Tài liệu Tác Động Chính Sách Tỷ Giá Hối Đoái Đến Tình Hình Lạm Phát Ở Việt Nam

Tai lieu, luan van1 of 102 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM - - NGUYỄN LÊ PHƯƠNG MAI TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI ĐẾN TÌNH HÌNH LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Naêm 2011 khoa luan, tieu luan1 of 102 Tai lieu, luan van2 of 102 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM - - NGUYỄN LÊ PHƯƠNG MAI TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI ĐẾN TÌNH HÌNH LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Kinh tế tài – ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN HOÀNG NGÂN TP HCM – Naêm 2011 khoa luan, tieu luan2 of 102 Tai lieu, luan van3 of 102 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thông tin đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu luận văn Tác giả luận văn Nguyễn Lê Phương Mai khoa luan, tieu luan3 of 102 Tai lieu, luan van4 of 102 MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục đồ thị Lời mở đầu 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Cơ sở khoa học sở thực tiễn Điểm đề tài Kết cấu luận văn Chương 1: Tổng quan lý thuyết tỷ giá lạm phát 1.1 Tổng quan tỷ giá 1.1.1 Khái niệm tỷ giá 1.1.2 Phân loại tỷ giá 1.1.2.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa 1.1.2.2 Tỷ giá hối đoái thực 1.1.3 Chính sách tỷ giá hối đoái 1.1.4 Mặt trái đồng tiền định giá cao 1.2 Lạm phát, nguyên nhân tổn thất lạm phát 1.2.1 Khái niệm lạm phát 1.2.2 Nguyên nhân lạm phát 1.2.3 Những tổn thất lạm phát 11 1.2.3.1 Đối với lạm phát dự kiến 11 1.2.3.2 Đối với lạm phát không dự kiến 11 khoa luan, tieu luan4 of 102 Tai lieu, luan van5 of 102 1.3 Mối quan hệ tỷ giá lạm phát 11 1.4 Kết hối ngoại tệ 13 1.5 Kinh nghiệm Trung quốc điều hành sách tỷ giá 15 Kết luận chương 19 Chương 2: Tác động sách tỷ giá hối đoái từ năm 2008-2011đến lạm phát Việt Nam 21 2.1 Thực trạng tình hình tỷ giá hối đối Việt Nam từ sau năm 2008 21 2.1.1 Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 21 2.1.2 Diễn biến tỷ giá từ năm 2008 đến 2011 23 2.1.2.1 Năm 2008 23 2.1.2.2 Năm 2009 26 2.1.2.3 Năm 2010 27 2.1.2.4 Năm 2011 29 2.2 Tình hình lạm phát Việt Nam năm 2008 đến 2011 30 2.2.1 Diễn biến lạm phát năm 2008 30 2.2.2 Diễn biến lạm phát năm 2009 31 2.2.3 Diễn biến lạm phát năm 2010 32 2.2.4 Diễn biến lạm phát năm 2011 34 2.3 Phân tích tác động sách tỷ giá năm 2008- 2011 đến lạm phát Việt Nam 35 2.3.1 Mối quan hệ tỷ giá lạm phát 36 2.3.2 Mối quan hệ tỷ giá xuất nhập 39 2.3.3 Ảnh hưởng sách tỷ giá hối đối lên cung cầu ngoại tệ Việt Nam 2008-2011 45 2.4 Đánh giá tác động sách tỷ giá hối đoái lên lạm phát Việt Nam thời gian qua 48 2.4.1 Tác động tiêu cực 48 2.4.2 Tác động tích cực 49 Kết luận chương 51 Chương 3: Giải pháp hạn chế tác động sách tỷ giá đến lạm phát Việt Nam khoa luan, tieu luan5 of 102 Tai lieu, luan van6 of 102 53 3.1 Giải pháp phía Chính phủ Việt Nam 54 3.1.1 Định hướng phát triển kinh tế dựa vào xuất từ năm 2020 54 3.1.2 Giảm tỷ trọng hàng nhập hàng xuất 55 3.1.3 Ổn định kinh tế vĩ mô để kiềm chế lạm phát Việt Nam 56 3.1.3.1 Đối với việc thu hút vốn đầu tư nước 58 3.1.3.2 Đối với cải thiện hiệu sử dụng vốn 58 3.2 Giải pháp phía Ngân hàng Nhà nước 59 3.2.1 Đối với sách tỷ giá 59 3.2.2 Hạn chế cung tiền kiểm soát tăng trưởng tín dụng 59 3.2.3 Điều hành lãi suất linh hoạt 60 3.2.4 Kiểm soát chặt thị trường ngoại hối 62 3.2.5 Chống tình trạng Đơ la hóa 64 3.3 Giải pháp phía NHTM 67 Kết luận chương 68 Kết luận 70 Tài liệu tham khảo khoa luan, tieu luan6 of 102 Tai lieu, luan van7 of 102 DANH MỤC CHỮ, KÝ HIỆU VIẾT TẮT khoa luan, tieu luan7 of 102 NHNN : Ngân hàng nhà nước VNĐ : Việt Nam đồng USD : Đô la Mỹ PPP : Ngang giá sức mua NDT : Đồng nhân dân tệ CCTM : Cán cân thương mại CCTT : Cán cân toán FDI : Đầu tư trực tiếp nước FII : Đầu tư gián tiếp nước 10 CPI : Chỉ số giá tiêu dùng 11 NHTM : Ngân hàng thương mai 12 ĐTNN : Đầu tư nước 13 DNNN : Doanh nghiệp nhà nước 14 GDP : Tổng sản phẩm quốc nội 15 CSLP : Chỉ số lạm phát Tai lieu, luan van8 of 102 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Trang Bảng 2.1 Tỷ giá lạm phát Việt Nam (2008-2011) 37 Bảng 2.2 Tỷ giá USD/VND chênh lệch lạm phát Việt Nam – Mỹ 38 Bảng 2.3 Tình hình xuất nhập Việt Nam (2007-2011) 39 Bảng 2.4 Chỉ số tỷ giá hối đoái thực tỷ lệ xuất nhập Việt Nam (2007-2011)40 Bảng 2.5 Danh sách mặt hàng xuất chiếm tỷ trọng lớn xuất 42 Bảng 2.6 Danh sách hàng nhập chiếm tỷ trọng lớn xuất 43 DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Trang Hình 2.1 Diễn biến lạm phát năm 2008 31 Hình 2.2 Diễn biến lạm phát năm 2009 32 Hình 2.3 Diễn biến lạm phát năm 2010 33 Hình 2.4 Diễn biến lạm phát năm 2011 34 Hình 2.5 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực tỷ lệ X/N 41 khoa luan, tieu luan8 of 102 Tai lieu, luan van9 of 102 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mối quan hệ tỷ giá lạm phát, tác động tỷ giá tới lạm phát, tăng tỷ giá có cứu lạm phát… vấn đề đã, nhiều người quan tâm nghiên cứu kinh tế Giả sử điều kiện cạnh tranh lành mạnh, suất lao động hai nước tương đương nhau, chế quản lý ngoại hối tự do, tỷ giá biến động phụ thuộc vào mức chênh lệch lạm phát hai đồng tiền: nước có mức độ lạm phát lớn đồng tiền nước bị giá so với đồng tiền nước lại Dựa tỷ giá hối đối, tính giá xuất nhập loại hàng hoá nước theo tiền tệ nước khác Vì vậy, tỷ giá thay đổi kéo theo thay đổi giá hàng hoá xuất nhập Tỷ giá hối đối tăng hay giảm cịn có ảnh hưởng khơng nhỏ tới dòng vốn ngoại tệ lưu chuyển nước, tức tới hoạt động đầu tư tín dụng quốc tế Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác Các nhà nghiên cứu cho rằng: Khi mức độ giảm giá tiền tệ lớn giá hàng hóa, lạm phát gia tăng Khi mức độ giá tiền tệ thấp giá hàng hóa, lạm phát hạn chế Bởi lạm phát trầm trọng, tăng tỷ giá hạn chế lạm phát Lạm phát ảnh hưỏng đến tỷ giá hối đối Khi nước có lạm phát, sức mua đồng nội tệ giảm, với tỷ giá hối đối khơng đổi, hàng hoá dịch vụ nước đắt thị trường nứơc ngồi hàng hố dịch vụ nước rẻ thị trường nứơc Theo quy luật cung cầu, cư dân nước chuyển sang dùng hàng ngoại nhiều giá rẻ hơn, nhập tăng, cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái tăng Tương tăng giá, cư dân nước ngồi dùng hàng nhập Hoạt động xuất giảm sút, cung ngoại tệ thị trường giảm, tỷ giá hối đoái tăng Như lạm phát ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ, tác động cộng gộp làm cho tỷ giá hối đối tăng nhanh Trên thị trưịng tiền tệ, lạm phát làm đồng tiền giá, người khoa luan, tieu luan9 of 102 Tai lieu, luan van10 of 102 dân chuyển sang nắm giữ tài sản nước nhiều hơn, cầu ngoại tệ gia tăng đẩy tỷ giá hối đoái tăng Trong trường hợp quốc gia có lạm phát tác động phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối quốc gia Quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hơn, đồng nội tệ quốc gia giá cách tương đối tỷ giá hối đối tăng Thơng thường, khủng hoảng tỷ giá hối đoái xảy người tham gia vào thị trường tài kết luận mức tỷ giá hối đối hành khơng thể trì nữa, nước sớm giảm giá Nhằm bù đắp cho nhà đầu tư rủi ro giảm giá dự kiến, NHNN phải tăng lãi suất nước, thường cao Quốc gia phải đối mặt với lựa chọn: trì lãi suất mức cao, dẫn đến giảm cầu hàng hóa kích hoạt suy thối: phải giảm giá đồng tiền Năm 2008, tỷ lệ lạm phát trung bình Việt Nam 22,97% để đối phó với lạm phát tăng cao Việt Nam liên tục tăng tỷ giá Năm 2008 giới phân tích tài chánh coi “năm bất ổn tỷ giá” với biến động tỷ giá phức tạp ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô, cung cầu ngoại tệ chí tin đồn Chỉ năm 2008, biên độ tỷ giá điều chỉnh lần, mật độ chưa có trong lịch sử Vậy sách tỷ giá hối đóai tác động đến lạm phát Việt Nam nào? Nhận thấy vấn đề cần nghiên cứu, nên chọn đề tài “Tác động sách tỷ giá hối đối đến tình hình lạm phát Việt Nam” làm luận văn nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đề tài nghiên cứu việc điều hành sách tỷ giá hối đối Việt Nam thời gian qua có tác động đến lạm phát nào? Liệu Việt Nam thực sách tiền tệ giảm giá VNĐ thời gian qua có giúp kiểm sốt ổn định thị trường ngoại hối, cải thiện dự trữ ngoại hối, hạn chế nhập siêu có kiềm chế lạm phát gia tăng hay khơng? Từ hình thành định hướng cho việc điều hành tỷ giá Việt Nam thời gian tới Hy vọng, tỷ giá công cụ sách tiền tệ giúp cải thiện tình hình kinh tế khoa luan, tieu luan10 of 102 Tai lieu, luan van67 of 102 59 ngắn hạn, Chính phủ cần rà sốt nâng cao hiệu chi tiêu công, đặc biệt chi đầu tư Phân bổ chi tiêu công cần gắn với kết đầu thay kiểm sốt chi Cần thực hành tiết kiệm chống lãng phí sử dụng ngân sách nhà nước sở khốn chi Chính phủ khơng nên kiểm sốt khu vực kinh tế tư nhân quản lý hiệu Chính phủ nên quản lý khu vực tư nhân thông qua thuế thực trách nhiệm xã hội doanh nghiệp Một Việt Nam trì mức thâm hụt thương mại thấp, tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngoài, giải vấn đề công ăn việc làm áp dụng đồng giải pháp để ổn định kinh tế vĩ mơ, Chính phủ khôi phục niềm tin nhà đầu tư, quản lý hiệu chi tiêu công, khuyến khích khu vực tư nhân phát triển, kinh tế Việt Nam tăng trưởng chất lượng bền vững 3.2 Giải pháp phía Ngân hàng Nhà nước 3.2.1 Đối với sách tỷ giá Trong thời gian qua, NHNN điều hành sách tỷ giá theo hướng tích cực: mở rộng biên độ dao động cho phép tỷ giá USD/VND biến động theo hướng phù hợp với cung cầu ngoại hối thị trường Trong thời gian tới, Chính phủ cần cân nhắc điều chỉnh tỷ giá theo giỏ tiền tệ ngoại tệ mạnh, tự chuyển đổi (USD, EUR, JPY, GBP) có tính tốn tới tỷ trọng thương mại Việt Nam với nước/khối nước liên quan 3.2.2 Hạn chế cung tiền Kiểm sốt tăng trưởng tín dụng Khi lạm phát cao, NHNN cần phải nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm cho khả cho vay khả toán ngân hàng bị thu hẹp (do số nhân tiền tệ giảm), khối lượng tín dụng kinh tế giảm (cung tiền giảm) dẫn tới lãi suất tăng, đầu tư giảm tổng cầu giảm làm cho giá giảm (tỷ lệ lạm phát giảm) Cơng cụ dự trữ bắt buộc mang tính hành áp đặt trực tiếp , đầy quyền lực quan trọng để cắt sốt lạm phát, khôi phục hoạt động kinh tế trường hợp kinh tế phát triển chưa ổn định công cụ khoa luan, tieu luan67 of 102 Tai lieu, luan van68 of 102 60 thị trường mở tái chiết khấu chưa đủ mạnh để đảm trách điều hoà mức cung tiền tệ cho kinh tế Về kiểm sốt tăng trưởng tín dụng, bao gồm giảm dư nợ tỷ trọng tín dụng trung, dài hạn để phù hợp với quy mô thời hạn huy động vốn Tăng vịng quay vốn tín dụng, giảm bớt khó khăn thiếu vốn Trước mắt nên dành vốn vào dự án nhanh tạo khối lượng hàng hóa đáp ứng nhu cầu thiết yếu xã hội Hạn chế đầu tư vào lĩnh vực không tạo hàng hóa tiêu dùng, đầu lịng vịng nội thị trường tài chính, khía cạnh thời gian vừa qua tạo hiệu ứng đẩy lạm phát lên cao gây khơng khó khăn cho NHTM Phải nói rằng, hạn chế mức cung tiền thời điểm động thái đắn tín dụng có xu hướng tăng nóng cần thiết để ngăn chặn nguy lạm phát 3.2.3 Điều hành lãi suất linh hoạt Thứ nhất, ngoại trừ điều kiện bất khả kháng, nên tiếp tục trì lãi suất thời gian qua Trong thời gian qua, lãi suất thực trở thành công cụ quan trọng điều hành Chính sách tiền tệ Mỗi thay đổi cơng cụ gần có tác động điều tiết rõ rệt thị trường, giữ lãi suất cho thấy ổn định thị trường tiền tệ Mặt khác, mức lãi suất thấp có tác dụng tích cực kích thích đầu tư, giảm khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vĩ mô – yếu tố cần thiết giai đoạn “hậu suy thoái” Thứ nhất: Giảm lãi suất tiền gửi VNĐ có kỳ hạn tháng tổ chức kinh tế xuống 10%/năm Hiện tiền gửi VNĐ tổ chức chiếm khoảng 40% cấu tiền gửi VNĐ Đây khoản tiền khơng nhỏ có ý nghĩa việc kiểm soát lãi suất cho vay điều kiện tiếp tục kiểm sốt tăng trưởng tín dụng mức khơng q 20% tồn hệ thống Giải pháp giảm đáng kể lãi suất huy động đầu vào, tạo điều kiện cho hệ thống ngân hàng thương mại giảm lãi suất cho vay cao (phổ biến 20%/- 25%/ năm); tạo điều kiện giảm loại lãi suất cho vay thị trường liên ngân hàng khoa luan, tieu luan68 of 102 Tai lieu, luan van69 of 102 61 sở để Ngân hàng Nhà nước ban hành mức trần lãi suất cho vay; đồng thời góp phần tăng tính khoản cho thị trường trái phiếu Trong thời điểm nay, giảm lãi suất tiền gửi VNĐ với đối tượng cá nhân chưa khả thi dịng vốn bị phân bổ vào kênh khác đầu tư vàng, ngoại tệ Tuy nhiên, tổ chức khơng đáng ngại tiền gửi tổ chức giai đoạn phần lớn dòng tiền ngắn hạn, mức lãi suất 10%/năm mức lãi suất hấp dẫn Thứ hai: Khống chế trần lãi suất cho vay thị trường liên ngân hàng mức 16%/năm Khống chế lãi suất cho vay thị trường liên ngân hàng làm cho việc huy động vốn khối ngân hàng nhỏ bớt căng thẳng, vào ổn định từ làm sở để hạ lãi suất tín dụng đầu cho toàn hệ thống Thứ ba: Áp dụng lãi suất huy động 0/%/năm tiền gửi ngoại tệ với vàng Biện pháp có tác động tác động tiêu cực không đáng kể Biện pháp có tác động tiêu cực kích thích doanh nghiệp tăng cường vay USD, tác động tiêu cực hồn tồn bị kiểm sốt Ngân hàng Nhà nước nhanh chóng qui định giới hạn đối tượng vay ngoại tệ, cho phép doanh nghiệp có ngành nghề kinh doanh xuất vay ngoại tệ phạm vi hoạt động xuất khẩu; tiếp tục tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc với huy động ngoại tệ Vì vậy, giải pháp cần sớm ban hành nhằm bảo vệ nâng cao vị VNĐ; tạo sức hấp dẫn mức lãi suất 10%-14%/năm, tăng cường thu hút VNĐ vào hệ thống ngân hàng thương mại; từ góp phần bình ổn tỷ giá, chống vàng hóa la hóa Thứ tư: Khống chế trần lãi suất cho vay không quy định trần lãi suất tiền gửi cá nhân, tiến tới cho phép thực chế thỏa thuận lãi suất tiền gửi cá nhân Bên cạnh quy định trần lãi suất cho vay liên ngân hàng kiểm soát tăng trưởng tín dụng, ngân hàng tự cân đối chi phí đầu vào để đảm bảo đầu theo quy định có lợi nhuận Có chấm dứt tình trạng ngân hàng ngầm thỏa thuận lãi suất NHNN bớt nhận cho việc tra Ngân hàng việc chấp hành thị 02 Đồng thời khắc phục tình trạng sản xuất đình đốn cầm chừng; doanh nghiệp khoa luan, tieu luan69 of 102 Tai lieu, luan van70 of 102 62 "dễ thở" với mức lãi suất vay ( 17-19%/năm hợp lý) Khi Ngân hàng Nhà nước bình ổn lãi suất, trì lãi suất tiền gửi VNĐ cịn 14%/năm tác động khó tránh phản ứng ngược lên tỷ giá Về lý thuyết, lãi suất VNĐ tăng, tỷ giá giảm Ngược lại, lãi suất hạ xuống 14%/năm, thị trường xuất xu hướng nắm giữ USD Trước thời điểm 7/9 (ngày Ngân hàng Nhà nước tái tuyên bố lập lại trần lãi suất tiền gửi 14%/năm), hầu hết ngân hàng tung tăng huy động 18% - 19%/năm, người dân tổ chức bán ngoại tệ, lấy VNĐ gửi ngân hàng hưởng lãi suất cao nay, lợi khơng cịn nên họ quay sang nắm giữ ngoại tệ tất nhiên Ngân hàng Nhà nước phải hành động để người dân hướng đến VNĐ; ngược lại, người dân mua USD vàng để bảo toàn giá trị tài sản Tuy nhiên, muốn ổn định giá trị VNĐ điều kiện lạm phát phải hạ nhiệt Lãi suất VNĐ nên điều hành phù hợp với tình hình lạm phát đảm bảo lãi suất gửi thực dương khuyến khích người dân nắm giữ VNĐ Còn lãi suất gửi USD phải tương đồng với lãi suất thị trường quốc tế, nhằm hạn chế việc găm giữ ngoại tệ hạn chế nguồn ngoại tệ từ nước chuyển Việt Nam gửi tiết kiệm hưởng lãi suất cao để giảm tượng la hóa Bên cạnh đó, lãi suất vay USD thấp, DN có xu hướng chuyển sang vay USD để giảm chi phí, tỷ giá tăng lại nhanh chóng mua ngoại tê để toán nợ, điều làm cho thị trường ngoại hối ngày căng thẳng 3.2.4 Kiểm soát chặt thị trường ngọai hối Người Việt Nam có thói quen tích trữ vàng USD; thói quen tác động lớn tới biến động tỷ giá Theo thống kê chưa đầy đủ có hàng tỷ USD, hàng trăm vàng dân Dịng vốn mặt bị lãng phí (do khơng tham gia vào việc thúc đẩy kinh tế), lại tiềm ẩn rủi ro cho kinh tế tham gia thị trường cách tự phát, không kiểm sốt Để điều hành sách tỷ giá cách xác, điều kiện cần NHNN phải nắm đầy đủ thông tin đủ sức kiểm sốt tồn thị trường ngoại hối Muốn vậy, phải hạn chế tối đa phần ngoại tệ vàng tích trữ dân thông qua khoa luan, tieu luan70 of 102 Tai lieu, luan van71 of 102 63 việc gia tăng niềm tin cho đồng nội tệ Để làm điều này, NHNN phải có giải pháp sau: - Không huy động vàng dân, nên cung cấp dịch vụ giữ hộ để tạo hấp dẫn nắm giữ vàng Tạo liên thông với giá vàng giới, khơng nên có chênh lệch giá để ngăn ngừa đầu buôn lậu vàng - Đối với ngoại tệ, NHNN nên yêu cầu tổ chức nước bán ngoại tệ thu từ xuất cho ngân hàng theo tỷ lệ định thời kỳ Hiện NHNN u cầu tập đồn, Tổng cơng ty nhà nước phải bán ngoại tệ theo Nghị 11/NQ-CP Chính phủ ban hành, ngày 24/2/2011, bán ngoại tệ cho tập đồn Tổng cơng ty có nhu cầu, không tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh khu vực tư nhân khu vực nhà nước Theo Pháp lệnh Ngoại hối Quốc hội ban hành, khoản 2, điều 41 pháp lệnh ghi: “Khi xét thấy cần thiết, để bảo đảm an ninh tài chính, tiền tệ quốc gia, Chính phủ áp dụng quy định nghĩa vụ bán ngoại tệ người cư trú tổ chức”, nên tổ chức có nghĩa vụ Để thị trường ngoại tệ kiểm soát chặt, NHNN cần có điều chỉnh chế quản lý kiều hối Do chế quản lý kiều hối thơng thống, nên có mặt trái tác dụng tiêu cực, tạo lượng ngoại tệ lớn trơi thị trường ngầm Bên cạnh luồng kiều hối vào Việt Nam theo đường thức, phận lớn kiều hối chảy vào Việt Nam theo đường khơng thức Kiều hối lậu chủ yếu tiền mặt Cơ chế quản lý ngoại hối hành Việt Nam không cấm kiều hối vào Việt Nam hình thức nào, miễn nhập cảnh có khai báo đầy đủ với quan hải quan theo quy định Thực tế, người nhận kiều hối lậu bán , gửi ngân hàng mà bán thị trường ngầm, tạo nên nguồn USD trôi lớn nằm ngồi kiểm sốt Nhà nước Bên cạnh nguồn kiều hối thức cho phép chi trả ngoại tệ ngun nhên tạo lượng ngoại tệ trơi Vì vậy, để chấm dứt tình trạng trên, chế quản lý kiều hối nên thay đổi theo hướng chi trả kiều hối tiền mặt quy VNĐ khoa luan, tieu luan71 of 102 Tai lieu, luan van72 of 102 64 - Nâng cao tính chuyển đổi đồng Việt Nam: tự hóa hồn tịan giao dịch vãng lai, xây dựng chế để VNĐ tham gia tóan xuất nhập khẩu, lãnh thồ Việt Nam sử dụng đồng Việt Nam 3.2.5 Chống tình trạng Đơla hóa Vẫn cịn ý kiến hồi nghi hiệu lâu dài biện pháp mà quan quản lý triển khai Một số chủ hiệu vàng cho biết, khơng có chuyện ngưng giao dịch la mà thận trọng trước đợt thanh, kiểm tra quan chức Rõ ràng, việc xoá bỏ thị trường ngoại tệ tự nước ta vấn đề phức tạp, khó khăn Pháp lệnh Ngoại hối năm 2005 quy định lãnh thổ Việt Nam, giao dịch, toán, niêm yết, quảng cáo người cư trú, người không cư trú không thực ngoại hối, trừ giao dịch với tổ chức tín dụng, trường hợp tốn qua trung gian gồm thu hộ, uỷ thác, đại lý trường hợp cần thiết khác Thủ tướng Chính phủ cho phép Tuy nhiên, thị trường ngoại tệ tự tồn hoạt động sôi động Tình trạng quảng cáo, niêm yết, định giá tốn ngoại tệ phổ biến Hiếm có nơi giới, việc mua, bán, toán ngoại tệ khu vực ngân hàng lại diễn dễ dàng, thuận lợi Việt Nam Các nhu cầu ngoại tệ cá nhân, doanh nghiệp, dễ dàng đáp ứng, từ vài trăm đến hàng ngàn, chí hàng trăm ngàn đô la Hầu biết hành vi mua, bán, toán ngoại tệ thị trường tự bất hợp pháp, thứ diễn cơng khai, chuyện đương nhiên, thường ngày Có thời gian dài, tỷ giá la thị trường tự đăng tải phương tiện thơng tin đại chúng, thơng tin giao dịch thị trường thức Sự tồn thị trường ngoại tệ tự khiến khối lượng lớn đô la trôi dân cư khơng kiểm sốt làm gia tăng tình trạng la hố kinh tế Đây mảnh đất màu mỡ nuôi dưỡng hoạt động kinh tế ngầm hoạt động kinh doanh bất hợp pháp khác Điều cho thấy tồn thị trường ngoại tệ tự không gây bất ổn cho thị trường ngoại hối, gây khó khăn cho điều hành sách tiền tệ, tỷ giá Ngân hàng Nhà nước, khoa luan, tieu luan72 of 102 Tai lieu, luan van73 of 102 65 mà cịn góp phần gây trở ngại cho quan chức việc kiểm soát hoạt động kinh tế ngầm, ngăn ngừa hoạt động kinh doanh bất hợp pháp khác Đã có thời gian, quan chức mở đợt kiểm tra, xử lý điểm kinh doanh ngoại tệ trái phép Tuy nhiên, sau đó, thiếu kiên quyết, triệt để phối hợp chưa hiệu quan chức năng, đâu lại hồn Thị trường tự hoạt động trở lại, chí cịn ngang nhiên, sơi động trước Nhưng tình hình có thay đổi khiến có sở hy vọng biện pháp quản lý ngoại tệ quan chức mang lại hiệu Sau khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu diễn biến bất ổn tình hình kinh tế, xã hội nhiều quốc gia giới, hẳn người dân nước ta thấy rõ ý nghĩa quan trọng vấn đề ổn định kinh tế vĩ mô, bất ổn thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối hệ thống ngân hàng có tác động tiêu cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đời sống sinh hoạt người dân Do vậy, mà tình hình giới tháng đầu năm 2011 tiếp tục có diễn biến phức tạp, kinh tế trị-xã hội, lạm phát, giá dầu thơ, giá lương thực thực phẩm nguyên vật liệu tăng cao, cộng với khó khăn từ nước, việc Chính phủ ban hành Nghị 11/NQ-CP với chủ trương thực thi sách tiền tệ, tài khố thắt chặt để kiểm chế lạm phát, ổn định vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội nhận chia sẻ đồng tình ủng hộ đơng đảo dư luận, kể nhà kinh tế, tổ chức tài tiền tệ quốc tế Đối với chủ trương, sách, đồng thuận xã hội yếu tố quan trọng, có sở để tin biện pháp tăng cường kiểm soát hoạt động kinh doanh ngoại tệ vàng thực thi có hiệu Tuy vậy, để xoá bỏ thị trường ngoại tệ tự do, giảm dần tình trạng la hố kinh tế, cần có giải pháp đồng bộ, tồn diện nhằm nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam Đó trì tăng trưởng kinh tế bền vững, nâng cao sức cạnh tranh cho hàng hoá, dịch vụ Việt Nam (yếu tố tạo sức mạnh niềm tin lâu dài cho đồng nội tệ ); điều hành linh hoạt lãi khoa luan, tieu luan73 of 102 Tai lieu, luan van74 of 102 66 suất, tỷ giá để kiềm chế lạm phát, ổn định tiền tệ; phát triển vững thị trường tài (thị trường vốn, thị trường tiền tệ, thị trường ngoại hối ) để đáp ứng nhu cầu giao dịch kinh tế… Trước mắt, với việc tăng cường kiểm tra, xử lý hoạt động kinh doanh ngoại tệ trái phép, hệ thống ngân hàng cần đáp ứng kịp thời nhu cầu ngoại tệ hợp pháp người dân (đi học tập, du lịch, chữa bệnh nước ngoài…) Nếu nhu cầu ngoại tệ hợp pháp người dân không đáp ứng kịp thời, đầy đủ, thị trường ngoại tệ tự do, hình thức khác nhau, có điều kiện hoạt động trở lại Ngân hàng Nhà nước cần có giải pháp cụ thể để chuyển dần quan hệ huy động-cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua-bán ngoại tệ, thu hẹp đối tượng vay ngoại tệ, tăng mạnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ khách hàng TCTD…Khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ tăng, lãi suất huy động tiền gửi ngoại tệ TCTD giảm, lạm phát kiểm soát, tỷ giá mua ngoại tệ TCTD hợp lý, lượng lớn ngoại tệ dân bán lại cho TCTD Lợi ích hệ thống ngân hàng kinh tế lớn Để hạn chế tình trạng đơla hóa nước ta Việt Nam cần thực biện pháp sau: - Các sách vĩ mơ phù hợp để tăng dự trữ USD; chủ động điều hành tỷ giá, tránh tăng tỷ giá mạnh gây kích thích tâm lý dự trữ USD; thực đa dạng hóa ngoại tệ, tránh phụ thuộc vào USD; sớm có chủ trương bán ngoại tệ cho người dân có nhu cầu đáng du học, chữa bệnh, công tác… - Điều chỉnh cấu sản xuất theo hướng tránh lệ thuộc vào nguồn nhập khẩu, nguyên liệu đầu vào để hạn chế cầu USD - Nâng cao chất lượng dịch vụ tổ chức tín dụng, mở rộng thêm tiện ích gắn với việc giao dịch tiền VNĐ dịch vụ thẻ, điểm toán, cho vay tiêu dùng - Có giải pháp thu hút triệt để ngoại tệ từ doanh nghiệp, cá nhân, người Việt Nam nước mang ngoại tệ vào Việt Nam; khuyến khích khoa luan, tieu luan74 of 102 Tai lieu, luan van75 of 102 67 tăng tỉ lệ quy đổi sang VNĐ với số lượng USD lớn Ngân hàng Nhà nước thay mặt Nhà nước đảm nhận trọng trách quản lý khối ngoại tệ nhằm phục vụ cách tốt có hiệu cho kinh tế quốc dân, tức cho người dân - Sửa đổi văn quản lý chặt chẽ việc niêm yết hàng hóa nước VNĐ, chẳng hạn ban hành pháp lệnh Nhà nước nên có đạo kịp thời tổ chức tín dụng để khắc phục tình trạng găm giữ ngoại tệ Mặt khác, thời điểm cần rà soát lượng ngoại tệ tổ chức tín dụng để phịng ngừa trường hợp ngoại tệ chảy nước ngồi thơng qua thẻ tín dụng, hoạt động đánh bạc nước Hiện nay, NH Việt Nam cấp hạn mức thẻ tín dụng lên tới 300 triệu đồng (tương đương 15.000 USD) Người Việt Nam đánh bạc nước ngồi cách chuyển tiền từ thẻ tín dụng đến địa nước ngồi Mặt khác, chủ thẻ rút USD nước ngồi số ngoại tệ NH phát hành thẻ “Các NH thương mại cần tăng phí, giảm hạn mức rút tiền mặt nước ngồi NH Nhà nước cần có biện pháp kiểm sốt thơng tin chuyển tiền bất thường qua thẻ - Chuyển dần quan hệ huy động – cho vay ngoại tệ nước tổ chức tín dụng sang quan hệ mua – bán ngoại tệ Tiếp tục thực biện pháp quản lý sử dụng ngoại tệ, hạn chế cho vay ngoại tệ, cho vay đồng Việt Nam để mua ngoại tệ toán nhập mặt hàng thuộc Danh mục mặt hàng nhập không thiết yếu, hàng tiêu dùng khơng khuyến khích nhập Bộ Công thương ban hành Các giải pháp góp phần xóa bỏ tình trạng la hóa Tuy nhiên, giải pháp cần thực tăng dự trữ USD, bán ngoại tệ cho người dân có nhu cầu đáng, ngăn chặn ngoại tệ chảy nước ngồi 3.3 Giải pháp phía NHTM Các giải pháp Chính phủ NHNN đạt hiệu cao mà có phối hợp NHTM Có thể thấy thời gian qua từ năm 2008 -2011, bất ổn thị trường tài có góp phần khoa luan, tieu luan75 of 102 Tai lieu, luan van76 of 102 68 NHTM, lợi ích NHTM sẳn sàng lách luật: ví dụ vượt trần lãi suất huy động, mua bán USD theo giá thỏa thuận, lách trần lãi suất vay thơng qua phí, lách chế cho vay cấm cho vay Chứng Khóan Ngân hàng chuyển sang cho vay tiêu dùng mà khơng cần chứng minh mục đích vay, han mức lên tới 500 triệu đồng v.v Bên cạnh cịn có nhân viên cơng tác lĩnh vực Ngân hàng, họ sẵn sàng lợi ích riêng mà khơng tuân theo quy định NHNN Ví dụ: khách hàng bán USD cho ngân hàng, nhân viên khơng hạch tốn vào sổ sách mà đứng mua khách hàng, sau bán thị trường để thu chênh lệch giá Ngoài ra, phận tiếp tay cho thị trường USD ngầm, họ đầu mối cho khách hàng thị trường ngầm giao dịch làm ngơ trước giao dịch mua bán USD bất hợp pháp diễn mà không tố giác với quan có chức Vì vậy, để sách Chính phủ NHNN đạt hiệu yêu cầu NHTM phải tuân thủ pháp luật NHNN phải đề chế khen thưởng xử phạt để NHTM tuân thủ pháp luật KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương luận văn tập trung giải pháp để giúp cho sách giảm giá VNĐ theo hướng có lợi cho kinh tế, giảm tác động lên lạm phát phải nhập lạm phát từ bên Để giảm giá VNĐ thành công với mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế kinh tế phải có sẳn điều kiện cần thiết Việc Trung Quốc làm thành công, song qua nghiên cứu cho thấy đặc điểm kinh tế Trung Quốc năm 1994, năm Trung Quốc thực giảm giá đồng nhân dân tệ khơng giống Việt Nam Trước Trung Quốc chuẩn bị điều kiện tốt để giảm giá tiền tệ Từ việc định hướng phát triển kinh tế dựa vào xuất khẩu, việc xây dựng sở hạ tầng, phát triển ngành công nghiệp sản xuất phụ trợ, việc kết hối ngoại tệ, cân đối ngoại tệ, cấu mặt hàng xuất, nhập phù hợp với việc giảm giá tiền tệ Đối với Việt Nam việc giảm giá tiền tệ mạnh liên quan đến vấn đề, giảm giá khoa luan, tieu luan76 of 102 Tai lieu, luan van77 of 102 69 có lợi cho xuất song giá đồng USD cao khơng có lợi cho nhập khẩu, nhập giảm ảnh hưởng đến phát triển sản xuất, mặt khác cấu thương mại Việt Nam phụ thuộc vào nhập khẩu, nhập giảm làm cho xuất giảm theo Tác giả đề nghị giải pháp sau: 1.Giải pháp phía Chính phủ Việt Nam - Định hướng phát triển kinh tế dựa vào xuất từ năm 2020 - Giảm tỷ trọng hàng nhập hàng xuất - Ổn định kinh tế vĩ mô để kiềm chế lạm phát Việt Nam + Đối với việc thu hút vốn đầu tư nước + Đối với cải thiện hiệu sử dụng vốn 2.Giải pháp phía Ngân hàng Nhà nước - Đối với sách tỷ giá - Hạn chế cung tiền kiểm sốt tăng trưởng tín dụng - Điều hành lãi suất linh hoạt - Kiểm soát chặt thị trường ngoại hối - Chống tình trạng Đơ la hóa 3.Giải pháp phía NHTM khoa luan, tieu luan77 of 102 Tai lieu, luan van78 of 102 70 KẾT LUẬN Các quốc gia giới quan tâm đến việc quản lý, lựa chọn chế hay sách tỷ giá hối đối phù hợp nhằm phát huy tính hiệu việc ổn định thị trường tài nâng cao lực cạnh tranh hàng hoá nước hàng hoá nước Đối với Việt Nam, việc lựa chọn sách tỷ giá hối đối thích hợp vấn đề quan tâm, đặc biệt bối cảnh kinh tế tăng trưởng có nhiều dấu hiệu chưa bền vững tình hình lạm phát gia tăng Về mặt lý thuyết, tỷ giá hối đoái tác động đến tăng trưởng kinh tế thực thông qua nhân tố sản xuất (vốn lao động), đầu tư tăng suất lao động Điều phản ánh qua mức tăng trưởng thương mại quốc tế Đồng thời, tỷ giá hối đoái thay đổi làm thay đổi mức giá tương đối hàng hoá dịch vụ đồng tiền nước đồng tiền nước ngồi Do đó, tỷ giá có ảnh hưởng định đến tăng trưởng kinh tế ổn định vĩ mô, mức độ ảnh hưởng phụ thuộc nhiều cấu hàng xuất - nhập vào chế tỷ giá áp dụng Tỷ giá hối đối cơng cụ phủ NHNN sử dụng điều hành sách tiền tệ Lựa chọn điều hành chế tỷ giá cho phù hợp với điều kiện phát triển kinh tế quốc gia điều khiến nhà hoạch định sách phải đắn đo, cân nhắc Nghị 11/NQ_CP ban hành 24/02/2011 xác định rõ điều hành tỷ giá linh hoạt phù hợp với diễn biến thị trường Việc giảm giá đồng nội tệ việc làm cần thiết VNĐ định giá cao lâu Lý mà thời gian qua NHNN ngần ngừ chưa muốn giảm giá mạnh có lẽ quan ngại lạm phát Giảm giá chắn đẩy CPI lên cao Qua nghiên cứu phân tích sách tỷ giá hối đối từ năm 2008 đến 2011 thấy rằng, tác động việc điều chỉnh tăng tỷ giá thời gian qua có ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát Việt Nam Do cấu kinh tế Việt Nam nhập siêu mà chủ yếu nguyên vật liệu, máy móc nên tỷ gia tăng làm giá thành hàng khoa luan, tieu luan78 of 102 Tai lieu, luan van79 of 102 71 hóa tăng dẫn đến CPI tăng Bên cạnh tỷ trọng hàng nhập hàng xuất cao, nên tăng tỷ giá khơng có lợi cho xuất Tóm lại, để thực sách giảm giá đồng nội tệ, giảm giá phải xem xét cân nhắc cách kỹ lưỡng mặt lợi hại dựa tất khía cạnh kinh tế; phải đảm bảo kinh tế có đủ điều kiện để phát huy tốt mặt tích cực hạn chế mặt tiêu cực việc giảm giá Thêm vào đó, mức độ giảm giá phải cân nhắc cẩn thận, dựa tình hình cụ thể Để sách tỷ giá hối đối có lợi cho xuất khẩu, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam cần có chiến lược phát triển kinh tế dựa vào xuất khẩu, xây dựng ngành sản xuất phụ trợ hỗ trợ xuất tiến tới giảm tỷ trọng hàng nhập hàng xuất Nếu có định giảm giá, phải giảm giá có lộ trình Để tránh việc giảm giá dẫn đến lạm phát tăng cao từ dẫn đến bất ổn định vĩ mơ, kèm với giảm giá cần phải có phối hợp chặt chẽ sách kinh tế vĩ mơ mà quan trọng phối hợp sách tiền tệ thắt chặt sách tài khóa với hiệu đầu tư cao Thêm nữa, có lẽ cần có quỹ dự trữ ngoại hối đủ mạnh để can thiệp thời gian đầu sau tiến hành giảm giá khoa luan, tieu luan79 of 102 Tai lieu, luan van80 of 102 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt TS.Nguyễn Văn Bình, Phó Thống đốc NHNN VN, Điều hành sách tỷ giá năm 2008 phương hướng năm 2009, nguồn : Tạp chí ngân hàng, Số 1+2/2009 TS Nguyễn Mạnh Hùng, Phá giá tiền tệ : Lợi bất cập hại (Tạp chí ngân hàng số 21/2010) ngày 30/11/2010 Tác giả Phạm Trần Lê, Lạm phát từ góc nhìn cung tiền, đăng www.idr.edu.vn (Viện nghiên cứu kinh tế phát triển) ngày 20/08/2011 Tác giả Phí Đăng Minh-Vụ quản lý ngoại hối, Tác động tỷ giá đến xuất nhập PGS.TS Nguyễn Thị Mùi, Trường Đào tạo PTNNL Vietinbank, Tỷ giá hối đoái Việt Nam – vấn đề đặt Tác giả: Nguyễn Ngọc Anh, Nguyễn Thắng, Nguyễn Đức Nhật, Nguyễn Cao Đức, Thâm hụt tài khoản vãng lai: Nguyên nhân giải pháp, tháng 8/2008 Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Phát triển TS Lê Xuân Nghĩa – Vụ trửởng, Vụ chiến lược phát triển, Một số giải pháp sách tỷ giá hối đóai hỗ trợ phát triển kinh tế doanh nghiệp-Tạp chí phát triển kinh tế số 212, tháng 6/2008 PGS.TS Nguyễn Văn Tiến, Giáo trình Tài Chính Quốc Tế, NXB Thống kê 2010, trang 636 N.Gregory Mankiw, Kinh tế Vĩ mô, NXB Thống kê, Trường đại học kinh tế quốc dân 10 TS Nguyễn Thị Thúy Vân, Một số biện pháp góp phần hồn thiện sách tỷ giá Việt Nam giai đoạn khoa luan, tieu luan80 of 102 Tai lieu, luan van81 of 102 Trang web tham khảo số liệu www.imf.org Quỹ tiền tệ quốc tế www.gso.gov.vn Tổng cục thống kê www.sbv.gov.vn Ngân hàng nhà nước Việt Nam www.bls.gov/cpi/ Bộ lao động Hoa kỳ khoa luan, tieu luan81 of 102 ... CHƯƠNG 2: TÁC ĐỘNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TỪ NĂM 2008 – 2011 ĐẾN LẠM PHÁT VIỆT NAM 2.1 Thực trạng tình hình tỷ giá hối đối Việt Nam từ sau năm 2008 2.1.1 Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam Điểm... quan lý thuyết tỷ giá lạm phát Chương 2: Tác động sách tỷ giá hối đoái từ năm 2008 -2011 đến lạm phát Việt Nam Chương 3: Giải pháp hạn chế tác động sách tỷ giá đến lạm phát Việt Nam khoa luan,... tài ? ?Tác động sách tỷ giá hối đối đến tình hình lạm phát Việt Nam? ?? làm luận văn nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đề tài nghiên cứu việc điều hành sách tỷ giá hối đối Việt Nam thời gian qua có tác