khả tốn chung cơng ty có biến động đạt mức cao >2, trì mức cơng ty có thừa tài sản để đảm bảo khả tốn nợ dài hạn Đó nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng So sánh với công ty cổ phần Bibica công ty cổ phần Kinh Đơ hệ số khả tốn chung hai công ty năm 2013 là: 4.856 4.266 Hệ số khả toán chung cho biết tổng tài sản doanh nghiệp có, doanh nghiệp có đảm bảo trang trải khoản nợ phải trả hay không Trị số hệ số khả tốn chung cơng ty >2 mặt lí thuyết cơng ty có thừa tài sản để trang trải khoản nợ đảm bảo khả toán chung tốt Trong cơng ty BBC cơng ty có hệ số khả tốn chung cao nhất, cịn HHC có hệ số khả tốn chung thấp chứng tỏ khả toán chung đảm bảo thấp công ty BBC KDC Đánh giá khả toán ngắn hạn 2.1 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn= Tài sản ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn Bảng phân tích khả toán nợ ngắn hạn từ 2011-2013 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn (đồng) Nợ ngắn hạn (đồng) Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Cuối năm 2013 207,745,073,44 119,819,668,82 1.734 Cuối năm 2012 197,118,561,813 173,100,520,337 115,188,461,809 109,506,751,363 1.711 Cuối năm 2011 1.581 Phâ n tích khả nă ng tố n C/L cuối năm 2013 C/L cuối năm 201 với cuối năm 2012 với cuối năm 2011 Chỉ tiêu Tuyệt đối Tương Tuyệt đối Tương (đồng) đối (%) (đồng) đối (% Tài sản ngắn hạn 10,626,511,627 5.39 Nợ ngắn hạn 4,631,207,016 4.02 6,671,710,446 6.09 Hệ số khả toán nợ NH 0.023 1.344 0.13 8.22 25,018,041,47 Biểu đồ phân tích khả toán nợ ngắn hạn từ 2011-2013 250,000,000,000 1.75 200,000,000,000 1.7 150,000,000,000 1.65 100,000,000,000 1.6 50,000,000,000 1.55 /2 1/ Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn 1.5 11 /2 1/ 12 /2 1/ 13 * Phân tích: - Qua bảng phân tích ta thấy: năm 2011,hệ số khả toán nợ ngắn hạn 1.581 tức 1đ nợ ngắn hạn đảm bảo 1.581đ tài sản ngắn hạn - Năm 2012, hệ số khả toán nợ ngắn hạn 1,711 tăng 0.13 lần tương 14.45 Phâ n tích khả nă ng toá n ứng tốc độ tăng 8.22% so với năm 2011 Nguyên nhân tốc độ tăng tài sản ngắn hạn năm 2012 14.45 % cao tốc độ tăng nợ ngắn hạn, mà chủ yếu tăng khoản mục tiền tương đương tiền năm 2012 tăng 78.88% so với năm 2011 Chứng tỏ doanh nghiệp mở rộng sản xuất có thừa tài sản ngắn hạn để tốn khoản nợ ngắn hạn - Năm 2013,hệ số 1.734 tiếp tục tăng so với năm 2012 tương ứng với 1.344 % Nguyên nhân tốc độ tăng tài sản ngắn hạn gấp lần tốc độ tăng nợ ngắn hạn - Nhìn chung,trị số chi tiêu có xu hướng tăng dần.Như vậy, trì xu hướng nàythì hoạt động tài cơng ty ổn định tài sản ngắn hạn doanh nghiệp đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn - So sánh hệ số khả tốn nợ ngắn hạncủa cơng ty Bánh kẹo Hải Hà với công ty cổ phần Kinh Đô công ty cổ phần Bibica năm 2013: Hệ số khả toán ngắn hạn Hải Hà=1.734, Kinh Đô=2.536, Bibica=2.126 + Hệ số khả toán nợ ngắn hạn tiêu cho thấy khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp cao hay thấp Về mặt lý thuyết, hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hải Hà, Bibica Kinh Đô lớn chứng tỏ doanh nghiệp có đủ khả tốn nợ ngắn hạn Trong năm 2013, tỉ trọng nợ ngắn hạn/Tổng nguồn vốn Hải Hà, Bibica Kinh Đô 61.42%; 35.63% 25.93% Con số cho thấy năm 2013, Hải Hà theo đuổi sách huy động vốn mạo hiểm, tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo địn bẩy tài cao gặp rủi ro tài cao công ty, tỉ trọng nợ ngắn hạn Bibica Kinh Đô mức vừa phải nên doanh nghiệp có mức độ tự chủ tài cao Hải Hà Trên thực tế, trị số tiêu >=2 doanh nghiệp hồn tồn đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn Phâ n tích khả nă ng tố n chủ nợ yên tâm thu hồi khoản nợ đáo hạn Bibica Kinh Đơ có trị số tiêu >2, trị số Kinh Đô mức cao chứng tỏ khả toán nợ ngắn hạn Kinh Đô đảm bảo mức cao công ty có biện pháp quản lý tài sản tốt Tuy hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hải Hà >1, nhìn chung cơng ty hồn thành nghĩa vụ trả nợ chưa thực đảm bảo khả toán khoản vay ngắn hạn mức cao, cơng ty nên đa dạng hóa nguồn huy động vốn từ nhiều nguồn khác để đảm bảo khả tốn nợ + Theo cơng thức trên, khả toán doanh nghiệp tốt tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên nợ ngắn hạn theo xu hướng giảm xuống; chuyển dịch theo xu hướng tăng tốc độc tăng tài sản lưu động đầu tư lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn; chuyển dịch theo xu hướng giảm tốc độ giảm tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn nhỏ tốc độ giảm nợ ngắn hạn Tuy nhiên, khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp tiêu phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, khơng thể nói cách đơn giản tình hình tài doanh nghiệp tốt khả toán nợ ngắn hạn lớn + Khả tốn nợ ngắn hạn Kinh Đơ lớn phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn 26.79% tổng tài sản, Bibica chiếm tỷ trọng lớn 42.49% tổng tài sản, tỷ trọng 16.023% Hải Hà Chính vậy, khơng phải hệ số lớn tốt.Tính hợp lý hệ số phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề có tài sản lưu động chiếm tỷ lệ cao tổng tài sản hệ số cao ngược lại 2.2 Hệ số khả toán nhanh Khả toán nhanh hiểu khả doanh nghiệp dùng tiền tài sản chuyển đổi thành tiền để trả nợ đến hạn hạn Tiền 10 Phâ n tích khả nă ng tố n Chỉ tiêu C/L cuối năm 2011 C/L cuối năm 2012 cuối năm 2012 cuối năm 2013 Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối ( đồng) (%) (đồng) (%) Tổng tài sản 11,993,431,125 4.16 14,883,548,264 4.96 Tổng nợ phải trả 5,974,270,446 5.46 4,631,207,016 4.01 Hệ số nợ +0,005 +1,32 -0,004 -1,04 Biểu đồ phân tích tiêu hệ số nợ năm 2011 – 2013 350,000,000,000 0.39 0.39 300,000,000,000 0.38 250,000,000,000 0.38 200,000,000,000 0.38 150,000,000,000 0.38 Tổng nợ phải trả Tổng tài sản Hệ số nợ 0.38 100,000,000,000 0.38 50,000,000,000 0.38 0.38 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 * Phân tích: - Hệ số nợ cho biết có phần trăm tài sản doanh nghiệp từ vay Qua biết khả tự chủ tài doanh nghiệp Qua bảng số liệu ta thấy trị số tiêu hệ số nợ mức nhỏ 0.5 (năm 2011 0.38; năm 2012 0.385; năm 2013 0.381) Trong 100 đồng tài sản doanh nghiệp đầu tư 20 Phâ n tích khả nă ng tố n có 38 đồng tài sản (năm 2011), 38.5 đồng tài sản (năm 2012), 38.1 đồng tài sản (năm 2013) từ vốn vay bên Trị số tăng lên năm 2012 giảm năm 2013 mức biến động không đáng kể, nhìn chung mức thấp Điều chứng tỏ doanh nghiệp có đủ thừa khả tốn, tình hình doanh nghiệp khả quan, tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh Đó nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng cho vay dài hạn thơng thường chủ nợ muốn tỷ số mức vừa phải Hệ số thấp khoản nợ đảm bảo trường hợp doanh nghiệp bị phá sản, đồng thời đảm bảo cho doanh nghiệp khả tự chủ tài chính, khơng bị q lệ thuộc vào nguồn vốn bên - Năm 2012, hệ số nợ tăng 1.32% so với năm 2011 Tỷ số tăng năm 2012, nợ phải trả tăng 5.46% tổng tài sản có tốc độ tăng thấp (4.16%) Tỷ trọng nợ phải trả có tăng lên chủ yếu tăng ngắn hạn, tỷ trọng nợ dài hạn chí giảm so với năm 2011 - Năm 2013, hệ số nợ lại giảm 1.04% so với năm 2012 Tỷ số giảm lả năm 2013 nợ phải trả tăng 4.01% tổng tài sản có tốc độ tăng cao 4.96% =>Trong dài hạn doanh nghiệp chịu rủi ro toán - Hệ số Hải Hà trung bình đem so sánh với Kinh Đơ (0.34) Bibica (0.28) Điều cho thấy không Hải Hà mà cịn Kinh Đơ Bibica đảm bảo khả toán khoản nợ 3.2 Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu Hệ số nợ / Vốn chủ sở hữu = Nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu Bảng phân tích tiêu hệ số nợ/VCSH từ 2011-2013 21 Phâ n tích khả nă ng tố n Chỉ tiêu Tổng VCSH (triệu đồng) Tổng nợ phải trả (triệu đồng) Hệ số nợ / Vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Cuối năm 2013 Cuối năm 2012 Cuối năm 2011 195,097,428,019 184,845,086,771 178,825,924,992 120,112,228,825 115,481,021,809 109,506,751,363 0.616 0.625 0.612 Chênh lệch cuối năm Chênh lệch cuối năm 2012 cuối năm 2011 2013 cuối năm 2012 Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối (triệu đồng) (%) (triệu đồng) (%) 6,019,161,778 3.37 10,252,341,248 5.55 Tổng nợ phải trả 5,974,270,446 5.46 4,631,207,016 4.01 +2.12 -0.009 -1.44 VCSH Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu +0.013 Biểu đồ phân tích tiêu hệ số nợ/VCSH từ 2011-2013 22 Phâ n tích khả nă ng tố n 250,000,000,000 0.63 200,000,000,000 0.63 150,000,000,000 0.62 100,000,000,000 0.62 50,000,000,000 0.61 Tổng nợ phải trả Tổng VCSH Hệ số nợ / VCSH 0.61 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 * Phân tích: Hệ số nợ/VCSH: số phản ánh quy mô tài cơng ty Nó cho ta biết tỷ lệ nguồn vốn (nợ vốn chủ sở hữu) mà công ty sử dụng để chi trả cho hoạt động Hai nguồn vốn có đặc tính riêng biệt mối quan hệ chúng sử dụng rổng rãi để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp - Năm 2011, hệ số 0.612, tức chủ nợ cung cấp cho doanh nghiệp 0.612 đồng ứng với đồng bỏ doanh nghiệp Tức vốn cho hoạt động kinh doanh tài trợ từ bên cao 0.612 lần thân doanh nghiệp - Năm 2012, hệ số 0.625; tăng 0.013 tương ứng tốc độ tăng 2.12% Do nợ phải trả tăng 5,974,270,446 triệu đồng tương đương tăng 5.46% nguồn vốn chủ sở hữu tăng 3.37% Điều doanh nghiệp mở rộng sản xuất nên tăng cường vay vốn chiếm dụng vốn từ nguồn bên Mặc dù hệ số tăng mức tăng nhỏ, tỷ trọng nợ phải trả có tăng lên chủ yếu tăng ngắn hạn, tỷ trọng nợ dài hạn chí giảm so với năm 2011 23 Phâ n tích khả nă ng toá n - Năm 2013, hệ số 0.612, giảm 0.009 tương ứng giảm 1.44% so với năm 2012 Nguyên nhân năm 2013 tốc độ tăng vốn chủ sở hữu cao tốc độ tăng nợ phải trả (vốn chủ sở hữu:5.55%; nợ phải trả: 4.01%) Điều doanh nghiệp có sách điều chỉnh, cân nhắc việc vay nợ huy động vốn chủ sở hữu để giảm bớt áp lực toán - Chỉ tiêu Hải Hà nằm mức cao so với công ty ngành Kinh Đô Bibica( Kinh Đô 0.51 Bibica 0.27) Mặc dù hình thức huy động vốn từ bên ngồi giúp doanh nghiệp kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế chi phí lãi vay trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp hệ số không nên mức cao để tránh trường hợp khả toán Do doanh nghiệp cần cân nhắc rủi ro tài ưu điểm vay nợ để điều chỉnh đảm bảo tỷ lệ hợp lý 3.3 Hệ số toán nợ dài hạn tài sản dài hạn Hệ số toán nợ dài hạn tài sản dài hạn = Tài sản dài hạn / Nợ dài hạn Bảng phân tích tiêu hệ số nợ dài hạn TSDH từ 2011-2013 Chỉ tiêu Cuối năm 2013 Cuối năm 2012 Cuối năm 2011 Nợ dài hạn (triệu đồng) 292,560,000 292,560,000 3,890,611,456 Tài sản dài hạn (triệu đồng) Hệ số TSDH/Nợ DH Chỉ tiêu 107,464,583,404 103,207,546,767 115,232,156,018 367,3 352,8 29,62 Chênh lệch cuối năm Chênh lệch cuối năm 2012 cuối năm 2011 2013 cuối năm 2012 24 Phâ n tích khả nă ng toá n Tuyệt đối (triệu Tương đối Tuyệt đối Tương đối đồng) (%) (triệu đồng) (%) -3,598,051,456 -92.5 0 Tài sản dài hạn -12,024,609,251 -10.44 4,257,036,700 4.12 +1091 14.5 4.11 Nợ dài hạn Hệ số nợ TSDH/Nợ DH 323.18 * Phân tích: Tỷ số cho biết khả doanh nghiệp việc huy động tài sản đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn vay dài hạn để trả khoản nợ vay dài hạn từ bên Chỉ tiêu cao thể khoản nợ dài hạn đảm bảo an toàn - Năm 2011, hệ số toán dài hạn tài sản dài hạn 29.62 tức đồng nợ dài hạn tài trợ 29.62 đồng tài sản dài hạn - Năm 2012, hệ số 352.8 tức đồng nợ dài hạn tài trợ 352.8 đồng tài sản dài hạn - So với năm 2011, hệ số toán dài hạn tài sản dài hạn năm 2012 tăng lên 11.91 lần Sở dĩ hệ số tăng năm 2012 nợ dài hạn giảm mạnh (giảm -3,598,051,456 tương ứng giảm 92.5%) Trong năm 2012, doanh nghiệp trả hầu hết khoản nợ dài hạn, chủ yếu dự phòng trợ cấp việc làm Nợ dài hạn giảm nhiều phản ánh cấu vốn an tồn, khả tài vững vàng, rủi ro tài thấp Thêm vào ta thấy năm 2012 doanh nghiệp chiếm dụng vốn từ bên thứ tăng lên 5.46% Điều phản ánh hiệu sử dụng vốn cao, chi phí sử dụng vốn thấp Nợ dài hạn giảm nhiều doanh nghiệp muốn trì cấu vốn an tồn để thu hút nhà đầu tư 25 Phâ n tích khả nă ng toá n - Năm 2013, hệ số 367.3 tăng 4.1% so với năm 2012 Nguyên nhân năm 2013 không phát sinh thêm khoản nợ dài hạn tổng tài sản dài hạn tăng 4,257,036,700 triệu đồng - Hệ số so sánh với Kinh (hệ số 18.48) hệ số toán nợ dài hạn Hải Hà mức cao Có thể doanh nghiệp theo đuổi sách vững vàng tài chính, kết hợp hài hịa sách, chiến lược phát triển với khả toán thực để giảm thiểu rủi ro áp lực toán tương lai 3.4 Hệ số khả toán lãi vay Hệ số khả toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) / Chi phí lãi vay Bảng phân tích hệ số khả tốn lãi vay Chỉ tiêu EBIT (đồng) Chi phí lãi vay (đồng) Hệ số toán lãi vay Chỉ tiêu Cuối năm 2013 Cuối năm 2012 31,750,101,665 29,201,810,879 18,834,000 19,651,000 1685.79 1486.02 Cuối năm 2011 27,305,233,952 304,204,717 89.76 C/L cuối năm 2013 C/L cuối năm 2012 với cuối năm 2012 với cuối năm 2011 Tuyệt đối Tương đối Tuyệt đối Tương đối (đồng) (%) (đồng) (%) 26 Phâ n tích khả nă ng toá n EBIT 2,548,290,790 8.73 1,896,576,920 6.95 Chi phí lãi vay -817,000 -4.16 -284,553,717 -93.54 Hệ số toán lãi vay 199.77 13.44 1396.26 1555.26 * Phân tích: Chỉ tiêu hệ số tốn lãi nợ vay biểu thị mối quan hệ tỷ lệ lợi nhuận trước thuế lãi nợ vay so với lãi nợ vay, tiêu dùng để đánh giá khả đảm bảo chi trả lãi nợ vay, khoản nợ dài hạn mức độ an toàn chấp nhận người cung cấp tín dụng Khả trả nợ lãi nợ vay lớn chứng tỏ hiệu sử dụng vốn cao lợi nhuận tạo sử dụng để toán nợ vay tạo phần tích luỹ cho q trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Hệ số năm 2011 89.76 đến năm 2012 tăng lên đến 1486.02 tương ứng với mức 1555.56% Năm 2013 hệ số tăng lên 1685.79 tương ứng với mức tăng 13.44% so với năm 2012 => Cho thấy, năm 2012 2013 khả toán lãi vay doanh nghiệp tăng cao Nguyên nhân, chi phí lãi vay năm 2012 2013 giảm mạnh so với năm 2011 lợi nhuận trước thuế năm 2012 2013 tăng so với năm 2011 Cụ thể, năm 2012 chi phí lãi vay giảm 93.54% so với năm 2011, năm 2013 giảm so với năm 2012 4.16% Lợi nhuận trước thuế năm 2012 tăng 6.97% so với năm 2011, năm 2013 tăng 8.73% so với năm 2012 + Năm 2013 so với năm 2012 : Lợi nhuận trước thuế tăng chủ yếu lợi từ KQHĐKD Lợi nhuận KQHĐKD tăng 25.24% chủ yếu tăng lợi nhuận từ việc bán hàng 30.7% Lợi nhuận bán hàng tăng doanh thu bán hàng tăng 8.98% chủ yếu số lượng tiêu thụ hàng hóa Điều thể kết hoạt động kinh doanh có hiệu doanh nghiệp kỳ 27 Phâ n tích khả nă ng toá n + Năm 2012 so với năm 2011: chi phí lãi vay giảm mạnh ( 93.54% ) năm công ty sử dụng hết quỹ dự phòng trợ cấp việc làm - Năm 2013, tiêu Hải Hà cao nhiều so với đối thủ cạnh tranh Cụ thể, Kinh Đô 13.26 Bibica 342.14 Từ số trên, đánh giá lực tốn công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà: Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà doanh nghiệp lớn, có lực tốn cao, đảm bảo toán khoản nợ ngắn hạn, dài hạn đầy đủ hạn đối tác, chủ nợ Ngồi ra, lực tốn cơng ty bánh kẹo Hải Hà tiêu chí quan trọng, qua phản ánh tình hình tài lực kinh doanh công ty tốt triển vọng, đánh giá mặt quan trọng hiệu tài cơng ty Đồng thời, qua nhận biết đƣợc dấu hiệu rủi ro tài cơng ty thấp 3.5 Hệ số nợ / Tài sản đảm bảo Hệ số nợ / Tài sản đảm bảo = Nợ phải trả / (Tổng TS–TS vơ hình + Quyền sử dụng đất) Bảng phân tích tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo từ 2011-2013 Chỉ tiêu Tổng TS- TSVH+ Quyền sử dụng đất (đồng) Tổng nợ phải trả (đồng) Hệ số nợ/ TS đảm bảo Chỉ tiêu Tổng TS- TSVH+ Cuối năm 2013 Cuối năm 2012 Cuối năm 2011 207,723,962,327 197,084,117,368 173,089,520,343 120,112,228,825 115,481,021,809 109,506,751,363 0.63 0.59 0.58 C/L cuối năm 2013 C/L cuối năm 2012 với cuối năm 2012 với cuối năm 2011 Tuyệt đối Tương Tuyệt đối Tương (đồng) đối (%) (đồng) đối (%) 10,639,844,959 5.4 23,994,597,025 13.86 28 Phâ n tích khả nă ng tố n Quyền sử dụng đất Tổng nợ phải trả 4,631,207,016 4.01 5,974,270,446 5.46 Hệ số nợ/ TS đảm bảo 0.04 6.78 0.01 1.72 Biểu đồ phân tích tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo từ 2011-2013 250,000,000,000 0.64 0.63 200,000,000,000 0.62 0.61 150,000,000,000 0.6 0.59 100,000,000,000 Tổng TS- TSVH+ Quyền sử dụng đất Tổng nợ phải trả Hệ số nợ/ TS đảm bảo 0.58 0.57 50,000,000,000 0.56 0.55 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 * Phân tích: Chỉ tiêu cho biết phần trăm tài sản đảm bảo tài trợ từ vốn vay Trị số tiêu nhìn chung biến đổi không nhiều qua năm Chỉ tiêu có ý nghĩa tương tự tiêu hệ số nợ Nhưng tiêu hệ số nợ tài sản đảm bảo phản ánh cách trung thực việc hình thành tài sản đảm bảo vốn vay - Qua bảng số liệu ta thấy trị số tiêu hệ số nợ/ tài sản đảm bảo mức lớn 0,5 Cụ thể, hệ số nợ/ tài sản đảm bảo cuối năm 2011 0.58 tới cuối năm 2012 (0.59 ) không thay đổi nhiều, cuối năm 2013 tăng lên 0.63 Trong 100 đồng tài sản đảm bảo doanh nghiệp đầu tư có 58 đồng tài sản đảm bảo 29 Phâ n tích khả nă ng tố n ( cuối năm 2011), 59 đồng tài sản đảm bảo ( cuối năm 2012) 63 đồng tài sản đảm bảo ( cuối năm 2013) từ vốn vay bên Hệ số tăng cho thấy tình hình đảm bảo nợ tài sản đảm bảo giảm phần Tuy nhiên khơng phải DN khả tốn nợ tài sản có rủi ro hệ số cịn chưa cao việc tăng chiến lược kinh doanh DN thay đổi ngắn hạn, DN đưa đinh đầu tư kinh doanh tích lũy lợi nhuận tương lai Đó nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng cho vay dài hạn thơng thường chủ nợ muốn tỷ số mức vừa phải Hệ số thấp khoản nợ đảm bảo trường hợp doanh nghiệp bị phá sản, đồng thời đảm bảo cho doanh nghiệp khả tự chủ tài chính, khơng bị q lệ thuộc vào nguồn vốn bên - Cuối năm 2013, hệ số nợ/ tài sản đảm bảo tăng 6.78% so với cuối năm 2012 Tỷ số tăng năm 2013, tổng tài sản đảm bảo tăng 5.4% tổng nợ phải trả có tốc độ tăng thấp (4.01% ) Tài sản đảm bảo tăng lên chủ yếu công ty đầu tư vào khoản đầu tư tài ngắn hạn 30,000 triệu đồng - Cuối năm 2013, tiêu hệ số nợ/ tài sản đảm bảo Hải Hà > 0.5 cao nhiều so với đối thủ cạnh tranh Cụ thể, Kinh đô 0.25 Bibica 0.26 , công ty cạnh tranh có tiêu < 0.5 Điều cho thấy, tài sản đảm bảo Hải Hà có đầu tư từ nợ bên ngồi nhiều cơng ty cạnh tranh tình hình tốn nợ Hải Hà không tốt Kinh Đô Bibica III KẾT LUẬN VỀ TÌNH HÌNH THANH TỐN Điểm mạnh Là công ty ngành sản xuất bánh kẹo, tất nhiên Hải Hà phải chịu ảnh hưởng chung ngành Tuy nhiên, Hải Hà tạo cho điểm mạnh riêng 30 Phâ n tích khả nă ng tố n Các tiêu khả toán dài hạn mức tốt Cụ thể tiêu hệ số nợ thấp chứng tỏ doanh nghiệp có đủ thừa khả tốn, tình hình doanh nghiệp khả quan, tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh đồng thời có khả hấp dẫn tổ chức tín dụng cho vay dài hạn Hệ số nợ/VCSH có biến động khơng đáng kể, giữ mức an tồn chứng tỏ doanh nghiệp cân nhắc rủi ro tài ưu điểm vay nợ để điều chỉnh đảm bảo tỷ lệ hợp lý Hệ số nợ dài hạn tổng TSDH mức cao so với Kinh Đơ Bibica Có thể thấy doanh nghiệp theo đuổi sách vững vàng tài chính, kết hợp hài hịa sách, chiến lược phát triển với khả toán thực để giảm thiểu rủi ro áp lực toán tương lai Hệ số toán lãi vay Hải Hà năm 2013 cao nhiều so với đối thủ cạnh tranh Khả trả nợ lãi nợ vay lớn chứng tỏ hiệu sử dụng vốn cao, lợi nhuận tạo sử dụng để tốn nợ vay tạo phần tích luỹ cho q trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Hệ số nợ tài sản đảm bảo biến động giảm năm 2012 biến động tăng năm 2013 mức biến động không nhiều hệ số giữ mức vừa phải Đó nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng cho vay dài hạn 2.Điểm yếu Khả toán ngắn hạn chưa tốt Cụ thể hệ số khả toán nợ ngắn hạn tăng qua năm thấp so với hai công ty ngành có trị số nhỏ Trên 31 Phâ n tích khả nă ng tố n thực tế, trị số tiêu >=2 doanh nghiệp hồn tồn đảm bảo khả tốn nợ ngắn hạn chủ nợ yên tâm thu hồi khoản nợ đáo hạn Nhìn chung cơng ty hồn thành nghĩa vụ trả nợ chưa thực đảm bảo khả toán khoản vay ngắn hạn mức cao Hệ số khả tốn nhanh có xu hướng tăng lên chưa thực tốt Hệ số lớn chút khơng thể đảm bảo hồn tồn khả toán doanh nghiệp Hệ số khả toán tức thời năm 2012, 2013 nhỏ 0,5; cảnh bảo cho doanh nghiệp việc khả toán Hệ số thấp so với Kinh Đô Bibica Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2013 sụt giảm đáng kể, lưu chuyển tiền từ hoạt động tài giảm qua hai năm mức âm chứng tỏ thiếu khả khoản, doanh nghiệp cần có kế hoạch sử dụng vay tiền hợp lý Kiến nghị Theo điểm mạnh điểm yếu trên, Hải Hà cần trì khả tốn nợ dài hạn để đảm bảo tính bền vững hoạt động kinh doanh công ty Tuy nhiên, công ty cần tiếp tục nâng cao khả toán ngắn hạn để đảm bảo độ an toàn kinh doanh nâng cao sức cạnh tranh với đối thủ lớn ngành nâng cao uy tín cơng ty với chủ sở hữu ngân hàng Để nâng cao khả toán ngắn hạn, Hải Hà cần ý điểm sau: 32 Phâ n tích khả nă ng tố n - Về tiền mặt: công ty cần đảm bảo lượng tiền mặt định để toán cho khoản nợ đến hạn Ngoài cần phải dự trữ lượng tiền mặt vừa phải cho khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn để tránh rủi ro trường hợp chủ nợ muốn thu hồi Để có lượng tiền này, cơng ty cần có biện pháp tăng lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh, mở rộng sản xuất, thu khoản phải thu lâu ngày,… - Tăng cường đầu tư tài ngắn hạn, dự trữ khoản chứng khốn có tính khoản cao để thu thêm lợi nhuận, đồng thời đảm bảo tính khoản cho tài sản lưu động - Đối với hàng tồn kho: cơng ty lấy hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu, cần phải tính tốn để dự trữ lượng hàng tồn kho tương đối để đảm bảo cho nhu cầu khách hàng kỳ sau Tuy nhiên, sản phẩm công ty sản phẩm thực phẩm, cần tính tốn lượng hàng vừa đủ, khơng nên dự trữ q nhiều, tránh tình trạng hàng tồn lâu dẫn đến hỏng - Một khoản mà cơng ty cần quan tâm khoản phải thu Cơng ty cần có sách nới lỏng tín dụng, cho mua hàng trả chậm, trả góp để thúc đẩy doanh thu doanh số bán hàng Tuy nhiên, khơng nên q lỏng để tránh tình trạng chiếm dụng vốn - Về khoản nợ phải trả, cần xem xét lại khoản nợ công ty, lập bảng tuổi thọ nợ để xác định khoản nợ hạn, đến hạn phải trả: nhanh chóng tốn khoản q hạn đến hạn để giữ mối quan hệ với người bán tăng khả tốn cơng ty 33 Phâ n tích khả nă ng tố n KẾT LUẬN CHUNG Trên trình bày khả tốn cơng ty bánh kẹo Hải Hà Qua thấy xu hướng, tốc độ tăng trưởng, thực trạng tài khả tốn công ty – đặt mối quan hệ so sánh với doanh nghiệp tiểu biểu ngành Kinh Đô, Bibica mạnh tình trạng bất ổn định cơng ty Từ đề phương hướng để xuất để hoàn thiện Bài phân tích cịn có nhiều sai sót phần cho thấy tầm quan trọng việc phân tích khả tốn Hải Hà cơng ty có tiếng ngành sản xuất bánh kẹo Việt Nam Nếu nhìn sơ qua người đánh giá tốt phân tích sâu xa thấy cơng ty tồn điểm yếu cần khắc phục Trường hợp Hải Hà vấn đề khả toán ngắn hạn cần trọng điều chỉnh để tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hiệu Nhưng nhìn chung, Hải Hà cơng ty kinh doanh tốt, đầu tư cho vay thêm Ngành sản xuất bánh kẹo nước ta có bước tốt Tuy việc xuất chưa nhiều tương lai tin Việt Nam nước xuất bánh kẹo lớn giới với việc đời cơng ty liên doanh, Hải Hà công ty gạo cội 34 ... chung cơng ty có biến động đạt mức cao >2, trì mức cơng ty có thừa tài sản để đảm bảo khả toán nợ dài hạn Đó nhân tố hấp dẫn tổ chức tín dụng So sánh với cơng ty cổ phần Bibica cơng ty cổ phần... động tài cơng ty ổn định tài sản ngắn hạn doanh nghiệp ln đảm bảo khả tốn nợ ngắn hạn - So sánh hệ số khả toán nợ ngắn hạncủa công ty Bánh kẹo Hải Hà với công ty cổ phần Kinh Đô công ty cổ phần... nhanh cơng ty chưa thực tốt Cuối năm 2012 2011, hệ số toán nhanh < Điều cho thấy khoản nợ ngắn hạn công ty đến hạn phải trả cơng ty phải bán phần hàng tồn kho để trả, chí năm 2011, cơng ty phải