Đang tải... (xem toàn văn)
LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Sau hơn 20 năm đổi mới kinh tế Việt Nam đã có những bước chuyển mình rõ nét. Nền kinh tế phát triển với nhiều ngành nghề, các doanh nghiệp từ nhiều thành phần kinh tế khác nhau đã và đang không ngừng lớn mạnh phát triển từng bước hội nhập với xu thế phát triển kinh tế quốc tế. Trong những năm gần đây, cùng với thành phần kinh tế Nhà nước vẫn đóng vai trò chủ đạo thì thành phần kinh tế tư nhân đang ngày càng phát triển cả về số lượng, quy mô và chất lượng doanh nghiệp và có những đóng góp không nhỏ vào công cuộc phát triển kinh tế đất nước. Các doanh nghiệp cổ phần thuộc sở hữu tư nhân này không ngừng lớn mạnh, cạnh tranh ngày càng sâu sắc và bình đẳng với các doanh nghiệp Nhà nước, doanh nghiệp nước ngoài trong cơ chế thị trường. Trong bối cảnh hiện tại, mỗi doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển không còn con đường nào khác là phải phát huy tối đa nội lực của mình, tức là phải không ngừng tích lũy tăng cường tiềm lực tài chính, tiềm lực kỹ thuật công nghệ và con người. Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai là một doanh nghiệp có 100% vốn thuộc sở hữu tư nhân, hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần. Công ty có quy mô và tiềm lực rất mạnh trong số các doanh nghiệp Việt Nam, đi kèm với đó là việc quản lý mọi hoạt động của công ty cũng đạt ra những yêu cầu sao cho phù hợp với sự phát triển. Tình hình tài chính ổn định, minh bạch luôn là một trong những mục tiêu quan trọng nhất của Công ty hay bất cứ một doanh nghiệp nào khác để không ngừng giúp hoạt động của Công ty ngày càng phát triển, nâng cao được khả năng cạnh tranh trên thị trường Việt Nam, phát triển thị phần ảnh hưởng ra một số nước trong khu vực. Vì vậy, tôi đã chọn đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai” làm đề tài luận văn thạc sỹ của mình. 2. Mục đích nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu lý luận chung về phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai để làm cơ sở đưa ra đánh giá về tình trạng tài chính của Công ty và đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính tại Công ty. 3. Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu, trong đó chủ yếu là phương pháp duy vật biện chứng, kết hợp giữa logic và lịch sử, phân tích và tổng hợp; sử dụng các phương pháp của khoa học thống kê; khảo sát thực tế để phân tích đánh giá từng vấn đề, trên cơ sở đó rút ra kết luận một cách chính xác. 4. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài Luận văn hệ thống hoá cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp nhằm tạo ra những cơ sở khoa học để vận dụng phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai, trên cơ sở đó đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính tại Công ty. Với ý nghĩa đó, luận văn được xây dựng ngoài phần mở đầu và kết luận, kết cấu luận văn gồm 03 chương: Chương 1. Cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Chương 2. Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Chương 3. Một số giải pháp nhằm nâng cao năng lực tài chính tại Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai
LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn tận tình PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang suốt trình viết hoàn thành luận văn Em xin bày tỏ lịng biết ơn tới thầy giáo Hội đồng khoa học Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Khoa Kế toán, Viện đào tạo Sau đại học, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân tạo điều kiện giúp đỡ em hoàn thành luận văn Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả Ngô Trung Dũng LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học tơi, có hỗ trợ từ PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang hướng dẫn người cảm ơn Các nội dung nghiên cứu kết thể luận văn trung thực chưa công bố cơng trình Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả Ngô Trung Dũng MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ KIỆU, CÁC CHỮ VIẾT VẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ TÓM TẮT LUẬN VĂN 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài Cơng ty 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT Báo cáo tài BCTC Bảng cân đối kế toán BCĐKT Báo cáo kết kinh doanh BCKQKD Bình quân BQ Cổ phần CP Hoạt động sản xuất kinh doanh HĐSXKD Lợi nhuận sau thuế LNST Lợi nhuận trước thuế LNTT Nguồn vốn NV Tài sản TS Tài sản cố định TSCĐ Tài sản dài hạn TSDH Tài sản ngắn hạn TSNH Thu nhập doanh nghiệp TNDN Hoàng Anh Gia Lai HAGL, HAG Vốn chủ sở hữu VCSH DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ BẢNG 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài Công ty 50 SƠ ĐỒ 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài Công ty 50 BIỂU ĐỒ 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài Công ty 50 i TĨM TẮT LUẬN VĂN Q trình hội nhập kinh tế ngày sâu rộng với xu toàn cầu hóa ngày phổ biến, tự thân doanh nghiệp Việt Nam cần nâng cao lực tài tồn tại, cạnh tranh phát triển Đặc biệt bối cảnh khủng hoảng kinh tế tài giới, kinh tế nước gặp nhiều khó khăn, doanh nghiệp Việt Nam nói chung Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai nói riêng khơng ngừng cố gắng tìm cách vượt qua giai đoạn khủng hoảng Là công ty lớn có cổ phiếu niêm yết sàn chứng khoán, khách hàng vay vốn ngân hàng nên thông tin phản ánh lực tài chính, tình hình tài cơng ty ln dành quan tâm nhiều đối tượng: Cổ đơng, nhà đầu tư, ngân hàng Chính vậy, tình hình tài tốt, ổn định, minh bạch lực tài khơng ngừng nâng cao trở thành mục tiêu quan trọng xuyên suốt hoạt động Cơng ty Phân tích tình hình tài doanh nghiệp việc sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép phân tích xử lý thơng tin kế tốn thông tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp cung cấp thông tin cho đối tượng có nhu cầu theo mục tiêu khác Đối với nhà quản trị doanh nghiệp, phân tích tình hình tài sở để đưa định hiệu quả, phù hợp với tình trạng định hướng phát triển tương lai doanh nghiệp Nhận thức yêu cầu thiết việc nâng cao lực tài vai trị phân tích tình hình tài chính, tơi lựa chọn đề tài “Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai” làm đề tài cho luận văn thạc sỹ ii Kết cấu luận văn gồm chương: Chương Cơ sở lý luận phân tích tình hình tài doanh nghiệp Chương Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Chương Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Chương 1, luận văn trình bày sở lý luận phân tích tình hình tài doanh nghiệp bao gồm nội dung khái niệm ý nghĩa phân tích tình hình tài doanh nghiệp, sở số liệu để phân tích tình hình tài doanh nghiệp, phương pháp phân tích tài doanh nghiệp, nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp tổ chức phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phân tích tình hình tài doanh nghiệp việc sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép phân tích xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp cung cấp thông tin cho đối tượng có nhu cầu theo mục tiêu khác Ý nghĩa, mục đích việc phân tích tình hình tài nhằm cung cấp thông tin cần thiết, giúp cho đối tượng sử dụng thông tin đánh giá khách quan tình hình tài doanh nghiệp, khả sinh lời triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Các tài liệu sử dụng phân tích tình hình tài doanh nghiệp bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài Về phương pháp phân tích, luận văn trình bày chi tiết nội dung phương pháp: Phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết tiêu phân tích, phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ cân đối số phương pháp khác phương pháp Dupont, phương pháp đồ thị Về nội dung phân tích: Để phân tích tình hình tài chính, nhà phân tích phân tích theo báo cáo tài doanh nghiệp: Bảng cân đối kế toán, báo iii cáo kết kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài phân tích theo nội dung hoạt động tài Trong phạm vi luận văn, luận văn vào phân tích nội dung hoạt động tài chính, bao gồm nội dung sau: Phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp, phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, phân tích tình hình cơng nợ phải thu, phải trả khả toán doanh nghiệp, phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp Đồng thời luận văn trình bày bước cơng việc cần tiến hành q trình phân tích bao gồm: Cơng tác chuẩn bị phân tích, thực phân tích kết thúc phân tích Trên sở lý luận phân tích tình hình tài chính, chương luận văn tập trung phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai Tài liệu sử dụng để phân tích báo cáo tài cơng ty bao gồm: Bảng cân đối kế tốn hợp Công ty thời điểm từ cuối năm 2008-2010, báo cáo kết kinh doanh hợp Công ty từ năm 2008 -2010, báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty từ năm 2008-2010 thuyết minh báo cáo tài cơng ty năm 2010 Nội dung phân tích bao gồm: * Phân tích cấu trúc tài Tổng tài sản Cơng ty cuối năm 2010 so với 2009 tăng tuyệt đối 6.575 tỷ tài sản ngắn hạn tăng 3.828 tỷ (tăng 52%), tài sản dài hạn tăng 2.747 tỷ (tăng 57%); so với 2008 tăng tuyệt đối 9.900 tỷ tài sản ngắn hạn tăng 6.706 tỷ (tăng 148%), tài sản dài hạn tăng 3.193 tỷ (tăng 76%) Có thể thấy năm 2008 cấu tài sản tỷ trọng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn tổng tài sản công ty gần tương đương đến năm 2009 tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tài sản dài hạn tổng tài sản điều chứng tỏ tốc độ tăng giá trị tài sản ngắn hạn cao tài sản dài hạn công ty Đến năm 2010, tỷ trọng gần không thay đổi so với năm 2009 Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng nhiều tổng tài sản Công ty (60% tổng tài sản) Tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản Công ty qua năm giảm dần giá trị tài iv sản dài hạn Công ty tăng mạnh qua năm Đặc biệt năm 2010, tài sản dài hạn Công ty tăng lên nhanh, cụ thể tăng 2.747 tỷ (tăng 57%) so với 2009 tăng 3.193 tỷ (73%) so với 2008 Sự tăng lên lớn chủ yếu tài sản cố định hữu hình nguyên nhân khiến tài sản dài hạn Cơng ty tăng lên mạnh năm 2010 Có thể lý giải cho vấn đề năm 2010, Công ty tập trung mạnh vào việc đầu tư trang thiết bị máy móc cho dự án khai thác khống sản lượng Cơng ty tỉnh Tây Nguyên nước Lào, Campuchia Sự tăng lên tổng tài sản tương ứng với tăng lên tổng nguồn vốn Tổng nguồn vốn năm 2010 tăng mạnh so với năm 2008, 2009 chủ yếu tăng lên khoản mục vốn chủ sở hữu giá trị tỷ trọng tổng nguồn vốn Trong cấu nguồn vốn, năm 2010 tỷ trọng vốn chủ sở hữu tăng lên 49% (so với 42% năm 2008 38% năm 2009) tương đương với tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn năm 2010 Điều cho thấy Công ty ngày gia tăng tự chủ mặt nguồn vốn, cấu giảm tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn Tỷ trọng nợ phải trả Công ty năm 2009 cấu nguồn vốn Công ty mức độ cao 58% so với tỷ trọng vốn chủ sở hữu 38% Tuy nhiên đến năm 2010, tỷ trọng nợ phải trả giảm xuống 47% xét mặt giá trị tuyệt đối, nợ phải trả năm 2010 tăng 1.661 tỷ so với năm 2009 Cụ thể khoản mục nợ phải trả, tỷ trọng nợ ngắn hạn tổng nguồn vốn sau tăng lên mức 35% năm 2009 so với 29% năm 2008 đến cuối 2010 giảm 28% tỷ trọng nợ dài hạn xu hướng giảm dần qua năm (2008 24%, 2009 23% 2010 19%) Qua cấu trúc tài Cơng ty ta thấy tình hình tài Cơng ty qua thời gian từ 2008 – 2010 ổn định tăng trưởng tài sản nguồn vốn theo hướng an toàn, hiệu * Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Để phân tích tình hình bảo đảm vốn, luận văn sử dụng tiêu hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số tài trợ tạm thời, hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn vốn 84 - Tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty tự chủ, ổn định, bền vững khoa học Trong hai năm 2009 - 2010 công ty tiến hành mở rộng đầu tư hoạt động kinh doanh mạnh mẽ số ngành kinh doanh bên cạnh lĩnh vực truyền thống khai thác khoáng sản, lượng… đòi hỏi nhu cầu vốn lớn đầu tư vào tài sản dài hạn nhà xưởng, máy móc trang thiết bị…thời gian thu hồi vốn lớn Cơng ty giải toán việc gia tăng nguồn vốn thường xuyên dài hạn mà chủ yếu tăng nguồn vốn chủ sở hữu, giảm dần việc gia tăng nợ dài hạn Kết nguồn vốn thường xuyên Công ty chiếm tỷ lệ cao tổng nguồn vốn hình thành tài sản, năm 2010 hệ số tài trợ thường xuyên 0.72, hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn vốn thường xuyên 0.74, tài sản dài hạn Cơng ty hồn tồn tài trợ nguồn vốn thường xuyên ổn định sử dụng đến nguồn vốn tạm thời tài trợ - Khả tốn Cơng ty tốt, hệ số khả toán tổng quát Công ty năm 2010 2.15 tăng 0.42 so với năm 2009 0.25 so với năm 2008 cho thấy tồn giá trị tài sản có Cơng ty hồn tồn bảo đảm khả tốn khoản nợ Cơng ty Hệ số năm 2010 tăng mạnh so với năm 2009 tổng tài sản Công ty năm 2010 so với năm 2009 tăng 6.575 tỷ tương ứng tăng 54% nợ phải trả Cơng ty tăng mức tăng 1.661 tỷ tương ứng tăng 23% Có thể thấy tổng tài sản Cơng ty năm 2010 tăng mạnh ngồi việc tăng phần từ nguồn nợ phải trả cịn có phần nhiều từ việc tăng nguồn vốn chủ sở hữu Việc gia tăng tổng tài sản thông qua gia tăng từ nguồn vốn đầu tư chủ sở hữu, giảm gia tăng phụ thuộc vào nợ phải trả giúp khả tốn Cơng ty tăng cao góp phần ổn định tài Cơng ty Khả toán nợ ngắn hạn dài hạn Công ty năm 2010 tăng lên nhiều so với năm 2009, hệ số toán cao mức trung bình ngành cho thấy khả tốn Cơng ty dồi dào, uy tín tín nhiệm tài Cơng ty mức cao - Hiệu sản xuất kinh doanh Cơng ty nhìn chung tốt, tiêu ROA, ROE ROS thời điểm năm 2010 tăng lên tốt mức trung 85 bình ngành Hiệu sử dụng tài sản, hiệu sử dụng nguồn vốn hiệu sử dụng chi phí Cơng ty nhìn chung tăng lên Tuy nhiên số đó, hiệu sử dụng tài sản nhìn chung Cơng ty chưa cao, tài sản Công ty đặc biệt tài sản ngắn hạn vận động chậm, số vòng quay tài sản thấp, suất hao phi tài sản để tạo doanh thu cao Mặc dù suất hao phí tài sản để tạo lợi nhuận sau thuế Cơng ty giảm dần rõ ràng mức cao - Kết sản xuất kinh doanh Công ty đạt kết tốt, lợi nhuận năm 2010 tăng so với năm 2009 935 tỷ VND, tương ứng với mức tăng 73%; so với năm 2008 1.456 tỷ VND (tăng 190%) Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2010 tăng mạnh so với năm 2008, cụ thể tăng 2.641 tỷ ( tăng 140%) đóp góp phần lớn vào mức tăng lợi nhuận năm 2010 so với 2008 Nhưng thấy, so với năm 2009 doanh thu từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2010 tăng 156 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 4%, đóng góp nhiều vào mức tăng lợi nhuận Công ty so với 2009 mức tăng từ doanh thu hoạt động tài với mức tăng năm 2010 so với 2009 1.067 tỷ đồng tương ứng tăng 550% Rõ ràng với việc gia tăng đầu tư tài sản mạnh mẽ năm 2010 so với năm 2009 hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty chưa tạo bước đột phá tiêu doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Đây vấn đề mà Ban lãnh đạo HAGL lường hết vịng tính tốn Cơng ty mà ngành nghề kinh doanh Cơng ty bước vào giai đoạn bão hịa với nhiều khó khăn, việc đẩy mạnh đầu tư mở rộng sang lĩnh vực kinh doanh khoáng sản, lương cao su… rõ ràng tạm thời trước mắt chưa tạo kết tức thời định sáng suốt hứa hẹn đem lại kết tốt cho HAGL tương lai CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC 86 TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN HỒNG ANH GIA LAI 3.1 Định hướng phát triển tương lai Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai [9], [13] Trải qua giai đoạn khủng hoảng kinh tế đối mặt với khó khăn từ sách vĩ mơ kinh tế thời gian qua, Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai không ngừng phát triển hoạt động kinh doanh đạt kết khả quan Với mục tiêu trở thành Tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam, hoạt động đa ngành đa lĩnh vực cao su, thủy điện, khống sản bất động sản ngành chủ lực tạo phát triển bền vững định hướng phát triển Công ty trung hạn chiến lược tập trung nguồn lực vào kinh doanh bất động sản xây dựng kinh doanh 2,5 triệu m2 hộ văn phòng cho thuê, sản xuất phân phối đồ gỗ đá granite than thiện với môi trường phục vụ tốt cho dự án bất động sản, tiêu thụ nước xuất sang Úc, châu Âu, Mỹ, Hồng Kơng…nhằm đẩy nhanh tốc độ tích tụ vốn bới ngành có tỷ suất lợi nhuận cao; dài hạn chiến lược tập trung vào trồng, khai thác chế biến cao su với quy mô 51.000 cao su trồng xong Tây Nguyên, Lào, Campuchia ước tính vào khai thác sản lượng mủ năm đạt 127.500 tấn, khai thác chế biến khống sản với quy mơ 60 triệu quặng sắt phân bố mỏ Tây Nguyên, Thanh Hóa, Lào Campuchia, xây dựng kinh doanh thủy điện lượng ngày mai với mục tiêu từ 2011-2013 xây dựng xong đưa vào vận hành 17 dự án thủy điện Tây Nguyên, Thanh Hóa Lào với tổng công suất 465 MW thủy điện Trong ngắn hạn, kinh tế Việt Nam cịn nhiều khó khăn Hồng Anh Gia Lai kiên trì theo đuổi chiến lược kinh doanh đắn chọn, trọng công tác quản lý rủi ro, thực tốt công tác đầu tư triển khai dự án Những chiến lược giúp Công ty vượt qua khó khăn tại, tạo phát triển bền vững cho Công ty tương lai 3.2 Sự cần thiết phải nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai 87 Việc nghiên cứu biện pháp nhằm nâng cao lực tài công ty quan trọng cần thiết Nó đưa cho cơng ty hướng giải định tuỳ thuộc vào trường hợp cụ thể Trên sở đó, cơng ty nắm bắt áp dụng cách linh hoạt đem lại kết kinh doanh cao Năng lực tài cơng ty khả mà cơng ty có sẵn để hoạt động sản xuất kinh doanh Đó phần lực kinh doanh chưa sử dụng nguyên nhân chủ quan, khách quan cơng tác quản lý tài quản lý kinh doanh cơng ty Đó phần cơng ty tự hồn thành chu kỳ kinh doanh mà khơng cần có hỗ trợ, vay mượn từ bên Ngồi ra, lực tài kinh doanh công ty bao gồm khả nguồn vốn, khả tài sản, điều kiện huy động sử dụng vốn, vị trí mặt hàng kinh doanh Với cơng ty lực tài nội nhiều vấn đề đặt sâu vào khả tài có tác dụng cụ thể q trình kinh doanh Từ có biện pháp cụ thể nhằm nâng cao lực tài cơng ty Nâng cao lực tài mục tiêu bao trùm xuyêt suốt hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Năng lực tài chính, hiệu kinh doanh cao, doanh nghiệp có điều kiện mở mang phát triển kinh tế, có điều kiện đầu tư, mua sắm máy móc, thiết bị, phương tiện đại cho kinh doanh, áp dụng tiến kỹ thuật quy trình cơng nghệ mới, cải thiện nâng cao đời sống người lao động, thực tốt nghĩa vụ với Ngân sách Nhà nước Xu hướng hội nhập, toàn cầu hóa, khu vực hóa kinh tế tác động mạnh mẽ đến kinh tế nước giới Hội nhập kinh tế coi chìa khóa cho phát triển kinh tế Tuy nhiên thách thức không nhỏ doanh nghiệp Việt Nam để tồn tại, cạnh tranh thích ứng mơi trường kinh tế toàn cầu Đặc biệt bối cảnh kinh tế giới, khủng hoảng tài Hoa Kỳ (2007-2009) diễn ra, kéo theo đổ vỡ hàng loạt hệ thống ngân hàng, tình trạng đói tín dụng, tình trạng sụt giá chứng khoán giá tiền tệ quy mô lớn nhiều nước giới Năm 2010, kinh tế Việt Nam tiếp 88 tục gặp khó khăn trước sức ép lạm phát tăng cao, Chính phủ phải sử dụng cơng cụ để thắt chặt tiền tệ, tốc độ tăng trưởng kinh tế chững lại, điều buộc doanh nghiệp Việt Nam nói chung Hồng Anh Gia Lai nói riêng phải tìm cách để thích nghi với hồn cảnh, giữ vững hiệu hoạt động, vượt qua giai đoạn khủng hoảng Với mơ hình hoạt động cơng ty cổ phần đại chúng, cổ phiếu HAG niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, hoạt động minh bạch, để tiếp tục tồn phát triển đáp ứng u cầu cổ đơng địi hỏi HAGL phải có chiến lược kinh doanh đắn, có khả tự chủ cao mặt tài Vì vậy, việc khơng ngừng nâng cao lực tài Cơng ty vấn đề cần thiết HAGL để thực hóa mục tiêu chiến lược ngắn hạn, trung hạn dài hạn mà Công ty đặt 3.3 Một số giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai 3.3.1 Mở rộng thị trường bán hàng, tăng doanh thu Có thể thấy rằng, lượng hàng tồn kho cơng ty lớn, chiếm tỷ trọng đáng kể tài sản lưu động Công ty (năm 2010 chiếm khoảng gần 27%) Số vòng quay hàng tồn kho mức thấp năm 2010 có chiều hướng giảm so với năm 2009 cho thấy vốn đầu tư hàng tồn kho Công ty vận động chậm, thời gian vòng quay hàng tồn kho nhiều Trong danh mục hàng tồn kho Cơng ty chi phí dở dang hộ xây dựng để bán dự án dự án Phú Hoàng Anh – H.Nhà Bè – Tp.HCM, dự án hộ Hoàng Anh An Tiến – H.Nhà Bè – Tp.HCM, dự án hộ Hoàng Anh Gia lai – BIDV – Đăk Lăk, dự án hộ HAGL – Bangkok - Thái Lan, dự án hộ Hoàng Anh Incomex – Q.7 – Tp.HCM, dự án hộ Thanh Bình – Q.7 – Tp.HCM… chiếm tỷ chủ yếu (khoảng 81%), thông thường việc xây dựng hộ thường nhiều thời gian, ròng rã qua năm vốn đầu tư thường bị ứ đọng nhiều đây, khả quay vịng vốn chậm Do đó, Cơng ty cần đẩy nhanh việc thi công đảm bảo chất lượng thời gian để nhanh chóng hồn thiện dự án trên, qua tập trung cho công tác tiếp thị chào bán sản phẩm hoàn thành Lĩnh vực kinh doanh bất 89 động sản rõ ràng lĩnh vực mang lại nguồn thu lớn cho Cơng ty giai đoạn bối cảnh thị trường bất động sản trầm lắng vấn đề chào bán hộ thuộc dự án HAGL đương nhiên gặp nhiều khó khăn Điều khiến khả tốn Cơng ty thời gian tới bị hạn chế hàng tồn kho không bán thu hồi vốn kịp thời Mặc dù vậy, công ty cần thực xây dựng sách bán hàng hợp lý, phù hợp với tình hình nhằm đẩy nhanh tốc độ bán hàng tăng doanh thu, cụ thể: - Xây dựng giá bán hợp lý giai đoạn thị trường bất động sản trầm lắng Giá bán sản phẩm có ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu Việc thay đổi giá bán, phần quan hệ cung cầu thị trường định, phần phải nằm sách giá cơng ty Để đảm bảo tăng doanh thu, Công ty phải xây dựng giá bán hợp lý Việc xây dựng mức giá bán phải đảm bảo tính cạnh tranh, bù đắp chi phí, tạo lợi nhuận thỏa đáng để thực tái sản xuất mở rộng Công ty Để có mức giá phù hợp, Cơng ty cần phải nghiên cứu, theo dõi bám sát biến động thị truờng, địa bàn, đối thủ cạnh tranh, nhu cầu khách hàng - Phương thức tiêu thụ toán: Việc lựa chọn phương thức tiêu thụ tốn có ảnh hưởng tới doanh thu bán hàng Trong điều kiện thị trường khó khăn, cạnh tranh khắc nghiệt, công ty bán hàng thường dành ưu đãi định người mua toán theo kỳ hạn phương thức trả chậm, trả góp, chiết khấu thương mại Cơng ty cần tiếp tục đưa sách bán hàng phương thực tiêu thu qua kênh trung gian phối hợp hợp tác chiến lược với Ngân hàng BIDV, VPBank để thực kích cầu mua hộ HAGL với phương thúc toán linh hoạt, người mua nhà không cần chứng minh thu nhập, hỗ trợ lãi suất 4%/năm vay mua hộ HAGL Công ty cần đẩy mạnh hợp tác với nhiều ngân hàng tổ chức tài khác để mở rộng thị phần tiêu thụ sản phẩm qua trung gian 90 Thực số hình thức chiết khấu sau: + Chiết khấu thương mại: Áp dụng khách hàng mua với khối lượng lớn tổ chức công đồn đối tác mua bn dự án hộ để phân phối cho cán công nhân viên Điều giúp cho Công ty tạo đuợc khách hàng lâu dài, góp phần tăng doanh thu, hiệu hoạt động kinh doanh năm + Chiết khấu toán: Áp dụng khách hàng toán tiền nhanh Việc nhận tiền nhanh khách hàng giúp cho Công ty có nguồn đầu tư hoạt động kinh doanh, trả nợ vay, giảm thiểu chi phí vay vốn, tăng thu nhập từ đầu tư tiền gửi Hoàng Anh Gia Lai cần đẩy mạnh mở rộng thị trường hoạt động, quảng bá thương hiệu nâng cao uy tín Công ty qua số biện pháp sau: - Tiếp tục đầu tư đẩy mạnh lĩnh vực kinh doanh bất động sản Thái Lan Lào bối cảnh thị trường bất đống sản nước ảm đạm Tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đầu tư vào Lào Campuchia đặc biệt lĩnh vực khai thác khoáng sản, gỗ trồng cao su có ưu đãi sách đầu tư nước - Tiếp tục sử dụng công cụ để quảng bá thương hiệu HAGL thành công việc doanh nghiệp Việt Nam sử dụng môn thể thao vua bóng đá để quáng bá thương hiệu hiệu đến khơng thị trường Việt Nam mà cịn đến nước khác Thái Lan, Anh…Không ngừng nâng cao uy tín Cơng ty khơng khách hàng, bạn hàng, tổ chức tín dụng, cổ đơng, nhà đầu tư nước mà cịn với nhà đầu tư, đối tác nước ngoài, tổ chức tài quốc tế Đê làm điều này, Công ty phải huy động, sử dụng hiệu tất nguồn lực nội thân doanh nghiệp, sử dụng hợp lý nguồn lực bên để tạo chuỗi giá trị sản phẩm Cơng ty có thương hiệu, chất lượng cao đủ sức cạnh tranh thị trường nước quốc tế 91 3.3.2 Tăng cường biện pháp thu hồi khoản phải thu Các khoản phải thu năm 2010 tăng lên nhiều so với năm 2009 chiếm xấp xỉ gần 40% tổng số vốn lưu động Công ty, tỷ lệ lớn, chứng tỏ Công ty bán chịu cho khách hàng nhiều bị chiếm dụng vốn lớn Vì thế, cơng ty cần nhanh chóng thu hồi khoản phải thu mà bên nợ Công ty Việc quản lý khoản phải thu từ khách hàng liên quan chặt chẽ với tiêu thụ sản phẩm Khi doanh nghiệp mở rộng việc bán chịu hàng hóa cho khách hàng tăng thị phần từ gia tăng doanh thu bán hàng lợi nhuận, nhiên làm cho nợ phải thu tăng, kéo theo việc gia tăng khoản chi phí quản lý nợ, chi phí thu hồi nợ, chi phí trả tiền vay để đáp ứng cho nhu cầu vốn lưu động thiếu vốn doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng làm tăng rủi ro doanh nghiệp dẫn đến tình trạng nợ q hạn khó địi không thu hồi khách hàng vỡ nợ, gây vốn doanh nghiệp Để quản lý tốt khoản phải thu Công ty cần thực số biện pháp sau: - Xây dựng sách tín dụng thương mại hợp lý: + Nên cung cấp tín dụng với khách hàng có sức mạnh tài chính, làm ăn lâu dài có uy tín thị trường Với khách hàng khả tốn, Cơng ty cho phép họ dùng tài sản chấp mua hàng hoá họ khoản nợ để bù đắp thiệt hại không thu hồi khoản nợ Đối với khách hàng nên ký kết hợp đồng họ toán đầy đủ khoản nợ từ hợp đồng trước + Xây dựng chiết khấu tốn hợp lý để khuyến khích tốn hạn trước hạn + Khơng nên để thời hạn nợ lâu nguyên nhân gây nên khoản phải thu khó địi - Đề biện pháp thu hồi nợ hợp lý: + Thường xun kiểm sốt để nắm vững tình hình nợ phải thu tình hình thu hồi nợ qua việc mở sổ theo dõi chi tiết nợ phải thu tình hình tốn với 92 khách hàng từ tổ chức thu hồi dứt điểm khoản nợ cũ đến hạn khoản nợ đến hạn tốn cần chuẩn bị sẵn hồ sơ chứng từ cần thiết + Trong hợp đồng kinh tế nên xây dựng điều khoản chặt chẽ có ràng buộc để nhanh chóng thu tiền bán hàng + Các khoản nợ phát sinh áp dụng biện pháp mềm mỏng gửi thư u cầu tốn Nếu khách hàng khơng chịu tốn cơng ty cử nhân viên trực tiếp đến đòi nợ đưa pháp luật + Việc thu hồi nợ phải tiến hành đặn, nhịp nhàng, không nên dồn vào cuối năm làm vốn bị chiếm dụng lâu, gây thiếu vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh năm + Cần phân tích nguyên nhân nợ khó địi để hạn chế bớt rủi ro kỳ kinh doanh tiếp Thực tốt đề xuất giúp Công ty quản lý tốt khoản phải thu thu hồi khoản nợ, tăng khả tốn, tăng vịng quay khả sinh lời vốn 3.3.3 Đẩy nhanh tốc độ vòng quay tài sản ngắn hạn Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Công ty chưa cao, sức sinh lời tài sản ngắn hạn tăng dần mức thấp, số vòng quay tài sản ngắn hạn thấp lại có xu giảm Việc nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn có ý nghĩa quan trọng việc nâng cao hiệu tiết kiệm vốn lưu động kinh doanh Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Cơng ty tiến hành biện pháp sau: - Tăng cường công tác quản lý tài sản ngắn hạn, tìm biện pháp để rút ngắn thời gian khâu mà vốn lưu động qua Làm điều giúp cho Công ty tăng nhanh số vòng quay tài sản ngắn hạn, giảm suất hao phí tài sản ngắn hạn so với doanh thu lợi nhuận mức thấp thu hồi vốn nhanh góp phần nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn + Trong khâu dự trữ: tránh việc dư thừa, ứ đọng hàng hoá dẫn đến tăng chi 93 phí bảo quản + Trong khâu lưu thông: chấp hành tốt việc quản lý tiền mặt, chế độ tốn, giải cơng nợ, thu hồi vốn nhanh - Nâng cao hiệu quản lý vốn tiền cách tăng lượng tiền nhàn rỗi để đầu tư sinh lời, tránh để tiền tồn đọng nhiều quỹ Để làm điều này, Cơng ty sử dụng biện pháp sau: + Tận dụng chênh lệch thời gian thu chi: để đầu tư tiền gửi tạm thời lãi suất huy động kỳ hạn ngắn Ngân hàng mức cao + Tận dụng triệt để thời gian trả nợ: Đối với khoản phải trả có thời hạn định Cơng ty khơng cần chi trả cịn khoản phải trả có tỷ lệ chiết khấu Cơng ty cần phải xem xét tỷ lệ có hợp lý hay khơng (thấp hay cao lãi suất tiền gửi thời hạn) Nếu tỷ lệ chiết khấu thấp Cơng ty khơng cần tốn trước mà gửi ngân hàng nhằm sinh lời đầu tư tài chính, lớn Cơng ty nên toán trước thời hạn chiết khấu - Tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho để tính tốn, dự tốn xác nhu cầu hàng hoá bán kỳ nhằm giảm chi phí dư thừa nhiều lượng hàng tồn kho 3.3.4 Tăng cường kiểm sốt chi phí, đầu tư đổi tài sản cố định đôi với nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định Hiệu sử dụng chi phí Hồng Anh Gia Lai ấn tượng Năm 2010 so với năm 2009 tiêu tăng mà mức đô gia tăng lợi nhuận Công ty cao số tuyệt đối tương đối mức tăng khoản chi phí tổng chi phí thấp nhiều Tuy nhiên bối cảnh thị trường bất động sản ảm đạm ảnh hưởng nhiều đến hoạt động bán hàng, Công ty cần tăng cường thực việc quản lý tiết kiệm chi phí qua làm gia tăng mức lợi nhuận cho hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Tài sản cố định nguồn lực quan trọng thiếu công ty Với việc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh lĩnh vực khoáng sản, 94 lượng…trong năm 2010 Công ty thực đầu tư gia tăng tài sản cố định lớn, giá trị tài sản cố định cuối năm 2010 tăng 1.892 tỷ tương ứng với mức tăng 75% so với cuối năm 2009 Điều đặt áp lực cao với Công ty việc quản lý nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định cũ tài sản đầu tư Muốn Công ty cần thực biện pháp sau: - Lập kế hoạch thực tốt việc quản lý, sử dụng TSCĐ, thường xuyên kiểm tra, bảo dưỡng, sửa chữa TSCĐ tránh hư hỏng, mát - Tiến hành kiểm tra phân loại TSCĐ thường xuyên để nâng cao hiệu quản lý + TSCĐ dùng nên tận dụng triệt để công suất thiết kế tránh lãng phí khơng sử dụng hết khả phục vụ TSCĐ làm tăng khấu hao đơn vị sản phẩm, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận + TSCĐ hư hỏng chờ lý cần bán nhanh chóng thu hồi vốn tạo điều kiện mua sắm TSCĐ cho cơng ty, tăng đầu vào TSCĐ để đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh - Đối với TSCĐ cũ, lạc hậu khâu chế biến sản phẩm gỗ, đá granite nên nâng cấp, cải tiến để phù hợp với yêu cầu đổi kỹ thuật sản xuất, nâng cao chất lượng sản phẩm đạt tiêu chuẩn xuất - Việc đầu tư TSCĐ có ý nghĩa quan trọng Công ty mở rộng lĩnh vực sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, định đầu tư theo chiều sâu phải phân tích kỹ nhân tố ảnh hưởng, dự toán vốn đắn + Khả tài Cơng ty: cần xây dựng kế hoạch, phương hướng đầu tư TSCĐ thời kỳ đảm bảo đại hố sản xuất song khơng ảnh hưởng hoạt động chung Công ty + Ảnh hưởng lãi suất tiền vay: Công ty sử dụng địn bẩy tài mức cao, bối cảnh lãi suất tiền vay mức cao Công ty cần xem xét việc đầu tư có mang lại hiệu cao, khả sinh lợi TSCĐ có bù đắp đủ chi phí lãi vay chi phí khác mà công ty bỏ hay không 95 + Bên cạnh đó, điều quan trọng đầu tư TSCĐ phải phù hợp với tiến khoa học kỹ thuật: đặc biệt tài sản nhập từ nước sử dụng ngành khai thác khoáng sản lương thủy điện cần đảm bảo đến yếu tố an tồn mơi trường Khơng nhập tài sản cũ, đồng thời cử cán học tập cách sử dụng để tận dụng tối đa công suất máy 3.3.5 Xây dựng cấu tài phù hợp cho hoạt động kinh doanh Hoạt động kinh doanh lĩnh vực khai khoáng, lượng thủy điện trồng cao su lĩnh vực đòi hỏi nguồn vốn lớn thời gian thu hồi vốn lâu Những năm trước đây, Công ty doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài cao Việt Nam, hệ số nợ Công ty mức 60-70% Tuy nhiên, đến giai đoạn 2008 – 2010 Công ty giảm dần mức độ phụ thuộc vào địn bẩy tài chính, thời điểm cuối năm 2010, hệ số nợ Công ty giảm xuống 40% Rõ ràng giai đoạn với tình hình thị trường tài nước gặp nhiều khó khăn, lãi suất tiền vay ngân hàng mức cao, tiếp tục đầu tư cho lĩnh vực nguồn vốn vay tín dụng thương mại từ ngân hàng rủi ro cực lớn Cơng ty Do đó, việc thành công kế hoạch phát hành trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế với thời hạn dài, trái suất ưu đãi huy động thành công 110 triệu USD trái phiếu từ Temasek – Singapore đầu tư vào lĩnh vực cao su, 90 triệu USD trái phiếu quốc tế Credit Suisse bảo lãnh phát hành Công ty cần tiếp tục gia tăng tiếp cận với thị trường nợ giới Việc gia tăng nguồn vốn dựa phát hành trái phiếu quốc tế có khả chuyên đổi thành cổ phiếu bước nhạy bén sáng suốt Ban lãnh đạo Công ty mặt tạo nguồn vốn để Công ty tiếp tục đầu tư vào linh vực kinh doanh dài hơi, mặt khác sau chuyển đổi thành cổ phần làm gia tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu cấu nguồn vốn Công ty, đảm bảo tự chủ cao an toàn nguồn vốn Công ty, giảm dần phụ thuộc vào vốn vay thương mại nước Cho nên HAGL cần tiếp tục minh bạch hoạt động tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh, xây dựng uy tín phát triển mối quan hệ tốt dài hạn với cộng đồng nhà đầu tư nước đặc biệt nhà đầu tư quốc tế để huy 96 động thành công vốn phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Công ty, đảm bảo lượng vốn cấu nguồn vốn hợp lý cho phát triển HAGL giai đoạn tương lai 97 KẾT LUẬN Ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới tiếp tục, kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn nguyên nhân khách quan nguyên nhân nội sức khỏe, sức đề kháng doanh nghiệp Việt Nam yếu Nền kinh tế nước ta ngày mở cửa phát triển với chế thị trường cạnh tranh gay gắt không doanh nghiệp nước với mà với doanh nghiệp đầu tư nước ngoài, để tồn phát triển địi hỏi doanh nghiệp Việt Nam phải không ngừng nâng cao lực tài mình, mục tiêu tiên quyết, lâu dài định đến sống doanh nghiệp bối cảnh kinh tế vơ vàn khó khăn Bằng việc phân tích tình hình tài chính, doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, qua giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp đưa định hiệu quả, phù hợp để nâng cao lực tài hiệu hoạt động doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai cơng ty cổ phần có quy mơ tiềm lực mạnh Việt Nam, cổ phiếu HAG niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam coi trụ cột HOSE Hoạt động Công ty năm vừa qua không ngừng phát triển với mục tiêu trở thành tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam, hoạt động đa ngành, đa lĩnh vực Để đạt mục tiêu phát triển nhanh bền vững việc nâng cao lực tài hiệu hoạt động ln vấn đề trọng tâm, thách thức đối Hội đồng quản trị, Ban lãnh đạo Công ty Luận văn “Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai” đề tài nghiên cứu ứng dụng Trên sở nghiên cứu lý luận phân tích tài doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, luận văn áp dụng để phân tích thực trạng tình hình tài Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai Qua đó, đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty, hy vọng đóng góp phần nhỏ bé vào tăng trưởng phát triển HAGL tương lai 98 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2003), Quyết định 234/2003/QĐ-BTC ngày 30/12/2003 việc ban hành công bố Chuẩn mực kế toán Việt Nam (đợt 3) Bộ Tài (2006), Quyết định 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006 việc ban hành chế độ kế toán doanh nghiệp PGS.TS Nguyễn Văn Công (2005), Chuyên khảo báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra, phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Tài Cơng ty Cổ phần chứng khốn HSC (2010), Báo cáo phân tích cổ phiếu HAG Cơng ty Cổ phần chứng khốn Miền Nam (2010), Báo cáo phân tích cổ phiếu HAG Cơng ty Cổ phần chứng khốn Thăng Long (2010), Báo cáo phân tích cổ phiếu HAG Cơng ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (2009), Báo cáo thường niên năm 2008 Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai (2010), Báo cáo thường niên năm 2009 Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai (2011), Báo cáo thường niên năm 2010 10 PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2008), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân 11 PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang (2010), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất tài 12 TS.Lê Thị Xn, Ths.Nguyễn Xn Quang (2010), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân 13 Trang web tiếng Việt: http://www.cafef.vn http://www.hagl.com.vn http://www.saga.vn ... bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, phân tích tình hình cơng nợ phải thu, phải trả khả toán doanh nghiệp, phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp Đồng thời luận văn trình bày... chuyển tiền nội dung hoạt động doanh nghiệp hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài Tuy nhiên, có điểm khác với phương pháp trực tiếp lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh xác định... soát hoạt động tài hoạt động quản lý doanh nghiệp Thứ hai, phân tích tình hình tài nhà đầu tư Các nhà đầu tư người giao vốn cho doanh nghiệp quản lý thu lời dựa kết hoạt động doanh nghiệp (lợi