Nội dung của Bài giảng Quản trị các tổ chức tài chính phi ngân hàng Chương 1 được trình bày như sau: Khái quát về các tổ chức tài chính phi ngân hàng, môi trường hoạt động của NBFIs, quản trị NBFIs.
T H T H TMU D T DH D U U M T _ U M T _ TM DH M T H M T _ M T H BM Quản trị tài ĐH Thương Mại 8/24/2017 T DH D D U M T _ M T DH Nội dung chính: 1.1 Khái quát tổ chức tài phi ngân U U hàng (NBFIs) M T _ M T _ 1.2 Môi trường hoạt động NBFIs 1.3 Quản trị NBFIs M T H D 8/24/2017 U M T DH U M T _ M T H D M T _ M T H D Các định chế tài chính(Financial Institutions) Theo nghĩa hẹp: “Định chế tài tổ chức sử dụng vốn chủ yếu để mua tích sản tài ký thác, cho vay, trái khốn, Nó bao gồm trung gian nhận tiền gửi không nhận tiền gửi công chúng” (Jerry M.Roserberg, Dictionary of Banking) Theo nghĩa rộng: Các định chế tài bao gồm định chế quan (đồng nghĩa với trung gian tài chính) định chế chế (gồm thị trường cho định chế Tài hoạt động) U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 U M T DH M T _ M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 1.1.1 Khái niệm định chế tài phi ngân hàng: Là định chế tài thực số hoạt động ngân hàng bán lẻ coi nội dung kinh doanh thường xuyên không nhận tiền gửi không kỳ hạn (Demand Deposit) không làm dịch vụ tốn Gồm: hiệp hội tiết kiệm, cơng ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư,cơng ty tài chính, U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U D M T _ M T H D U M T _ M T DH So sánh NBFI với DNSXKD Các định chế tài Tài sản chủ yếu Các DN SXKD khác U M T _ tiền tệ) thái TM biểu Giá trị Ví dụ DH Hiện vật M T DH TS U M T _ tính chất tiền tệ gắn liền với Hình U Tài sản tài chính( tài sản có Tài sản thực M T _ M T H Cổ phiếu, trái phiếu, thương phiếu, Nhà xưởng, phương khoản cho vay, tiền gửi, tiện vận tải,máy móc, 8/24/2017 D U M T _ M T H D 1.1.2.Vai trò NBFI kinh tế Giúp chu chuyển nguồn vốn Khắc phục tình trạng thơng tin bất cân xứng thị trường tài (lựa chọn đối nghịch, rủi ro đạo đức) Góp phần làm giảm chi phí giao dịch xã hội Góp phần nâng cao hiệu kinh tế sống U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 U M T DH M T _ M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 1.1.3 Đặc trưng cách dẫn vốn từ người để dành vốn đến người thiếu vốn: - Tài trợ trực tiếp U U M T _ M T _ - Tài trợ bán trực tiếp - Tài trợ gián tiếp M T H U M T H M T _ M T H Tại trung gian tài cần thiết? 8/24/2017 D D D U M T _ M T DH Tài trợ trực tiếp: Khi giao dịch xảy U M T _ Người vay U M T DH 8/24/2017 U M T _ Người cho vay Ngân quỹ M T H D Tài sản tài M T _ M T H D U M T _ M T H D Tài trợ trực tiếp: Cam kết tương lai U M T _ TM Người vay DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 Ngân quỹ gốc + lãi bù rủi ro U M T DH TS tài M T _ M T _ Người cho vay D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Tài trợ trực tiếp: Tính chất tài sản tài bên Người vay U M T _ TS Có M T H 8/24/2017 D U M T _ TS Nợ M T H U Người cho vay TS tài 10 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Tài trợ trực tiếp - Hạn chế: ` Thứ nhất, người vay người cho vay phải muốn trao đổi khối lượng quỹ vào thời điểm ` Quan trọng hơn, người cho vay phải sẵn sàng chấp nhận giấy nhận nợ người vay, mà rủi ro chậm đáo hạn ` Cả người cho vay người vay thường xuyên phải bỏ khoản chi phí thơng tin đáng kể để tìm thấy Trên thực tế: ` Thời điểm muốn cho vay vay ` Về số lượng vốn: ` Về rủi ro TS tài chính: U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 11 U M T _ M T H D Tài trợ trực tiếp Ai thực tài trợ theo phương pháp này? Một công ty có uy tín tầm cỡ hay người thợ mộc U M T _ TM DH M T DH U M T _ => Tài trợ trực tiếp loại bỏ người có số tiền tiết kiệm nhỏ người cần vay số tiền nhỏ bị gạt khỏi thị trường 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 12 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Tài trợ bán trực tiếp: Khi giao dịch xảy U Người vay M T _ 8/24/2017 D U Người cho vay U M T _ CK cấp Môi giới Cung cấp thông tin M T H Ngân quỹ M T _ Cung cấp thông tin M T H 13 D M T H D U M T _ M T DH Tài trợ bán trực tiếp: Khi giao dịch xảy U Ngân quỹ Người vay M T _ Phát hành CK cấp M T H D Ngân quỹ Bán CK cấp M T DH 8/24/2017 U Người cho vay U M T _ Tự doanh CK M T _ M T H D 14 U M T _ M T H D Tài trợ bán trực tiếp: Sau giao dịch Tài sản TC U M T _ TM Người vay Người cho vay Ngân quỹ+ lãi bù rủi ro DH Người cho vay 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 Bán CK (trước ngày đáo hạn) Tự doanh CK U M T _ Người cho vay M T _ Ngân quỹ + lãi bù rủi ro (trước ngày đáo hạn) M T DH 15 D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Tài trợ bán trực tiếp- Ưu điểm Nó giảm chi phi tìm kiếm (chi phí thơng tin) cho người tham gia thị trường tài Các nhà giao dịch thường chia đợt phát hành lớn chứng khoán cấp thành lơ nhỏ mà người mua tiền chấp nhận, nhờ mở rộng dòng tiết kiệm đổ vào đầu tư Các nhà môi giới giao dịch tạo thuận lợi cho phát triển thị trường thứ cấp nơi chứng khoán chào bán lại => làm tăng tính khoản loại chứng khốn U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 16 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Tài trợ bán trực tiếp- Hạn chế Vẫn phải có trùng hợp ý muốn nhu cầu đơn vị thặng dư thâm hụt ngân sách giao dịch tài bán trực tiếp diễn U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 17 U M T _ M T H D Tài trợ gián tiếp: U M T _ TM Người cần vốn (đi vay) CK cấp DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 U Ngân quỹ Ngân quỹ Các định chế trung gian TC M T DH CK cấp M T _ M T _ Người dư thừa vốn (cho vay) 18 D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Đặc trưng tiến trình tài trợ gián tiếp: Tạo trái quyền gián tiếp hấp dẫn chủ thể cho vay nhằm tạo nguồn quỹ kinh doanh Thực cho vay nguồn quỹ huy động cách mua CK sơ cấp (trái quyền trực tiếp) từ đơn vị thiếu hụt tiết kiệm U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 19 D M T _ M T H D U M T _ M T DH Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm: Các trung gian tài chấp nhận chứng khốn cấp từ người cần tín dụng làm điều họ chấp nhận tài sản tài mà nhiều người tiết kiệm, đặc biệt người có nguồn quỹ hạn chế hiểu biết thị trường, thấy ko thể chấp nhận Bằng cách tập hợp nguồn vốn từ tài khoản tiết kiệm nhỏ, trung gian tài lớn phục vụ nhu cầu tín dụng nhiều hãng lớn lúc U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 20 U M T _ M T H D Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm: Bên cạnh nhiều chứng khốn cấp có rủi ro vỡ nợ đáng kể từ phía người vay – tình mà thường ko thể chấp nhận với người tiết kiệm nhỏ Bằng cách phát hành chứng khốn mình, thu hút người cho vay cuối (những người tiết kiệm) chấp nhận chứng khoán cấp từ người vay cuối cùng, trung gian tc hành động nhằm thỏa mãn nhu cầu tc hai bên (các đơn vị thặng dư đơn vị thâm hụt ngân sách), kinh tế U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 U M T DH M T _ 21 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH Tài trợ gián tiếp- Ưu điểm: Điều hòa chi tiêu tiêu dùng hộ gia đình chi tiêu đầu tư doanh nghiệp qua thời gian, bất chấp biến động thu nhập, trung chuyển tài làm cho việc tiết kiệm vay dễ dàng an toàn Trung chuyển tài cho phép khối lượng tiết kiệm định kinh tế tồn cầu tài trợ khối lượng đầu tư lớn so với thiếu vắng hoạt động trung chuyển U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 22 D M T _ M T H D U M T _ M T DH 1.2 Môi trường hoạt động NBFIs 1.2.1 Thị trường tài 1.2.2 Mơi trường pháp lý 1.2.3 Hội nhập kinh tế quốc tế U M T _ M T H D U M T _ M T DH 8/24/2017 U M T _ M T H D 23 U M T _ M T H D 1.3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Khái niệm: Quản trị định chế tài phi ngân hàng tất biện pháp nhà quản trị trình nghiên cứu, dự báo, phân tích định nhằm đạt mục tiêu xác định hoạt động định chế tài phi ngân hàng U M T _ TM DH 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 U M T DH M T _ 24 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 1.3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Nội dung: Hoạch định chiến lược đề sách tài chính: CS đầu tư, CS tài trợ, CS phân phối Tổ chức thực Kiểm sốt tình hình tài chính(pt TC, đánh giá rủi ro) U U M T _ M T H D M T _ M T H 8/24/2017 U 25 D M T _ M T H D U M T _ M T DH 1.3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Rủi ro NBFIs U M T _ Các định chế TC phi NH M T H U M T _ M T DH M T H Sử dụng vốn U M T _ TM 8/24/2017 DFM_NBFI2017_Ch01 D 26 U M T DH M T _ 27 U M T _ Đánh giá hoạt động 8/24/2017 DH U Quản trị rủi ro tín dụng Các quy tắc chi phối Nguồn vốn D Quản trị rủi ro khoản rủi ro lãi suất M T _ D M T H M T _ M T H D U M T _ M T H D U ... động định chế tài phi ngân hàng U M T _ TM DH 8/24/2 017 DFM_NBFI2 017 _Ch 01 U M T DH M T _ 24 M T _ D M T H U M T _ M T H D U T H T H TMU D T DH D T DH 1. 3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Nội... U M T _ M T H D 23 U M T _ M T H D 1. 3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Khái niệm: Quản trị định chế tài phi ngân hàng tất biện pháp nhà quản trị q trình nghiên cứu, dự báo, phân tích định... U M T _ M T DH 1. 3 Quản trị định chế tài phi ngân hàng Rủi ro NBFIs U M T _ Các định chế TC phi NH M T H U M T _ M T DH M T H Sử dụng vốn U M T _ TM 8/24/2 017 DFM_NBFI2 017 _Ch 01 D 26 U M T DH