Đang tải... (xem toàn văn)
BÀI TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Công ty Cổ phần Thế giới di động Mã CK: MWG Giảng viên hướng dẫn: NGÔ QUANG HUÂN Lớp : DH45ADC03 Ngày 25, Tháng 5, Năm 2021 MỤC LỤC PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG) 3 1. Thông tin cơ bản: 3 2. Ngành nghề kinh doanh và hoạt động chính: 3 3. Cơ cấu cổ đông 4 4. Cấu trúc doanh nghiệp 4 5. Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty cổ phần Thế Giới Di Động 5 6. Vị thế trong ngành 5 7. Chiến lược phát triển 6 PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 6 I. PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH 6 1. Phân tích khả năng thanh toán 6 2. Phân tích các tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động 8 3. Phân tích các tỷ lệ tài trợ 11 4. Phân tích tỷ lệ đánh giả khả năng sinh lợi 12 5. Phân tích tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 15 II. PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN 18 1. Phân tích khái quát tình hình kết quả kinh doanh 18 2. Phân tích cơ cấu tài sản 20 3. Phân tích biến động nguồn vốn 21 III. MÔ HÌNH PHÂN TÍCH 23 1. Mô hình phân tích hiệu quả kinh tế xã hội 23 2. Mô hình phân tích hiệu quả tài chính 25 3. Mô hình chỉ số Z 26 IV. PHÂN TÍCH HOÀ VỐN 27 1. Phân tích điểm hoà vốn 27 4. Mỗi quan hệ C – P – V 28 5. Tỷ lệ dự phòng trả nợ 29 V. PHÂN TÍCH CÁC ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH 30 PHẦN 3: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 31 I. Định giá cổ phiếu theo phương pháp hệ số P/E 31 II. Định giá cổ phiểu theo phương pháp chiết khấu luồng thu nhập (DCF) 32 III. Định giá theo phương pháp EVA 34 PHẦN 4: CÁC BIỆN PHÁP CẢI THIỆN SỨC KHOẺ TÀI CHÍNH 37
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ BÀI TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Cơng ty Cổ phần Thế giới di động Mã CK: MWG Giảng viên hướng dẫn: NGÔ QUANG HUÂN Lớp : DH45ADC03 Ngày 25, Tháng 5, Năm 2021 MỤC LỤC PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG) Thông tin bản: Ngành nghề kinh doanh hoạt động chính: 3 Cơ cấu cổ đông 4 Cấu trúc doanh nghiệp Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty cổ phần Thế Giới Di Động .5 Vị ngành Chiến lược phát triển PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH Phân tích khả toán Phân tích tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động Phân tích tỷ lệ tài trợ 11 Phân tích tỷ lệ đánh giả khả sinh lợi 12 Phân tích tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 15 II PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN 18 Phân tích khái quát tình hình kết kinh doanh 18 Phân tích cấu tài sản 20 Phân tích biến động nguồn vốn 21 III MƠ HÌNH PHÂN TÍCH 23 Mơ hình phân tích hiệu kinh tế xã hội 23 Mơ hình phân tích hiệu tài 25 Mơ hình số Z 26 IV PHÂN TÍCH HOÀ VỐN 27 Phân tích điểm hồ vốn 27 Mỗi quan hệ C – P – V 28 Tỷ lệ dự phòng trả nợ 29 V PHÂN TÍCH CÁC ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH 30 PHẦN 3: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 31 I Định giá cổ phiếu theo phương pháp hệ số P/E 31 II Định giá cổ phiểu theo phương pháp chiết khấu luồng thu nhập (DCF) 32 III Định giá theo phương pháp EVA 34 PHẦN 4: CÁC BIỆN PHÁP CẢI THIỆN SỨC KHOẺ TÀI CHÍNH 37 PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG) Thông tin bản: − Tên công ty: Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giời di động − Địa trụ sở chính: 222 Yersin, P Phú Cường, TP Thủ Dầu Mơt, Tỉnh Bình − Dương, Việt Nam Văn phịng hoạt động: Tịa nhà MWG, Lơ T2-1.2, Đường D1, Khu Công nghệ cao, Q.9, TP Hồ Chí Minh − Điện thoại: +84 28 38 125 960 − Fax: +84 28 38 125 961 − Email: investor@thegioididong.com − Tổng số nhân viên: 68,097 (tại ngày 31 tháng 12 năm 2020) − Hệ thống phân phối: Gần 4.000 cửa hàng toàn quốc: 1.003 cửa hàng Thế giới Di động, 1.031 cửa hàng Điện Máy Xanh, 1.234 cửa hàng Bách Hóa Xanh cửa hàng bán lẻ khác (ngày 30 tháng 04 năm 2020) − Website: http://www.mwg.vn − Mã cổ phiếu: MWG − GCN ĐKKD: Số 0306731335, đăng ký lần đầu ngày 16/01/2009, đăng ký thay đổi lần thứ 10 ngày 03/06/2014 Ngành nghề kinh doanh hoạt động chính: Hoạt động chủ yếu cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động quản lý khoản đầu tư vào công ty (gồm Công ty cổ phần Thế giới di động Cơng ty cổ phần Thương mại Bách hóa xanh) Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động vận hành chuỗi bán lẻ: thegioididong.com, Điện máy XANH (dienmayxanh.com), Bách hóa XANH (bachhoaxanh.com) Bluetronics (chuỗi bán lẻ hàng điện tử tiêu dùng thị trường nước MWG) MWG tập trung vào hoạt động chủ yếu mua bán, bảo hành, sửa chữa sản phẩm cửa hàng: − Thế Giới Di Động: chuỗi bán lẻ thiết bị di động (thiết bị tin học, điện thoại di động, máy tính bảng, laptop, linh kiện phụ kiện) − Điện Máy Xanh: chuỗi bán lẻ sản phẩm điện tử tiêu dùng (điện tử, điện lạnh gia dụng) Bên cạnh hoạt động chuỗi cửa hàng Bách hoá xanh chuyên bán lẻ lương thực, thực phẩm, đồ uống hàng hoá khác Cơ cấu cổ đơng Tính tới ngày 31/12/2020, MWG có cổ đơng lớn, đó: - Cổ đơng lớn Các nhà đầu tư khác, nắm giữ 53,7% cổ phần (trong nước 15,6% nước 38,1%) - Tiếp theo Các nhà đầu tư lớn, nắm giữ 30,8% cổ phần (trong nước 19.9% nước ngồi 10,9%) Cịn lại cổ đơng khác gồm có: - Quản lý Nhân viên MWG, nắm giữ 11,2% cổ phần - Cổ đơng sáng lập (hồn tồn nước), nắm giữ 4,3% cổ phần - Cổ phiếu quỹ: 0,1% Cấu trúc doanh nghiệp Ngày 31 tháng 12 năm 2020, MGW công bố công ty hợp công ty liên kết (Công ty cổ phần bán lẻ An Khang) Tên công ty Công ty cổ phần Thế giới di động Ngành nghề hoạt động Thương mại sản phẩm điện tử Vốn điều lệ Tỷ lệ sở hữu 2.827 tỷ 99,95% Công ty cổ phần thương mại Bách hóa xanh Thương mại thực phẩm 9.627 tỷ 99,95% Công ty cổ phần Thế giới số Trần Anh Thương mại sản phẩm điện tử 861 tỷ 99,95% Công nghệ thông tin 538 tỷ 100% Công ty TNHH MTV công nghệ thông tin Thế giới di động MWG (Cambodia) Co., LTD Công ty TNHH dịch vụ lắp đặt sửa chữa – bảo hành tận tâm Công ty cổ phần bán lẻ An Khang Thương mại thực phẩm Sửa chữa máy móc, thiết bị Bán lẻ dược phẩm Đầu tư gián tiếp Đầu tư gián tiếp 62 tỷ 99,95% 99,95% 49% Lịch sử hình thành phát triển Công ty cổ phần Thế Giới Di Động • • • • • • Năm 2004: Công ty cổ phần Thế Giới Di Động thành lập với số vốn ban đầu khoảng tỷ đồng theo mô hình thương mại điện tử thất bại Tháng 10/2004: Chuyển đổi mơ hình kinh doanh, đầu tư vào cửa hàng bán lẻ thiết bị di động • Tháng 3/2006: Thế giới di động có tổng cộng cửa hàng TP Hồ Chí Minh • Năm 2007: Thành công kêu gọi vốn đầu tư Mekong Capital, phát triển quy mơ • Năm 2009: Đạt quy mơ 40 cửa hàng bán lẻ Năm 2010: Mở rộng lĩnh vực kinh doanh sang ngành hàng điện tử tiêu dùng với thương hiệu Dienmay.com (sau đổi thành Dienmayxanh.com) • Năm 2012: Đạt quy mô 220 cửa hàng Việt Nam Tháng 5/2013: Thế giới di động tiếp nhận đầu tư Robert A.Willett – cựu CEO BestBuy International Công ty CDH Electric Bee Limited • Năm 2017: Tiến hành sáp nhập mua lại hệ thống bán lẻ điện máy Trần Anh Tháng 3/2018: Mua lại 40% vốn chuỗi dược phẩm Phúc An Khang Sau đổi tên thành Nhà thuốc An Khang Tháng 10/2018: Sáp nhập hồn thành, có tổng cộng 34 siêu thị Trần Anh thay biển Điện Máy Xanh Vị ngành Tại Diễn đàn Kinh doanh 2020, chuỗi cửa hàng bán lẻ Thế Giới Di Động vinh dự nhận giải thưởng Top 50 công ty niêm yết tốt năm 2020, tạp chí Forbes bình chọn Nhờ vào cố gắng nỗ lực suốt thời gian qua, Thế Giới Di Động đạt mức doanh thu khủng lên tới 102.174 tỷ đồng, đứng đầu lĩnh vực bán lẻ, đứng thứ bảng xếp hạng doanh thu khối công ty niêm yết, với mức lợi nhuận sau thuế 3.834 tỷ đồng Năm 2020, Thế giới di động ghi nhận mức tăng trưởng 6% doanh thu đạt 108.546 tỷ đồng tăng trưởng 2% lợi nhuận sau thuế so với 2019, đạt 3.920 tỷ đồng Theo Thế giới di động, năm 2020 năm đặc biệt khó khăn ảnh hưởng từ dịch bệnh tồn cầu với tình hình thiên tai liên tục diễn Việt Nam Để đạt kết trên, ngồi nỗ lực tối ưu chi phí, việc cải thiện biên lợi nhuận gộp có đóng góp vơ quan trọng, đạt mức 22,1% mức cao lịch sử từ thành lập nhà bán lẻ số Việt Nam Theo sau mục tiêu trở thành tập đồn số Đơng Nam Á bán lẻ, thương mại điện tử dịch vụ liên quan vào năm 2030, Thế giới di động đặt đưa kỳ vọng “tinh thần” khách hàng tin yêu phục vụ tận tâm sản phẩm- dịch vụ vượt trội; mang lại cho nhân viên tử tế, niềm vui, sung túc niềm tự hào; đóng góp to lớn vào trách nhiệm xã hội minh chứng cho vận hành có Integrity (chính trực- PV) nhân văn nơi mà Thế giới di động diện Chiến lược phát triển - Mở rộng mạng lưới cửa hàng Thay đổi áp dụng mơ hình hợp lý với giai đoạn khu vực Tăng độ phủ Tăng thị phần Cải thiện biên lợi nhuận Đẩy mạnh thị trường nước Phát triển nguồn nhân lực, nâng cao lực sản xuất PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH Phân tích khả tốn 1.1 Khả toán ngắn hạn Khả toán hay cịn gọi hệ số khả tốn thời, 1,34 cho biết với đồng nợ ngắn hạn trung 1,30 bình bù lại đồng tài 1,27 sản ngắn hạn Từ biểu đồ trên, ta thấy 1,23 1,20 hệ số toán ngắn hạn trung bình từ năm 2016 đến năm 2017 1,16 lần, hay với đồng nợ ngắn hạn trung bình bù lại 1,16 đồng tài sản ngắn hạn 2017 2018 2019 2020 Xét góc độ khả toán ngắn Tỷ lệ lưu động (CR) hạn, doanh nghiệp hồn tồn có đủ khả Trung bình ngành (CR) trả nợ ngắn hạn Khả toán ngắn hạn 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 1,12 2016 Từ năm 2016 đến năm 2018, hệ số toán tăng nhanh tài sản ngắn hạn tăng gần gấp đơi (90,2%) tổng nợ ngắn hạn tăng tỷ lệ không cao tài sản ngắn hạn (62,8%) Đến giai đoạn 2018 đến 2019 hệ số tốn có xu hướng giảm so với giai đoạn trước đó, nguyên nhân chủ yếu nợ ngắn hạn tăng đột ngột, cụ thể khoản mục phải trả người bán ngắn năm 2018 hạn tăng mạnh ( 146,2 % so với năm 2017), nợ vay ngắn hạn năm 2019 tăng 120% so với năm 2018 , nhu cầu mặt hàng điện tử tăng ( Doanh thu tăng 18% so với năm trước ) dẫn đến thiếu hụt hàng dự trự nên công ty tạm ứng trước từ nhà cung cấp Giai đoạn 2019-2020, MWG cân lại khoản phải trả ngắn hạn đảm bảo lượng tiền mặt lớn nên hệ số tốn tăng trở lại Nhìn chung, khả tốn ngắn hạn cơng ty qua năm mức trung bình ngành 1.2 Khả toán nhanh 0,80 Khả toán nhanh hay gọi tỷ số khoản thanh, tiêu cho 0,60 ta biết với đồng nợ ngắn hạn bù đắp lại đồng tài sản ngắn hạn khơng tính hàng tồn kho Sở dĩ hàng tồn kho khơng 0,40 tính vào có tính 0,20 khoản thấp tài sản ngắn hạn Khả toán nhanh 0,65 0,61 0,43 0,26 0,33 0,33 Đối với doanh nghiệp bán lẻ, đặc biệt 0,00 2016 2017 2018 2019 2020 mặt hàng điện – điện tử, mà doanh Tỷ lệ toán nhanh (QR) nghiệp đầu ngành Thế Giới Di Động Trung bình ngành (QR) khoản mục hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao tài sản ngắn hạn (chiếm trung bình 60% danh mục) tỷ số khoản nhanh MWG ln thấp trung bình ngành Tuy nhiên, giai đoạn từ 2019-2020, ảnh hưởng dịch Covid nên doanh nghiệp cấu lại danh mục tài sản ngắn hạn, cụ thể tăng đầu tư tài giảm hàng tồn kho (tương ứng tăng 56,8 % giảm 24,6 %) nên khả toán nhanh doanh nghiệp tăng mạnh từ 0,33 lên 0,61 Tóm lại, qua phân tích hệ số tốn nhanh cơng ty, ta thấy cơng ty phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho đặc điểm doanh nghiệp bán lẻ nên hệ số tốn cơng ty mức thấp so với ngành khác Nhờ vào khoản đầu tư tài (có thể giảm tỷ trọng hàng tồn kho chuyển sang) nên hệ số toán MWG cải thiện, bên cạnh đó, nhu cầu vay ngắn hạn cơng ty có xu hướng tăng mạnh năm trở lại Nếu cân lại khoản vay ngắn hạn hệ số tốn cơng ty có lẽ cải thiện năm Phân tích tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động 2.1 Hiệu sử dụng tổng tài sản Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Tài sản 14.854.263.232.991 22.822.664.215.220 28.122.531.486.856 41.708.095.544.883 46.030.879.952.454 Tổng Doanh thu 44.779.790.363.803 66.607.998.643.705 86.891.604.215.110 102.846.978.872.615 109.383.654.143.550 Hiệu sử dụng tổng tài sản (TAT) 3,01 2,92 3,09 2,47 2,38 Hiệu sử dụng tổng tài sản doanh nghiệp phạm trù kinh tế biểu thị mức độ hiệu việc sử dụng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhìn vào bảng số liệu ta thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản có xu hướng giảm từ năm 2016 (3,01) đến năm 2017 (2,92) lại tăng từ năm 2017(2,92) đến năm 2018 (3,09) tiếp tục có xu hướng giảm từ năm 2018 (3,09) đến năm 2020 (2,38) Bên cạnh tài sản doanh thu qua năm ln tăng Cụ thể: Năm 2016 – 2017: Vào năm 2017 hiệu sử dụng tài sản 2,92 lần, điều thể với đồng tài sản đưa vào hoạt động kinh doanh thu 2,92 đồng doanh thu Chỉ số giảm đốc độ tăng doanh thu tăng chậm so với tài sản đầu tư Điều chứng tỏ năm 2017 doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu Năm 2017 – 2018: Hiệu sử dụng tài sản tăng, cụ thể năm 2018 3,09 tăng 0,17 lần so với năm 2017, doanh thi tài sản tiếp tục tăng doanh thu tăng nhanh tài sản đầu tư Năm 2018 – 2019: Doanh thu tài sản tiếp tục tăng, hiệu sử dụng tổng tài sản lại giảm từ 3,09 xuống 2,47 Điều cho thấy năm 2019 công ty chưa thực sử dụng tài sản hiệu vào hoạt động sản xuất kinh doanh Năm 2019 – 2020: Nhìn vào bảng nhận thấy tài sản doanh thu tiếp tục tăng hiệu sử dụng tổng tài sản có suy giảm Cụ thể hiệu sử dụng tổng tài sản công ty vào năm 2019 2,47 giảm xuống 2,38 vào năm 2020 Nguyên nhân ... công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động quản lý khoản đầu tư vào công ty (gồm Công ty cổ phần Thế giới di động Công ty cổ phần Thương mại Bách hóa xanh) Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động. .. PHẦN 4: CÁC BIỆN PHÁP CẢI THIỆN SỨC KHOẺ TÀI CHÍNH 37 PHẦN I: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG) Thông tin bản: − Tên công ty: Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giời di động. .. triển Công ty cổ phần Thế Giới Di Động .5 Vị ngành Chiến lược phát triển PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I PHÂN TÍCH TỶ LỆ TÀI CHÍNH Phân tích khả
