Bài giảng Quản trị các tổ chức tài chính phi ngân hàng: Chương 7 - ĐH Thương Mại

Nội dung của Bài giảng Quản trị các tổ chức tài chính phi ngân hàng Chương 7 được trình bày như sau: Quản trị rủi ro lãi suất, đánh giá rủi ro lãi suất, kiểm soát và tài trợ tổn thất do rủi ro lãi suất, quản trị rủi ro tín dụng.

T H T H TMU D T DH D U U M T _ U M T _ TM DH M T H M T _ M T H BM Quản trị tài ĐH Thương Mại 8/24/2017 T DH D D U M T _ M T DH Nội dung 7.1 Quản trị rủi ro lãi suất 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất 7.1.2 Kiểm soát tài trợ tổn thất rủi ro lãi suất 7.2 Quản trị rủi ro tín dụng 7.2.1 Đánh giá rủi ro tín dụng 7.2.2 Xếp hạng tín dụng 7.2.3 Kiểm sốt tài trợ tổn thất RR tín dụng 7.3 Quản trị rủi ro khoản 7.3.1 Đánh giá rủi ro khoản 7.3.2 Kiểm soát rủi ro khoản U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U U M T _ M T H D M T _ M T H D 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất - Phân tích độ lệch theo phương pháp truyền thống: Theo phương pháp này, tất TS Có (A) TS Nợ (L) xếp thành nhóm: nhạy cảm không nhạy cảm với lãi suất (tùy theo thu nhập lãi A chi phí lãi L có biến đổi hay khơng mặt lãi suất chung) - Phân tích độ lệch thời lượng U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất Việc phân tích nhằm vào đối tượng thu nhập hay chi phí lãi A L Việc phân tích độ lệch xếp loại tài sản theo quy tắc sau:  Tài sản nhạy cảm lãi suất: P >  Tài sản không nhạy cảm lãi suất: P =  P Hệ số tương quan số lãi suất thị trường thu nhập/hoặc chi phí lãi tài sản U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất  Độ lệch: Được hiểu tổng ảnh hưởng tổng hợp biến động lãi suất khả sinh lợi Độ lệch chênh lệch khối lượng A nhạy cảm lãi suất với khối lượng L nhạy cảm lãi suất  Công thức: Gap = RSA – RSL  Trong đó: Gap: độ lệch tiền tệ  RSA: tài sản Có nhạy cảm lãi suất  RSL: tài sản Nợ nhạy cảm lãi suất U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D U M T _ M T H D 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất     Để so sánh tính nhạy cảm lãi suất FIs: Hệ số độ lệch = Gap/ TA TA: tổng tài sản Có Hệ số nhạy cảm lãi suất = giá trị tiền TS Có nhạy cảm lãi suất / giá trị tiền TS Nợ nhạy cảm lãi suất U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.1.1 Đánh giá rủi ro lãi suất  Ảnh hưởng biến động lãi suất với vị độ lệch khác thể qua phương trình:  E(△NII) = RSA x E (△r) – RSL x E (△r)  = GAP x E (△r)  Trong đó: E(△NII): biến động dự kiến thu nhập lãi ròng tiền  E (△r): Biến động dự kiến lãi suất U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7.1.2 Kiểm soát RR lãi suất tài trợ tổn thất (1) Quản trị chủ động: nhà quản trị lựa chọn tập trung vào việc xử lý độ lệch để kiểm soát rủi ro lãi suất từ kiếm doanh lợi qua biến động lãi suất Chiến lược giúp FIs chủ động nâng thu nhập lãi ròng Các bước thực hiện:  B1: Tiên đoán chiều hướng tương lai lãi suất  B2: Thực điều chỉnh theo tính nhạy cảm lãi suất A L để dành lợi dự kiến lãi suất biến động U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U U M T _ M T H D M T _ M T H D 7.1.2 Kiểm soát RR lãi suất tài trợ tổn thất (2) Quản trị thụ động: nhằm ngăn chặn biến dộng lãi suất làm tổn hại khả sinh lợi FIs Chiến lược giúp FIs hạn chế tình hình bất ổn thu nhập lãi ròng U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.1.2 Kiểm soát RR lãi suất tài trợ tổn thất  Các định chế tiết kiệm dùng nhiều phương thức khác để phòng ngừa rủi ro lãi suất như:  Cho vay chấp với lãi suất điều chỉnh;  Hợp đồng kỳ hạn lãi suất;  Hợp đồng tương lai lãi suất,  Swaps lãi suất (hoán đổi lãi suất)  Quyền chọn lãi suất U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 10 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Cho vay chấp với lãi suất điều chỉnh Cho vay chấp với lãi suất điều chỉnh (Adjustable-Rate Mortgages- ARMs):  Lãi suất ARMs thường gắn với lãi suất thị trường định tín phiếu Kho bạc kỳ hạn năm định kỳ điều chỉnh lãi suất hợp đồng ARM ARM cho phép định chế tiết kiệm trì khoảng cách ổn định chi phí tỷ suất lợi nhuận  ARM làm giảm tác động bất lợi việc lãi suất gia tăng, làm giảm tác động có lợi từ việc lãi suất thị trường giảm U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U 11 U M T _ M T H D M T _ M T H D Cho vay chấp với lãi suất điều chỉnh Giả sử SI trì hầu hết ngân quỹ khoản tiền gửi ngắn hạn cho vay chấp với LS cố định ` Nếu lãi suất thị trường giảm xuống định chế tiết kiệm ko có biện pháp rào cản chống đỡ lại rủi ro lãi suất khoảng cách tỷ lệ chi phí tỷ lệ thu nhập tăng lên `Tuy nhiên, ARM sử dụng chiến lược rào cản, lãi suất khoản cho vay giảm suốt thời kỳ lãi suất giảm, khoảng cách không mở rộng U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 12 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Cho vay chấp với lãi suất điều chỉnh  Trong năm 1970, ARM giúp cho định chế tiết kiệm hoạt động tốt đặt khách hàng đối mặt với rủi ro lãi suất  Mặc dù đặc thù ARM có giới hạn tối đa việc điều chỉnh lãi suất (thường từ 2%-5%/năm suốt thời gian vay) có tác động đến việc tốn khoản cho vay chấp mua nhà  Bởi vài người sở hữu nhà ưa thích vay chấp với lãi suất cố định hơn=> hầu hết SI tiếp tục cung cấp khoản cho vay phải gánh chịu RR U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 13 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Cơ chế bảo vệ hợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA)  Các bên so sánh LS FRA với LS tham chiếu  Vào thời điểm bắt đầu kỳ bảo vệ FRA, LS tham chiếu cao LS FRA, người bán FRA trả khoản toán bù trừ cho người mua FRA  Ngược lại, LS tham chiếu thấp LS FRA, người mua FRA phải trả cho người bán  Kích thước hợp đồng để tính khoản tốn bù trừ bên U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U 14 U M T _ M T H D M T _ M T H D Các thông số FRA  The contract term: thời gian bảo vệ FRA  FRA reference rates: thường LIBOR  The settlement amount: Số tiền toán, phụ thuộc vào chênh lệch LIBOR LS FRA, số tiền thường chiết khấu toán vào đầu kỳ bảo vệ FRA  The maturity of the FRA: Thời gian đáo hạn hợp đồng FRA U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 15 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Hợp đồng tương lai LS  Khác với FRA, hợp đồng tương lai LS giao dịch sàn giao dịch, tổ chức cho phép với người mua ( ) người bán ( ) hợp đồng Việc kết thúc thực bên với phịng giao hốn (clearinghouse)  Sự tồn nhà môi giới dẫn tới khoản hoa hồng, phí giao dịch yêu cầu ký quỹ  LS hợp đồng tương lai thường dựa LS tham chiếu, LS chứng khoán cố định U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 16 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Hợp đồng tương lai trái phiếu  Bond futures cho phép nhà đầu tư phịng vệ trước rủi ro LS mà khơng phải mua bán chứng khoán thực  Người vay cân nhắc bán Bond future, LS tăng, giá trái phiếu (TS sở) giảm, Bond future có lợi nhuận bù vào tăng lên LS Ngược lại, LS giảm, khoản lỗ Bond future bù đắp hội tài trợ rẻ U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 17 U M T _ M T H D Swap lãi suất  Việc hoán đổi giúp định chế tiết kiệm có nhiều TS Có- loại có lãi suất cố định so với TS Nợ- loại có lãi suất cố định trao đổi dịng tiền tốn với định chế tài có nhiều TS Nợ- loại có lãi suất cố định so với TS Có- loại có lãi suất cố định  Nhờ giảm rủi ro lãi suất cho phía Cái hay dàn xếp chỗ khơng địi hỏi phía phải xếp lại tốn tài sản Như trao đổi lãi suất phương pháp tốn để giảm rủi ro lãi suất U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 18 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Swap lãi suất Bảng cân đối TS định chế tiết kiệm A (đvt Triệu USD) Tài sản Có Tài sản Nợ U - Loại nhạy cảm với lãi suất : 20 M T _ - Loại có lãi suất cố định : 80 U - Loại nhạy cảm với lãi suất : 50 U M T _ - Loại có lãi suất cố định : 50 M T _ Bảng cân đối TS định chế tài B (đvt Triệu USD) Tài sản Có Tài sản Nợ - Loại nhạy cảm với lãi suất : 30 - Loại có lãi suất cố định : 30 - TS khác - TS khác : 70 TM DH : 70 8/24/2017 TM DH 19 M T H D U M T _ M T DH Swap lãi suất  Mặc dù định chế tiết kiệm sử dụng nhiều chiến lược hữu ích khơng hồn tồn loại trừ rủi ro lãi suất Lý khoản cho vay chấp trả trước Người sở hữu nhà thường toán khoản vay họ trước hạn mà khơng có thơng báo trước cho định chế tiết kiệm  Do đó, định chế tiết kiệm khơng biết xác kỳ hạn khoản cho vay chấp mà họ nắm giữ cân đối cách hoàn hảo số lượng tài sản có tài sản nợ- loại nhạy cảm với lãi suất U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U 20 U M T _ M T H D M T _ M T H D Quyền chọn lãi suất  Quyền chọn lãi suất (Interest Rate Options) bao gồm Caps, Floors Interest Rate Collar  Giá quyền chọn lãi suất phụ thuộc vào nhiều yếu tố bao gồm thời gian đáo hạn, lãi suất thực thi biến động lãi suất tham chiếu  Quyền chọn lãi suất đem lại hội tận dụng kịch tốt giới hạn tổn thất kịch xấu, tính tốn ngắn hạn U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 21 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.2.1 Đánh giá rủi ro tín dụng  Mơ hình định tính rủi ro tín dụng  Phân tích tín dụng  Khách hàng: 6C  Hợp đồng tín dụng  Bảo đảm tín dụng  Kiểm tra tín dụng  Xử lý tín dụng có vấn đề  Các tiêu tài đánh giá khách hàng U M T _ M T H D U M T _ M T H 8/24/2017 U 22 D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7.2.1 Đánh giá rủi ro tín dụng  Mơ hình lượng hóa rủi ro tín dụng  Mơ hình điểm số Z  Mơ hình điểm số tín dụng tiêu dùng  Mơ hình cấu trúc kỳ hạn rủi ro tín dụng U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 23 U M T _ M T H D 7.2.2 Xếp hạng tín dụng  Chất lượng danh mục tín dụng sách tín dụng xếp hạng theo cấp độ:  = Hoạt động tốt  = Hoạt động  = Hoạt động trung bình  = Hoạt động bên bờ thua lỗ  = Hoạt động thua lỗ U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 24 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.2.2 Xếp hạng tín dụng  Các khoản tín dụng xấu phân thành loại:  Tín dụng tiêu chuẩn  Tín dụng có vấn đề  Tổn thất tín dụng U M T _ M T H D U M T _ M T H 8/24/2017 U 25 D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7.2.3 Kiểm sốt RR tín dụng tài trợ tổn thất  Tiến hành kiểm tra tất loại tín dụng theo định kỳ (đối với khoản nhỏ vừa), thường xuyên (đối với khoản tín dụng lớn)  Xây dựng kế hoạch, chương trình nội dung q trình kiểm tra, đảm bảo khía cạnh quan trọng khoản tín dụng phải kiểm tra  Quản lý chặt chẽ thường xuyên khoản tín dụng có vấn đề  nhanh chóng xử lý khoản để tránh gây hệ  Trích lập dự phịng  Thực chứng khốn hóa (phát hành MBSs) U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U 26 U M T _ M T H D M T _ M T H D 7.3.1 Đánh giá rủi ro khoản  Lượng hóa rủi ro khoản  Nguồn sử dụng khoản  Hệ thống tiêu khoản  Độ lệch tài trợ nhu cầu tài trợ  Phương pháp tiếp cận cung – cầu khoản  Tiêu chí tổng hợp đánh giá quản lý khoản U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T DH M T _ 27 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7.3.2 Kiểm soát rủi ro khoản  Các định chế tiết kiệm dùng tài sản Nợ ngắn hạn đảm bảo cho tài sản Có dài hạn  =>chúng phụ thuộc vào việc tăng thêm khoản tiền gửi để đảm bảo cho yêu cầu rút tiền  Nếu khoản tiền gửi không đủ bù đắp yêu cầu rút tiền, định chế tiết kiệm phải đối mặt với vấn đề khoản U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 28 D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7.3.2 Kiểm soát rủi ro khoản  Để chống lại tình trạng này, họ trì ngân quỹ thơng qua hợp đồng mua lại vay mượn thị trường tiền tệ liên bang (thị trường tiền tệ liên ngân hàng) Tuy nhiên nguồn vốn ngắn hạn giải vấn đề khoản ngắn hạn Chúng khơng thể giải tình trạng dài hạn  Một biện pháp khác bán tài sản có trái phiếu kho bạc, chí khoản cho vay chấp thị trường thứ cấp … U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch07 U M T _ M T H D 29 U M T DH M T _ 30 U M T _ D M T H M T _ M T H D U M T _ M T H D 10 U ... cân đối TS định chế tài B (đvt Triệu USD) Tài sản Có Tài sản Nợ - Loại nhạy cảm với lãi suất : 30 - Loại có lãi suất cố định : 30 - TS khác - TS khác : 70 TM DH : 70 8/24/20 17 TM DH 19 M T H D... suất U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/20 17 U D M T _ M T H D U M T _ M T DH 7. 1.2 Kiểm soát RR lãi suất tài trợ tổn thất (1) Quản trị chủ động: nhà quản trị lựa chọn tập trung vào việc xử lý độ... Tiêu chí tổng hợp đánh giá quản lý khoản U M T _ TM DH 8/24/20 17 DFM_NBFI20 17_ Ch 07 U M T DH M T _ 27 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 7. 3.2 Kiểm soát rủi ro khoản  Các định